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來(lai)源(yuan)：圖(tu)蟲(chong)創(chuang)意(yi)

6月(yue)27日(ri)，杭州银行（600926.SH）公(gong)告(gao)，擬(ni)调減(jian)公司(si)本(ben)次(ci)向(xiang)特(te)定(ding)對(dui)象(xiang)發(fa)行A股(gu)股票(piao)的(de)募(mu)集(ji)资金總(zong)额，由(you)“不(bu)超(chao)過(guo)人(ren)民(min)幣(bi)125亿元(yuan)”调整(zheng)至“不超过人民币80亿元”；发行方(fang)案(an)其(qi)他(ta)內(nei)容(rong)不變(bian)。

前(qian)一天(tian)晚(wan)上(shang)，杭州银行曾(zeng)公告稱(cheng)，拟发行募集资金总额不超过125亿元(含(han)本數(shu))，扣(kou)除(chu)相(xiang)關(guan)发行費(fei)用(yong)後(hou)將(jiang)全(quan)部(bu)用於(yu)補(bu)充(chong)公司核(he)心(xin)一級(ji)资本。僅(jin)过了一晚，杭州银行便(bian)将募集资金总额下调45亿元。

对此(ci)，時(shi)代(dai)財(cai)經(jing)致(zhi)電(dian)杭州银行，对方回(hui)应称，此舉(ju)是(shi)考虑到(dao)市场的反应。从二(er)级市场来看(kan)，6月27日，杭州银行收(shou)報(bao)11.78元/股，漲(zhang)幅(fu)0.68%，总市值(zhi)698.59亿元。

定增(zeng)募资金额為(wei)何(he)閃(shan)电下调45亿？

杭州银行26日发布(bu)定增募集125亿公告后，市场爭(zheng)議(yi)頗(po)多(duo)，主(zhu)要(yao)集中(zhong)在(zai)質(zhi)疑(yi)市值700亿元左(zuo)右(you)的杭州银行，为何向市场“獅(shi)子(zi)大(da)開(kai)口(kou)”要125亿元。

一季(ji)度(du)财报顯(xian)示(shi)，截(jie)至3月31日，杭州银行核心一级资本充足(zu)率(lv)为8.1%，而(er)監(jian)管(guan)最(zui)低(di)要求(qiu)是5%。不过，與(yu)17家(jia)A股上市城(cheng)商(shang)行相比(bi)，該(gai)行核心一级资本充足率排(pai)名(ming)墊(dian)底(di)，寧(ning)波(bo)银行核心一级资本充足率達(da)9.75%，蘇(su)州银行为9.63%，北(bei)京(jing)银行为9.54%。

值得(de)註(zhu)意的是，6月26日晚，杭州银行同(tong)时拋(pao)出(chu)发行不超过300亿元（含本数）资本類(lei)債(zhai)券(quan)的計(ji)劃(hua)，目(mu)的是补充其他一级资本或(huo)二级资本。也(ye)就(jiu)是說(shuo)，杭州银行本来準(zhun)備(bei)最多向市场募资425亿元。

定增募集资金总额调降(jiang)，或对定增发行股票数量(liang)上限(xian)產(chan)生(sheng)影(ying)響(xiang)。定增價(jia)不同于公开增发价或配(pei)股价，據(ju)杭州银行公告，本次定增发行价有(you)一個(ge)定价基(ji)准日前20个交(jiao)易(yi)日股票价格(ge)均(jun)价的80％与凈(jing)资产孰(shu)高(gao)原(yuan)則(ze)。根(gen)据現(xian)階(jie)段(duan)行情(qing)来看，定增价或以(yi)每(mei)股净资产计。

图源：杭州银行公告

据26日公告，杭州银行本次向特定对象发行股票的数量按(an)照(zhao)募集资金总额除以发行价格確(que)定，同时本次发行股票数量不超过9亿股(含本数)。

也就是说，杭州银行原本最多定增9亿股募资125亿元，相當(dang)于每股13.89元，這(zhe)个价格接(jie)近(jin)每股净资产。值得注意的是，此次定增价或以未(wei)经審(shen)计的最近一期(qi)的净资产计，而中报和(he)季报是不审计的。

调降后，定增募集资金不超过80亿，而決(jue)定定增股票发行价的原则不变，依(yi)然(ran)根据定价基准日前20个交易日股票价格均价的80％与净资产孰高定价。根据现有行情来看，定增发行股票数量上限将显著(zhu)少(shao)于9亿股，杭州银行回应时代财经認(ren)可(ke)了这个说法(fa)。时代财经粗(cu)略(lve)计算(suan)此次杭州银行应该預(yu)计定增5.5亿-5.6亿股。

