【招商策略】华为打造AIoT智能生态，国常会提出巩固和扩大新能源车优势——全球产业趋势跟踪周报（0605）

上周全球股市涨多跌少，市场交易热点主要围绕华为生态系统和新能源汽车产业链。产业趋势方面，苹果“Reality Pro”头显或于WWDC23发布会亮相，有望成为继iPhone、Mac、iWatch之后全新现象级终端，消费电子有望重现Airpods发布后的持续上涨行情；台北国际电脑展开幕前夕，英伟达CEO黄仁勋在现场发表主题演讲，介绍了英伟达最新产品GH200，GH200对封测提出了更高的要求。新型设计理念Chiplet技术对集成电路化繁为简，将硅片级别的IP重复使用，有助于提高芯片良率和设计效率，降低芯片的总成本。

核心观点

【全球股市表现】上周全球股市涨多跌少。A股方面，上证综指、深证成指、沪深300、创业板指、中证1000分别上涨0.5%、0.8%、0.3%、0.2%、1.2%，上证50下跌0.6%。美股方面，道指、纳指、标普500分别上涨2.0%、2.0%、1.8%。欧股市场涨跌不一，德国DAX、意大利指数分别上涨0.4%、1.3%，富时100、法国CAC40分别下跌0.3%、0.7%。日经225指数上涨2.0%。产业方面，上周A股涨幅较高的产业指数为：网络游戏、华为HMS、WEB3.0。板块方面，上周全球股市涨多跌少，其中信息技术、可选消费板块表现相对较好，公共事业、能源板块表现相对较差。过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术、可选消费行业公司居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，日常消费、金融行业公司居多。

【市场交易热点】热点一：华为生态系统。6月7日至8日，华为将举办华为全球智慧金融峰会，对华为云、GaussDB数据库、存储等领域进行探。盘古大模型与嵌入式AI技术，有可能填补云端、边缘计算和终端设备一体化的最后一段缺口。热点二：新能源车产业链。6月2日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究促进新能源车产业高质量发展的政策措施，会议指出，要巩固和扩大新能源汽车发展优势，进一步优化产业布局。

【全球产业趋势】趋势一：苹果MR头显。苹果“Reality Pro”头显或于WWDC23发布会亮相，有望成为继iPhone、Mac、iWatch之后全新现象级终端；背靠苹果生态和技术优势，MR发布有望成为“MacItosh时刻”，引爆消费电子新浪潮；消费电子有望重现Airpods发布后的持续上涨行情。趋势二：封测。台北国际电脑展开幕前夕，英伟达CEO黄仁勋介绍了英伟达最新产品GH200，GH200对封测提出了更高的要求；Chiplet技术对集成电路化繁为简，将硅片级别的IP重复使用，有助于提高芯片良率和设计效率，降低芯片的总成本。

【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，6月需要重点关注五大具备边际改善的赛道：消费电子、半导体（存储、封测、材料）、AI+（算力、算法、应用）、数字经济、新能源汽车（充电桩、整车、零部件）。

【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。

【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成个股投资建议。

核心关注与投资建议

上周，A股涨幅靠前的热门主题指数为：网络游戏、华为HMS、WEB3.0。

注：本文所涉及个股均为列示或者代表与相关产业链有关联，不代表个股投资建议，也不代表招商行业研究观点，具体个股推荐请以招商各行业研究组推荐为准。

1、市场交易热点

展望6月，前期市场超预期下跌的三个因素均出现转机，经济预期将会逐渐企稳，内外资有望重回流入，A股可能重回震荡上行的阶段。五月经济高频数据走弱，削弱了市场对经济的乐观预期，大宗商品价格大跌加剧悲观预期。但是，5月下旬开始，稳增长预期开始升温，政府稳增长动作开始增加，经济预期有望逐渐企稳。五月美联储加息后，非农通胀的韧性使得六月加息预期一度升温，美元指数和美债收益率走高，人民币兑美元阶段性走弱，外资阶段性流入。而随着美国债务上限达成协议，美国债务水平和利息支出将进一步攀升，美联储继续加息和缩表存在约束。同时，中美关系开始出现阶段性沟通。人民币贬值预期修复，外资在六月有望重回流入。此前高风险资金阶段性离场，随着AI+和国企改革的预期修复，市场活跃度开始重新提升，内资也有望重回流入。六月经济预期和增量资金都有望修复，推动A股重回上行趋势。风格上，外资重回流入的预期使得大盘成长或核心资产有望出现阶段性反弹，经济修复预期使得部分顺周期板块反弹，而人工智能革命大趋势仍在，AI+的核心主线也有机会，会使得6月市场整体表现相对更加均衡。

