2019广告节获奖：全球最佳创意！

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>楊(yang)德(de)龍(long)：成(cheng)功(gong)的(de)價(jia)值(zhi)投(tou)資(zi)者(zhe)都(dou)是(shi)熬(ao)過(guo)來(lai)的

杨德龙系(xi)前(qian)海(hai)開(kai)源(yuan)基(ji)金(jin)首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)、中(zhong)國(guo)首席经济学家論(lun)壇(tan)理(li)事(shi)

周(zhou)三(san)，滬(hu)深(shen)兩(liang)市(shi)呈(cheng)現(xian)出(chu)震(zhen)蕩(dang)反(fan)彈(dan)的走(zou)勢(shi)，延(yan)續(xu)了(le)今(jin)年(nian)以(yi)来的持(chi)续上(shang)攻(gong)。 A股(gu)市場(chang)結(jie)構(gou)性(xing)牛(niu)市的行(xing)情(qing)已(yi)经初(chu)具(ju)雛(chu)形(xing)，消(xiao)費(fei)、券(quan)商(shang)等(deng)多(duo)個(ge)板(ban)塊(kuai)領(ling)漲(zhang)，帶(dai)動(dong)了整(zheng)个市场的人(ren)氣(qi)。消费上涨的邏(luo)輯(ji)非(fei)常(chang)清(qing)晰(xi)，在(zai)新(xin)十(shi)條(tiao)出来之(zhi)後(hou)，被(bei)壓(ya)抑(yi)三年的消费需(xu)求(qiu)集(ji)中釋(shi)放(fang)。今年过年比(bi)較(jiao)早(zao)， 1月(yue) 21號(hao)就(jiu)是大(da)年三十，在春(chun)節(jie)之前，很(hen)多人到(dao)三亞(ya)等熱(re)門(men)景(jing)點(dian)旅(lv)遊(you)度(du)假(jia)，消费热情得(de)到了集中释放，消费報(bao)復(fu)性增(zeng)長(chang)的特(te)征(zheng)特別(bie)明(ming)顯(xian)，很多热门景点壹(yi)票(piao)難(nan)求、人滿(man)為(wei)患(huan)，這(zhe)也(ye)显示(shi)出我(wo)国消费潛(qian)力(li)巨(ju)大。过去(qu)五(wu)年，消费已经超(chao)过了投资和(he)出口(kou)，成为推(tui)动经济增长最(zui)重(zhong)要(yao)的引(yin)擎(qing)，品(pin)牌(pai)消费品本(ben)身(shen)具有(you)品牌价值，業(ye)績(ji)长期(qi)增长比较穩(wen)定(ding)。 2022年受(shou)到疫(yi)情的影(ying)響(xiang)，很多消费股业绩出现下(xia)降(jiang)，但(dan)这是暫(zan)時(shi)的现象(xiang)，一旦(dan)放开之后，消费的业绩將(jiang)會(hui)出现报复性增长，特别是像(xiang)餐(can)飲(yin)、旅游、酒(jiu)店(dian)表(biao)现活(huo)躍(yue)，带动了像白(bai)酒、免(mian)稅(shui)、旅游等板块的崛(jue)起(qi)，特别是白酒的龙頭(tou)股，品牌白酒表现的比较突(tu)出。券商則(ze)是行情的風(feng)向(xiang)標(biao)，一般(ban)券商是在行情啟(qi)动的时候(hou)会表现比较好(hao)，券商股的持续表现也显示出后市還(hai)可(ke)以看(kan)高(gao)一線(xian)，多支(zhi)券商在近(jin)期出现了連(lian)续上攻，當(dang)然(ran)也受到政(zheng)策(ce)利(li)好的推动，監(jian)管(guan)部(bu)门出臺(tai)的防(fang)止(zhi)打(da)价格(ge)戰(zhan)的一些(xie)規(gui)定，對(dui)於(yu)券商行业的健(jian)康(kang)發(fa)展(zhan)是非常有利的，也带动了券商板块的崛起。

