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shituxitongshangzhen！xiufushipinouerbunengdakaiBugtansuoderensheng，sanjiedemeiyigejiaoluodounengqianqukanyikan，jiudangshimanzunidehaoqixin。tongguozhujianlejienideguke，yijitamendekouwei，weitamentiaozhichuzuyigaibianshenghuodeyinliao。yonghumenxuyaoshangchuanzhenshideshoujixinxi，bianyudajiazaixiangoutong，zhijiejinxingjiaoliu，shixianyouzhiqiuzhi;黃(huang)文(wen)濤(tao)：擴(kuo)大(da)內(nei)需(xu)戰(zhan)略(lve)的(de)内涵(han)與(yu)著(zhe)力(li)方(fang)向(xiang)——《綱(gang)要(yao)》解(jie)讀(du)

黄文涛 中(zhong)國(guo)首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)論(lun)壇(tan)理(li)事(shi)，中信(xin)建(jian)投(tou)證(zheng)券(quan)首席经济学家

事件(jian)

2022年(nian)12月(yue)14日(ri)，中共(gong)中央(yang) 国務(wu)院(yuan)印(yin)發(fa)《扩大内需战略規(gui)劃(hua)纲要（2022－2035年）》。

正(zheng)文

壹(yi)、扩大内需短(duan)期(qi)緊(jin)迫(po)，中長(chang)期更(geng)勢(shi)在(zai)必(bi)行(xing)

消(xiao)費(fei)持(chi)續(xu)不(bu)振(zhen)，外(wai)需急(ji)劇(ju)收(shou)縮(suo)，扩大内需、穩(wen)定(ding)国内经济愈(yu)发紧迫。我(wo)国最(zui)終(zhong)消费支(zhi)出(chu)占(zhan)GDP的比(bi)重(zhong)連(lian)续11年保(bao)持在50%以(yi)上(shang)，是(shi)需求(qiu)結(jie)構(gou)中的大頭(tou)。今(jin)年受(shou)疫(yi)情(qing)沖(chong)擊(ji)，我国消费不振，前(qian)11個(ge)月，社(she)會(hui)消费品(pin)零(ling)售(shou)總(zong)額(e)累(lei)計(ji)僅(jin)增(zeng)长-0.1%，大幅(fu)拖(tuo)累经济增长。而(er)從(cong)外需看(kan)，前三(san)季(ji)度(du)我国出口(kou)累计增长12.5%，且(qie)各(ge)月度均(jun)實(shi)現(xian)正增长，隨(sui)海(hai)外高(gao)通(tong)脹(zhang)、快(kuai)加(jia)息(xi)對(dui)需求降(jiang)溫(wen)的效(xiao)應(ying)顯(xian)现，四(si)季度以來(lai)外需急剧收缩，我国出口增速(su)快速轉(zhuan)負(fu)，11月單(dan)月增速已(yi)下(xia)滑(hua)至(zhi)-8.7%。2023年海外主(zhu)要经济體(ti)將(jiang)處(chu)於(yu)政(zheng)策(ce)收缩尾(wei)聲(sheng)，但(dan)滯(zhi)後(hou)效应将使(shi)经济進(jin)一步(bu)下滑，国際(ji)主流(liu)機(ji)构不斷(duan)下調(tiao)全(quan)球(qiu)经济增长預(yu)期，外需下滑后扩大内需、稳定国内经济愈发紧迫，因(yin)此(ci)12月中央政治(zhi)局(ju)也(ye)提(ti)出“把(ba)实施(shi)扩大内需战略同(tong)深(shen)化(hua)供(gong)給(gei)側(ce)结构性(xing)改(gai)革(ge)有(you)机结合(he)起(qi)来，突(tu)出做(zuo)好(hao)稳增长、稳就(jiu)業(ye)、稳物(wu)價(jia)工(gong)作(zuo)，有效防(fang)範(fan)化解重大風(feng)險(xian)，推(tui)動(dong)经济運(yun)行整(zheng)体好转”。

