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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>趙(zhao)偉(wei)：節(jie)後(hou)開(kai)復(fu)工(gong)，哪(na)些(xie)領(ling)域(yu)在(zai)加(jia)快(kuai)？

作(zuo)者(zhe)：赵伟、楊(yang)飛(fei) 、李(li)雪(xue)萊(lai)（赵伟系(xi)國(guo)金(jin)證(zheng)券(quan)首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)、首席经济学家論(lun)壇(tan)理(li)事(shi)）

報(bao)告(gao)要(yao)點(dian)

节后勞(lao)動(dong)力(li)返(fan)程(cheng)加快，政(zheng)策(ce)加快落(luo)地(di)推(tui)动开复工，哪些地區(qu)、產(chan)業(ye)开复工在加快？詳(xiang)細(xi)梳(shu)理，供(gong)參(can)考(kao)。

壹(yi)、今(jin)年(nian)开复工有(you)何(he)特(te)征(zheng)？节后人(ren)流(liu)提(ti)升(sheng)、重(zhong)点項(xiang)目(mu)投(tou)資(zi)增(zeng)長(chang)、复工政策加碼(ma)，推动返工加快

春(chun)节节前(qian)劳務(wu)人口(kou)提前返鄉(xiang)，节后人流明(ming)顯(xian)增多(duo)，指(zhi)向(xiang)劳动力返工進(jin)程加快。节后人流返工进程明显加快，正(zheng)月(yue)初(chu)一至(zhi)正月十(shi)三(san)，全(quan)国旅(lv)客(ke)累(lei)計(ji)發(fa)送(song)達(da)5.2億(yi)人次(ci)、遠(yuan)高(gao)於(yu)2020至2022年同(tong)期(qi)水(shui)平(ping)，正月初一后累计旅客发送量(liang)占(zhan)臘(la)月十六(liu)至腊月廿(nian)九(jiu)客流合(he)计的(de)比(bi)重达87%、远高于2019、2022年同期的82%、78%；正月初四(si)至初七(qi)合计客流恢(hui)复至2019年同期的55%、大(da)于除(chu)夕(xi)前客流量53%的恢复水平；全国遷(qian)徙(xi)規(gui)模(mo)平均(jun)為(wei)715，高于2019、2022年同期的573、537。

复工政策持(chi)續(xu)加码、多地重点项目投资明显增长有助(zhu)复工，部(bu)分(fen)高頻(pin)指標(biao)已(yi)显現(xian)节后开复工提速(su)跡(ji)象(xiang)。2023年开年，多地強(qiang)調(tiao)推动形(xing)成(cheng)更(geng)多實(shi)物(wu)工作量；重大项目投资加码，六大代(dai)表(biao)省(sheng)市(shi)投资规模同比增长12%、为近(jin)年較(jiao)高水平；前期开工项目较多背(bei)景(jing)下(xia)，當(dang)前续建(jian)類(lei)重大项目占比较高，而(er)年度(du)投资计劃(hua)明显提升或(huo)指向2023年项目施(shi)工呈(cheng)“趕(gan)工”狀(zhuang)態(tai)。映(ying)射(she)工业生(sheng)产的汽(qi)車(che)鋼(gang)胎(tai)等(deng)以(yi)及(ji)映射投资需(xu)求(qiu)的螺(luo)紋(wen)钢、水泥(ni)等开工率(lv)于春节当周(zhou)开始(shi)提升、明显早(zao)于過(guo)往(wang)。

二(er)、哪些地区开工在加快？珠(zhu)三角(jiao)、长三角地区的非(fei)一線(xian)城(cheng)市返工进程相(xiang)對(dui)更快

從(cong)地区結(jie)構(gou)來(lai)看(kan)，珠三角、长三角地区城市返工进程明显加快。今年节后，佛(fo)山(shan)、東(dong)莞(guan)、深(shen)圳(zhen)等珠三角城市和(he)寧(ning)波(bo)、杭(hang)州(zhou)等长三角城市节后市內(nei)工作出(chu)行(xing)强度提升更快，截(jie)至正月十一，珠、长三角地区工作出行强度分別(bie)较大年初七提升2.5、2，远超(chao)主(zhu)要城市平均變(bian)动1.8。跨(kua)区人口流动情(qing)況(kuang)也(ye)指向上(shang)述(shu)兩(liang)地区返工力度加大，今年華(hua)东、华南(nan)节后人口迁入(ru)规模占节前人口迁出累计规模比重较2021、2022年平均占比提升10.4、4.2個(ge)百(bai)分点，增幅(fu)超过其(qi)他(ta)地区。