6月我们关注的市场要点如下：

?6月开始，稳增长有何实质性动作落地。当前市场对于稳增长预期升温，但究竟会有怎样的政策组合拳，需要进一步关注。

?6月的美联储议息会议如何定调下半年继续预期。5月非农超预期，但失业率也超预期回升，目前美国经济数据喜忧参半，债务上限提高后，美联储如何指引加息预期尤为关键。

?中美沟通交流增多，后续是否有更高级别交流缓和市场担忧情绪值得关注。

上周及本周市场的交易热点为：

1）华为生态系统

6月7日至8日，华为将举办华为全球智慧金融峰会，对华为云、GaussDB数据库、存储等领域进行探讨。此次峰会以“智领睿变，共建数智金融未来”为主题，希望“给世界一个更优的选择”，有望揭开在一个月后举行的华为开发者大会的神秘面纱。根据华为官网给出的大会议程，本次大会虽为金融峰会，但会对华为云，GaussDB数据库，数据中心，存储等领域进行探讨与研究，考虑到华为盘古大模型尚未完全发布，此次会议重要性不言而喻。

从“1+8+N”到万物互联。在2019年3月14日举行的HiLink生态大会上，华为首次正式提出了“1+8+N”战略，后续基于HarmonyOS系统，围绕云边端管用进行全场景智慧生态构造。其中，“1”是智能手机，“8”指大屏、音箱、眼镜、手表、车机、耳机、平板、PC八个大领域，围绕关键的八大行星，周边与合作伙伴一起开发N个卫星，包括移动办公，智能家居，影音娱乐，智能出行等各大板块的延伸业务。

盘古大模型与嵌入式AI技术，有可能填补云端、边缘计算和终端设备一体化的最后一段缺口。回顾过去几年，我们看到"1"，"8"和"N"都取得了显著的进步，而盘古大模型或许就是这个方程式中缺失的"加号"。这种人工智能模型能够根据人们的问题提供各种建议，而随着持续的训练和学习，它甚至能在特定的场景下，主动提出适当的指令。在垂直应用领域，对于工业AI模型的要求更加严格，华为作为一体化公司深耕多年，具有显著优势。

基于云边端一体化体系，华为创造出了许多“1+1>2”的产品，华为云边端一体的投资机会包括以下几个方向：

?华为云数据库：

数据库作为IT行业的地基，对我国的人工智能生态以及国家安全有着重大的意义。作为大多数信息系统的基础设施，数据库向下发挥硬件算力，向上使能上层应用，直接影响到应用软件的运行效率、可拓展性、灵活度和可靠性，是数据要素市场的基座和软件信息产业重要的基础设施。同时，在未来，数据库作为大模型语料的源头，起到保障模型输出安全，提高模型性能的作用。根据中国信息通信研究院数据，中国数据库市场占全球5.2%，约35亿美元。预计到2025年，全球数据库市场规模将达到798亿美元。

华为云数据库GaussDB处于国内领先地位。基于鲲鹏生态，GaussDB是国内唯一能做到全栈自主可控的国产品牌，具有高安全性，自主可控性，弹性收缩，监控告警等关键能力。同时，该产品支持分布式事务，可以通过关联多个节点，减少单个节点数据量，从而实现并行运算，支持PB级数据量访问。根据《科创板日报》5日讯，记者从知情人士处获悉，继MetaERP之后，华为有望于金融峰会上推出全新GaussDB数据库产品，是国内首个软硬协同全栈自主的数据库。A股方面，关注能够提供大量优质语料公司以及数据库搭建厂商。

?昇腾计算产业链：

昇腾计算产业是基于昇腾系列处理器和基础软件构成的全栈式AI计算基础设施，行业应用及服务，包括昇腾系列处理器，系列硬件，AI计算框架等全产业链，是云边端一体化的核心。算力方面，通过昇腾计算系统，数据中心侧，更高的能效比可大幅减少数据中心整体运营成本；在数据边缘侧，华为Atlas推理卡满足不同场景的灵活轻量级部署的同时提供了强大算力。硬件层面，端边云设备均采用统一的华为达芬奇架构，CANN使能各类形态硬件；软件领域，云边端协同系统使得一次开发可以运用全部场景。同时，端侧的增量数据也可以回传搭配云实现进一步训练优化，不断循环，不断优化。

2）新能源车产业链

国常会提出要巩固新能源车发展优势。6月2日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究促进新能源车产业高质量发展的政策措施。会议指出，要巩固和扩大新能源汽车发展优势，进一步优化产业布局，加强动力电池系统、新型底盘架构、智能驾驶体系等重点领域关键核心技术攻关，健全动力电池回收利用体系，构建“车能路云”融合发展的产业生态，提升全产业链自主可控能力和绿色发展水平。要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。

