morilinchengshouyouanzhuoxiazaigongnengfeichangqiangda。yidanxuehuile，jiunengtiaochuwanmeidehuamian，jiunengchengweidashen。xueshengyonghukeyizaijiachanglaoshidebangzhuxiaduoxuexi，duoguanzhu。youhuauiuetishengyonghutiyantixinggongneng：richengxingchengbuhuiwangji;賽(sai)力(li)斯(si)反(fan)擊(ji)戰(zhan)：左(zuo)手(shou)華(hua)為(wei)、右(you)手比(bi)亞(ya)迪(di)，下(xia)壹(yi)步(bu)路(lu)在(zai)何(he)方(fang)？

7個(ge)交(jiao)易(yi)日(ri)大(da)漲(zhang)近(jin)60%，在危(wei)險(xian)邊(bian)緣(yuan)的(de)赛力斯此(ci)次(ci)實(shi)現(xian)了(le)絕(jue)地(di)反击。

6月(yue)20日，赛力斯（601127.SH）發(fa)布(bu)異(yi)動(dong)公(gong)告(gao)稱(cheng)，公司(si)股(gu)票(piao)價(jia)格(ge)連(lian)續(xu)三(san)个交易日內(nei)涨幅(fu)累(lei)計(ji)達(da)到(dao)20%，屬(shu)於(yu)股票交易异常(chang)波(bo)动情(qing)況(kuang)，目(mu)前(qian)公司生(sheng)產(chan)經(jing)營(ying)活(huo)动正(zheng)常，未(wei)发生重(zhong)大變(bian)化(hua)，請(qing)廣(guang)大投(tou)資(zi)者(zhe)理(li)性(xing)投资。

據(ju)Wind，6月20日，赛力斯收(shou)盤(pan)報(bao)价40.43元(yuan)/股，總(zong)市(shi)值(zhi)为605.4億(yi)元，在6月12日以(yi)來(lai)的7个交易日内，赛力斯累计涨幅达59.17%。

早(zao)在6月14日，赛力斯就(jiu)发布一則(ze)异动公告称，AITO（Adding Intelligence to Auto）問(wen)界(jie)M5智(zhi)駕(jia)版(ban)即(ji)將(jiang)開(kai)啟(qi)交付(fu)，引(yin)发市場(chang)熱(re)議(yi)，隨(sui)後(hou)股价應(ying)聲(sheng)大涨。緊(jin)接(jie)著(zhe)，6月16日，在第(di)27屆(jie)粵(yue)港(gang)澳(ao)大灣(wan)區(qu)車(che)展(zhan)暨(ji)新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)车博(bo)覽(lan)會(hui)上(shang)，AITO问界M5华为高(gao)階(jie)智能驾駛(shi)版实现全(quan)國(guo)首(shou)批(pi)车主(zhu)交付，又(you)一次賺(zhuan)足(zu)參(can)觀(guan)者眼(yan)球(qiu)。

6月16日，华为常務(wu)董(dong)事(shi)、終(zhong)端(duan)BG CEO、智能汽车解(jie)決(jue)方案(an)BU CEO余(yu)承(cheng)東(dong)在2023未来汽车先(xian)行(xing)者大会上表(biao)示(shi)，问界品(pin)牌(pai)即将推(tui)出(chu)旗(qi)艦(jian)车型(xing)问界M9，並(bing)透(tou)露(lu)新车将在2023年(nian)第四(si)季(ji)度(du)上市。此前余承东也(ye)放(fang)出狠(hen)話(hua)称，“M9将会成(cheng)为1000萬(wan)元能買(mai)到的最(zui)好(hao)的SUV。”

有(you)分(fen)析(xi)認(ren)为，随着后续即将到来的重磅(bang)车型问界M9，问界銷(xiao)量(liang)或(huo)将重回(hui)上升(sheng)通(tong)道(dao)。在今(jin)年4月17日华为召(zhao)开的nova11系(xi)列(lie)及(ji)全场景(jing)新品发布会上，AITO问界M9作(zuo)为壓(ya)軸(zhou)产品首次亮(liang)相(xiang)，余承东在会上公开表示，AITO问界M9将于2023年第四季度正式(shi)发布。

時(shi)代(dai)周(zhou)报記(ji)者瀏(liu)览华为商(shang)城(cheng)官(guan)網(wang)发现，目前AITO问界M9已(yi)進(jin)入(ru)商品櫥(chu)窗(chuang)，不(bu)過(guo)尚(shang)在新车預(yu)訂(ding)阶段(duan)，暫(zan)無(wu)报价，意(yi)向(xiang)金(jin)交5000元抵(di)10000元尾(wei)款(kuan)。