地鐵(tie)客流、区域迁移(yi)等人流指标进一步(bu)反(fan)映今年节后非一线城市返工力度加大。今年春节后非一线城市地铁客流提升力度明显强于一线城市，正月初一至正月十二，一线城市地铁客流合计分别较2019、2022年同期回(hui)落10%、1%，非一线城市分别提升67%、12%。同時(shi)，节后长三角地区劳动力流入较多的非一线城市人口迁入规模相对好(hao)于一线城市，节后上海(hai)人口迁入规模较去(qu)年同期基(ji)本(ben)持平，而蘇(su)州、杭州等非一线城市远超过往，指向非一线城市返工力度加大。

三、哪些产业开工加快？返工加快、需求具(ju)有支(zhi)撐(cheng)的基建、部分制(zhi)造(zao)业等开复工或加快

珠三角、长三角地区劳动力返工较快，或帶(dai)动当地生产规模较大的工业機(ji)械(xie)制造业和信(xin)息(xi)、汽车、醫(yi)療(liao)等新(xin)興(xing)優(you)勢(shi)制造业生产开工率先(xian)改(gai)善(shan)。长、珠三角通(tong)信電(dian)子(zi)、电氣(qi)設(she)備(bei)、工业机械生产规模较大，合计營(ying)收(shou)占全国对應(ying)产业营收比重分别为59%、58%、55%；除傳(chuan)統(tong)制造外(wai)，长珠三角信息技(ji)術(shu)、汽车制造、医疗制造等新兴产业生产优势显著(zhu)，2021年全国新能(neng)源(yuan)汽车38%产量来自(zi)长三角，长珠三角合计智(zhi)能芯(xin)片(pian)份(fen)額(e)达62%，42%医疗器(qi)械企(qi)业分布(bu)在长珠三角地区。

返工加快基礎(chu)上，需求支撑较强的基建相關(guan)行业、汽车制造等新兴行业，开工積(ji)極(ji)性(xing)或更高。生产开工同樣(yang)依(yi)賴(lai)需求表现；节后当周，华东、华南水泥出貨(huo)显著提升，分别较节前提升7、6个百分点、远超全国平均水平3.5个百分点，或指向节后基建、地产竣(jun)工等落等加快。新兴优势产业方(fang)面(mian)，今年年初新能源相关行业排(pai)产显著高于过往同期水平，代表医院(yuan)院内診(zhen)疗人次显著恢复、已达疫(yi)前九成水平，指向汽车、医藥(yao)医疗制造或仍(reng)有需求支撑、带动开工积极性。

風(feng)險(xian)提示(shi)：疫情反复，數(shu)據(ju)统计存(cun)在誤(wu)差(cha)或遺(yi)漏(lou)。

报告正文(wen)

一、今年开复工有何特征？

今年春节后，生产开复工與(yu)过往出现明显差異(yi)，节前提前返乡劳务人数大幅增长導(dao)致(zhi)1月开工及劳务到(dao)位(wei)情况低(di)于过往。受(shou)去年年底(di)疫情和防(fang)控(kong)措(cuo)施优化(hua)等因(yin)素(su)影(ying)響(xiang)，今年春节前主要人口輸(shu)入城市提前返乡劳务人数大幅增长；比如(ru)，今年节前主要人口流入城市平均人口迁出规模于農(nong)歷(li)11月29日(ri)开始提升、明显早于去年的腊月初九；同时，代表性一线城市北(bei)京(jing)、廣(guang)州的人口迁出与迁入规模指数之(zhi)間(jian)的差值(zhi)分别由(you)去年11月中(zhong)旬(xun)的-0.26、0.52提升至12月初的1.51、2.58，也指向劳动力返乡进程前置(zhi)。劳务人口提前返乡使(shi)得(de)今年年初开工情况明显弱(ruo)于过往；1月全国工程项目开复工率为6.2%、低于去年同期的17.2%，全国劳务到位率为10.5%、低于去年同期的21.1%。

