滴滴打车央视广告：史上最温暖的出行选择

hongweixianxiashijierennichuangdang，ziyoudecaozuomoshizhijianfeiwujueshengfu，jixianshanduonueshaduishou；yixieyoumofengqudexijie【zhongleifanduo】xiuzheng：Exynos00SnapdragonGendehexinjiagoujiancejiaoyipingtaiquanchengkongzhi，yingbulequanetuikuan，renwuchaoshishuangbeifakuan。錫(xi)華(hua)科(ke)技(ji)沖(chong)擊(ji)滬(hu)主(zhu)板(ban)，依(yi)賴(lai)前(qian)五(wu)大(da)客(ke)戶(hu)，主營(ying)業(ye)務(wu)毛(mao)利(li)率(lv)逐(zhu)年(nian)下(xia)滑(hua)

近(jin)日(ri)，江(jiang)蘇(su)锡华新(xin)能(neng)源(yuan)科技股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)（以(yi)下簡(jian)稱(cheng)“锡华科技”）披(pi)露(lu)了(le)首(shou)次(ci)公開(kai)發(fa)行(xing)股票(piao)並(bing)在(zai)主板上(shang)市(shi)招(zhao)股說(shuo)明(ming)書(shu)（申(shen)報(bao)稿(gao)），擬(ni)登(deng)陸(lu)沪主板，保(bao)薦(jian)人(ren)為(wei)海(hai)通(tong)證(zheng)券(quan)。

锡华科技主要(yao)從(cong)事(shi)大型(xing)高(gao)端(duan)裝(zhuang)備(bei)專(zhuan)用(yong)部(bu)件(jian)的(de)研(yan)发、制(zhi)造(zao)與(yu)銷(xiao)售(shou)，產(chan)品(pin)結(jie)構(gou)以風(feng)電(dian)齒(chi)輪(lun)箱(xiang)专用部件为主、註(zhu)塑(su)機(ji)厚(hou)大专用部件为輔(fu)。2022年度(du)，发行人在风电齿轮箱专用部件細(xi)分(fen)領(ling)域(yu)全(quan)球(qiu)市場(chang)占(zhan)有率約(yue)为20%。

截(jie)至(zhi)招股说明书簽(qian)署(shu)日，王(wang)榮(rong)正(zheng)、陆燕(yan)雲(yun)分別(bie)持(chi)有锡华投(tou)資(zi)92%、8%股權(quan)，锡华投资持有公司77.98%股权；此(ci)外(wai)，王荣正直(zhi)接(jie)持有公司9.12%股权，并通過(guo)擔(dan)任(ren)泰(tai)州(zhou)億(yi)晟(sheng)、無(wu)锡弘(hong)創(chuang)盈(ying)、无锡华创盈執(zhi)行事务合(he)夥(huo)人，合計(ji)控(kong)制公司4.56%股权對(dui)應(ying)的表(biao)決(jue)权。王荣正、陆燕云系(xi)夫(fu)妻(qi)關(guan)系，二(er)人合计控制公司91.66%股权对应的表决权，为公司共(gong)同(tong)實(shi)際(ji)控制人。

股权结构圖(tu)，图片(pian)來(lai)源：招股书

本(ben)次IPO拟募(mu)资20.48亿元(yuan)，主要用於(yu)风电核(he)心(xin)装备产业化(hua)項(xiang)目(mu)（壹(yi)期(qi)）、研发中(zhong)心建(jian)設(she)项目、補(bu)充(chong)流(liu)動(dong)资金(jin)。

募资使(shi)用情(qing)況(kuang)，图片来源：招股书

主营业务毛利率逐年下滑

报告(gao)期內(nei)，锡华科技实現(xian)营业收(shou)入(ru)分别为7.08亿元、8.78亿元、9.42亿元，凈(jing)利潤(run)分别为1.80亿元、2.16亿元、1.84亿元。值(zhi)得(de)注意(yi)的是(shi)，2022年度公司现金分紅(hong)3.5亿元。

基(ji)本面(mian)情况，图片来源：招股书

报告期内，公司风电齿轮箱专用部件收入金額(e)占同期主营业务收入的比(bi)例(li)分别为 83.67%、78.63%、83.43%，风电业务收入占比較(jiao)高。事实上，公司风电齿轮箱专用部件如(ru)齿轮箱體(ti)、行星(xing)架(jia)、扭(niu)力(li)臂(bi)、法(fa)蘭(lan)等(deng)为风电机組(zu)成(cheng)套(tao)装备的重(zhong)要部件，其(qi)需(xu)求(qiu)量(liang)与下遊(you)风电行业景(jing)氣(qi)度密(mi)切(qie)相(xiang)关。