在去年的 12月 20日(ri)，我重磅(bang)首发 2023年十大預(yu)言(yan)，明確(que)地(di)講(jiang)到 2023年 A股和港(gang)股将呈现出结构性牛市的特征，特别是在疫情放开之后，消费复蘇(su)带动了经济回(hui)暖(nuan)，我国经济将会呈现出逐(zhu)季(ji)擡(tai)升(sheng)的態(tai)势，全(quan)年 GDP重回 5%以上。今年以来市场的運(yun)行也逐步(bu)显示出市场的上涨趨(qu)势已经确立(li)，市场反轉(zhuan)的特征比较明显，所(suo)以建(jian)議(yi)大家也要保(bao)持信(xin)心(xin)，市场趋势一旦形成，对于很多投资者来說(shuo)要抓(zhua)住(zhu)上車(che)的機(ji)会。去年 10月份(fen)市场最低(di)迷(mi)的时候，前海开源基金看多做(zuo)多、知(zhi)行合(he)一，以 2.9億(yi)元(yuan)的自(zi)有资金自購(gou)旗(qi)下基金，自购的资金量(liang)排(pai)在已经公(gong)布(bu)的公募(mu)基金的第(di)一名(ming)。 2016年我提(ti)出每(mei)次(ci)市场出现極(ji)度悲(bei)觀(guan)，大盤(pan)跌(die)破(po) 3000点的时候就是一个比较好的底(di)部建倉(cang)區(qu)域(yu)，在 3000点之下堅(jian)持只(zhi)買(mai)不(bu)賣(mai)的策略(lve)，從(cong)目(mu)前来看都是行之有效(xiao)的。现在市场趋势已经反转，進(jin)入(ru)到右(you)側(ce)建仓机会，大家更(geng)應(ying)該(gai)抓住建仓的机会来及(ji)时上车，不要在猶(you)豫(yu)中錯(cuo)失(shi)良(liang)机。

行情總(zong)是在絕(jue)望(wang)中產(chan)生(sheng)，在犹豫中上涨，在瘋(feng)狂(kuang)中滅(mie)亡(wang)。如(ru)果(guo)说去年 10月份，我建议大家做逆(ni)向投资的时候屬(shu)于左(zuo)侧建仓，那(na)麽(me)现在就是處(chu)于犹豫中上涨的階(jie)段(duan)。芒(mang)格曾(zeng)经说过，“我們(men)这批(pi)做价值投资的人哪(na)一个不是熬出来的？坚持下去甚(shen)至(zhi)用(yong)不著(zhe)腦(nao)子(zi)都聰(cong)明，我们这一代(dai)人裏(li)坚持下来的都很成功”。熬是一个过程(cheng)，也是一種(zhong)心态，在去年 10月份市场最低迷的时候，很多投资者信心全無(wu)，当时我就送(song)給(gei)大家一个字(zi)：熬。熬过疫情，熬过经济下滑(hua)的阶段，熬过股市的熊(xiong)市，冬(dong)天(tian)来了，春天还会遠(yuan)嗎(ma)？並(bing)且(qie)我強(qiang)調(tiao)播(bo)种和收(shou)獲(huo)不在一个季节，春种秋(qiu)收，现在来看这些策略都取(qu)得了很好的成功。芒格说那批价值投资者都是熬出来的，坚持下去就是勝(sheng)利。买股票一般持有周期是四(si)年，實(shi)際(ji)就是熬四年的意(yi)思(si)，鄧(deng)普(pu)頓(dun)是熬五年，巴(ba)菲(fei)特则是熬更长的时間(jian)，有的时候甚至等十年、幾(ji)十年，从长期取得了成功，这说明在投资中坚持价值投资是需要有一个好心态的。霍(huo)華(hua)德·馬(ma)克(ke)斯(si)说，“正(zheng)确的判(pan)斷(duan)不一定立即(ji)就能(neng)被證(zheng)实，因(yin)此(ci)即使(shi)是最頂(ding)尖(jian)的投资者也会常常犯(fan)错，如果妳(ni)不喜(xi)歡(huan)这一点，还是改(gai)行吧(ba)”，也就是说，即使好的股票，买了之后也不代表马上会涨，都是需要熬的，因为股市短(duan)期是投票机，长期才(cai)是稱(cheng)重机。巴菲特说，“甚至參(can)與(yu)投票的人都沒(mei)有经过资格認(ren)证，所以短期股价的波(bo)动和公司(si)的基本面(mian)并没有太(tai)大關(guan)系，从长期来看才是有关系的”，会賺(zhuan)錢(qian)的公司指(zhi)的是能夠(gou)长期赚钱的公司，并不是说短期股价表现好的公司。做投资，每个人都该找(zhao)自己(ji)能搞(gao)懂(dong)的好企(qi)业，只有这樣(yang)才能够明白自己为什(shen)么能够赚钱，市场下跌的时候才不至于恐(kong)慌(huang)。股价下跌的时候，我们要思考(kao)股价是短期的调整还是长期走下坡(po)路(lu)，这样的行情往(wang)往讓(rang)人迷茫(mang)，而(er)越(yue)是迷茫的时候，越是要往远处看十年、二(er)十年后会是什么样子。做投资要有平(ping)常心，平常心其(qi)实就是理性思考的習(xi)慣(guan)，市场经常会有让人情緒(xu)崩(beng)潰(kui)的时刻(ke)，克服(fu)恐懼(ju)心理，抓住投资的真(zhen)諦(di)，即做好公司的股東(dong)，普通(tong)人坚持做对的事情，结果是可以很不普通的。