但(dan)疫情形势好轉(zhuan)下，节后人流明显提升，釋(shi)放(fang)了(le)劳动力返工进程加快的积极信號(hao)。今年春节节后，人流返工进程明显加快；今年正月初一至正月十三，全国旅客累计发送量达5.2亿人次、远高于2020至2022年的同期水平，初一后累计旅客发送量占腊月十六至腊月廿九客流合计的比重达87.2%、远高于2019、2022年同期的82.1%、77.6%。正月初四至正月十三，全国迁徙规模指数平均为715.4，明显高于2019、2022年同期的572.8、537.2。同时，2020年以来，历年除夕前客流量占2019年同期的比重均大于初四至初七的比重水平，指向近年来节后返工力度较小(xiao)；而今年初四至初七合计客流量恢复至2019年同期的54.7%、大于除夕前客流量53%的恢复水平，或指向劳动力返工进程加快。

同时，复工政策持续加码、多地重点项目开工明显增长下，部分高频指标已显现节后开复工提速迹象。2023年开年，地方经济建设緊(jin)迫(po)性提升，多地强调加快推进工程实施作、推动形成更多实物工作量；在此(ci)背景下，多地重大项目投资加码，六大代表性省市重大项目年度投资规模同比增长12%、为近年较高水平。在前期开工项目较多背景下，当前续建类重大项目数量占比较高，2023年河(he)北、四川(chuan)、广东等代表省份新建项目平均占比为41%、低于2022年的43.2%；但年度投资计划明显提升或指向2023年项目施工呈“赶工”状态，进一步推动开复工加速。同时，今年投资需求、工业生产相关的开工明显前置进一步指向开复工加快，映射投资需求的全国螺纹钢开工率、水泥粉(fen)磨(mo)开工率以及映射工业生产的汽车钢胎、PTA开工率均于春节当周开始提升，明显早于过往同期。

二、哪些地区复工在加快？

人流变化可(ke)作为工业生产、投资需求的同步映射，相较过往，节后市内工作人流提升明显加快映射生产、投资修(xiu)复或提速。过往经驗(yan)显示，人員(yuan)流动与生产活(huo)动、投资需求有较为同步的变动关系，因此一定(ding)程度可以通过人流变动映射工业产需变化；以制造业大省广东为例(li)，广东主要城市平均地铁客流与以当地水泥出货率[1]为代表的投资需求指标、以当地水泥粉磨开工率为代表的工业生产指标具有较为同步的走(zou)势。今年春节节后，城市内工作人流明显提升，正月初七至正月十一，全国代表城市工作出行强度指数提升35.7%、增幅明显超过2021、2022年同期的23.4%、14.5%，映射节后生产、投资修复有望(wang)提速。

[1]水泥具有同質(zhi)化、不(bu)適(shi)宜(yi)长于運(yun)输、不能长久(jiu)庫(ku)存的特征，因此某(mou)地水泥出货情况一定程度可以映射当地水泥需求情况。

从地区结构来看，珠三角、长三角地区城市返工力度明显提升。全国工作人流提升加快下，地区间提升力度有所(suo)分化，通过对比主要城市节后工作出行强度的变动发现，佛山、东莞、深圳、广州等珠三角地区城市和宁波、杭州等长三角地区城市节后工作出行强度指数提升更快，截至大年十一，珠三角、长三角地区城市平均分别较大年初七提升了2.5、2，远超主要城市的平均变动1.8。

除市内人流变动外，节后跨区人口迁徙情况进一步验证珠三角、长三角地区跨区务工人员返工力度加大。各(ge)地节后人口迁入规模占节前人口迁出累计规模的比重一定程度可以衡(heng)量該(gai)地区春节假(jia)期后务工人员的返工情况，今年华东、西(xi)南、华南地区的节后迁入规模占节前迁出规模比重分别较2021、2022年平均占比提升了10.4、6.1、4.2个百分点，提升幅度超过其他地区，或指向今年华东、西南、华南跨区返工进程相对有所加快。