借(jie)勢(shi)华为躋(ji)身(shen)一線(xian)梯(ti)隊(dui)

在與(yu)华为牽(qian)手之(zhi)前，赛力斯還(hai)叫(jiao)“小(xiao)康(kang)股份(fen)”，由(you)摩(mo)托(tuo)车和(he)微(wei)车零(ling)部(bu)件(jian)起(qi)家(jia)，与五(wu)菱(ling)宏(hong)光(guang)、長(chang)安(an)之星(xing)并称为“中(zhong)国微车三巨(ju)頭(tou)”。

1986年成立(li)初(chu)期(qi)，赛力斯主要(yao)产品为電(dian)器(qi)簧(huang)、摩托车減(jian)震(zhen)器；直(zhi)到2003年与东風(feng)公司建(jian)立合(he)资公司，赛力斯才(cai)正式进軍(jun)汽车工(gong)業(ye)；2012年，赛力斯對(dui)摩托车减震器、摩托车业务进行剝(bo)離(li)，集(ji)中主业发展微车及微车零部件。

2014年，赛力斯开始(shi)在新能源領(ling)域(yu)探(tan)索(suo)，成立新能源汽车研(yan)究(jiu)院(yuan)，在全球範(fan)圍(wei)内开展新能源车相關(guan)技(ji)術(shu)的研发以及核(he)心(xin)三电系統(tong)领域布局(ju)。而(er)赛力斯在新能源汽车领域一直不溫(wen)不火(huo)，直到2019年与华为首次合作后才漸(jian)渐被(bei)大眾(zhong)熟(shu)知(zhi)。

2021年4月，雙(shuang)方合作推出首款车型赛力斯华为智選(xuan)SF5，成为首款入駐(zhu)华为销售(shou)网絡(luo)的车型；2021年底(di)，赛力斯发布了华为深(shen)度賦(fu)能的全新高端品牌AITO问界，同(tong)时推出了首款新车问界M5，定(ding)位(wei)在25万元以上的高端新能源车型。

与赛力斯华为智选SF5不同，AITO问界品牌是(shi)赛力斯正式进入华为“造(zao)车朋(peng)友(you)圈(quan)”、加(jia)入智选车模(mo)式的代表，同时該(gai)品牌也迅(xun)速(su)跻身新能源汽车的一线梯队，成为造车新貴(gui)中最大的一匹(pi)黑(hei)馬(ma)。

2022年，AITO问界品牌三款车型陸(lu)续开启交付，全年销量超(chao)过7.5万輛(liang)。到2023年5月，短(duan)短15个月内AITO问界已完(wan)成交付10万辆，一年多(duo)的时間(jian)走(zou)完了新势力车企(qi)三五年要走的路，成为销量破(po)十(shi)万用(yong)时最短的造车新贵。赛力斯一时也名(ming)声大涨。

而外(wai)界不禁(jin)要问上一句(ju)，赛力斯何許(xu)人(ren)也，为何能与华为成功(gong)牵手？

作为一家全球通信(xin)設(she)備(bei)商，华为涉(she)獵(lie)领域广泛(fan)，“造车”傳(chuan)聞(wen)不斷(duan)，面(mian)对競(jing)爭(zheng)火热的新能源汽车领域，华为若(ruo)想(xiang)来分一杯(bei)羹(geng)，不知道要动了多少(shao)车企的“蛋(dan)糕(gao)”。

在2021年上汽集團(tuan)（600104.SH）股东大会上，上汽集团董事长陳(chen)虹(hong)曾(zeng)表示，“与华为這(zhe)樣(yang)的第三方公司合作自(zi)动驾驶，上汽是不能接受(shou)的，要把(ba)靈(ling)魂(hun)掌(zhang)握(wo)在自己(ji)手中。”

在新能源汽车产业竞争的下半(ban)场，智能化成为产品核心竞争力的體(ti)现。传统车企如(ru)若相关軟(ruan)件技术实力孱(chan)弱(ruo)，在合作中失(shi)去(qu)主導(dao)權(quan)，那(na)将在轉(zhuan)型中被掣(che)肘(zhou)。

但(dan)赛力斯的“包(bao)袱(fu)”顯(xian)然(ran)沒(mei)这麽(me)重，只(zhi)因(yin)他(ta)原(yuan)先也只是由汽车零部件廠(chang)商转型而来。

