圆形餐盒创意广告语

youxiaonengdeqinzihudong，budanlajinbicidejuli，yetishengyouergexiangshenxinfazhan。henduodexiaohuobandouhuijiarude，nimenkeyiyiqiyouxide，qubipinkanshuideshousugengkuai;zaiyouxiguochengzhong，wanjiakeyihelideshiyongdaoju，bangzhuwanjiagengjiashunlidechuangguoguanka。meigezhiyedetianfuherenwujinengdoubuyiyang，meigerendouxuyaodianjitianfuhenidezhiyejinengdehelizuhe;jiqiliuchangdeyouxitiyan，buduantigaonideshuiping，zhangwojiezou，daigeinigenghaodexiaoguo。板(ban)塊(kuai)研(yan)報(bao)：白(bai)酒(jiu)領(ling)先(xian)於(yu)經(jing)濟(ji)復(fu)蘇(su) 提(ti)價(jia)增(zeng)持(chi)提振(zhen)板块信(xin)心(xin)

作(zuo)者(zhe)|趙(zhao)玲(ling)，編(bian)輯(ji)|顧(gu)謹(jin)豐(feng)

來(lai)源(yuan)：巨(ju)丰投(tou)顾、好(hao)股(gu)票(piao)應(ying)用(yong)

l食(shi)品(pin)飲(yin)料(liao)

周(zhou)壹(yi)，饮料制(zhi)造(zao)板块表(biao)現(xian)活(huo)躍(yue)，老(lao)白幹(gan)酒、威(wei)龍(long)股份(fen)漲(zhang)停(ting)，李(li)子(zi)園(yuan)、瀘(lu)州(zhou)老窖(jiao)、酒鬼(gui)酒等(deng)跟(gen)涨。

消(xiao)息(xi)面(mian)，1月(yue)5日(ri)，商(shang)務(wu)部(bu)等12部門(men)聯(lian)合(he)印(yin)發(fa)《關(guan)于提振大(da)宗(zong)消費(fei)重(zhong)點(dian)消费促(cu)進(jin)釋(shi)放(fang)農(nong)村(cun)消费潛(qian)力(li)若(ruo)干措(cuo)施(shi)的(de)通(tong)知(zhi)》。此(ci)文(wen)件(jian)被(bei)市(shi)場(chang)稱(cheng)為(wei)商务部定(ding)位(wei)2023年(nian)是(shi)消费提振年。

此外(wai)，網(wang)傳(chuan)的泸州老窖提价文件被確(que)認(ren)真(zhen)實(shi)性(xing)；貴(gui)州茅(mao)臺(tai)2月11日公(gong)告(gao)，中(zhong)國(guo)贵州茅台酒廠(chang)(集(ji)團(tuan))有(you)限(xian)責(ze)任(ren)公司(si)和(he)贵州茅台酒厂(集团)技(ji)術(shu)開(kai)发有限公司于2月10日通過(guo)集中競(jing)价交(jiao)易(yi)方(fang)式(shi)增持了(le)公司股票，合計(ji)增持15.45萬(wan)股。這(zhe)也(ye)是茅台集团時(shi)隔(ge)近(jin)10年後(hou)，再(zai)度(du)出(chu)手(shou)增持贵州茅台股票。

招(zhao)商證(zheng)券(quan)在(zai)研报中表示(shi)，無(wu)需(xu)等待(dai)经济复苏再去(qu)買(mai)入(ru)白酒，因(yin)为白酒板块基(ji)本(ben)面將(jiang)领先经济恢(hui)复。與(yu)大眾(zhong)理(li)解(jie)的经济好了-有錢(qian)了-再去喝(he)酒（典(dian)型(xing)的后周期(qi)性質(zhi)）不(bu)同(tong)，其(qi)认为白酒不僅(jin)有后周期的消费屬(shu)性，更(geng)有一種(zhong)需求(qiu)的邏(luo)辑在于：经济觸(chu)底(di)-政(zheng)策(ce)刺(ci)激(ji)-企(qi)業(ye)預(yu)期轉(zhuan)好積(ji)極(ji)作为-投入營(ying)銷(xiao)费用（白酒）-经济转好。这种需求則(ze)是前(qian)周期属性。