图源：杭州银行2023年(nian)一季报

此外(wai)，有市场消(xiao)息(xi)称，杭州银行此次定增对象是國(guo)企(qi)。有投(tou)资者(zhe)对时代财经称，定增对象多半(ban)是国企，私(si)企很(hen)難(nan)接受(shou)溢(yi)价定增，不然为什(shen)麽(me)不在二级巿(巿)场直(zhi)接買(mai)更(geng)便宜(yi)的A股？对此，杭州银行表(biao)示不回应这種(zhong)说法，一切(qie)以公告为准。

中银證(zheng)券研(yan)报认为，參(can)考杭州银行目前股權(quan)結(jie)構(gou)，预计引(yin)入(ru)多元化(hua)股東(dong)是方向。

从業(ye)績(ji)来看，今(jin)年一季度，杭州银行實(shi)现營(ying)业收入94.31亿元，同比增長(chang)7.55%；实现利(li)息净收入62.03亿元，同比增长13.61%；实现歸(gui)母(mu)净利潤(run)42.39 亿元，同比增长 28.11%。

年内全国共(gong)发行1288亿元中小(xiao)银行專(zhuan)項(xiang)债

为了更好(hao)地(di)滿(man)足实體(ti)经濟(ji)发展(zhan)对银行信(xin)貸(dai)投放(fang)需(xu)求，今年以来，多家银行通(tong)过定增、配股、可轉(zhuan)债、二级资本债等(deng)方式(shi)密(mi)集籌(chou)措(cuo)资本。

6月25日，江(jiang)苏银行（600919.SH）亦(yi)公告第(di)一大股东“突(tu)然”溢价债转股近1.05亿股，此举也被(bei)市场认为是幫(bang)助(zhu)江苏银行提(ti)升(sheng)核心一级资本充足率。6月26日晚間(jian)，浙(zhe)商银行（601916.SH）发布A股配股结果(guo)情況(kuang)，有效(xiao)认購(gou)占(zhan)可配售(shou)股份(fen)总数比例(li)达96.32%。

据时代财经不完(wan)全統(tong)计，今年以来，還(hai)有郵(you)政(zheng)儲(chu)蓄(xu)、廈(sha)門(men)银行、中信银行、民生银行、长沙(sha)银行等已(yi)通过或正(zheng)筹划通过各(ge)种途(tu)徑(jing)提升核心一级资本充足率。

此外，地方政府(fu)通过发行中小银行专项债券也是中小银行补充资本的途径之(zhi)一。6月25日，国家金融监督(du)管理(li)总局(ju)網(wang)站(zhan)批(pi)復(fu)信息显示，河(he)北银保(bao)监局一連(lian)披(pi)露(lu)22个批复文(wen)件(jian)，同意河北省(sheng)国有金融资本投资運(yun)营有限公司利用地方政府专项债券资金认购当地5家農(nong)商行、17家农信聯(lian)社(she)的股份。

时代财经发现，今年中小银行专项债发行提速(su)。据Wind数据，截至6月26日，中小银行2023年专项债发行規(gui)模(mo)达1288亿元，遠(yuan)超去(qu)年全年的630亿元。

对此，招(zhao)联金融首(shou)席(xi)研究(jiu)員(yuan)、复旦(dan)大學(xue)金融研究院(yuan)兼(jian)職(zhi)研究员董(dong)希(xi)渺(miao)告訴(su)时代财经，这类情况的出现总体背(bei)景(jing)是中小银行资本缺(que)口壓(ya)力(li)大但(dan)资本补充渠(qu)道(dao)少，因(yin)中小银行可使(shi)用的资本补充工(gong)具(ju)有限，地方政府发行的中小银行专项债亦是资本补充的重(zhong)要手(shou)段，通过地方政府专项债补充资本是近年来的一种创新(xin)方式。

专项债券补充中小银行资本，从形(xing)式上看主要有地方政府控(kong)制(zhi)的国资公司入股、认购可转換(huan)债券、转股協(xie)议存(cun)款(kuan)等三(san)种方式。其中，入股方式补充核心一级资本，转股协议存款和认购可转换债券补充其他一级资本（当符(fu)合(he)觸(chu)发條(tiao)件时可以补充银行核心一级资本）。转股协议存款在操(cao)作(zuo)上相对簡(jian)單(dan)，靈(ling)活(huo)高效，可以提高中小银行资本补充效率，優(you)化专项债的资金使用成(cheng)效，还可以在約(yue)定触发条件下补充核心一级资本，近年来被較(jiao)多使用。

业内人士(shi)告诉时代财经，通过专项债募集资金也存在一定風(feng)險(xian)，需要相关部门加(jia)強(qiang)监管和管理，确保募集资金的合法性(xing)和安(an)全性。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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