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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】行(xing)業(ye)景(jing)氣(qi)觀(guan)察(cha)0526--4 月(yue)北(bei)美(mei)半(ban)導(dao)體(ti)設(she)備(bei)出(chu)貨(huo)額(e)同(tong)比(bi)增(zeng)幅(fu)擴(kuo)大(da)，玻(bo)璃(li)價(jia)格(ge)繼(ji)續(xu)上(shang)行

TMT方(fang)面(mian)，5月液(ye)晶(jing)面板(ban)价格继续上行，4月北美和(he)日(ri)本(ben)半导体设备出货额同比增幅扩大；1-4月份(fen)電(dian)信(xin)主(zhu)營(ying)业務(wu)收(shou)入(ru)累(lei)計(ji)同比漲(zhang)幅略有(you)扩大。中(zhong)遊(you)制(zhi)造(zao)方面，光(guang)伏(fu)行业綜(zong)合(he)价格指(zhi)數(shu)上行，多(duo)晶矽(gui)、硅片(pian)、电池(chi)片和組(zu)件(jian)价格指数上行；4月份主要(yao)企(qi)业壓(ya)路(lu)機(ji)、推(tui)土(tu)机、叉(cha)車(che)、汽(qi)车起(qi)重(zhong)机銷(xiao)量(liang)同比增幅收窄(zhai)。消(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)方面，豬(zhu)肉(rou)价格下(xia)行，电影(ying)票(piao)房(fang)收入環(huan)比上行。資(zi)源(yuan)品(pin)方面，鋼(gang)坯(pi)、螺(luo)紋(wen)钢和鐵(tie)礦(kuang)石(shi)价格下行；動(dong)力(li)煤(mei)、焦(jiao)煤等(deng)期(qi)货价格下降(jiang)；玻璃价格上涨；化(hua)工(gong)及(ji)有色(se)金(jin)屬(shu)价格多数下降。A股(gu)成(cheng)交(jiao)额和換(huan)手(shou)率(lv)上行。

核(he)心(xin)观點(dian)

?【本周(zhou)關(guan)註(zhu)】過(guo)去(qu)幾(ji)年(nian)美國(guo)新(xin)能(neng)源市(shi)場(chang)發(fa)展(zhan)相(xiang)對(dui)緩(huan)慢(man)。 近(jin)日美国總(zong)統(tong)參(can)观了(le)福(fu)特(te)的(de)电动汽车工廠(chang)，並(bing)且(qie)就(jiu)1740億(yi)美元(yuan)的电动汽车提(ti)案(an)发表(biao)演(yan)講(jiang)，具(ju)体政(zheng)策主要包(bao)括(kuo)需求刺(ci)激(ji)、制造和供(gong)應(ying)鏈(lian)、建(jian)立(li)充(chong)电基(ji)礎(chu)设施(shi)的全(quan)国網(wang)絡(luo)、研(yan)究(jiu)和創(chuang)新四(si)個(ge)方面。此(ci)次(ci)电动车刺激计劃(hua)有望(wang)進(jin)壹(yi)步(bu)加(jia)速(su)全球(qiu)电动化进程(cheng)，动力鋰(li)电池、原(yuan)材(cai)料(liao)等將(jiang)具有長(chang)期景气趨(qu)勢(shi)。

?【信息(xi)技(ji)術(shu)】NAND flash存(cun)儲(chu)器(qi)价格上行，DRAM存储器价格下降。 5月份大部(bu)分(fen)液晶面板价格继续上行。4月北美和日本半导体设备出货额同比增幅扩大。4月份我(wo)国智(zhi)能手机出货量當(dang)月同比轉(zhuan)負(fu)；4月智能手机上市新机型(xing)数量同比降幅扩大。1-4月份电信主营业务收入累计同比涨幅略有扩大；光纜(lan)產(chan)量累计同比增幅收窄；移(yi)动通(tong)信基站(zhan)产量累计同比降幅扩大。4月臺(tai)股IC设计、制造、封(feng)裝(zhuang)等营收继续維(wei)持(chi)較(jiao)高(gao)位(wei)。

