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圖(tu)片(pian)來(lai)源(yuan)：图蟲(chong)創(chuang)意(yi)

老(lao)牌(pai)药企(qi)广生堂（300436.SZ）终止近(jin)10亿元(yuan)定增计划。

5月(yue)23日(ri)晚(wan)，广生堂發(fa)布(bu)公(gong)告(gao)稱(cheng)，公司(si)審(shen)議(yi)通(tong)過(guo)《關(guan)於(yu)终止2023年度(du)向(xiang)特(te)定對(dui)象(xiang)发行(xing)股(gu)票(piao)事(shi)項(xiang)並(bing)撤(che)回(hui)申(shen)請(qing)文(wen)件(jian)的(de)议案(an)》，同(tong)意公司终止2023年度向特定对象发行A股股票（下(xia)称“本(ben)次(ci)向特定对象发行股票”）事项，并向深(shen)交(jiao)所(suo)申请撤回相(xiang)关申请文件。

“自(zi)公司公布本次向特定对象发行股票方(fang)案以(yi)来，壹(yi)直(zhi)與(yu)中(zhong)介(jie)機(ji)構(gou)積(ji)極(ji)推(tui)進(jin)相关工(gong)作(zuo)。現(xian)基(ji)于資(zi)本市(shi)場(chang)監(jian)管(guan)政(zheng)策(ce)變(bian)化(hua)情(qing)況(kuang)，并綜(zong)合(he)考(kao)慮(lv)公司業(ye)務(wu)发展(zhan)規(gui)划、资本運(yun)作计划等(deng)諸(zhu)多(duo)因(yin)素(su)，及(ji)与相关各(ge)方充(chong)分(fen)溝(gou)通、审慎(shen)分析(xi)後(hou)，公司決(jue)定终止本次向特定对象发行股票事项并向深交所申请撤回相关申请文件。”針(zhen)对此(ci)次定增终止原(yuan)因，广生堂在(zai)公告中解(jie)釋(shi)称，“公司后续將(jiang)結(jie)合资本市场環(huan)境(jing)、公司业务发展和(he)融(rong)资時(shi)机等因素，擇(ze)机重(zhong)新啟(qi)動(dong)再(zai)融资事宜(yi)。”

针对目(mu)前(qian)的项目进展，广生堂則(ze)表(biao)示(shi)，公司目前各项业务經(jing)營(ying)情况正(zheng)常(chang)，创新药研(yan)发工作仍(reng)在积极推进中。

根(gen)據(ju)今(jin)年1月份(fen)披(pi)露(lu)的定增公告，此次定增，广生堂擬(ni)募(mu)资總(zong)額(e)不(bu)超(chao)过9.48亿元（含(han)本數(shu)），其(qi)中7.48亿元将用(yong)于创新药研发项目，剩(sheng)下的2亿元则用于補(bu)充流(liu)动资金(jin)。

上(shang)述(shu)创新药研发项目由(you)广生堂子(zi)公司广生中霖(lin)實(shi)施(shi)，总投(tou)资额為(wei)8.208亿元，拟使(shi)用募集(ji)资金投资额为7.48亿元。本项目募集资金将主(zhu)要(yao)用于补充项目臨(lin)床(chuang)試(shi)驗(yan)費(fei)用，包(bao)括(kuo)新冠口服小(xiao)分子创新药GST-HG171、乙(yi)肝(gan)治(zhi)療(liao)的创新药GST-HG141、乙肝治疗的创新药GST-HG121临床研究(jiu)等。

5月24日，时代(dai)財(cai)经以投资者(zhe)身(shen)份致(zhi)電(dian)广生堂證(zheng)券(quan)部(bu)，相关人(ren)士(shi)表示，“终止定增并不代表终止定增中提(ti)到(dao)的项目，一個(ge)公司的运作不僅(jin)仅包含自有(you)资金，定增是(shi)我(wo)們(men)選(xuan)出(chu)的一个比(bi)較(jiao)好(hao)的方式(shi)，但(dan)后续我们還(hai)有會(hui)其他(ta)方式去(qu)推进项目的进程(cheng)，這(zhe)部分则是屬(shu)于公司自己(ji)的业务发展和资本运作的计划。”

广生堂成(cheng)立(li)于2001年6月，2015年4月登(deng)陸(lu)深交所。年報(bao)顯(xian)示，广生堂主要以肝臟(zang)類(lei)药物(wu)为主，包括抗(kang)乙肝病(bing)毒(du)药物、保(bao)肝護(hu)肝药物，2021年年报显示，这两项业务占(zhan)总营收(shou)的比例(li)合计達(da)到89.39%。另(ling)外(wai)，广生堂在男(nan)性(xing)健(jian)康(kang)药物、心(xin)血(xue)管药物等領(ling)域(yu)也(ye)有布局(ju)。

财报数据显示，广生堂已经连续两年亏损，2021年、2022年分別(bie)实现营收3.70亿元、3.86亿元，歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)则分别亏损3489萬(wan)元、1.27亿元。