除此之外，地铁客流、区域迁移等人流指标进一步反映今年节后非一线城市返工力度有所加大。春节后，外地人口占比较大的城市地铁客流明显回升，但今年非一线城市地铁客流提升力度明显强于一线城市；正月初一至正月十二，一线城市地铁客流合计6168萬(wan)人次、分别较2019、2022年同期回落9.8%、1.4%，非一线城市地铁客流合计625万人次、分别较2019、2022年同期提升66.9%、12%。同时，节后长三角地区劳动力流入较多的非一线城市人口迁入规模也相对好于一线城市，今年春节节后，上海人口迁入规模指数较去年同期基本持平，而苏州、杭州、宁波等非一线城市人口迁入规模指数远超过往，正月初一至正月初七，长三角代表性非一线城市人口迁入规模指数合计较去年同期提升46.8%、远超一线城市的提升幅度28.7%，进一步指向非一线城市返工力度加大。

三、哪些产业复工在加快？

1月经济数据、春节假期表现均指向服(fu)务业率先修复，而节后生产修复側(ce)重点或將(jiang)由服务业转向制造业。受益(yi)于疫后修复，1月制造业PMI和非制造业PMI雙(shuang)双回到臨(lin)界(jie)值上方、分别较上月提升3.2和12.8个百分点，其中服务业修复幅度更大、较上月提升14.6个百分点；此外，作为疫后服务业修复关鍵(jian)窗(chuang)口，春节假期消(xiao)費(fei)出行显著提升，国内旅遊(you)出行人次同比增长23.1%、实现旅游收入同比增长30%。伴(ban)隨(sui)劳动力返工，节后生产修复侧重点或将由服务业转向制造业，正月初五(wu)主要代表城市休(xiu)閑(xian)出行强度开始回落、正月初五至正月十一回落幅度达42.6%，而工作出行强度明显提升、提升幅度达124%。

珠三角、长三角地区返工情况相对较好，或带动当地机械工程等生产规模较大的制造产业业和信息技术、汽车制造等新兴优势制造产业生产复工率先改善。从产业结构来看，长三角、珠三角地区通信电子、电气设备、工业机械生产规模较大，合计营业收入占全国对应产业营收比重分别为59.1%、58.2%、55.2%；除传统制造业外，长三角、珠三角地区在信息技术、汽车制造、医疗制造等新兴产业上生产优势显著，2021年，全国新能源汽车产量有38%来自长三角地区，长三角、珠三角地区合计智能芯片市場(chang)份额已达62%，全国42%的医疗器械生产企业分布在长三角、珠三角地区；劳务人员加快返工或直(zhi)接(jie)带动相关产业生产修复提速。

返工加快基础上，需求支撑较强的基建相关行业、汽车制造等新兴行业，开工积极性或更高。除劳务人员返工外，生产开工提升同样依赖于需求表现；节后当周，华东、华南地区水泥出货率显著提升，分别较春节前一周提升7、5.6个百分点、远超全国平均3.5个百分点的提升幅度，或指向节后基建、地产竣工等落等加快。此外，在长、珠三角地区新兴优势产业方面，今年年初新能源相关行业排产显著高于过往同期水平，代表医院院内诊疗人次显著恢复、已达疫前九成水平，指向汽车、医药医疗制造或仍有需求支撑、带动开工积极性。

经过研(yan)究(jiu)，我(wo)們(men)发现：

（1）春节节前劳务人口提前返乡，节后人流明显增多，指向劳动力返工进程加快；复工政策持续加码、多地重点项目投资明显增长有助复工，部分高频指标已显现节后开复工提速迹象。

（2）从地区结构来看，珠三角、长三角地区城市返工进程明显加快。地铁客流、区域迁移等人流指标进一步反映今年节后非一线城市返工力度加大。

（3）珠三角、长三角地区劳动力返工较快，或带动当地生产规模较大的工业机械制造业和信息、汽车、医疗等新兴优势制造业生产开工率先改善。返工加快基础上，需求支撑较强的基建相关行业、汽车制造等新兴行业，开工积极性或更高。

风险提示：

1、疫情反复。疫情演(yan)繹(yi)仍存在不確(que)定性，仍需紧密(mi)跟(gen)蹤(zong)各地疫情演变及对疫情防控和经济的潛(qian)在擾(rao)动。

2、数据统计误差或遗漏。一些数据指标，可能存在统计或者處(chu)理方法(fa)上的误差和偏(pian)误；部分数据结果(guo)也可能受到样本範(fan)圍(wei)、统计口徑(jing)等影响。返回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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