?【中游制造】本周光伏行业综合价格指数上行，光伏产业链中硅料、组件价格上涨，电池片价格维持不(bu)變(bian)。本周电解(jie)鎳(nie)、电解鈷(gu)价格下行，六(liu)氟(fu)磷(lin)酸(suan)锂、电解錳(meng)、氫(qing)氧(yang)化锂价格上行。1-4月太(tai)陽(yang)能电池产量累计同比维持较高增速。 4月份主要企业压路机、推土机、叉车、汽车起重机销量同比增幅收窄。1-4月包装專(zhuan)用(yong)设备产量累计同比维持较高增速， 4月份金属成形(xing)机床(chuang)产量同比增幅收窄。CCBFI下行，CCFI、BDI、BDTI上行。

? 【消费需求】主产區(qu)生(sheng)鮮(xian)乳(ru)价格周环比上行，乳制品产量同比上行。 本周生猪、仔(zai)猪和猪肉价格下降；自(zi)繁(fan)自養(yang)生猪和外(wai)購(gou)仔猪养殖(zhi)利(li)潤(run)降幅较大。肉雞(ji)苗(miao)价格上行，鸡肉价格下行。 蔬(shu)菜(cai)价格指数上涨，棉(mian)花(hua)和玉(yu)米(mi)期货結(jie)算(suan)价下行。电影票房收入周环比上行。

?【资源品】建築(zhu)钢材成交量十(shi)日均(jun)值(zhi)周环比下行；钢坯价格、螺纹钢价格和铁矿石价格指数下行；主要钢材品種(zhong)庫(ku)存、唐(tang)山(shan)钢坯库存和国內(nei)港(gang)口(kou)铁矿石均下行。 焦炭(tan)、焦煤和动力煤期货结算价均下行；秦(qin)皇(huang)島(dao)港煤炭库存下行，京(jing)唐港煉(lian)焦煤库存上行，天(tian)津(jin)港焦炭與(yu)上周持平(ping)。玻璃价格指数上行，水(shui)泥(ni)价格指数下降。Brent原油(you)价格下行，WTI原油价格上行，库存上行；有机化工品期货价格多数下行，聚(ju)丙(bing)烯(xi)、苯(ben)乙(yi)烯、PVC、二(er)甲(jia)苯等期货价格跌(die)幅较大。 有色金属价格普(pu)遍(bian)下行，鋁(lv)、镍等价格跌幅比较大；有色金属库存多数下行，錫(xi)库存跌幅较大；黃(huang)金現(xian)货价格上涨，白(bai)銀(yin)现货价格下跌。

?【金融(rong)地(di)产】货幣(bi)市场凈(jing)回(hui)籠(long)，隔(ge)夜(ye)SHIBOR利率下行，1周/2周SHIBOR利率上行； 本周土地成交溢(yi)价率上行，商品房成交面積(ji)下行。

? 【公(gong)用事(shi)业】我国天然(ran)气出厂价下行。 4月份全社(she)會(hui)用电量同比增幅收窄，其(qi)中第(di)一、二、三(san)产业用电量当月同比增幅均縮(suo)小(xiao)。1-4月份全国铁路、倉(cang)储业等固(gu)定(ding)资产投(tou)资完(wan)成额累计同比增幅收窄。

風(feng)險(xian)提示(shi)：产业扶(fu)持度(du)不及預(yu)期，宏(hong)观經(jing)濟(ji)波(bo)动

目(mu)錄(lu)

01

本周行业景气度核心变化总覽(lan)

1、本周关注: 美国计划推出高強(qiang)度电动车政策刺激，行业中长期景气度持续

5月18日，美国总统参观了福特的电动汽车工厂，親(qin)自試(shi)駕(jia)了电动皮(pi)卡(ka)，并且就1740亿美元的电动汽车提案发表演讲。具体政策主要包括需求刺激、制造和供应链、建立充电基础设施的全国网络、研究和创新四个方面。

需求刺激方面：计划提供1000亿美元的消费者(zhe)返(fan)现，投资450亿美元将大量的校(xiao)车和巴(ba)士(shi)替(ti)换為(wei)电动车；利用聯(lian)邦(bang)政府(fu)每(mei)年5000亿美元的采(cai)购力量使(shi)联邦机構(gou)以(yi)及提供郵(you)政服(fu)务的车隊(dui)过渡(du)到(dao)电动车和安(an)装充电基础设施；