市场交易热点主要围绕充电桩和新能源整车两个细分方向：

? 充电桩

车桩比较国家“一车一桩”目标仍有差距，多次重要会议提及加速充电桩建设。截至2022年底，我国新能源车保有量为1310万辆，充电桩保有量为521万台，车桩比为2.51。相比于新能源车总量，我国充电桩数量明显不足，近年来充电基础设施的短板已经成为制约新能源汽车发展的关键因素。年初至今，已有国常会、政治局会议等多次国家重要会议提出加快充电桩建设与部署。《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》首次提出“一车一桩”目标，在国家“一车一桩”目标指导下，国内充电桩行业的市场规模将保持快速增长，根据中国充电联盟预测，2023年我国充电桩保有量有望达811万台，2025年有望达1660万台，2022-2025年期间的CAGR有望达到47.15%。

海外充电桩基础建设不足，车桩比远远落后于国内水平。截至2021年底，美国仅有公共充电桩11.4万台，车桩比为17.72：1，欧洲仅有公共充电桩33.2万台，车桩比为16.43：1。无论是与中国的车桩比水平还是与欧美新能源汽车的保有量增速相比，欧美充电桩基础建设都严重不足，预计随着新能源渗透率加速提升，叠加政策持续加码，海外充电桩建设有望加速，美国市场方面，2025年，美国充电桩保有量有望达到78.6万台，期间CAGR有望达到62.04%，欧洲充电桩保有量有望达到134.6万台，期间CAGR有望达到41.90%。

国外补贴力度加大，充电桩出海毛利率显著高于国内。欧洲方面，2021年7月14日，欧盟委员会发布了名为“fit for 55”一揽子计划，要求各成员国加快新能源汽车基础设施建设，确保主要道路每隔60公里就有1座电动汽车充电站；2022年来，欧洲各国家更是纷纷出台具体政策，包括对商用充电桩、家庭充电桩的建设补贴，补贴力度约可覆盖充电桩的建设和安装费用,积极促进消费者购买充电桩。美国方面，2021年11月，参议院正式通过两党基础设施法案，该法案计划投入75亿美元用于充电基础设施的建设。2022年9月14日，拜登在底特律车展宣布批准第一批9亿美元基础设施方案资金，用于在35个州建造电动汽车充电站。且自2022年8月起，美国各州纷纷加速对住宅和商用电动汽车充电桩给予建设补贴，加快落实充电桩的建设。相比于国外企业，我国充电桩企业拥有显著的成本优势，有望凭借高性价比产品打开市场。此外，欧美市场对于充电桩价格较不敏感，充电桩出海毛利率显著高于国内。未来，在海外市场技术认证完成早、销售渠道广、具备技术优势的公司有望率先享受充电桩行业发展的红利。

?新能源整车

国常会提出延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，或带动新能源整车销量提升。回顾历史数据，历次补贴均带来新能源车销量的高速增长。关于新能源汽车的购置税减免最早开始于2014年，免征期为2014年9月至2017年12月，此次购置税免征带来新能源车销量迅速增长，连续两年销量增速突破500%。第二轮购置税免征期为2021年1月至2022年12月，在海内外疫情反复、供应链受阻的背景下新能源汽车销售量逆势高增，渗透率更是突破30%。

内销数据保持景气，外销数据高增。内销方面，乘联会综合预估5月新能源乘用车厂商批发销量67万辆，环比增长11%，同比增长59%。预计1-5月全国乘用车厂商新能源批发278万辆，同比增长46%。从销售增速看，理想汽车一马当先，5月交付量同比增长146%，极氪、埃安等二线品牌增速也突破100%。外销方面，汽车出口显著增长，我国1-4月汽车出口金额同比增长103%。其中新能源汽车增速更高，4月新能源汽车出口10万辆，同比增长840%，环比增长28.6%，1-4月累计出口34.8万辆，同比增长170%。

2、主题与产业趋势变化

上周及本周全球市场值得关注的主题与产业趋势变化为：

（1）苹果MR头显

背靠苹果生态和技术优势，MR发布有望成为“MacItosh时刻”，引爆消费电子新浪潮。苹果收购的VR创业公司Vrvana创始人Bertrand Nepve在接受加拿大电视台采访时表示，苹果首款MR的推出将是一个“Macintosh 时刻”。苹果MR或将搭载全新操作系统“xrOS”，开发专属App应用程序，交互主界面与iOS较为相似，系统内置照片、邮件、Safari、日历、健康等常见应用。而背靠苹果生态系统，苹果MR系统与应用有望融入苹果现有多移动终端平台，使用者有望体验更具交互性的软件生态平台。“超短焦光学折叠光路”（Pancake）方案的采用、Micro OLED的搭配、数位表冠对AR/VR模式快速切换的实现等相关技术的应用亦将加速产业链公司创新进程，引爆消费电子新浪潮。与此同时，苹果在内容生态上的构建，有望MR为代表的头显设备在教育、医疗、金融等To B端和游戏、文旅、影视等To C端不断落地，拉动游戏人、游戏等消费领域和商业生态领域的爆发。