连年亏损下，广生堂的定增计划引(yin)起(qi)了(le)监管关註(zhu)，深交所曾(zeng)对此提出多项审核(he)問(wen)詢(xun)，主要涉(she)及广生堂的营收数据，以及銷(xiao)售(shou)费用、研发投入(ru)、毛(mao)利率(lv)等多项财务指(zhi)標(biao)。

针对业績(ji)亏损的原因，广生堂提到了研发投入加(jia)大(da)对公司净利润造(zao)成的影(ying)響(xiang)。

“公司自IPO上市以来就(jiu)明(ming)確(que)向创新药企轉(zhuan)型(xing)，持(chi)续积极推进创新药发展戰(zhan)略(lve)，2021年以来，隨(sui)著(zhe)以新冠病毒治疗药物为代表的研发项目順(shun)利推进，研发费用金额和占比整(zheng)體(ti)均(jun)呈(cheng)增長(chang)趨(qu)勢(shi)。”广生堂在回復(fu)深交所问询函(han)时称，2020年至(zhi)2023年第(di)一季(ji)度，创新药研发费用分别为3043.96万元、3952.99万元、14072.02万元和3343.21万元。如(ru)果(guo)剔(ti)除(chu)创新药研发费用的投入影响，2021年、2023年1-3月扣(kou)非(fei)归母净利润跌(die)幅(fu)收窄(zhai)，2022年实现“盈(ying)利”。

抗新冠病毒口服小分子一类创新药泰(tai)中定（泰阿(e)特韋(wei)GST-HG171片/利托(tuo)那(na)韦片）是广生堂创新药研发项目中的重頭(tou)戲(xi)。

根据定增公告，泰中定是新冠口服小分子创新药，属于高(gao)活(huo)性、高选择性的口服3CL蛋(dan)白(bai)酶(mei)抑(yi)制(zhi)劑(ji)，在临床前研究中显示了優(you)異(yi)的抗病毒药效(xiao)和安(an)全(quan)性，具(ju)有广譜(pu)的抗新冠病毒活性，对新冠病毒原始(shi)株(zhu)、貝(bei)塔(ta)变异株、德(de)爾(er)塔变异株以及目前广为流行的奧(ao)密(mi)克(ke)戎(rong)BA.4、BA.5变异株均具有高效的病毒抑制活性。

5月11日发布的《关于福(fu)建(jian)广生堂药业股份有限(xian)公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复（修(xiu)訂(ding)稿(gao)）》显示，广生堂在GST-HG171项目上的投入是所有研发项目中最(zui)多的，已经形(xing)成费用化研发投入近1.26亿元，资本化研发投入数额为4204.90万元。

目前，GST-HG171项目已完(wan)成II/III期(qi)临床研究计划病例数入組(zu)。

但眼(yan)下，随着世(shi)界(jie)衛(wei)生组織(zhi)宣(xuan)布新冠疫(yi)情不再构成“國(guo)際(ji)关注的突(tu)发公共(gong)卫生事件”（Public Health Emergency of International Concern，簡(jian)称PHEIC），全球(qiu)疫情防(fang)控(kong)形势已经转变，而(er)且(qie)目前国內(nei)已有6款(kuan)新冠口服药獲(huo)批(pi)上市。

资深醫(yi)药投资人、美(mei)国病毒學(xue)会获獎(jiang)会員(yuan)鐘(zhong)靖(jing)博(bo)士对时代财经坦(tan)言(yan)，“目前新冠口服药的药效还有很(hen)大进步(bu)的空(kong)間(jian)，另外，改(gai)善(shan)用药方式也有进步空间，比如眾(zhong)生药业的新冠口服药就不需(xu)要利托那韦来抑制CYP3A介導(dao)的抗病毒主成分代謝(xie)，改善了依(yi)從(cong)性，降(jiang)低(di)了副(fu)作用，也是很大的改进。”

不过，在市场需求(qiu)銳(rui)減(jian)下，留(liu)給(gei)广生堂新冠创新药的机会和市场还剩多少(shao)，不得(de)而知(zhi)。

除了新冠创新药，据2022年年报，广生堂还在实体腫(zhong)瘤(liu)、临床治愈(yu)乙肝、非酒(jiu)精(jing)性脂(zhi)肪(fang)性肝炎(yan)、肝纖(xian)維(wei)化等领域立项研发五(wu)个创新药，目前均處(chu)于临床階(jie)段(duan)。

广生堂在公告中称，此次定增终止后，将择机重新启动再融资事宜，且本次终止不会对公司正常经营造成重大不利影响。但在连续两年亏损的情况下，持续投入创新药研发的资金从哪(na)裏(li)来，成为市场的疑(yi)问。

财报数据显示，截(jie)至今年一季度末(mo)，广生堂賬(zhang)上的貨(huo)幣(bi)资金为3.29亿元。

5月24日，广生堂未(wei)能(neng)延(yan)续前一天(tian)的強(qiang)勁(jin)漲(zhang)势，最终报收30.22元/股，跌4.31%，总市值(zhi)为48.13亿元。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更(geng)多

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