制造和供应链方面： 支(zhi)持向(xiang)零(ling)排(pai)放(fang)的中型和重型工作(zuo)车輛(liang)提供进一步的100亿美元的新稅(shui)收優(you)惠(hui)；鼓(gu)勵(li)新电池生产设施的啟(qi)动、为高端(duan)汽车的生产提供低(di)成本借(jie)貸(dai)、鼓励中型和重型清(qing)潔(jie)能源车辆在(zai)美国生产； 建立充电基础设施的全国网络： 计划到2030年投资150亿美元，建设50萬(wan)个充电樁(zhuang)站； 研究创新方面： 扩大由(you)联邦政府资助(zhu)的研究与開(kai)发，投资350亿美元用於(yu)能源和气候(hou)相关主題(ti)的变革(ge)性(xing)研发；另(ling)有400亿美元用來(lai)升(sheng)級(ji)實(shi)驗(yan)室(shi)和网络等研究基础设施。

近几年，中国和歐(ou)洲(zhou)是(shi)全球新能源市场发展的主要驅(qu)动力，美国新能源市场发展相对缓慢。2020年中国电动车销量121万辆，同比增长14.6%；欧洲电动车销量120万辆，同比增长122%。相比之(zhi)下美国2020年电动车销量僅(jin)为33.2万辆。过去3年美国电动车销量基本维持在32-33万辆，沒(mei)有明(ming)顯(xian)提升，滲(shen)透(tou)率维持在2%-3%的较低水平。到2020年，中国約(yue)有80万个充电桩，美国仅有10万个。

此次电动车刺激计划有望进一步加速全球电动化进程，动力锂电池、原材料等将具有长期景气趋势。目前(qian)欧洲主要国家(jia)基本维持对电动车的政策支持力度。德(de)国继续维持对电动车的高额補(bu)貼(tie)、英(ying)国预计维持补贴至(zhi)2023年不变，法(fa)国预计在2021年7月补贴略有退(tui)坡(po)，欧洲整(zheng)体补贴力度基本维持。而(er)美国此次1000亿美元的消费补贴，根(gen)據(ju)招商电新组估(gu)算，如(ru)果(guo)按(an)十年计算，年均250万台，單(dan)车补贴预计将達(da)到4000美金，补贴力度遠(yuan)超(chao)中国此前的补贴力度。在政策的大力支持下，美国电动车市场有望迎(ying)来快(kuai)速发展，全球电动化进程也(ye)将加速。与此同時(shi)，中上游原材料和中游制造領(ling)域(yu)也将有较高对的確(que)定性需求，动力电池、铁理(li)、电解镍等原材料具有长期景气的趋势。

2、行业景气度核心变化总览

02

信息技术产业

1、NAND flash存储器价格上行，DRAM存储器价格下降

本周64GB NAND flash和32GB NAND flash价格上行，4GB eTT DRAM和 4GB 1600MHz DRAM 价格继续下行。截(jie)至5月25日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比下行1.07%至3.244美元，4GB eTT DRAM价格周环比下行1.52%至1.95美元。32GB NAND flash价格周环比上行0.24%至2.058美元，64GB NAND flash价格周环比上行0.65%至2.774美元。

2、5月份液晶电視(shi)面板价格继续上涨

5月份大部分液晶面板价格继续上行，手机面板价格维持不变。液晶电视面板方面，截至5月25日，32寸(cun)液晶电视面板价格为88美元/片，月环比上涨3.53%；43寸液晶电视面板价格为137美元/片，月环比上涨3.01%；55寸液晶电视面板价格为223美元/片，月环比上涨3.24%； 液晶显示器中，截至5月25日，21.5寸液晶显示器价格为67.3美元，月环比上涨6.32%；7寸平板电腦(nao)面板价格为20.5美元，月环比上涨2.50%；截至5月20日，27寸显示器价格为92.7美元，月环比上涨3.34%； 手机面板方面，5月份5.71寸手机面板价格维持在11美元；6.22寸手机面板价格维持在14美元。

4月面板出货量月环比下行，液晶电视面板出货量同比转正(zheng)，LCD液晶显示器面板出货量同比转负，平板电脑液晶显示器面板出货量同比增幅缩小。4月份TV LCD出货量为22.3百(bai)万，同比上涨13.20%，月环比下降3.88%；LCD液晶显示器面板出货量为13.1百万，同比转负至-0.76%，月环比下降4.38%；LCD平板电脑液晶显示器面板出货量为37.3百万，同比增长40.23%，涨幅较上月收窄，环比下降8.80%。

3、4月北美半导体设备出货额同比增幅扩大

4月北美和日本半导体设备出货额同比增幅扩大。4月份北美半导体设备制造商出货额当月值为3409.5百万美元，同比上行49.50%，涨幅较上月扩大1.60个百分点；根据日本半导体制造装置(zhi)協(xie)会统计数据，4月份日本半导体设备制造商出货额当月值为2820.54亿日元，同比上行35.52%，涨幅较上月扩大13.51个百分点。

