美国股市料将波动加剧

7月19日，美国股市三大股指遭到近日来最大幅度的下挫。道琼斯指数下跌2.32%，纳斯达克指数下跌1.35%，标准普尔500指数下跌1.74%。多数分析师认为，此次重挫的主要原因是新冠变异病毒在美国蔓延重新加剧，导致市场的恐慌情绪上升。

其实，不仅是美国股市，欧洲股市也出现了大幅下挫。欧洲斯托克50指数盘中曾一度下跌3%，欧洲主要市场指数的跌幅都在2%以上。同时，国际石油价格也大幅下挫，WTI油价跌幅超过6%。投资者担心新冠变异病毒的再次蔓延将带来经济复苏的减缓和石油市场需求的减少。

笔者在先前的文章中阐述过，美国股市的股指明显处于历史高位，之所以美国股市近半年来屡创新高，主要原因是美联储对于通货膨胀高企的宽容导致其继续维持现有的宽松货币政策。股市的晴雨表是货币政策。美联储维持低利率和国债购买政策造成市场中美元流动性泛滥，从而支撑美国股市的强势。

然而，随着疫情的反复、通货膨胀的加剧、美联储货币政策逐步收紧的可能性的加剧等因素的叠加作用，进入2021年下半年美国乃至世界经济的不确定性加强。笔者认为，未来半年美国股市的波动性将要加剧，虽然不能排除短期内再创新高的可能性，但是总体上将维持高位震荡格局会是大概率事件。

美国经济政策和美国股市的变化势必将在一定程度上影响中国股市。不过，笔者认为，中国经济的任性和自主性正在逐步加强，中国股市的独立性也在提高，A股市场将继续保持较为独立的慢牛格局。

JerryZang

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