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yisiweizhihuigongkeyanqiannanguan，bianwanbianxuegenghuanle，qingsongzhuanqudalianghongbao；jieshengkongjian，tigaoruanjiandeyunxingsudu，qingchushoujihuancun。gengqiangdeyingxianglideruanjiangongjimubiaoziyouqiehuan，jihuofensanshoudongweicaolvyouyeqianjing，zhijiegongjilingyuqianyanxinwen，zhangwodiyishouxinxi“巨(ju)頭(tou)”罰(fa)單(dan)相(xiang)繼(ji)落(luo)地(di)，市(shi)場(chang)解(jie)讀(du)“利(li)空(kong)盡(jin)出(chu)”，缺(que)席(xi)AI行(xing)情(qing)的(de)港(gang)股(gu)科(ke)技(ji)能(neng)否(fou)迎(ying)來(lai)“補(bu)漲(zhang)”

71.23億(yi)元(yuan)！監(jian)管(guan)對(dui)螞(ma)蟻(yi)集(ji)團(tuan)及(ji)旗(qi)下(xia)機(ji)構(gou)的處(chu)罚靴(xue)子(zi)落地。

7月(yue)7日(ri)，證(zheng)监會(hui)消(xiao)息(xi)顯(xian)示(shi)，近(jin)年(nian)来，金(jin)融(rong)管理(li)部(bu)門(men)堅(jian)持(chi)發(fa)展(zhan)和(he)規(gui)範(fan)並(bing)重(zhong)，建(jian)立(li)健(jian)全(quan)平(ping)臺(tai)經(jing)濟(ji)治(zhi)理體(ti)系(xi)，出台壹(yi)系列(lie)制(zhi)度(du)辦(ban)法(fa)，初(chu)步(bu)形(xing)成(cheng)平台企(qi)業(ye)金融业務(wu)发展與(yu)监管制度框(kuang)架(jia)，促(cu)進(jin)平台经济规范健康(kang)发展。2020年11月以(yi)来，從(cong)依(yi)法加(jia)強(qiang)监管和有(you)效(xiao)防(fang)范風(feng)險(xian)的角(jiao)度出发，金融管理部门督(du)促指(zhi)導(dao)蚂蚁集团、騰(teng)訊(xun)集团等(deng)大(da)型(xing)平台企业全面(mian)整(zheng)改(gai)金融活(huo)動(dong)中(zhong)存(cun)在(zai)的違(wei)法违规問(wen)題(ti)。

值(zhi)得(de)關(guan)註(zhu)的是(shi)，同(tong)一天(tian)，央(yang)行对腾讯集团旗下財(cai)付(fu)通(tong)的警(jing)示单也(ye)開(kai)出，并进行了(le)30亿元的罚沒(mei)处罚。

证监会消息稱(cheng)，目(mu)前(qian)，平台企业金融业务存在的大部分(fen)突(tu)出问题已(yi)完(wan)成整改。金融管理部门工(gong)作(zuo)重點(dian)从推(tui)动平台企业金融业务的集中整改轉(zhuan)入(ru)常(chang)態(tai)化(hua)监管。

头上(shang)再(zai)無(wu)達(da)摩(mo)克(ke)利斯(si)之(zhi)劍(jian)高(gao)懸(xuan)，這(zhe)一消息也被(bei)市场解读為(wei)“利空尽出”的消息，事(shi)實(shi)上，在7月7日盤(pan)中，已有相关消息傳(chuan)出，港股阿(e)裏(li)巴(ba)巴一度拉(la)升(sheng)至(zhi)6.38%，收(shou)盘略(lve)有回(hui)落至3.44%。腾讯控(kong)股同一時(shi)間(jian)自(zi)1.35%跌(die)幅(fu)直(zhi)線(xian)拉升至涨2.08%，截(jie)至收盘微(wei)跌0.06%。