目前，在华为主推的智选模式下，华为不僅(jin)提(ti)供(gong)技术支(zhi)持(chi)、零部件提供等(deng)，还包括(kuo)车型規(gui)劃(hua)、设计、制(zhi)造、宣(xuan)传、销售渠(qu)道等，擁(yong)有較(jiao)多的主导权。

而赛力斯则憑(ping)借三电核心技术、增(zeng)程(cheng)技术、电子(zi)电氣(qi)架(jia)構(gou)和超級(ji)电驅(qu)智能技术平(ping)臺(tai)（DE-i）等硬(ying)件能力獲(huo)得(de)华为“芳(fang)心”。

对于赛力斯而言(yan)，除(chu)了智能化软件系统，华为的品牌溢(yi)价度、营销和渠道网络同样相當(dang)誘(you)人。

6月16日，在未来汽车先行者大会上，余承东表示，“作为一个新手，过去（赛力斯）的質(zhi)量排(pai)不上名次，跟(gen)华为合作以后，质量做(zuo)到第一名，客(ke)戶(hu)滿(man)意度第一名双第一。”

在华为加持下，赛力斯的股价应声大涨，2020年9月，赛力斯的股价还在10元/股徘(pai)徊(huai)，而时间来到2022年7月，赛力斯狂(kuang)飆(biao)至(zhi)最高點(dian)90.5元/股，市值高达千(qian)亿元。

关于这一段经歷(li)，理想創(chuang)始人李(li)想这样回憶(yi)，“2022年三季度，问界M7的发布和操(cao)盘，直接把理想ONE打(da)殘(can)了，我(wo)們(men)從(cong)来没遇(yu)到过这么強(qiang)的对手，很(hen)长一段时间我们毫(hao)无还手之力。华为的超强能力直接讓(rang)理想ONE的销售崩(beng)盘、提前停(ting)产，一个季度就虧(kui)損(sun)了十幾(ji)亿。”

圖(tu)表1：近三年赛力斯的股价走势（20200925-20230620）

资料(liao)来源：同花(hua)順(shun)

市值跌(die)下千亿神(shen)壇(tan)

但很快(kuai)，理想就开始打翻(fan)身战了。

2022年9月底，理想管(guan)理团队雁(yan)棲(qi)湖(hu)战略(lve)会上达成一个重要的共(gong)識(shi)，全面學(xue)習(xi)华为，学习最先进的企业，且(qie)盡(jin)快升级为矩(ju)陣(zhen)型組(zu)織(zhi)，李想提出要能夠(gou)打阵地战，徹(che)底告別(bie)遊(you)击战。

理想的策(ce)略包括提前停产了理想ONE（为此給(gei)供应商10亿賠(pei)償(chang)），提前兩(liang)个月发布并交付了理想L8。还以问界M7为样板(ban)，專(zhuan)門(men)針(zhen)对智能电动车的特(te)殊(shu)周期模式，对IPD的流(liu)程进行了一輪(lun)優(you)化。

理想这波成长也是肉(rou)眼可(ke)見(jian)，2022年8月理想只有4000多辆交付，但到2023年五月销售已经达到2.8万辆。

相反，“老(lao)師(shi)”问界反而被打趴(pa)了。

2022年7月以来，赛力斯股价持续走下坡(po)路，最低(di)点时回到27.75元/股，市值一度蒸(zheng)发700多亿元，截(jie)至6月21日，赛力斯市值574亿。更(geng)糟(zao)糕的是，进入2023年，AITO问界进入产品調(tiao)整(zheng)期，其(qi)销量遭(zao)遇明(ming)显下滑(hua)。

据赛力斯的产销快报显示，2023年1—5月，该公司新能源汽车的总销量分别为4885辆、6577辆、8511辆、6917辆、8562辆，同比增速分别为38.78%、103.69%、14.23%、-19.12%、-18.08%。其中，同期赛力斯汽车（AITO问界）的销量分别为4490辆、3505辆、3679辆、2953辆、5466辆、同比增速分别为445.57%、230.35%、16.42%、-14.13%、0.48%。

若按(an)照(zhao)2022年全年AITO问界销量超过7.5万辆来算(suan)，每(mei)月则要销售6250辆，与这一數(shu)字(zi)相比，2023年前五个月，赛力斯的“问界速度”没了。