4、4月份智能手机出货量当月同比转负

4月份我国智能手机出货量当月同比转负。根据国家统计局(ju)数据，4月我国智能手机当月出货量为2697.3万部，同比下降33.9%，相较上月同比转负，相比2019年同期下降22.47%。2021年1-4月我国智能手机累计出货量为12300万台，累计同比上行39.10%，涨幅较2020年1-3月缩小62.4个百分点，累计出货量较2019年同期增长13.89%。

4月份我国5G手机出货占(zhan)比扩大。4月我国手机出货量为2748.6万部，其中5G手机出货占比77.93%，为2142.0万部，出货占比较上月扩大1.75个百分点。

2021年一季(ji)度全球智能手机出货量当季同比增幅扩大。一季度全球智能手机出货量当季值为3.46亿台，同比上涨25.5%，涨幅较2020年四季度扩大21.20个百分点，相比2019年同期增长11.16%。

4月智能手机上市新机型数量同比降幅扩大。4月份智能手机上市新机型数量为26款(kuan)，同比下降18.75%，降幅较3月扩大15.81个百分点。4月份智能手机市场累计占有率为98.2%。

5、1-4月份电信主营业务收入累计同比涨幅略有扩大

1-4月份电信主营业务收入累计同比涨幅扩大。1-4月份我国电信主营业务收入累计值为4862亿元，累计同比上行6.60%，较1-3月份累计同比涨幅扩大0.1个百分点。

1-4月份移动互(hu)联网接(jie)入流(liu)量累计同比涨幅扩大。4月，我国移动互联网接入月戶(hu)均流量为13230.08MB，1-4月移动互联网接入流量累计值为659亿GB，累计同比上行37.70%，较1-3月累计同比涨幅扩大2.4个百分点。此外，4月份手机上网流量占移动互联网接入流量比重为95.80%，较3月下降0.1个百分点。

6、1-4月光缆累计产量同比增幅收窄

1-4月光缆产量累计同比增幅收窄。1-4月份光缆累计产量为88.68百万芯(xin)千(qian)米，同比增加12.20%，涨幅较1-3月收窄13.0个百分点，相比2019年同期增长10.84%。

7、1-4月移动通信基站设备累计产量同比降幅扩大

4月份移动通信基站产量同比降幅扩大。4月份我国移动通信基站产量当月值为47.90万信道(dao)，同比下降64.60%，降幅较上月扩大16.8个百分点。1-4月份我国移动通信基站累计产量为155.3万信道，累计同比下降45.60%，较1-3月份累计同比降幅扩大17.20个百分点。

4月份程控(kong)交换机产量同比降幅扩大。4月份我国程控交换机产量当月值为49.10万線(xian)，同比下降46.00%，降幅较上月扩大39.6个百分点，较2019年同期下跌38.16%。 1-4月份程控交换机产量累计同比转负。1-4月份程控交换机累计产量为194.9万线，累计同比转负至-15.0%。

8、4月台股IC设计、存储器等营收增速继续保(bao)持高位

4月份移动通信基站产量同比降幅扩大。4月份我国移动通信基站产量当月值为47.90万信道，同比下降64.60%，降幅较上月扩大16.8个百分点。1-4月份我国移动通信基站累计产量为155.3万信道，累计同比下降45.60%，较1-3月份累计同比降幅扩大17.20个百分点。 近日台股电子(zi)公布(bu)4月营收情(qing)況(kuang)，IC设计、IC制造、储存器、封装、PCB、被(bei)动元件、面板、LED等厂商营收均同比上行，硅片和部分鏡(jing)頭(tou)同比下行。IC设计领域联发科(ke)4月份营收当月同比增长78.00%，增幅较3月增幅扩大2.11个百分点；联詠(yong)4月份营收当月同比增长69.37%，增幅较3月份扩大5.41个百分点； IC制造领域台积电、联电、世(shi)界(jie)、穩(wen)懋(mao)3月份营收当月同比分別(bie)增长15.95%、8.78%、22.65%和0.52%，其中台积电增幅扩大2.20个百分点，联电增幅缩小5.28个百分点，世界增幅缩小1.92个百分点，稳懋同比转正； 存储器厂商南(nan)科营收同比涨幅扩大11.94个百分点至31.58%，華(hua)邦电同比涨幅缩小1.43个百分点至90.98%，旺(wang)宏营收同比转正至11.15%； 硅片厂商台勝(sheng)科当月营收同比降幅扩大3.16个百分点至-6.11%， 封装厂商日月光当月营收同比上涨17.08%，增幅较3月扩大6.21个百分点； PCB厂商景碩(shuo)电子营收同比增长32.55%； 被动元件厂商国巨(ju)4月份营收当月同比增长103.06%，奇(qi)力新4月份营收当月同比增长3.22%； 镜头厂商大立光营收同比下跌27.00%，玉晶光当月营收同比下跌28.31%，亞(ya)洲光學(xue)营收同比上涨39.64%； 面板、LED厂商中，晶电营收同比增幅扩大，友(you)达、群(qun)创、亿光营收同比增幅收窄。

