天下足球克雷斯波

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>年(nian)報(bao)風(feng)雲(yun)|繼(ji)續(xu)聚(ju)焦(jiao)“雙(shuang)主(zhu)業(ye)”，杉(shan)杉股(gu)份(fen)在(zai)下(xia)壹(yi)盤(pan)什(shen)麽(me)大(da)棋(qi)？

“非(fei)核(he)心(xin)”继续剝(bo)離(li)，“双主业”继续擴(kuo)產(chan)。

作(zuo)者(zhe) | 孫(sun)佳(jia)

編(bian)輯(ji)丨(shu)高(gao)巖(yan)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)經(jing)

從(cong)曾(zeng)经的(de)服(fu)裝(zhuang)大王(wang)，到(dao)如(ru)今(jin)的鋰(li)電(dian)、偏(pian)光(guang)片(pian)巨(ju)頭(tou)，杉杉股份已(yi)经走(zou)過(guo)了(le)30多(duo)個(ge)年头。前(qian)一段(duan)時(shi)間(jian)，創(chuang)始(shi)人(ren)鄭(zheng)永(yong)剛(gang)的逝(shi)世(shi)一度(du)引(yin)發(fa)外(wai)界(jie)廣(guang)泛(fan)關(guan)註(zhu)。风波(bo)散(san)盡(jin)，如今企(qi)业也(ye)已经过渡(du)到郑永刚次(ci)子(zi)掌(zhang)舵(duo)的“郑駒(ju)时代(dai)”。

近(jin)日(ri)，杉杉股份2022年年报如約(yue)而(er)至(zhi)。2022年，杉杉股份實(shi)現(xian)營(ying)业收(shou)入(ru)217億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)4.84%；凈(jing)利(li)潤(run)26.9亿元，同比下降(jiang)19.4%，扣(kou)非净利润23.3亿元，同比增长23.53%。

總(zong)體(ti)来看(kan)，杉杉股份行(xing)业地(di)位(wei)依(yi)然(ran)穩(wen)固(gu)，兩(liang)大主业——人造(zao)石(shi)墨(mo)市(shi)和(he)偏光片，市場(chang)占(zhan)有(you)率(lv)均(jun)续提(ti)升(sheng)，均蟬(chan)聯(lian)全(quan)球(qiu)第(di)一；郑驹接(jie)班(ban)後(hou)，发展(zhan)戰(zhan)略(lve)亦(yi)不(bu)動(dong)搖(yao)，同樣(yang)將(jiang)專(zhuan)注於(yu)锂电池(chi)負(fu)極(ji)材(cai)料(liao)和偏光片两大核心业務(wu)。

负极材料出(chu)貨(huo)量(liang)暴(bao)增近1倍(bei)，人造石墨出货量蝉联全球第一

一向(xiang)增速(su)迅(xun)猛(meng)的业績(ji)，在2022年出现了净利润的同比下降。有人在驚(jing)訝(ya)之(zhi)余(yu)亦不禁(jin)发問(wen)，杉杉股份的业务模(mo)式(shi)難(nan)到不靈(ling)了？

對(dui)此(ci)，杉杉股份表(biao)示(shi)，2022年之所(suo)以(yi)出现营收僅(jin)小(xiao)幅(fu)增长、净利润同比下滑(hua)，主要(yao)是(shi)原(yuan)正(zheng)极材料业务轉(zhuan)讓(rang)后已不再(zai)納(na)入公(gong)司(si)报表，以及(ji)該(gai)部(bu)分(fen)业务股權(quan)转让帶(dai)来的投(tou)資(zi)收益(yi)增厚(hou)公司2021年净利润所致(zhi)。如果(guo)看扣非净利润同比20%以上(shang)的增速就(jiu)會(hui)发现，當(dang)前两大核心主业——负极材料业务和偏光片业务，仍(reng)然增长強(qiang)勁(jin)。

负极材料工(gong)廠(chang)圖(tu)

得(de)益于近年来新(xin)能(neng)源汽(qi)車(che)行业的飛(fei)速发展，负极材料市场需(xu)求(qiu)也出现爆(bao)发，為(wei)杉杉股份带来发展機(ji)遇(yu)。从2017年至2021年，其(qi)负极材料营收从14.8亿元一路(lu)飞漲(zhang)至41.4亿元。

借(jie)此机会，杉杉股份趁(chen)勢(shi)扩充(chong)产能。财报顯(xian)示，截(jie)至2022年底(di)，已完(wan)成(cheng)约70萬(wan)噸(dun)负极材料的产能布(bu)局(ju)，其中(zhong)已投产成品(pin)产能约20万吨，並(bing)規(gui)劃(hua)了四(si)川(chuan)眉(mei)山(shan)20万吨、云南(nan)安(an)寧(ning)30万吨一体化(hua)基(ji)地。其中，四川眉山項(xiang)目(mu)一期(qi)已于2022年第三(san)季(ji)度逐(zhu)步(bu)釋(shi)放(fang)石墨化产能，云南安宁项目一期計(ji)划在2023年第三季度陸(lu)续投試(shi)产。