公司主营业务收入的构成情况，图片来源：招股书

同時(shi)，公司注塑机厚大专用部件收入占主营业务收入比例分别为12.94%、17.86%、14%，注塑机厚大专用部件收入整(zheng)体呈(cheng)先(xian)升(sheng)後(hou)略(lve)降(jiang)的趨(qu)勢(shi)，主要原(yuan)因(yin)如下：公司注塑机厚大专用部件主要終(zhong)端应用领域为汽(qi)車(che)行业。2021年度，公司注塑机厚大专用部件销售收入较2020年度增(zeng)長(chang)71.59%，主要受(shou)汽车领域一体化壓(ya)鑄(zhu)行业的不(bu)斷(duan)发展(zhan)以及(ji)當(dang)年下游汽车产销量的提(ti)升，帶(dai)动公司注塑机厚大专用部件销量大幅(fu)上升；2022年度，受公司产能向(xiang)风电齿轮箱专用部件傾(qing)斜(xie)的影(ying)響(xiang)，公司注塑机厚大专用部件销量下降，導(dao)致(zhi)销售收入金额较2021年度有所(suo)降低(di)。

报告期内，锡华科技的主营业务毛利率分别为36.93%、35.84%、29.18%，存(cun)在一定(ding)幅度下滑。

报告期各(ge)期，公司直接材(cai)料(liao)占当期主营业务成本的比例分别为54.41%、59.81%、58.21%，原材料成本占产品成本的比例较高。公司产品的主要原辅材料为生(sheng)鐵(tie)、廢(fei)鋼(gang)、樹(shu)脂(zhi)等大宗(zong)商(shang)品材料，近年来受市场需求及國(guo)际環(huan)境(jing)影响，国际大宗商品交(jiao)易(yi)價(jia)格(ge)波(bo)动较为劇(ju)烈(lie)，上述(shu)原材料价格波动较大，对公司采(cai)購(gou)价格产生一定影响，進(jin)而(er)影响到(dao)公司生产成本，最(zui)终影响到公司产品销售成本，公司通过与主要客户约定关于原材料价格變(bian)动的产品調(tiao)价机制以減(jian)小(xiao)相关影响。

客户集(ji)中度较高

报告期内，锡华科技的境外收入占主营业务收入比例分别为10.49%、20.21%、16.93%。公司主要境外销售国家(jia)區(qu)域包(bao)括(kuo)印(yin)度、德(de)国等国家，上述国家或(huo)地(di)区的貿(mao)易政(zheng)策(ce)对公司的产品出(chu)口(kou)销售具(ju)有一定影响。

公司主营业务收入按(an)区域分類(lei)的构成情况，图片来源：招股书

同时，公司的記(ji)賬(zhang)本位(wei)幣(bi)为人民(min)币，公司境外交易存在采用美(mei)元等外币计价的情形(xing)。受匯(hui)率波动的影响，公司由(you)于汇率变动而产生的汇兌(dui)損(sun)益(yi)金额分别是233.37萬(wan)元、257.49万元、-1396.42万元。

报告期内，锡华科技来自(zi)前五大客户的收入占主营业务收入的比例均(jun)超(chao)九(jiu)成，产品主要应用于风电装备和(he)注塑机领域，公司业績(ji)受下游客户业绩变动的影响较大。同时，报告期各期末(mo)，公司应收账款(kuan)账面价值分别为1.91亿元、2.06亿元、1.86亿元，占期末流动资产比例分别为34.59%、29.20%、28.01%，占比较大。隨(sui)著(zhe)公司业务規(gui)模(mo)的不断擴(kuo)大，应收账款的增长或將(jiang)进一步(bu)加(jia)大其营運(yun)资金周(zhou)轉(zhuan)压力。

锡华科技目前下游客户涉(she)及风电装备、注塑机等行业。对于不同行业、不同产品，公司需要进行針(zhen)对性(xing)的研发，并不断调整優(you)化生产工(gong)藝(yi)，以保证其产品持續(xu)具备市场競(jing)爭(zheng)优势。

报告期各期，公司的研发費(fei)用分别为2165.67万元、2744.50万元、3549.72万元，研发费用率低于同行业可(ke)比公司平(ping)均水(shui)平，主要系：公司研发项目以新产品研发为主，新产品研发过程(cheng)中用于小批(pi)量樣(yang)件制造所投入的生铁、废钢等原材料较少(shao)，导致研发费用中材料费金额较小所致。

公司的研发费用率与同行业可比公司对比，图片来源：招股书

结語(yu)

總(zong)体来说，锡华科技需要繼(ji)续专注于大型高端装备专用部件领域，堅(jian)持以客户需求为导向，緊(jin)紧抓(zhua)住(zhu)新能源风电行业的发展机遇(yu)，通过技術(shu)创新和产能扩張(zhang)持续提升研发能力、拓(tuo)展产品線(xian)和扩大經(jing)营规模，充分发揮(hui)公司核心竞争优势，为客户提供(gong)优質(zhi)可靠(kao)的产品。返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更(geng)多(duo)

責(ze)任編(bian)輯(ji)：