消费电子有望重现Airpods发布后的持续上涨行情。消费电子的大行情常需要爆款产品的驱动，2016年9月苹果发布第一代TWS耳机Airpods，当年全球TWS耳机出货量仅918万部，苹果iPhone7取消3.5mm插孔后，TWS耳机市场迅猛发展，2019年AirPods pro的发布叠加AirPods早期用户换机需求，仅2019年上半年TWS耳机百年实现4450万出货量。伴随着2017-2021年全球TWS耳机出货量大幅增长的是消费电子牛市，作为苹果代工厂，立讯精密和歌尔股份股价均跑出了新高，立讯精密自2011年押宝TWS耳机市场，正式切入苹果 Airpods 组装业务，至2019年立讯精密已经占据 Airpods 七成市场份额；另外，2018年歌尔股份拿下苹果AirPods 30%代工份额，成为AirPods全球第二大代工厂。2017-2019年立讯精密和歌尔股份股价亦顺势起飞，歌尔股份股价最大涨幅超过6倍。

（2）封测

英伟达推出超级计算机，GH200受到关注。5月29日，台北国际电脑展开幕前夕，英伟达CEO黄仁勋在现场发表主题演讲，介绍了英伟达最新产品GH200，GH200对封测提出了更高的要求。从单个结构上来看，英伟达采用创新的方案，借助于NVLink-C2C连接技术将Arm架构的CPU与GPU进行整合。与PCle类比，减少五倍互联能耗的同时，速度提升7倍。从整体结构来看，需要将256个GH200连接起来。关注Chiplet与SERialiazer/DESerializer投资机会。

新型设计理念Chiplet技术对集成电路化繁为简，将硅片级别的IP重复使用，有助于提高芯片良率和设计效率，降低芯片的总成本。Omdia预计2024年全球Chiplet市场规模将达到58亿美元，2035年全球Chiplet市场规模有望突破570亿美元。目前Chiplet仍处于起步阶段，各国的技术差距较小，后期成长空间巨大。当前中美半导体产业博弈不断升级，光刻机等关键制造设备缺位，我国集成电路先进制程代工面临瓶颈。Chiplet技术是我国先进制程受到制约后采用新集成方法实现路径创新的重要手段。

3、主题与政策变化

（1）政策追踪

国内来看，重要数据发布，5月官方制造业PMI回落0.4%至48.8%，连续两月处于收缩区间，主因高能耗行业延续大幅回落的态势，反映出基建持续退坡叠加地产持续放缓的影响。对外关系方面，中美关系缓和，马斯克访问中国；4日美国国务卿丹尼尔.克里滕布林克访问中国。此外，人民币国际化与去美元化又有新动作：更多南美洲和非洲国家提出摆脱对美元依赖或使用人民币结算的愿景。房地产上，据不完全统计，共有5个城市颁布了房地产有关政策。具体来看，2日，青岛住房和城乡建设局等多部门联合发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》，支持刚性和改善性住房需求。产业政策方面，据不完全统计，科技领域政策最多，人工智能3个、区块链1个，集成电路方面1个。

海外方面：美国就业市场强劲，经济并未进入衰退。具体来看，6月2日，非农数据公布，美国5月新增非农就业人数大幅攀升至33.9万人，超出市场预期的19.5万人。此外，当地时间3日，拜登签署联邦政府债务上限和预算的法案。

（2）政策专题：从4-5月政策出台情况看当前政策重点

近期，市场对刺激性政策预期有所上升。通过每日追踪政策重点并整理发现，整体政策密度有所下滑，4-5月政策重点在产业端，主要延续了428政治局会议对人工智能及新能源汽车的部署。固定资产投资方面，地产端政策暖风频吹，但主要呈现“因城施策”态势，据不完全统计，4-5月共有南京、杭州、福州等13个省市发布地产相关政策。同时，在428政治局会议再提“积极防范化解地方政府隐性债务风险”下，地方政府加杠杆略有压力，基建增速有所收敛，主要依赖使用政府资金较少的电力投资发力。此外，促进民间投资政策也频频发布。消费方面，消费券持续发放，新能源汽车补贴延续。整体来看，当前各项经济数据有所走弱下，政策端表现出较强的定力，主要延续政治局会议对于产业端的部署。

? 产业政策

人工智能方面，中央会议定调后，我国的人工智能产业政策正从以行业文件为主转向产业扶持政策。3月，ChatGPT引起大模型浪潮，政策端积极响应，主要以规范行业发展的标准类文件为主；428政治局会议首提“要重视通用人工智能发展”后，财经委员会等重要会议陆续定调人工智能，科技部、工信部等部门在多个场合频频释放积极信号，全国多地陆续出台人工智能产业政策，政策类型逐步向扶持产业链/园建设等政府牵头、产业落地方向倾斜。