美(mei)股方(fang)面，阿里巴巴开盘涨逾(yu)3%，截至收盘，大涨8.04%，股價(jia)收於(yu)90.58美元。

互(hu)聯(lian)網(wang)大廠(chang)的罚单相继落地，对平台企业金融业务从集中整改转入常态化监管，市场反(fan)應(ying)相对樂(le)觀(guan)。“在ChatGPT帶(dai)領(ling)之下，美股和A股科技公(gong)司(si)都(dou)迎来了暴(bao)涨，匯(hui)聚(ju)了國(guo)內(nei)互联网龍(long)头的港股科技板(ban)塊(kuai)反而(er)缺席了上半(ban)年的上涨，隨(sui)著(zhe)风险出清(qing)，港股科技公司或(huo)有望(wang)迎来一波(bo)补涨。”一位(wei)公募(mu)人(ren)士(shi)向(xiang)記(ji)者(zhe)表(biao)示。

不(bu)過(guo)也有市场人士持有不同观点，有观点認(ren)为，港股市场受(shou)到(dao)美股和A股的雙(shuang)重影(ying)響(xiang)，外(wai)資(zi)投(tou)资者占(zhan)比(bi)較(jiao)大，对于市场的风吹(chui)草(cao)动更(geng)为敏(min)感(gan)，人民(min)幣(bi)汇率(lv)下行与美国加息預(yu)期(qi)之下，才(cai)造(zao)成了港股的持續(xu)低(di)迷(mi)，也并非(fei)某(mou)些(xie)企业基(ji)本(ben)面改善(shan)能夠(gou)徹(che)底(di)扭(niu)转的。

市场表現(xian)与基金收益(yi)唇(chun)齒(chi)相依，今(jin)年上半年港股主(zhu)题基金賺(zhuan)錢(qian)效应同樣(yang)不佳(jia)，截至7月7日，港股基金中有75%的產(chan)品(pin)年内收益率为負(fu)。

港股基金年内虧(kui)損(sun)超(chao)7成，醫(yi)藥(yao)板块成重災(zai)區(qu)

今年上半年，港股开局(ju)并不差(cha)。以恒(heng)生(sheng)指數(shu)为例(li)，自2022年10月底啟(qi)动上涨攻(gong)勢(shi)，至今年1月27日达到高位，短(duan)短四(si)個(ge)月时间内，涨幅达到67%。

随着美联儲(chu)加息等諸(zhu)多(duo)外圍(wei)因(yin)素(su)幹(gan)擾(rao)之下，港股步入下跌通道(dao)。数據(ju)显示，截至上半年，恒生指数累(lei)計(ji)跌4.37%，恒生科技指数累计跌5.27%，跟(gen)蹤(zong)大型科技股的中证港股通互联网指数跌幅更是达到17.41%。

从基金維(wei)度来看(kan)，投资港股主题的基金也是“冰(bing)火(huo)兩(liang)重天”，240只(zhi)有統(tong)计数据的港股主题基金中，180只处于亏损狀(zhuang)況(kuang)，占比达到75%。

表现亮(liang)眼(yan)的基金幾(ji)乎(hu)清一色(se)与中证、TMT相关，也就(jiu)是說(shuo)，这些基金既(ji)是TMT及相关主题又(you)同时投资了A股，这一類(lei)型基金占据了港股主题基金收益率的前21名(ming)。比如(ru)，截至7月7日，年内涨幅达58.63%的国泰(tai)中证滬(hu)港深(shen)动漫(man)遊(you)戲(xi)ETF，成为涨幅最(zui)高的港股主题基金产品。

此(ci)外，天弘(hong)中证沪港深雲(yun)计算(suan)产业ETF、華(hua)泰柏(bai)瑞(rui)中证沪港深云计算产业ETF、汇添(tian)富(fu)中证沪港深云计算产业指数等、前海(hai)开源(yuan)沪港深乐享(xiang)生活、前海开源沪港深强国产业等，年内涨幅均(jun)超过20%。