外向型(xing)经济发展(zhan)模(mo)式(shi)风险挑(tiao)战明(ming)显增多(duo)， 扩大内需是应对国际環(huan)境(jing)深刻(ke)變(bian)化的必然(ran)要求。世(shi)界(jie)百(bai)年未(wei)有之(zhi)大变局加速演(yan)进，国际力量(liang)对比深刻调整，新(xin)冠(guan)肺(fei)炎(yan)疫情影(ying)響(xiang)廣(guang)泛(fan)深遠(yuan)，世界经济增长不平(ping)衡(heng)不確(que)定性增大，单邊(bian)主義(yi)、保護(hu)主义、霸(ba)權(quan)主义对世界和(he)平与发展构成(cheng)威(wei)脅(xie)。面(mian)对復(fu)雜(za)嚴(yan)峻(jun)的外部(bu)环境，外向型经济发展模式风险挑战明显增多，我国占全球出口份(fen)额超(chao)過(guo)15%后，增长空(kong)間(jian)越(yue)来越逼(bi)仄(ze)。必須(xu)堅(jian)定实施扩大内需战略，以自(zi)身(shen)的稳定发展有效应对外部风险挑战。

二(er)、扩大内需战略是綜(zong)合性系(xi)統(tong)性的部署(shu)，並(bing)非(fei)仅依(yi)靠(kao)宏(hong)觀(guan)政策扩張(zhang)拉(la)动内需

扩大内需战略首次(ci)提出的背(bei)景(jing)。1998年，亞(ya)洲(zhou)金(jin)融(rong)危(wei)机对我国经济发展造(zao)成較(jiao)大冲击，我国提出“立(li)足(zu)扩大国内需求，加強(qiang)基(ji)礎(chu)設(she)施建设”，实施積(ji)極(ji)的財(cai)政政策，发行长期建设国債(zhai)、连续下调基準(zhun)利(li)率(lv)等(deng)，稳定了(le)经济增长。经过一年扩大内需政策措(cuo)施的实踐(jian)，到(dao)1998年底(di)，扩大内需逐(zhu)漸(jian)被(bei)明确為(wei)一項(xiang)战略方針(zhen)。作为一项具(ju)体政策，扩大内需要通过一定的财政政策和貨(huo)幣(bi)政策来实现；而作为一项长期战略方针，扩大内需則(ze)包(bao)含(han)了更豐(feng)富(fu)的政策内容(rong)，包括(kuo)调整经济结构、形(xing)成新的经济增长點(dian)，高度重視(shi)“三農(nong)”問(wen)題(ti)、大力開(kai)拓(tuo)农村(cun)市(shi)場(chang)，调整国民(min)收入(ru)分(fen)配(pei)格(ge)局、高度重视消费对经济的拉动作用(yong)，高度重视就业和社会保障(zhang)等民生(sheng)问题等等，在实践中也是不断丰富、充(chong)实和完(wan)善(shan)的。

扩大内需战略的丰富含义。此次，中共中央国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，明确提出了2035年 实施扩大内需战略的指(zhi)導(dao)思(si)想(xiang)、工作原(yuan)则、2035年远景目(mu)標(biao)、“十(shi)四五(wu)”時(shi)期主要目标、重点任(ren)务及(ji)具体舉(ju)措，是对新时代(dai)扩大内需战略的全面闡(chan)述(shu)。从战略目标看，扩大内需战略不是簡(jian)单的拉动消费投資(zi)，還(hai)包括实现新型工业化、信息化、城(cheng)鎮(zhen)化、农业现代化，以創(chuang)新驅(qu)动、内需拉动的国内大循(xun)环更加高效暢(chang)通，完善分配格局、提升(sheng)供给質(zhi)量、完善市场体系、畅通经济循环等等。扩大内需战略是综合性系统性的部署，要统籌(chou)好供给和需求、消费和投资、内需和外需、數(shu)量和质量、国内和国际、速度和效益(yi)、效率和公(gong)平、发展和安(an)全等重大關(guan)系。

三、全面促(cu)进消费是扩大内需战略的重中之重

《纲要》指出，最终消费是经济增长的持久(jiu)动力。順(shun)应消费升級(ji)趨(qu)势，提升傳(chuan)统消费，培(pei)育(yu)新型消费，扩大服(fu)务消费，適(shi)當(dang)增加公共消费，着力滿(man)足个性化、多樣(yang)化、高品质消费需求。