新能源政策方面，从会议定调来看，继505国常会提出“部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴”后，602国常会再次聚焦新能源汽车，提出 “要巩固和扩大新能源汽车发展优势，要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策”。与5月国常会聚焦充电桩，意在推动新能源汽车下乡，进一步提高新能源汽车渗透率不同的是，本次国常会重点在于巩固新能源产业优势。

? 固定资产投资

固定资产投资方面，4月固定资产投资累计增速有所放缓，固定资产投资累计同增4.7%。具体来看制造业、基建、房地产的增速分别为6.4%、9.8%、-5.3%。在428政治局会议再提“积极防范化解地方政府隐性债务风险”下，地方政府加杠杆略有压力，基建增速有所收敛，主要依赖使用政府资金较少的电力投资发力。此外，地方财政承压下，促进民间投资相关政策频发。

地产端政策暖风频吹，但主要呈现“因城施策”态势。据不完全梳理，4月至今已有南京、杭州、福州等13个省市发布刺激地产消费的相关政策，政策主要表现为：1）调整公积金政策，促进提取公积金买房；2）放松限购；3）契税补贴等。具体来看，2日，青岛住建设局等多部门发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》支持刚性和改善性住房，放宽二手房出售条件，降低非限购地区首付比例。

? 消费

消费方面，“烟火气”相关政策与新能源汽车补贴并重，消费券发放同步进行。从政策重点来看，4月促消费的政策主要集中在刺激新能源汽车等大宗消费，延续了两会政府工作报告提出的“支持汽车、家电等大宗消费”的部署；5月，在淄博烧烤刺激下，“烟火气”政策与购物节政策频出。此外，发放消费券等刺激政策也在同步进行，据不完全统计，二季度以来共出台了11项消费券政策。

4、投资建议

从短期角度， 6月需要重点关注五大具备边际改善的赛道：消费电子、半导体（存储、封测、材料）、AI+（算力、算法、应用）、数字经济、新能源汽车（充电桩、整车、零部件）。

从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。

全球观察：海外市场跟踪

1、全球大类资产表现

上周全球股市涨多跌少。A股方面，上证综指、深证成指、沪深300、创业板指、中证1000分别上涨0.5%、0.8%、0.3%、0.2%、1.2%，上证50下跌0.6%。美股方面，道指、纳指、标普500分别上涨2.0%、2.0%、1.8%。过去一周市场主要关注中国经济数据、美国经济数据等方面。

中国经济数据方面，官方制造业PMI回落、财新制造业PMI回升。5月31日，国家统计局公布数据显示， 5月份，制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比上月下降0.4个百分点，低于临界点，制造业景气水平小幅回落。非制造业商务活动指数为54.5%，比上月下降1.9个百分点，仍高于临界点，非制造业延续恢复性增长。制造业PMI分指标看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。6月1日，标普全球公布的数据显示，中国5月财新制造业PMI为50.9，较4月上升1.4个百分点，重回荣枯线以上。从分项数据看，制造业供需小幅扩张。5月制造业生产指数升至2022年7月来最高，制造业新订单指数重新升至临界点以上，为过去两年来次高，仅低于2023年2月。

美国经济数据方面，非农数据喜忧参半，ISM制造业指数连续7个月萎缩。6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。同时，3、4月非农就业数据上修，3月份非农新增就业人数从16.5万人上修至21.7万人；4月份非农新增就业人数从25.3万人上修至29.4万人。修正后，3月和4月新增就业人数合计较修正前高9.3万人。企业调查数据和住户调查之间差距加大，住户调查数据出现了自4月22日以来的最大跌幅，减少了31万个就业岗位，导致失业率从3.4%上升到3.7%，高于前值3.4%和预期3.5%，创下2022年10月以来新高。6月1日，ISM公布的数据显示，美国5月ISM制造业指数为46.9，较4月回落，且不及市场预期，已连续七个月萎缩，持续萎缩时间创下2009年以来最长。

欧股市场涨跌不一。德国DAX、意大利指数分别上涨0.4%、1.3%，富时100、法国CAC40分别下跌0.3%、0.7%、欧洲通胀显著降温，5月调和CPI超预期放缓同比增6.1%为俄乌冲突以来最低。6月1日，欧盟统计局发布数据显示，欧元区5月调和CPI同比增长6.1%，预期为6.3%，远低于上月的7%；5月欧元区核心调和CPI同比增5.5%，与预期持平，前值为5.6%。日经225指数上涨2.0%。5月30日，日本总务省公布数据显示，4月日本失业率为2.6%，较3月下降0.2个百分点，就业人数6741万人，较去年同期增加14万人，连续九个月录得增长。