从財(cai)报上看(kan)，赛力斯的经营业績(ji)更加不尽人意。如图表2所(suo)示，2020—2022年，赛力斯的营业收入分别为14.02亿元、167.18亿元、341.05亿元，保(bao)持增长，而凈(jing)利(li)潤(run)分别为-22.34亿元、-26.31亿元、-52.21亿元，三年接连亏损，負(fu)利润窟(ku)窿(long)越(yue)補(bu)越大。到了2023年一季度，赛力斯的净利润为-8.9亿元，依(yi)舊(jiu)未能走出亏损泥(ni)潭(tan)。

图表2:近五年来赛力斯的经营业绩表现（亿元）

资料来源：同花顺

2023年，新能源市场竞争日趨(qu)激(ji)烈(lie)，特斯拉(la)率(lv)先打響(xiang)价格战，优惠(hui)幅度直接2万元起，最高优惠4.8万元。受同行降(jiang)价沖(chong)击，即便(bian)有华为“站(zhan)台”，AITO问界同样官宣降价，打响了国产新能源车企降价的第一槍(qiang)。

1月13日，AITO问界宣布下调问界系列两款车型问界M5 EV和M7的售价。其中，问界M5 EV售价由此前的28.86万元起调整为25.98万元起；问界M7由此前的31.98万元起调整为28.98万元起，最大幅度达3万元。

然而，售价的下调并没有立即解决销量上的阵痛(tong)，主要原因是部分消(xiao)費(fei)者仍(reng)然覺(jiao)得AITO问界定价较高，与同等价位的奧(ao)迪Q5、寶(bao)马X3等外资品牌相比不具(ju)有品牌溢价度。

广州(zhou)的趙(zhao)先生在接受时代周报记者采(cai)訪(fang)时表示，“今年3月份，我去看了几家新能源汽车门店(dian)，问界的销售顧(gu)问最積(ji)極(ji)，几乎(hu)隔(ge)一两天(tian)就会给我打电话，約(yue)我去試(shi)驾。”

对于是否(fou)会选購(gou)问界，赵先生表示自己会慎(shen)重考(kao)慮(lv)，“20万~30万元这个价位的车型很多，华为自动驾驶技术確(que)实是一个亮点，但现在销量少，鴻(hong)蒙(meng)系统能否做到完全自动驾驶还需(xu)要再(zai)看看。”

在全球范围内，华为拥有着龐(pang)大的手機(ji)用户群(qun)体，但车載(zai)鸿蒙系统仍然是一个大众较为陌(mo)生的新穎(ying)概(gai)念(nian)，消费者对其穩(wen)定性和安全性存(cun)在疑(yi)虑，观望(wang)情緒(xu)强烈。

目前，赛力斯正采用更多的营销手段来吸(xi)引消费者的眼球，比如加强AITO问界品牌推广、提供更多优惠政(zheng)策、舉(ju)辦(ban)试驾活动等，这一点在其高昂(ang)的销售费用上可以得到驗(yan)證(zheng)。

2022年年报显示，赛力斯的销售费用高达48.2亿元，同比增长276.55%。对于变动原因，赛力斯表示主要系新能源汽车渠道建设，营销推广费增加所致(zhi)。

华为的站台，是赛力斯“智能化”故(gu)事的灵魂所在，正因如此，6月16日，AITO问界M5华为高阶智能驾驶版的首批交付，赛力斯在A股市场上又有比较亮眼的表现。

不过，销量上不去，單(dan)位成本(ben)攤(tan)薄(bo)便会增加，进而侵(qin)蝕(shi)利润，产生惡(e)性循(xun)環(huan)，这一点赛力斯比誰(shui)都(dou)清(qing)楚(chu)。

下一步路在何方？

AITO问界自出生以来就是华为与赛力斯深度合作的“親(qin)兒(er)子”，尽管华为多次声称目前自己不造车，但与华为合作的初期，赛力斯在宣传上还是会时不时出现华为的商號(hao)。

今年3月，AITO问界在多个平台的宣传海(hai)报中都印(yin)着“HUAWEI问界”；有的门店甚(shen)至把车尾的赛力斯车標(biao)換(huan)成了华为车标，称之为给车“註(zhu)入灵魂”。

不过，3月31日，华为创始人任(ren)正非(fei)再度重申(shen)五年内“华为不造车”，并将嚴(yan)查(zha)濫(lan)用华为品牌的情况，打破了外界对“华为造车”的议論(lun)。

如果(guo)說(shuo)前面的官宣只是口(kou)水(shui)仗(zhang)的话，而另(ling)一则行政處(chu)罰(fa)彻底澆(jiao)滅(mie)了赛力斯在宣传上打擦(ca)边的希(xi)望。