天(tian)風(feng)证券认为白酒行(xing)业具(ju)有較(jiao)高(gao)性价比(bi)。全(quan)面看(kan)好白酒板块复苏，高端(duan)酒企穿(chuan)越(yue)经济周期韌(ren)性凸(tu)顯(xian)业績(ji)确定性高，次(ci)高端及(ji)地(di)產(chan)酒望(wang)迎(ying)较大彈(dan)性空(kong)間(jian)。

国金(jin)证券同樣(yang)认为，后期市场仍(reng)會(hui)演(yan)繹(yi)“需求恢复”和“经济修(xiu)复”逻辑下(xia)的行情(qing)，关鍵(jian)變(bian)量(liang)是消费情緒(xu)恢复的斜(xie)率(lv)以(yi)及经济修复的进程(cheng)，目(mu)前白酒板块PE(TTM)約(yue)36.5X，位于20年至(zhi)今(jin)33%分(fen)位，在基本面持續(xu)夯(hang)实、复苏预期兌(dui)现的情況(kuang)下，白酒板块估(gu)值(zhi)在景(jing)氣(qi)度不斷(duan)擡(tai)升(sheng)中仍有上(shang)行空间，另(ling)外后期餐(can)饮也有望延(yan)续修复，節(jie)后团餐有望接(jie)力，相(xiang)关板块修复同样值得(de)期待。

建(jian)議(yi)重点关註(zhu)：泸州老窖、山(shan)西(xi)汾(fen)酒

泸州老窖(000568)：泸州老窖是濃(nong)香(xiang)型白酒鼻(bi)祖(zu)，早(zao)在全国第(di)一次評(ping)酒会上，泸州老窖就(jiu)同茅台、汾酒、西鳳(feng)酒一起(qi)被评選(xuan)为“中国四(si)大名(ming)酒”，並(bing)蟬(chan)联五(wu)屆(jie)“国家(jia)名酒”称號(hao)，被譽(yu)为“浓香鼻祖，酒中泰(tai)鬥(dou)”。當(dang)前公司堅(jian)持国窖1573和泸州老窖雙(shuang)品牌(pai)打(da)造，国窖跟隨(sui)策略(lve)不变，低(di)度和高度交替(ti)发力，今年低度国窖有望繼(ji)续发力，高度国窖蓄(xu)勢(shi)下半(ban)年，低度收(shou)入占(zhan)比有望继续提升。

山西汾酒(600809)：公司清(qing)香型白酒国家標(biao)準(zhun)的制訂(ding)者之(zhi)一，主(zhu)要(yao)产品汾酒是我(wo)国清香型白酒的典型代(dai)表，竹(zhu)葉(ye)青(qing)酒是著(zhu)名的保(bao)健(jian)養(yang)生(sheng)酒， 在国內(nei)外享(xiang)誉盛(sheng)名。1915年，汾酒在巴(ba)拿(na)馬(ma)万国博(bo)覽(lan)会上榮(rong)獲(huo)甲(jia)等大獎(jiang)章(zhang)，成(cheng)为唯(wei)一获此殊(shu)荣的中国白酒品牌。1949 年，山西杏(xing)花(hua)村汾酒厂成立(li)，汾酒、竹叶青酒成为新(xin)中国第一届全国政治(zhi)協(xie)商会议和开国大典国宴(yan)用酒。汾酒文化(hua)源遠(yuan)流(liu)長(chang)，釀(niang)造歷(li)史(shi)悠(you)久(jiu)，清香品质卓(zhuo)越，被誉为“中国白酒产业的奠(dian)基者，传承(cheng)中国白酒文化的火(huo)炬(ju)手，中国白酒酿造技藝(yi)的教(jiao)科(ke)書(shu)，見(jian)证中国白酒发展(zhan)历史的活化石(shi)”。

2022年，青花汾酒全系(xi)列(lie)产品同比增长達(da)60%，公司产品結(jie)構(gou)向(xiang)高端化转型的成效(xiao)显著。公司深(shen)入推(tui)进“抓(zhua)青花、強(qiang)腰(yao)部、穩(wen)玻(bo)汾”的产品策略，各(ge)产品線(xian)齊(qi)頭(tou)并进，驅(qu)動(dong)公司长期高质量发展。

（作者：赵玲，執(zhi)业证书：A0680615040001）

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