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烟花:让盛夏更美好

随着夏季的来临,人们开始计划怎样利用这个季节去创造更美好的回忆。而在这个过程中,烟花成为了许多人计划中不可或缺的一部分。烟花不仅能为人们带来美好的体验,也能带来无穷的灵感,让人回味无穷。

夏季烟花

烟花是一种美丽而独特的艺术形式,它不仅仅是夜空中的一抹亮丽的色彩,更是一种表达和创造的方式。烟花有着悠久的历史和文化背景,它被广泛地应用于各种场合,如节日,庆典,婚礼等等。人们通过烟花,能够更好地表达自己的情感,传达自己的心意。

夜空中的烟花

除此之外,烟花还能够带来无穷的灵感。在烟花的爆炸声中,人们可以感受到无尽的能量和激情。这些能量和激情,激发了人们对生活和创造的热情,让人们更有创造力,更有活力。

结语

夏季是一个美好的季节,而烟花则是让这个季节更加美好的一个元素。我们在享受烟花带来美好体验的同时,也应该从烟花中汲取一份灵感和能量,让它们成为我们生活和创造的一部分。

沙滩上的烟花

关于烟花的创意广告特色

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報(bao)告(gao)正(zheng)文(wen)

1.就业支持美国经济软着陆吗?

政(zheng)府(fu)補(bu)貼(tie)營(ying)造(zao)收(shou)入(ru)緩(huan)沖(chong)墊(dian)。在(zai)新(xin)冠(guan)疫(yi)情(qing)期(qi)間(jian),美国政府向(xiang)居(ju)民(min)投(tou)放(fang)了(le)疫情和(he)就业补贴,通過(guo)增(zeng)加(jia)政府部(bu)門(men)債(zhai)務(wu)總(zong)額(e)改(gai)善(shan)了居民部门資(zi)產(chan)負(fu)债表(biao)狀(zhuang)況(kuang),使(shi)得(de)美国居民部门出(chu)現(xian)超(chao)额存(cun)款(kuan)。居民超额存款在2021年(nian)3季(ji)末(mo)達(da)到(dao)最(zui)高(gao),錄(lu)得約(yue)2.6萬(wan)億(yi)美元(yuan),並(bing)於(yu)此(ci)後(hou)開(kai)始(shi)持續(xu)回(hui)落(luo),截(jie)止(zhi)今(jin)年5月仍(reng)有(you)约1.6万亿美元的(de)超额存款,較(jiao)最高點(dian)下(xia)降(jiang)了近(jin)四(si)成(cheng)。超额存款事(shi)實(shi)上(shang)成為(wei)了居民收入的缓冲垫,這(zhe)降低(di)了居民主(zhu)動(dong)找(zhao)工(gong)作(zuo)的意(yi)願(yuan)。

供(gong)需(xu)缺(que)口(kou)推(tui)动時(shi)薪(xin)增速(su)高企(qi)。而(er)在疫情爆(bao)發(fa)后,由(you)于人(ren)口結(jie)構(gou)變(bian)化(hua)以(yi)及(ji)失(shi)业率(lv)的猛(meng)烈(lie)变化等(deng)因(yin)素(su),美国勞(lao)动參(can)與(yu)率大(da)幅(fu)回落,疊(die)加政府营造的收入缓冲垫,導(dao)致(zhi)此后劳动力(li)市(shi)場(chang)供給(gei)始終(zhong)難(nan)以匹(pi)配(pei)需求(qiu),失业率快(kuai)速回落并維(wei)持低位(wei),職(zhi)位空(kong)缺数最高漲(zhang)至(zhi)约1200万人,遠(yuan)超疫情前(qian)水(shui)平(ping),火(huo)熱(re)的市场需求進(jin)壹(yi)步(bu)推高了員(yuan)工时薪增速。

通脹(zhang)順(shun)暢(chang)回落推动实際(ji)薪酬(chou)水平擡(tai)升(sheng)。高企的名(ming)義(yi)时薪增速背(bei)后是(shi)更(geng)高的消(xiao)費(fei)者(zhe)物(wu)價(jia)水平增速。如(ru)果(guo)剔(ti)除(chu)时薪背后的物价水平的影(ying)響(xiang),可(ke)以发现,從(cong)新冠疫情爆发后至今年5月之(zhi)前,实际时薪同(tong)比(bi)持续录得负值(zhi),此后开始由负轉(zhuan)正。得益(yi)于美聯(lian)儲(chu)持续緊(jin)縮(suo)的貨(huo)幣(bi)政策(ce),CPI同比增速快速回落,高通胀對(dui)消费者实际購(gou)買(mai)力的侵(qin)蝕(shi)也(ye)在逐(zhu)步褪(tui)去(qu)。