反观亏损较多的港股主题基金，港股医药主题成为重灾区。今年收益率排(pai)名後(hou)20的基金中，有12只为医药、生物(wu)科技等相关主题或者重倉(cang)了医药板块。以排名最后的大摩沪港深精(jing)選(xuan)为例，今年以来收益率为-27.79%，医療(liao)保(bao)健行业持仓占比达到35.74%，亏损近25%的汇添富相关優(you)势精选，医疗保健行业持仓接(jie)近86%。

6月有所(suo)回暖(nuan)，港股反转仍(reng)需(xu)耐(nai)心(xin)

恒生指数自今年2月初震(zhen)蕩(dang)回調(tiao)，到5月底打(da)到年内低位，跌幅超过19%，不过到6月漸(jian)有回暖趨(qu)势，6月恒生指数上涨3.74%，恒生国企指数上涨4.24%。

行业方面，非必(bi)需消費(fei)业、资讯科技业和綜(zong)合(he)业在今年6月涨幅较大，医疗保健业、能源业和電(dian)讯业跌幅依然(ran)较大。截至年6月30日，恒指PE(TTM)为9.0X，恒生国指PE(TTM)为7.8X，较5月底的8.6X、7.6X均有所上调。

从估(gu)值来看，港股互联网也迎来了布(bu)局的低点。Wind数据显示，截至6月30日收盘，港股通互联网指数市盈(ying)率PE已回落至27.47倍(bei)，低于歷(li)史(shi)近93%的时间区间，较历史高点收縮(suo)近7成。从资金流(liu)向来看，南(nan)向资金今年以来搶(qiang)籌(chou)态势明(ming)显，截至目前，南向资金凈(jing)流入达到1302.57亿元，頗(po)有抄(chao)底意(yi)味(wei)。

因此，展望港股下半年，招(zhao)商(shang)基金表示，當(dang)前国内经济仍处于弱(ruo)復(fu)蘇(su)状态，大规模(mo)刺(ci)激(ji)政(zheng)策(ce)可(ke)能性(xing)不大，而美国经济仍有韌(ren)性，未(wei)来仍有可能根(gen)据通脹(zhang)数据再起(qi)加息決(jue)策。市场仍在经历预期修(xiu)正(zheng)的过程(cheng)中，趋势反转還(hai)需要(yao)等待(dai)明確(que)的经济刺激政策落地，短期仍偏(pian)弱势震荡，中報(bao)业績(ji)期间市场波动或將(jiang)放(fang)大。

招商基金认为，整体而言(yan)，港股市场后续整体偏震荡的概(gai)率较大，但(dan)仍有布局空间。目前重点可关注互联网、航(hang)空、半导体和“中特(te)估”主题等板块，尤(you)其(qi)是国内大型互联网企业的优势在于積(ji)累了大量(liang)可訓(xun)練(lian)数据，能更有效推进AIGC(生成式(shi)人工智(zhi)能)和ChatGPT的技術(shu)发展、应用(yong)情况以及商业化落地。

对于港股互联网大厂的基本面，市场人士也较为乐观。在阿里巴巴罚款(kuan)消息落地之时，有券(quan)商分析(xi)師(shi)也火速(su)解读，該(gai)分析师认为，除(chu)去(qu)罚款落地的短期博(bo)弈(yi)因素，市场也应该看到阿里巴巴組(zu)織(zhi)架构调整后基本面和公司治理方面的改善。

廣(guang)发全球(qiu)精选股票(piao)（QDII）基金经理李(li)耀(yao)柱(zhu)也认为，人工智能的浪(lang)潮(chao)下，中国互联网公司有望再次(ci)迎来增(zeng)長(chang)，利用人工智能技术，相关公司的人效会有较大的提(ti)升。由(you)于有龐(pang)大的数据和优秀(xiu)的人才体系，中国大型的互联网公司会受益于这輪(lun)浪潮，找(zhao)到第(di)二(er)增长曲(qu)线。

来源：财联社(she)返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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