03

中游制造业

1、本周电解镍、电解钴价格下行

2、光伏行业综合价格指数上涨

本周光伏行业综合价格指数上行，多晶硅、硅片、电池和组件片价格指数均上行。截至5 月 24 日，光伏行业综合价格指数较上周上涨 3.46%至 45.18；多晶硅价格指数较上周涨 10.95%至 116.10，硅片价格指数较上周上涨 1.58%至 44.24，电池片价格指数较上周上涨 0.36%至 22.55，组件价格指数较上周上涨 1.30%至 35.97。

本周光伏产业链中硅料、组件价格上涨，电池片价格维持不变。在硅料方面，截至 5 月24 日，国产多晶硅料价格为 28.72 美元/千克(ke)，较上周上涨 9.94%；进口多晶硅料价格为 29.50 美元/千克，较上周上涨 11.59%。 在电池片方面，截至 5 月 24 日，156 多晶电池片现货价维持在 0.13 美元/瓦(wa)。 在组件方面，截至 5 月 19 日，晶硅光伏组件现货价周环比上涨 2.05%，价格上涨至约 0.20 美元/瓦；薄(bo)膜(mo)光伏组件现货价周环比上涨1.33%至约 0.23 美元/瓦。

3、1-4 月太阳能电池累计产量同比维持较高增速

4 月太阳能电池产量当月同比增幅收窄，较 2019 年同期增幅较大。4 月份太阳能电池产量当月值为 1619.9 万千瓦，当月同比增长 45.6%，增幅较 3 月收缩 6.8 个百分点，相比 2019 年同期增长 90.62%。

1-4 月太阳能电池产量累计同比继续保持较高增速。1-4 月太阳能电池产量累计值6069.6 万千瓦，累计同比增长 65.3%，增幅较 1-3 月收缩 12.9 个百分点，相比 2019年同期增长 86.66%，继续维持今(jin)年以来的较高增速。

4、4 月主要企业压路机、叉车等销量同比增幅收窄

4 月份主要企业压路机、推土机、叉车、汽车起重机销量同比增幅收窄。

4 月主要企业压路机销量为 2641 台，同比增长 0.11%，增幅较上月收窄 46.29 个百分点，相比 2019 年同期增长 25.17%；1-4 月主要企业压路机累计销量为 8390 台，同比增长 31.05%，相比 2019 年同期增长 23.71%。

4 月主要企业推土机、叉车、汽车起重机销量同比增速分别达到 12.9%、65.4%和 8.14%，增幅较 3 月份均有较大幅度收窄，其中推土机销量同比增幅收窄 18.30 个百分点，叉车销量同比增幅收窄 5.20 个百分点，汽车起重机销量同比增幅收窄 62.26 个百分点。

5、1-4 月包装专用机械(xie)产量同比维持较高增速

1-4 月包装专用设备产量累计同比继续保持较高增速。1-4 月份，包装专用设备产量累计值 22.82 万台，同比上涨 159.1%，增幅较 1-3 月缩小 12.4 个百分点，相比 2019 年同期增长 526.49%。

4 月份金属成形机床产量同比增幅收窄。4 月金属成形机床当月产量为 1.9 万台，同比上涨 5.6%，增幅较上月缩小 16.6 个百分点，相比 2019 年同期下降 24.00%。

6、CCBFI 周环比下行，BDI 周环比上行

本周中国出口集(ji)装箱(xiang)運(yun)价指数 CCFI 上行，中国沿(yan)海(hai)散(san)货运价综合指数 CCBFI 下行。在国内航(hang)运方面，截至 5 月 21 日，中国出口集装箱运价综合指数 CCFI 周环比上行3.85%至 2216.63 点；中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 周环比下行 5.56%至 1363.67点。 本周波羅(luo)的海幹(gan)散货指数 BDI 和原油运輸(shu)指数 BDTI 上行。在国際(ji)航运方面，截至5 月 25 日，波罗的海干散货指数 BDI 为 2881 点，较上周上行 0.88%；原油运输指数BDTI 为 613 点，较上周上行 0.49%。