大部分(fen)股票投资者，特别是成功的投资者，股子里都是长期樂(le)观主(zhu)義(yi)的。如果是悲观主义的投资者，是无法(fa)在市场上长期存(cun)在的，所謂(wei)悲观者正确，乐观者前行。在市场最恐慌的时候，在大家覺(jiao)得世(shi)界(jie)末(mo)日到来的时候，支撐(cheng)你坚持下来的东西(xi)，实际上主要不是理性的分析(xi)，而是信仰(yang)。信仰就是相(xiang)信明天太陽(yang)会照(zhao)常升起，未(wei)来会比过去更好，相信技(ji)術(shu)一定会不断进步，人類(lei)社(she)会始(shi)終(zhong)在持续前进。巴菲特在 1998年说，“对我们来说最好的事情就是一家偉(wei)大的公司陷(xian)入暂时的困(kun)境(jing)，我们想(xiang)在他(ta)们躺(tang)在手(shou)术台上时买入”，即揭(jie)示出投资的真谛，也就是说在市场最低迷的时候，在投资者情绪最悲观的时候，敢(gan)于去买入好公司。即使出现 2020年 3月的一周四次熔(rong)断，美(mei)股暴(bao)跌，巴菲特也很淡(dan)定，当时一度浮(fu)虧(kui) 1000亿美元，隨(sui)后的两年则是完(wan)全收复了失地，并且股价再(zai)創(chuang)新高。没有在市场绝望的时候的坚持，就无法享(xiang)受到市场上涨的收益(yi)。现在我们已经熬过了最艱(jian)难的 2022年，更应该坚定地抓住 2023年市场结构性牛市的机会。

——————

杨德龙：消费复苏带动经济反弹 结构性牛市行情逐步确立

杨德龙：2023年全球(qiu)宏(hong)观经济形势和股市走势分析

杨德龙：疾(ji)风知勁(jin)草(cao) 真正的价值投资者要经得起市场波动的考驗(yan)

杨德龙：2023年有望成为价值投资大年

杨德龙：市场反转趋势确立 不要错过右侧建仓机会

杨德龙：春季攻势行情箭(jian)在弦(xian)上 返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

責(ze)任(ren)編(bian)辑：