市场需求持(chi)续扩大疊(die)加(jia)产能順(shun)利释放，杉杉股份的负极材料业务在去(qu)年实现80.58亿元营收，同比近乎(hu)翻(fan)倍，营收和增速均创下新高。

研(yan)究(jiu)机構(gou)EVTank的數(shu)據(ju)显示，2022年全球锂离子电池总体出货量同比增长70.3%達(da)到957.7GWH。以出货量计算(suan)，杉杉股份2022年负极材料出货量同比增长超(chao)100%，已经突(tu)破(po)20万吨。其中，杉杉股份的人造石墨出货量，蝉联全球第一。

如果說(shuo)石墨负极材料代表了锂离子电池的现在和过去，矽(gui)基负极材料就代表了未(wei)来。后者的理(li)論(lun)能量密(mi)度是傳(chuan)統(tong)材料的10倍以上，能有效(xiao)提高锂电续航(hang)能力(li)，被(bei)普(pu)遍(bian)認(ren)为是下一代锂电池负极的关鍵(jian)材料，行业必(bi)爭(zheng)的技(ji)術(shu)制(zhi)高點(dian)。目前，电动工具(ju)、高端(duan)数碼(ma)以及动力电池領(ling)域(yu)，硅基负极的滲(shen)透(tou)率正在快(kuai)速提升。

硅基负极有两條(tiao)路線(xian)，硅碳(tan)负极和硅氧(yang)负极。目前，杉杉股份突破硅基负极材料前驅(qu)体批(pi)量化合(he)成核心技术，已完成第二(er)代硅氧产品的量产，正在進(jin)行第三代硅氧产品和新一代硅碳产品的研发。

具体来看，杉杉股份的硅氧负极产品已在消(xiao)費(fei)類(lei)和小动力市场实现批量應(ying)用(yong)，并已在动力电池应用领域实现装车；其硅碳负极产品于2017年实现放量并供(gong)货。

今年3月(yue)，浙(zhe)江(jiang)宁波，杉杉股份又(you)一重(zhong)大项目——锂电硅基负极材料一体化基地開(kai)工。此项目总投资达50亿元，全部建(jian)成后，預(yu)计可(ke)年产4万吨锂电池硅基负极材料，年产值(zhi)将达100 亿元。

宁波杉杉硅基材料有限(xian)公司总经理張(zhang)華(hua)表示，该项目将于今年下半(ban)年实现部分設(she)備(bei)調(tiao)试，2024 年部分投产，2026 年全面(mian)建成投产。“项目的建设投产将打(da)破國(guo)外公司在硅基负极材料领域的優(you)势供应的局面。”

全球客(ke)戶(hu)对杉杉股份的认可亦在加强。去年，公司前10大客户銷(xiao)售(shou)額(e)占比进一步提升。值得一提的是，其海(hai)外销售量同比增长超过50%，涨幅高于海外需求增速。另(ling)外，其快充类产品在动力电池领域实现销量大幅增长，2022年出货量占比提高至到60%以上。

偏光片市场份额增至29%，龍(long)头地位进一步鞏(gong)固

经歷(li)2021年对LG化學(xue)旗(qi)下LCD（液(ye)晶(jing)）偏光片业务及相(xiang)关资产事(shi)项的重組(zu)后，杉杉股份躍(yue)居(ju)全球最(zui)大偏光片供应商(shang)。此后，通(tong)过剥离非核心资产，杉杉股份逐漸(jian)確(que)立(li)了两大核心业务——锂电负极材料和偏光片。

偏光片被譽(yu)为光学行业的芯(xin)片，是新型(xing)显示产品的核心技术之一。其主要功(gong)能，是通过控(kong)制光线提高液晶面板(ban)的透光率和視(shi)角(jiao)範(fan)圍(wei)，在液晶面板成本(ben)結(jie)构中占比达到10％左(zuo)右(you)，能夠(gou)直(zhi)接影(ying)響(xiang)到液晶面板的显示效果。少(shao)了任(ren)何(he)一张偏光片，液晶片都(dou)不能显示图像(xiang)。

市场调研机构Omdia预測(ce)，2022-2026五(wu)年，中国大陆地區(qu)偏光片市场需求面積(ji)的年復(fu)合增长率为9%左右，预计到2026年中国大陆地区偏光片市场需求面积占全球的比例(li)接近80%，偏光片国产化率水(shui)平(ping)将进一步提升。

2022年消费电子行业受(shou)多重不利因(yin)素(su)沖(chong)擊(ji)，下遊(you)面板需求減(jian)弱(ruo)，偏光片行业亦受到一定(ding)程(cheng)度影响，但(dan)杉杉股份偏光片业务的市场競(jing)争力仍在持续提升。去年，其偏光片业务实现营收103.3亿元，实现歸(gui)屬(shu)于上市公司股東(dong)的净利润13.94亿元。矢(shi)野经濟(ji)研究所数据显示，2022年杉杉股份偏光片全球市场份额从2021年的25%大幅增长至2022年的29%，持续保(bao)持全球第一，龙头地位进一步巩固。

