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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>這(zhe)些(xie)股(gu)從(cong)未(wei)被(bei)重(zhong)要(yao)股東(dong)減(jian)持(chi)！“長(chang)情(qing)”背(bei)後(hou)有(you)三(san)大(da)特(te)征(zheng)

來(lai)源(yuan)：數(shu)據(ju)寶(bao)

未被减持股长期(qi)表(biao)現(xian)良(liang)好(hao)。

今(jin)年(nian)以(yi)来，部(bu)分(fen)個(ge)股股东高(gao)位(wei)减持引(yin)起(qi)廣(guang)泛(fan)討(tao)論(lun)，遭(zao)投(tou)資(zi)者(zhe)詬(gou)病(bing)。股民(min)對(dui)股东减持較(jiao)為(wei)敏(min)感(gan)，这無(wu)可(ke)厚(hou)非(fei)，因(yin)为股东减持的(de)舉(ju)動(dong)可能(neng)會(hui)造(zao)成(cheng)股價(jia)大幅(fu)波(bo)动，同(tong)時(shi)也(ye)壹(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)表明(ming)股东不(bu)太(tai)認(ren)可公(gong)司(si)长期价值(zhi)。

反(fan)過(guo)来說(shuo)，如(ru)果(guo)上市(shi)后股东（包(bao)括(kuo)重要股东、高管(guan)等(deng)）从未减持，是(shi)否(fou)意(yi)味(wei)著(zhe)公司的长期价值更(geng)被认可呢(ne)？其(qi)过往(wang)股价表现又(you)如何(he)？

从未被重要股东减持股揭(jie)秘(mi)

證(zheng)券(quan)时報(bao)·数据宝統(tong)計(ji)上市超(chao)十(shi)年但(dan)重要股东或(huo)高管从未减持股份(fen)的个股（僅(jin)统计A股减持），合(he)计只(zhi)有52只，占(zhan)上市超十年个股總(zong)数的比(bi)例(li)仅为2.2%，可謂(wei)極(ji)其罕(han)見(jian)。榜(bang)單(dan)中(zhong)既(ji)有 中國(guo)銀(yin)行(xing)、中国石(shi)化(hua)、中国神(shen)華(hua)等7家(jia)千(qian)億(yi)市值公司，也有 上海(hai)三毛(mao)、天(tian)房(fang)發(fa)展(zhan)等多(duo)家市值不足(zu)30亿元(yuan)的小(xiao)公司。

中国银行是四(si)大行中唯(wei)一沒(mei)有股东减持的个股。工(gong)商(shang)银行在(zai)2009年和(he)2015年有兩(liang)條(tiao)股东减持記(ji)錄(lu)；建(jian)設(she)银行在2015年及(ji)2018年有多条股东减持记录；農(nong)業(ye)银行則(ze)在2014年、2015年及2019年有多条股东减持记录。

以三大行举例，可以得(de)出(chu)一个粗(cu)淺(qian)結(jie)论，即(ji)股东有减持，但不意味着长期价值就(jiu)较低(di)，股东减持的次(ci)数很(hen)少(shao)且(qie)减持量(liang)较低，对长期价值不構(gou)成重大影(ying)響(xiang)。

为何如此(ci)“长情”

背后三大特征浮(fu)现

誠(cheng)然(ran)，重要股东小幅减持对公司长期价值不构成重大影响，甚(shen)至(zhi)大量减持也不妨(fang)礙(ai)部分个股股价持續(xu)飆(biao)升(sheng)，但重要股东及高管从未减持，顯(xian)然算(suan)是一个非常(chang)正(zheng)能量的事(shi)情，尤(you)其是上市时間(jian)很长的情況(kuang)下(xia)。股东們(men)对上市公司如此“长情”，背后有什(shen)麽(me)共(gong)同特征嗎(ma)？

从公司屬(shu)性(xing)来看(kan)，股东从不减持个股中，有多達(da)47只个股为央(yang)国企(qi)股票(piao)，占比超过九(jiu)成，其中17只个股为央企，30只个股为国企。这些个股大股东多为央国企股东，且股權(quan)性質(zhi)较为单一穩(wen)定。从某(mou)種(zhong)程度上看，央国企股东之(zhi)所(suo)以从未减持公司股份，可能有非經(jing)濟(ji)方(fang)面(mian)的原(yuan)因。对於(yu)央国企性质的股东来说，减持股份没有民企那(na)么容(rong)易(yi)操(cao)作(zuo)。值得一提(ti)的是，只有一家民營(ying)企业上榜，为 鄂(e)爾(er)多斯(si)。

除(chu)了(le)央国企特征明显外(wai)，这些个股還(hai)有低估(gu)值高分紅(hong)的特征，这一定程度上也決(jue)定了股东“不願(yuan)意”减持。数据显示(shi)，合计有15只个股破(po)凈(jing)，15只个股市净率(lv)在1倍(bei)至1.5倍。市盈(ying)率方面，则有8只个股为个位数，19只个股在10倍至20倍之间。

能夠(gou)持续高分红，是股东能够“长情”的重要因素(su)，榜单中个股也同樣(yang)如此。统计显示，17只个股上市以来分红率超50%，还有21股分红率在30%至50%。从分红絕(jue)对額(e)来看，近(jin)十年来 中国银行、中国石化、中国神华分红额均(jun)超两千亿元。

百(bai)倍牛(niu)股暗(an)藏(zang)其中

整(zheng)體(ti)来看，上市超十年且股东从未减持的个股有三大特征， 央国企为主(zhu)、低估值、高分红。从行业方面来看，这類(lei)个股也多集(ji)中在公用(yong)事业行业，稳健(jian)成长特征也较为明显。　

从长期表现来看，这类公司走(zou)勢(shi)頗(po)为強(qiang)勁(jin)。與(yu)发行价相(xiang)比， 老(lao)鳳(feng)祥(xiang)、山(shan)东黃(huang)金(jin)、天津(jin)港(gang)等个股均成为百倍牛股。其中老凤祥年線(xian)漂(piao)亮(liang)，近15年有14年K线录得陽(yang)线。其他(ta)个股方面， 第(di)一醫(yi)藥(yao)、通(tong)宝能源、伊(yi)力(li)特、华阳股份等个股则是10倍股。这些个股近十年表现也普(pu)遍(bian)较强，老凤祥、深(shen)高速(su)、皖(wan)通高速等20多只个股漲(zhang)幅超过100%。

不论是估值、分红还是市場(chang)表现，这份股东从未减持的A股名(ming)单，大多对得起股东的“长情”，凸(tu)显了股东不减持意味着长期价值向(xiang)好这一结论。不过也有例外，比如 天房发展和 北(bei)辰(chen)實(shi)业等近十年股价均出现了下跌(die)。

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責(ze)編(bian)：王(wang)昭(zhao)丞(cheng)

校(xiao)对：姚(yao)遠(yuan)

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