提升传统消费方面，重点是增加健(jian)康(kang)、營(ying)養(yang)农產(chan)品和食(shi)品供给，大力发展智(zhi)慧(hui)交(jiao)通，促进家庭(ting)裝(zhuang)修(xiu)消费，增加智能(neng)家電(dian)消费，促进免(mian)稅(shui)业健康有序(xu)发展，促进民族(zu)品牌(pai)发展，增加中高端(duan)消费品国内供应，积极发展綠(lv)色(se)低(di)碳(tan)消费市场。

积极发展服务消费方面，重点是扩大文化和旅(lv)遊(you)消费，增加养老(lao)育幼(you)服务消费，提供多層(ceng)次醫(yi)療(liao)健康服务，着力增加高质量的中医医疗、养生保健、康复、健康旅游等服务，促进群(qun)眾(zhong)体育消费，推动家政服务提质扩容。

加快培育新型消费方面，加快传统線(xian)下业態(tai)数字(zi)化改造和转型升级，培育“互(hu)聯(lian)網(wang)+社会服务”新模式，促进共享(xiang)经济等消费新业态发展，发展社交电商(shang)、网絡(luo)直(zhi)播(bo)等新个体经济。

四、拓展投资空间，重在制(zhi)造和新老基建

《纲要》指出，聚(ju)焦(jiao)关鍵(jian)領(ling)域(yu)和薄(bo)弱(ruo)环節(jie)，努(nu)力增加制造业投资，加大重点领域補(bu)短板(ban)力度，系统布(bu)局新型基础设施，着力提高投资效率，促进投资规模合理增长、结构不断優(you)化，增强投资增长后勁(jin)。

制造业投资方面，投资重点在加大传统制造业优化升级投资力度，主要是加大技(ji)術(shu)改造力度，应用创新技术和产品，以及扩大先(xian)进制造领域投资。未来政策将更多向制造业领域傾(qing)斜(xie)，引(yin)导各類(lei)优质资源(yuan)要素(su)向制造业集(ji)聚，加强制造业投资的用地(di)、用能等要素保障，创新完善制造业企(qi)业股(gu)权、债券融资工具，降低企业生产经营成本(ben)，提升制造业盈(ying)利能力。

基础设施投资方面，一是补短板，包括 加快交通、水(shui)利基础设施建设，加强能源基础设施、生态环保设施建设，完善物流、社会民生基础设施。二是系统布局新型基础设施，包括加快建设信息基础设施，全面发展融合基础设施，前瞻(zhan)布局创新基础设施。

五、扩大内需的着力点：城鄉(xiang)區(qu)域協(xie)调发展、提升供给质量效率、深化改革、共同富裕(yu)、安全发展

实施扩大内需战略需要有工作着力点，也是内需得(de)以扩大的来源和动力。从《纲要》来看，主要包含以下方面：

推动城乡区域协调发展是扩大内需的重要支撐(cheng)，一是推进新型城镇化，包括推进农业转移(yi)人(ren)口市民化，培育城市群和都(dou)市圈(quan)，推进以縣(xian)城为重要載(zai)体的城镇化建设，推进城市设施规划建设和城市更新。二是积极推动农村现代化，包括实施乡村建设行动，完善乡村市场体系，丰富乡村经济形态，健全城乡融合发展体制机制。三是优化区域经济布局，包括依托(tuo)区域重大战略打(da)造内需新增长极，推动区域协调发展完善内需增长空间格局。

提高供给质量和效率，满足现有需求、创造新需求。经济发展最终靠供给推动，从长期看是供给创造需求，供给侧有效畅通可(ke)以打通循环堵(du)点、消除(chu)瓶(ping)頸(jing)制約(yue)，满足现有需求并进一步引领创造新需求。完善的市场体系可以推动资源配置(zhi)实现效益最大化和效率最优化，高效的流通体系能夠(gou)在更大范圍(wei)更深程(cheng)度把生产和消费有机联系起来。《纲要》提出加快发展新产业新产品，积极促进传统产业改造提升，着力加强标准质量品牌建设，提升要素市场化配置水平，加快建立公平统一市场，建设现代流通体系。