消费韌(ren)性(xing)或(huo)帶(dai)來(lai)软着陆可能(neng)。由于短(duan)期失业率难以快速上行(xing),而实际薪酬增速持续上升,并且(qie)政府构建(jian)的收入缓冲垫仍未(wei)完(wan)全(quan)消失,消费仍有韧性,其(qi)实际回落的速度(du)可能不(bu)及預(yu)期。而作为組(zu)成美国经济的最大部分(fen),消费有韧性或將(jiang)推动美国经济下行斜(xie)率減(jian)缓,从而实现软着陆。但(dan)实现完美结局(ju)的前提(ti)條(tiao)件(jian)同樣(yang)苛(ke)刻(ke),一方(fang)面(mian),薪酬增速必(bi)須(xu)要(yao)能夠(gou)支撐(cheng)消费但同时不能加重(zhong)通胀惡(e)化;另(ling)一方面,在高限(xian)制(zhi)性利(li)率的背景(jing)下,美国金(jin)融(rong)市场不能出现系(xi)統(tong)性風(feng)險(xian),或在出现金融风险前,美联储货币政策已(yi)经及时转向寬(kuan)松(song)。

2.6月新增非农就业大幅回落

新增非农就业人数大幅回落。美国劳工部最新数据顯(xian)示(shi),6月新增非农就业人数录得20.9万人,前值录得30.6万人。6月非农就业表现低于市场预期,新增就业人数呈(cheng)回落趨(qu)勢(shi),但仍保(bao)持在20万人以上。非农就业总人数持续上涨,指(zhi)向美国劳动力市场仍強(qiang)。

商(shang)业服(fu)务驟(zhou)降,成为最大拖(tuo)累(lei)。从具(ju)體(ti)行业看(kan),本(ben)月新增非农就业主要集(ji)中(zhong)于教(jiao)育(yu)保健(jian)业和政府。商业服务业和零(ling)售(shou)业出现大幅下跌(die),是本月新增非农回落的主要拖累,较上月分別(bie)下行4万人和3.4万人。零售业新增非农歷(li)史(shi)数据存在较大波(bo)动,尤(you)其是近月数据出现異(yi)常(chang)的振(zhen)幅。政府新增就业较上月改善最大,由5月的4.7万人上升至本月的6万人。

失业率小(xiao)幅回落。劳动参与率录得62.6%与上月持平,已連(lian)续三(san)個(ge)月保持不变,较疫情前2020年1月63.3%的水平仍低0.7个百(bai)分点。6月失业率录得3.6%,较5月小幅下降0.1个百分点,仍维持低位,指向劳动力市场供给不弱(ruo)。考(kao)慮(lv)到反(fan)應(ying)劳动力市场需求的职位空缺数据仍處(chu)高位,目(mu)前的劳动力市场仍然(ran)紧張(zhang)。

时薪同比、環(huan)比均(jun)保持不变。6月美国非农就业平均时薪同比增速与5月保持一致,录得4.4%,已经连续兩(liang)个月维持不变。 同时,非农就业平均时薪环比增速录得0.4%,与上月持平。 薪资同比环比增速均保持平穩(wen),意味(wei)着工资韧性较强,高限制性利率对其影响仍未充(chong)分反映(ying)。 由于薪资同比与美国CPI服务項(xiang)除房(fang)屋(wu)外(wai)其他(ta)分项關(guan)系密(mi)切(qie),其韧性或对高通胀有一定(ding)支撑作用(yong),导致通胀更加頑(wan)固(gu)。

倉(cang)储運(yun)輸(shu)工资增速上升最大。分行业来看,6月美国运输仓储业和制造业平均时薪较上月上升较多(duo),分别上行约1.3、0.7个百分点,或因行业供需缺口较大所(suo)致。其中教育醫(yi)療(liao)和批(pi)发业时薪增速下降最大,较上月分别下跌约0.3和0.2个百分点。

7月加息(xi)一次(ci),未来仍需观察(cha)。最新的非农就业数据显示,新增就业雖(sui)有回落,但仍高于20万人,失业率维持低位同时薪资增速保持不变,反映出劳动力供给湧(yong)入市场填(tian)补职位缺口。非农数据公(gong)布(bu)后,市场对美国加息路(lu)徑(jing)预期较公布前有所下調(tiao)。总的来看,就业市场表现繼(ji)续降溫(wen),在通胀继续回落的情况下,联储或将考虑调降终点利率,7月加息一次后,未来仍需观察是否(fou)還(hai)會(hui)有最后一次加息。

风险提示:政策变动,经济恢(hui)復(fu)不及预期。

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