04

消费需求景气观察

1、主产区生鲜乳价格周环比上行

主产区生鲜乳价格周环比上行，4 月乳制品产量同比上行。截至 5 月 12 日，主产区生鲜乳价格報(bao) 4.23 元/公斤(jin)，周环比上行 0.24%，较去年同期上涨 18.82%。

4 月乳制品当月产量 245.50 万噸(dun)，同比增长 11.00%，增幅较上个月收窄 21.6 个百分点。

2、猪肉价格继续下降，棉花和玉米期货结算价下行

本周生猪、仔猪和猪肉价格继续下降。截至 5 月 21 日，22 个省(sheng)市仔猪平均价格 78.05元/千克，周环比下降8.53%；22个省市平均生猪价格18.88元/千克，周环比下行2.38%；22 个省市平均猪肉价格 31.19 元/千克，周环比下降 3.85%。 在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪和外购仔猪的养殖利润继续较大幅度下降。截至 5 月 21 日，自繁自养生猪养殖利润为 174.25 元/头，周环比下行 31.69%；外购仔猪养殖利润为-885.67 元/头，较上周利润下行 91.42 元/头。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行，鸡肉价格下行。截至 5 月 21 日，主产区肉鸡苗平均价格为 4.52 元/羽(yu)，周环比上行 1.12%；截至 5 月 20 日，36 个城(cheng)市平均鸡肉零售(shou)价格为 12.71 元/500 克，较上周下行 1.09%。

蔬菜价格指数上行，棉花和玉米期货结算价均下行。截至 5 月 25 日，中国壽(shou)光蔬菜价格指数为 110.06，较上周上行 0.52%；截至 5 月 25 日，棉花期货结算价格为 82.71 美分/磅(bang)，较上周下行 1.55%；玉米期货结算价格为 620.25 美分/蒲(pu)式(shi)耳(er)，较上周下行 5.77%。

3、电影票房收入周环比上行

本周电影票房收入、观影人(ren)数周环比上行，电影上映(ying)场次周环比微(wei)降。截至 5 月 23 日，本周电影票房收入 13.65 亿元，较上周上升 131.72%，月环比上行 406.41%；观影人数 3534.77 万人，较上周上行 114.59%，月环比上行 364.64%；电影上映 256.69 万场，较上周下行 0.10%，月环比上行 11.15%。

05

资源品高頻(pin)跟(gen)蹤(zong)

1、钢材成交量周环比下行，铁矿石价格指数下行

建筑钢材成交量十日均值周环比下行。根据Mysteel Data，5月25日主流貿(mao)易(yi)商全国建筑钢材成交量为18.04万吨；從(cong)过去十日移动均值情况来看(kan)，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为18.04万吨，周环比下行22.50%。

本周钢坯价格、螺纹钢价格和铁矿石价格指数下行，主要钢材品种库存、国内港口铁矿石库存和唐山钢坯库存均下行，全国高爐(lu)开工率和唐山钢厂产能利用率均上行，唐山钢厂高炉开工率与上周持平。价格方面，截至5月26日，螺纹钢价格为5113.0元/吨，周环比下行9.26%；截至5月25日，钢坯价格4902.0元/吨，周环比下行10.51%；截至5月25日,铁矿石价格指数为688.39，周环比下行10.89%。 库存方面，截至5月20日，国内港口铁矿石库存量为12513.0万吨，周环比下行0.18%；截止(zhi)5月20日，唐山钢坯库存量为26.39万吨，周环比下行21.36%；截至5月21日，主要钢材品种库存相比上周下降5.55%至1453.47万吨。 产能方面，截止5月21日，全国高炉开工率62.15%，较上周上行0.13个百分点；唐山钢厂高炉开工率50.79%，与上周持平；唐山钢厂产能利用率62.39%，较上周上行0.05个百分点。