上周大宗商品涨跌互现，贵金属普涨、原油普跌。美国十年期国债利率下行11BP至3.69%。

原油价格普跌，上周布油、WTI原油分别下跌0.8%、1.0%， 6月4日OPEC+将减产协议延长至2024年，预计将对未来油价形成支撑。贵金属普涨，黄金、白银分别上涨1.0%、1.4%。工业金属涨跌不一，金属铝、金属铜分别上涨1.3%、1.4%，金属镍、金属铅、金属锌分别下跌0.7%、2.0%、1.8%。农产品价格涨多跌少，稻谷、大豆、小麦分别上涨3.2%、1.1%、0.6%，ICE11号糖下跌2.5%。美元指数下跌0.6%至104，人民币相对美元贬值0.29%，当前人民币兑美元中间价为7.08。

2、全球股市行业表现

上周全球股市涨多跌少，其中信息技术、可选消费板块表现相对较好，公共事业、能源板块表现相对较差。

具体来看，美股方面，可选消费、房地产板块表现较好，公共事业、日常消费板块表现较差。电信服务、日常消费板块表现相对较差。英国股市方面，材料、信息技术板块表现较好，能源、日常消费板块表现较差。日本股市方面，金融、电信服务板块涨幅较大，能源、日常消费板块表现较差。港股方面，信息技术、可选消费板块涨幅较大。 A股方面，电信服务板块涨幅较大，医疗保健、日常消费板块表现较差。

3、全球强势股与异动股简析

过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术、可选消费行业公司居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，日常消费、金融行业公司居多。

异动股简析

【达乐】6月1日，美国折扣连锁店达乐公司(DG.US)下调了全年同店销售额和利润预期，原因是受持续通胀的影响，从家庭用品到消耗品等各种商品价格上涨，使消费者收紧非必要支出。公司预计2023财年销售额将增长1%至2%，此前预期为增长3%至3.5%，分析师平均预期为增长3.76%；预计净销售额将增长约 3.5%至5.0%，此前预期为增长5.5%至6%；预计每股收益为-8%至0%，低于先前预测的约4%至6%的增长。

重要资讯速递

1、国内产业政策与新闻

（1）新能源汽车：国常会：要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策构建高质量充电基础设施体系（☆☆☆）

6月2日电，李强主持召开国务院常务会议，研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施。会议指出，新能源汽车是汽车产业转型升级的主要方向，发展空间十分广阔。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，进一步优化产业布局，加强动力电池系统、新型底盘架构、智能驾驶体系等重点领域关键核心技术攻关，统筹国内国际资源开发利用，健全动力电池回收利用体系，构建“车能路云”融合发展的产业生态，提升全产业链自主可控能力和绿色发展水平。要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。

（2） 5G：工信部部长金壮龙：将加快5G行业虚拟专网建设全面推进6G技术研发（☆☆☆）

6月4日，工信部部长金壮龙在第31届中国国际信息通信展览会上表示，工信部将加快5G行业虚拟专网建设，深入实施5G应用扬帆行动，进一步丰富拓展5G应用场景，深化工业互联网融合，完善工业互联网技术体系、标准体系、应用体系，打造一批5G工厂，大力推进制造业智能化、绿色化、融合化。同时，加快新兴产业培育，抢占未来新优势，持续增强移动通信、光通信等领域全产业链优势，巩固优势产业领先地位，前瞻布局下一代互联网等前沿领域，全面推进6G技术研发，营造良好发展环境，引导支持企业加大研发投入，加快人工智能、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业发展。

（3）人工智能：工信部副部长徐晓兰：集聚力量突破智能芯片、算法框架、大模型等智能产业的“根”技术（☆☆☆）

在5月26日举行的2023中关村论坛全体会议上，工信部副部长徐晓兰表示，要强化产业基础再造和重大技术装备攻关，加快核心基础零部件、核心基础元器件、先进基础工艺、关键基础材料、基础软件等方面的攻关突破，集聚力量突破智能芯片、算法框架、大模型等智能产业的“根”技术，加快和提升制造业创新中心的建设布局和质量，加强新型基础设施建设，夯实产业发展底座。

（4）人工智能/数据要素：北京：系统构建大模型等通用人工智能技术体系和数据管理平台相关系统（☆☆）

5月30日，北京市政府办公厅正式发布《北京市促进通用人工智能创新发展的若干措施》。其中提出，系统构建大模型等通用人工智能技术体系。开展大模型创新算法及关键技术研究，鼓励开源技术生态建设。构建数据管理平台相关系统，研发数据清洗、标注、分类、注释及内容审查等算法及工具。构建多模态多维度的基础模型评测基准及评测方法，建设自动评测开放服务平台。支持研发分布式训练系统、编译器及人工智能芯片自动化评测系统，推动基础软硬件广泛适配。持续探索通用智能体、具身智能和类脑智能等通用人工智能新路径。