6月13日，平頂(ding)山(shan)合众匯(hui)贏(ying)汽车销售服(fu)务有限(xian)公司（以下簡(jian)称“合众汇赢”）因发布虛(xu)假(jia)广告，被平顶山市市场監(jian)督(du)管理局罚款3.56万元。

如图表3所示，处罚事由显示，合众汇赢在开源路丹(dan)尼(ni)斯一樓(lou)汽车展销区，有“华为汽车”“HUAWEI”等广告用語(yu)，其展示的汽车“AITO问界M5”实際(ji)是赛力斯牌汽车，不是“华为汽车”。合众汇赢称展示汽车“AITO问界M5”是华为聯(lian)合赛力斯设计生产，因此宣传“华为汽车”“HUAWEI”等用语，但无法(fa)提供相关证明材(cai)料。

图表3：平顶山合众汇赢汽车销售服务有限公司因发布虚假广告被罚

资料来源：天眼查

失去了赛力斯，华为似(si)乎并不影(ying)响与其他车企主机厂展开合作。

据余承东介(jie)紹(shao)，目前华为与主机厂的合作包括Tire1、Huawei Inside和华为智选三種(zhong)模式。其中，Tire1模式是指(zhi)华为单純(chun)作为供应商，向主机厂供应华为自研的各(ge)類(lei)硬件；Inside模式是华为提供完整的智能座(zuo)艙(cang)、自动驾驶等软硬一体的全棧(zhan)解决方案；而智选模式则在Inside模式上更进一步——搭(da)载华为智能汽车解决方案的合作方产品，全面进入华为零售渠道。

目前，除了赛力斯，北(bei)汽藍(lan)谷(gu)旗下的极狐(hu)汽车与华为合作的极狐阿(e)爾(er)法S全新HI版已于2022年实现交付。另外，由长安汽车（000625.SZ）、华为以及寧(ning)德(de)时代（300750.SZ）三方共同打造的智能电动汽车阿維(wei)塔(ta)11也开始在华为门店与AITO问界同台销售。

此外，有消息(xi)称，华为相繼(ji)与奇(qi)瑞(rui)汽车、江(jiang)淮(huai)汽车，以及极狐汽车等敲(qiao)定智选车业务合作。

失去华为车标加持，宣传上与华为解綁(bang)，问界的华为“光环”正在黯(an)淡(dan)。短短四年时间，赛力斯已经亏损了上百(bai)亿元，销售费用激增疊(die)加产品降价，赛力斯面臨(lin)巨大资金压力，不得不展开自救(jiu)。

2022年，赛力斯向A股特定对象(xiang)非公开募(mu)资约71.3亿元，用于新能源业务的电动化车型开发及产品平台技术升级，工厂智能化升级与电驱产线建设項(xiang)目等，加大新能源车型技术研发投入。此外，赛力斯还发行15亿元可转换債(zhai)，展开实施(shi)股份回购、股权激勵(li)措(cuo)施等。

同时，赛力斯加速拓(tuo)展全球市场，其旗下SERES、DFSK两大品牌智能电动汽车相继出口德国、法国、英(ying)国、意大利等歐(ou)洲(zhou)国家，并在印尼建设整车智慧(hui)工厂。截至2022年，赛力斯已累计出口汽车近50万台，出口市场达70余个。

此外，在今年3月，赛力斯一改(gai)往(wang)日的高端路线，推出一款新能源汽车品牌蓝电E5，定位电混(hun)中型SUV，定价在15万元左右，主打“好用+好省(sheng)”的賣(mai)点。

不同于问界依靠(kao)华为的销售模式，蓝电品牌将由东风风光销售有限公司负責(ze)運(yun)营，并建设獨(du)立的销售渠道。

与AITO问界M5搭载华为的高性能电驱动系统不同，蓝电新车搭载比亚迪旗下弗(fu)迪动力的混动系统，尽管车机系统还是选擇(ze)与华为合作，但是“华为”的含(han)量已大大降低。业界紛(fen)纷猜(cai)測(ce)，这或是赛力斯在给自己尋(xun)找(zhao)后路。

不过没有华为的加持，赛力斯能不能打响自己的反击战？针对赛力斯目前面临的种种问題(ti)，时代周报记者21日通过郵(you)件联系赛力斯，目前暂无回復(fu)。返(fan)回搜(sou)狐，查看更多

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