2、焦炭、焦煤和动力煤期货结算价下降，炼焦煤库存上行

价格方面，秦皇岛港动力煤报价上行，京唐港山西(xi)主焦煤库提价上行，焦炭、焦煤和动力煤期货结算价均下降。截至5月17日，秦皇岛港动力煤报价881.00元/吨，周环比上升4.76%；截至5月25日，京唐港山西主焦煤库提价上行8.81%至2100元/吨。截至5月25日，焦炭期货结算价收于2393元/吨，周环比下行9.54%；焦煤期货结算价收于1760元/吨，周环比下行10.18%；动力煤期货结算价735元/吨，周环比下降11.68%。

库存方面，本周秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库存与上周持平。截至5月26日，秦皇岛港煤炭库存报477.0万吨，周环比下行4.41%；截至5月21日，京唐港炼焦煤库存报310.00万吨，周环比上行14.81%；天津港焦炭库存报20.00万吨，与上周持平。

3、玻璃价格上行，全国水泥价格指数下行

本周浮(fu)法玻璃现货均价上行，浮法玻璃生产线库存、白玻璃和彩(cai)玻璃库存均下行，浮法玻璃生产线开工率和产能利用率与上周持平。在价格方面，截至5月21日，全国主要城市浮法玻璃现货均价较上周上行3.18%至2358.45元/吨。 库存方面，截至5月21日，浮法玻璃生产线库存较上周下行23.33%至1364万重量箱；白玻璃库存较上周下行22.58%至1265万重量箱；彩玻璃库存为66万重量箱，周环比下行34.00%。 在生产端，截至5月21日，浮法玻璃生产线开工率64.58%，浮法玻璃产能利用率69.63%，均与上周持平。

水泥价格方面，本周全国水泥价格指数下行，长江(jiang)、华東(dong)地区水泥价格指数下行，华北、西南、中南地区水泥价格指数上行。截至5月25日，全国水泥价格指数为158.95点，较上周下行0.11%；长江地区水泥价格指数较上周下行0.26%至173.56点；东北地区水泥价格指数为128.55点，与上周持平；华北地区水泥价格指数上行0.13%至142.97点；华东地区水泥价格指数较上周下行0.34%至171.74点；西北地区水泥价格指数为144.86点，与上周持平；西南地区水泥价格指数较上周上行0.42%至132.62点；中南地区水泥价格指数为167.90点，较上周下行0.09%。

4、Brent原油价格下行，化工品价格多数下行

本周Brent原油价格下行，WTI原油价格上行，库存量上行。截至5月25日，Brent原油现货价格周环比下行1.49%至68.83美元/桶(tong)，WTI原油价格上行0.89%至66.07美元/桶。 在供給(gei)方面，截至2021年5月21日，美国鉆(zuan)机数量当周值为455部，较上周增加2部；截至2021年5月14日，全美商业原油库存量周环比上行0.27%至4.86亿桶。

無(wu)机化工品中硫(liu)酸价格继续上行，醋(cu)酸价格連(lian)续下行。截至5月20日，硫酸市场均价585.0元/吨，较上周上行1.74%。截至5月23日，醋酸市场均价7565.0元/吨，较上周下行3.32%。截至5月25日，鈦(tai)白粉(fen)市场均价20400.0元/吨，较上周上行0.99%。截至5月26日，純(chun)堿(jian)期货结算价较上周上行7.25%至1938.0元/吨。

有机化工品期货价格多数下行，聚丙烯、苯乙烯、PVC、二甲苯等期货价格跌幅较大。截至5月26日，苯乙烯价格较上周下行6.87%至9911.5元/吨；PVC期货结算价下行5.49%至8615.0元/吨；二甲苯价格周环比下行4.71%至5800.0元/吨；聚丙烯期货结算价为8358.0元/吨，较上周下行3.06%；甲苯周环比下行2.63%至5782.8元/吨；甲醇(chun)期货结算价2594.0元/吨，较上周下行2.30%；瀝(li)青(qing)结算价下行2.03%至3178.0元/吨；二乙二醇周环比下行1.53%至6845.0元/吨；LLDPE期货结算价为7835.0元/吨，较上周下行1.14%；燃(ran)料油期货结算价为2405.00元/吨，较上周下行0.08%；天然橡(xiang)膠(jiao)期货结算价上行3.27%至13755.0元/吨；辛(xin)醇价格较上周上行0.48%至14864.3元/吨；PTA期货结算价为4714.0元/吨，较上周上行0.13%。