当前，显示产品正在逐渐向大尺(chi)寸(cun)化发展，偏光片的大尺寸市场需求增速尤(you)为明(ming)显。Omdia预计，2022-2026年，全球65英(ying)寸及以上偏光片需求面积的年复合增长率为15%左右。杉杉股份在大屏(ping)显示应用领域持续发力，重点加强高端应用和超大尺寸领域的开发力度，已实现广视角、超低(di)反(fan)射(she)、高透过等(deng)新产品的开发和认證(zheng)，部分产品已实现量产。

杉杉股份的偏光片业务，主要由(you)旗下子公司杉金(jin)光电来承(cheng)載(zai)。后者是由杉杉股份并購(gou)成立的全球最大偏光片供应商，其超寬(kuan)幅生(sheng)产线全球最多，并擁(yong)有全球唯(wei)一的2600mm最大宽幅生产线，最高可以实现115英寸以上偏光片的量产。

全球市场上，杉金光电在65寸以上大尺寸领域市占有率超40%，在85寸以上超大尺寸领域占据80%以上市场份额，部分产品实现獨(du)家(jia)供货。信(xin)达证券(quan)指(zhi)出，杉杉股份是全球少数可以实现供应超大尺寸偏光片的生产商之一，在98寸及以上的偏光片市场具有明显优势。

隨(sui)著(zhe)显示技术在VR/AR、车载、醫(yi)療(liao)、智(zhi)能穿(chuan)戴(dai)等领域的广泛应用，高端中小型偏光片需求增长迅猛。針(zhen)对這(zhe)一市场形(xing)势，2022年，杉杉股份全面加强高端中小型偏光片在薄(bo)型化、差(cha)異(yi)化、多样化和定制化等方(fang)面的开发力度。公司已量产多款(kuan)超薄型、高透过偏光片产品，并成功打入高刷(shua)新率游戲(xi)用筆(bi)記(ji)本电腦(nao)市场，打破国外厂商在这一领域的壟(long)斷(duan)。

当前，杉金光电仍在持续扩充生产线。杉金广州(zhou)其中1条新增产线已实现量产并處(chu)于产能爬(pa)坡(po)階(jie)段，另1条新增产线已实现试生产并处于产线认证阶段；张家港(gang)产线已完成厂房(fang)建设，其中1条新增产线已实现试生产；四川綿(mian)陽(yang)产线正在按(an)计划有序(xu)推(tui)进建设中。杉杉股份表示，未来，公司将憑(ping)借12条全球领先(xian)的产线，超过3亿㎡/年的产能规模，进一步提升市场份额。

杉杉要建设“受人尊(zun)敬(jing)的全球化高科(ke)技企业”

从2020年开始，杉杉股份已经在明确剥离非核心资产，从正极材料、负极材料、电解(jie)液、儲(chu)能、充电樁(zhuang)等多项新能源领域共(gong)同布局，转为“双主业”驱动。曾以杉杉西(xi)服聞(wen)名(ming)的杉杉股份，如今最显眼(yan)的標(biao)簽(qian)變(bian)成了“高科技”。

剥离仍在继续。为了更(geng)好(hao)地聚焦主业发展，2022年，杉杉股份已经相继完成衢(qu)州杉杉（电解液业务）51%股权以及充电桩业务、储能业务的出售。

“高科技”属性(xing)继续提升。过去一年，杉杉股份在研发费用上投入达到9.5亿元，同比增长33.1%。仅以专利数量来看，截至2022年末(mo)，杉杉股份负极材料已有授(shou)权专利211项，其中发明专利170项，实用新型专利39项，包(bao)括(kuo)国際(ji)专利2项。偏光片方面，公司在全球多国已申(shen)請(qing)1000余项LCD偏光片相关专利，其中已授权专利992项，包括发明专利939项，实用新型专利45项，外觀(guan)专利8项，其中国际专利793项。

“全球化”再獲(huo)重要进展。去年7月28日，杉杉股份在瑞(rui)交(jiao)所以全球存(cun)托(tuo)凭证(即(ji)“GDR”)掛(gua)牌(pai)上市，成为互(hu)联互通存托凭证业务范围拓(tuo)展至瑞士(shi)市场后，首(shou)批登(deng)陆瑞交所的A股上市公司。

瑞交所是歐(ou)洲(zhou)重要的证券交易(yi)所，也是全球技术最领先的交易所之一。上市当日，郑永刚表示，瑞交所上市，对于杉杉股份进一步拓宽海外融(rong)资渠(qu)道(dao)，开拓海外市场，实现全球化战略，具有重要意(yi)義(yi)。杉杉股份“将通过中欧资本市场的互联互通，更深(shen)、更广地融入国际市场，與(yu)全球优質(zhi)资本共同分享(xiang)中国新能源、新材料产业发展紅(hong)利。”

过去，从蟄(zhe)伏(fu)新能源，到进軍(jun)偏光片，杉杉股份创造了增长奇(qi)跡(ji)。如今，双輪(lun)驱动的的同时，杉杉股份能否(fou)创造更多的奇迹？

对于杉杉股份的未来发展，妳(ni)有什么看法(fa)？留(liu)言(yan)区聊(liao)聊吧(ba)。返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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