（5）新型电力系统：《新型电力系统发展蓝皮书》发布，制定新型电力系统“三步走”发展路径（☆☆）

6月2日，由国家能源局主办，电力规划设计总院、中国能源传媒集团有限公司承办的《新型电力系统发展蓝皮书》发布会在京举行。《蓝皮书》全面阐述新型电力系统的发展理念、内涵特征，制定“三步走”发展路径，并提出构建新型电力系统的总体架构和重点任务。《蓝皮书》以2030年、2045年、2060年为构建新型电力系统的重要时间节点，制定新型电力系统“三步走”发展路径，即加速转型期（当前至2030年）、总体形成期（2030年至2045年）、巩固完善期（2045年至2060年），有计划、分步骤推进新型电力系统建设。国家能源局监管总监黄学农发布《蓝皮书》并表示，技术创新和体制机制创新对于推进新型电力系统至关重要。

（6）人工智能：北京：积极引导大模型研发企业应用国产人工智能芯片加快提升人工智能算力供给的国产化率（☆☆）

5月30日，北京市人民政府印发《北京市加快建设具有全球影响力的人工智能创新策源地实施方案（2023-2025年）》。其中提出，推动国产人工智能芯片实现突破。面向人工智能云端分布式训练需求，开展通用高算力训练芯片研发；面向边缘端应用场景的低功耗需求，研制多模态智能传感芯片、自主智能决策执行芯片、高能效边缘端异构智能芯片；面向创新型芯片架构，探索可重构、存算一体、类脑计算、Chiplet等创新架构路线。积极引导大模型研发企业应用国产人工智能芯片，加快提升人工智能算力供给的国产化率。

（7）新能源/人工智能：上海：强化绿色发展领域民间投资支持支持民营企业广泛参与数据、算力等人工智能基础设施建设（☆☆）

5月30日电，上海市发展改革委近日印发《上海市加大力度支持民间投资发展若干政策措施》。其中提出，强化绿色发展领域民间投资支持。鼓励民间投资积极参与可再生能源和新能源发展项目，对可再生能源项目按程序给予0.05元/千瓦时—0.3元/千瓦时的资金支持。鼓励民营企业投建出租车充电示范站、共享充电桩示范小区、高水平换电站等示范项目，对充电设备给予30%—50%的设备补贴，对充电站点和企业给予0.05—0.8元/千瓦时的度电补贴，落实经营性集中式充电设施免收电力接入工程费等措施。充分发挥人工智能创新发展专项等引导作用，支持民营企业广泛参与数据、算力等人工智能基础设施建设。推动“补需方”改革，支持高校、科研机构、国有企业通过政府采购、租用等方式使用民间投资的数据储存和算力资源；通过科技创新券支持民营企业租用算力、存储资源；推动政府部门租用民间投资专用算力支持大语义学习、元宇宙、时空底图等专业场景应用。

（8）人工智能：深圳：加快推动人工智能高质量发展高水平应用建设城市级智能算力平台（☆☆）

5月31日电，深圳市发布《深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案（2023—2024年）》。《方案》指出，要整合深圳市算力资源，建设城市级算力统筹调度平台，实现“算力一网化、统筹一体化、调度一站式”，全市可统筹的公共智能算力及相关网络带宽保持国内领先水平。鹏城云脑Ⅲ项目2023年年底前启动建设。同时加快实施“智能算力网络关键技术体系研究及验证”项目。积极有序集聚政府、企业、科研机构、高校等的智能算力资源，与周边城市加强智能算力合作，谋划共建粤港澳大湾区智能算力统筹调度平台。

（9）区块链：首个区块链技术领域国家标准《区块链和分布式记账技术参考架构》正式发布（☆☆）

（10）人工智能：上海市科委：围绕AI药物设计等基础研究与应用基础研究进行系统布局（☆☆）

6月2日，上海市科委印发《上海市计算生物学创新发展行动计划（2023—2025年）》，其中提到，围绕算法开发、模型构建、AI药物设计等基础研究与应用基础研究进行系统布局。发展AI药物研发的原创性算法、模型与计算平台，开发小分子药物大模型和生成算法，建立人工智能增强的抗体药物和肽类药物大模型与设计平台，发展中药复方药理药效预测模型，研发具有协同药效的现代复方；建设上海生物大数据平台，基于现有数据资源，进一步强化财政资金的引导作用，构建标准统一、强化应用的“核心+节点”数据库体系，形成我国自主可控的数据资源与核心技术，加强对数据安全和隐私保护的政策治理，为计算生物学的发展提供高质量基础保障，积极承接国家生物信息中心长三角节点建设。

2、国外产业政策与新闻

（1）人工智能：英伟达推出AI超级计算机，内存扩大500倍，更新产品预计年底上线（☆☆☆）

5月29日，台北国际电脑展（COMPUTEX 2023）开幕前夕，英伟达CEO黄仁勋在现场发表主题演讲。在长达两个小时的发言中，他介绍了包括超级计算机DGX GH200的多款AI新产品，以及英伟达在多个领域的布局。其中，最重磅的产品非超级计算机DGX GH200莫属，黄仁勋称它“集成了英伟达最先进的加速计算和网络技术。”据介绍，DGX GH200共链接256个Grace Hopper超级芯片，能够提供1exaflop的性能、具有144TB的共享内存，相较2020年推出的上一代DGX A100，内存扩大了近500倍。在此基础上，英伟达还计划打造基于DGX GH200的AI超级计算机“Nvidia Helios”，这款超级计算机将配备四个DGX GH200系统，包含1024个Grace Hopper超级芯片，预计将于今年年底上线。