5、金属价格普遍下行，锡库存降幅较大

本周黄金现货价格上涨，白银现货价格下跌。截至5月25日，倫(lun)敦(dun)黄金现货价格为1887.0美元/盎(ang)司(si)，周环比上行1.08%；伦敦白银现货价格收于27.56美元/盎司，较上周下行3.23%。截至5月25日，COMEX黄金期货收盤(pan)价报1899.9美元/盎司，较上周上行1.61%；COMEX白银期货收盘价下行0.60%至28.12美元/盎司。

06

金融地产行业

1、货币市场净回笼，隔夜SHIBOR利率下行

本周货币市场净回笼，隔夜SHIBOR利率下行，隔1周/2周SHIBOR利率上行。截至5月26日，隔夜SHIBOR较上周下行3bps至1.99%，1周SHIBOR较上周上行12bps至2.27%，2周SHIBOR较上周上行9bps至2.31%。截至5月25日，1天银行間(jian)同业拆(chai)借利率较上周上行6ps至2.23%，7天银行间同业拆借利率较上周下行17ps至2.47%，14天银行间同业拆借利率上行1ps至2.44%。 在货币市场方面，截至5月21日，上周货币市场投放500亿元，货币市场回笼600亿元，货币市场净回笼100亿元。 在匯(hui)率方面，截至5月26日，美元兌(dui)人民(min)币中间价较上周下行0.02报6.4099。

1周/1个月理財(cai)产品收益(yi)率均上行，6个月理财产品收益率下行。截至5月23日，1周理财产品预期收益率为2.85%，较上周上行11个bp；1个月理财产品预期收益率为3.19%，较上周上行31个bp；6个月理财产品预期收益率为3.42%，较上周下行9个bp。

2、A股成交额和换手率均上行

A股成交额和换手率均上行。截至5月25日，上證(zheng)A股换手率较上周上行28.82个百分点至1.00%；滬(hu)深(shen)兩(liang)市日总成交额上行，截至5月25日，两市日成交总额为9757.06亿元人民币，较上周上行34.44%。

在債(zhai)券(quan)收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率均下行。截至5月25日，6个月国债到期收益率本周下行3bp至2.09%，1年国债到期收益率下行1bp至2.34%，3年期国债到期收益率下行3bp为2.74%；5年期债券期限(xian)利差(cha)较上周下行5bp至0.55%；10年期债券期限利差较上周下行5bp至0.74%；1年期AAA债券信用利差较上周下行3bp至0.50%，10年期AAA级债券信用利差较上周上行3bp至0.86%。

3、土地成交溢价率上行，商品房成交面积下行

本周土地成交溢价率上行，商品房成交面积下行。截至5月23日，100大中城市土地成交溢价率为17.82%，较上周上行4.2个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为421.76万平方米，较上周下行3.99%。

07

公用事业

1、我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行

我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。截至5月25日，我国天然气出厂价报3668.0元/吨，较上周下行1.05%；截至5月25日，英国天然气期货结算价收于66.14便(bian)士/色姆(mu)，较上周上行4.65%。

供给方面，截至5月21日，美国天然气钻机数量为99部，较上周減(jian)少(shao)1部；截至5月14日，美国48个州(zhou)合计可(ke)用天然气库存21000亿立方英尺(chi)，周环比上行3.5%。

4月天然气进口量同比增幅扩大，进口金额同比增幅略有缩窄。4月份我国天然气当月进口量为1014.6万吨，同比增长32.4%，增幅较上月扩大6.1个百分点；4月我国天然气当月进口金额为32.4亿美元，同比增长12.7%，增幅较上月缩小5.1个百分点。

2、全国铁路固定资产投资完成额累计同比增幅收窄

1-4月份，全国铁路固定资产投资完成额累计值为1597.1亿元，累计同比上涨8.1%，相比1-3月份增幅缩小21.16个百分点。仓储业固定资产投资完成额累计同比增长21.8%，增幅较1-3月缩小5.0个百分点。

3、4月份全社会用电量当月同比增幅收窄

4月份全社会用电量当月同比上行，增幅有收窄，其中第一、二、三产业用电量当月同比增幅均缩小。4月份，全社会用电量当月值6361.0亿千瓦时，当月同比增长14.16%，增幅较上个月缩小6.6个百分点。 細(xi)分产业来看，第一产业当月用电量72.0亿千瓦时，同比增长16.95%，增幅较上月缩小13.2个百分点；第二产业当月用电量4451.0亿千瓦时，同比增长14.01%，增幅较上月缩小9.1个百分点；第三产业当月用电量1046.0亿千瓦时，同比增长31.38%，增幅较上月缩小13.6个百分点。

- END -

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