深化改革开放(fang)，增强内需发展动力。用足用好改革這(zhe)个关键一招(zhao)，实行更高水平开放，能够为深挖(wa)国内需求潛(qian)力、拓展扩大最终需求提供强大动力。《纲要》提出要完善促进消费的体制机制，推进投融资体制改革，优化营商环境激(ji)发市场活(huo)力嗎(ma)，发揮(hui)对外开放对内需的促进作用。

紮(zha)实推动共同富裕，厚(hou)植(zhi)内需发展潜力。《纲要》提出要通过提升就业质量增加勞(lao)动者(zhe)劳动收入，提高劳动報(bao)酬(chou)在初(chu)次分配中的比重，健全各类生产要素參(can)与分配机制，扩大中等收入群体规模，来持续优化初次分配格局。通过加大财税制度对收入分配的调节力度，健全社会保障制度，来逐步健全再(zai)分配机制。通过发展慈(ci)善事业，健全誌(zhi)願(yuan)服务体系，来发挥第(di)三次分配作用。

提升安全保障能力，夯(hang)实内需发展基础。着力提升糧(liang)食、能源和战略性礦(kuang)产资源等领域供应保障能力，有效維(wei)护产业鏈(lian)供应链稳定，不断提高应对突发应急事件能力，为国内市场平稳发展提供坚强安全保障。

六(liu)、内需演繹(yi)展望(wang)：消费短期修复、中长期扩容提质升级，投资则保持稳健

短期来看，我国消费将呈(cheng)回(hui)暖(nuan)趋势，出行相(xiang)关消费、服务类消费支出恢(hui)复彈(dan)性更大。在“优化疫情防控(kong)措施，形成共促高质量发展的合力”的取(qu)向下，防疫政策将不断调整优化，推动企业生产经营和居(ju)民消费的恢复，11月已有一定效果(guo)，体现在新一輪(lun)疫情峰(feng)值(zhi)相比4月更高、波(bo)及范围更广，但工业服务业生产、消费等数據(ju)下滑幅度相比4月5月更小(xiao)，经济应对疫情冲击的韌(ren)性相对增强。同时，财政货币等宏观政策对短期加大对消费投资的支撑也可期待(dai)，政治局会議(yi)明确提出2023年要 突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，推动经济运行整体好转，稳健的货币政策要 精(jing)准有力（ 2021年为稳健的货币政策要 靈(ling)活适度），积极的财政政策要 加力提效（ 2021年为积极的财政政策要提升效能，更加 註(zhu)重精准、可持续），因此预计我国消费总体上将呈回暖趋势，出行相关消费、服务类消费支出恢复弹性更大，基建、制造投资保持韧性。

中长期看，我国已邁(mai)过消费率曲(qu)线U型拐(guai)点，转向消费驱动型国家，消费率提升空间大。学界認(ren)为，消费占GDP比呈U型走(zou)势。前期工业化、城镇化会使得投资对消费有擠(ji)出效应，消费占比会走低。后期随发展水平提高，居民消费水平提升，消费占比会提升。我国自2010年前后迈过消费率曲线U型拐点，消费逐步成为增长最快的领域，增速上行至投资、出口之上，消费成为经济主要驱动力量，消费在GDP结构中占比逐步提升。但我国消费目前占GDP的比例(li)仍(reng)仅约55%，主要发達(da)经济体和金磚(zhuan)四国消费率均高于我国，平均为77%，随着城乡区域协调发展、提升供给质量效率、深化改革、共同富裕协调推进，居民消费能力和信心(xin)将不断提升，我国消费率将繼(ji)续提升，消费市场将迎(ying)来大发展的机遇(yu)，商品消费将提质升级，服务领域消费的增长潜力更大。而在制造业、新老基建积极投资的加持下，固(gu)定资产投资规模仍将合理增长，保持在一定增速水平上。

文章(zhang)来源

证券研(yan)究(jiu)报告(gao)名(ming)稱(cheng)：《扩大内需战略的内涵与着力方向——《纲要》解读》

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