（2）人工智能/游戏：NVIDIA发布“巨型GPU“GH200芯片，黄仁勋称AI将成为电子游戏的未来（☆☆☆）

5月29日，NVIDIA创始人黄仁勋在COMPUTEX 2023现场发布了“巨型GPU“ GH200芯片，并表示谷歌云、Meta和微软会率先体验。黄仁勋称，英伟达正在建造大型AI计算机NVIDIA Helios，预计今年上线。黄仁勋还在现场展示了定制AI模型代工服务—Avatar Cloud Engine（ACE）for Game,借助语言大模型，玩家可以用自己的声音与AI生成的NPC角色对话，对此他表示，AI将成为电子游戏的未来。

（3）原油：欧佩克+达成协议延长减产至2024年（☆☆☆）

6月4日，欧佩克代表们表示，欧佩克+达成了一项协议，将减产延长至2024年，但没有透露减产规模的细节。一位代表表示，作为协议的一部分，沙特将自愿额外减产。该协议是在与非洲成员国就如何衡量减产幅度进行谈判之后达成的，该谈判使得会议推迟了几个小时。

（4）人工智能：微软Office 365 AI定价曝光：一年10万美元，已有100家客户（☆☆☆）

（5）消费电子：苹果WWDC23或有Mac、MR头显、新操作系统三项重点时长可能刷新纪录（☆☆）

5月31日，知名苹果爆料记者Mark Gurman表示，预估苹果WWDC 2023将有三项重点内容：几款Mac新品、首款混合现实头显、新操作系统。因为需要展示新的软件硬件，苹果这场发布会时间很可能超过2小时，时长将刷新纪录。

（6）人工智能：必和必拓将与微软合作，利用AI和机器学习提高全球最大铜矿铜回收率（☆☆）

5月30日，必和必拓宣布同微软达成合作，将利用AI和机器学习提高全球最大铜矿——智利埃斯康迪达铜矿的铜回收率。必和必拓估计，未来30年，全球需要将铜产量提高一倍，才能跟上电动汽车、海上风电和太阳能农场等脱碳技术的发展步伐。该公司称，利用来自加工矿石工厂的实时数据，结合微软Azure平台基于AI的建议，工厂经营者将有能力调整影响矿石加工和回收率的变量。

（7）去美元化：亚洲清算联盟将推出新跨境金融结算系统（☆☆）

6月1日，伊朗《世界报》报道称，亚洲清算联盟将于6月推出新的跨境金融结算系统，作为环球银行间金融通信协会（SWIFT）系统的替代方案。伊朗中央银行副行长卡里米称，新的结算系统能够完全取代环球银行间金融通信协会系统，并可推动全球去美元化进程。新系统将仅供亚洲清算联盟成员国使用，但其他国家也可以申请加入。

（8）人工智能：全球最大广告公司WPP与英伟达展开合作，利用生成式AI大批量制作广告内容（☆☆）

5月30日电，全球最大广告公司WPP已与芯片制造商英伟达展开合作，将利用生成式人工智能为客户大批量制作广告内容。两家公司于周一宣布了这一合作关系，英伟达老板黄仁勋在台北国际电脑展上表示，将共同开发内容引擎，WPP能够利用人工智能在几分钟内生成以前需要花费数周时间制作的广告。据黄仁勋介绍，全世界的各行各业都在竞相挖掘人工智能的优势，包括具有7000亿美元价值的数字广告业。WPP正在通过Omniverse Cloud和生成式人工智能工具，让客户能够以前所未有的逼真度和规模来改进产品体验。

（9）芯片半导体：受高阶GPU采用需求提升带动，预估2023年HBM需求量同比增长58%（☆☆）

5月31日，TrendForce表示，从高阶GPU搭载的HBM来看，英伟达高阶GPU H100、A100主要采用HBM2e、HBM3。随着英伟达的A100/H100、AMD的MI200/MI300、谷歌自研的TPU等需求逐步提升，预估2023年HBM需求量将同比增长58%，2024年有望再增长约30%。

（10）游戏：微软收购动视暴雪案获得法庭提前审理（☆）

5月31日，英国法官Marcus Smith表示，法庭可以比英国反垄断监管部门所希望的日期提前至少数周审理微软690亿美元收购动视暴雪的案件。英国竞争和市场管理局(CMA)辩称，这么快就审理此案既不现实也不公平，并敦促在9月底或10月举行听证会。

3、全球新兴产业趋势及重点公司跟踪

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