刘涛：一个优雅的女演员

【jieheshuyuliang】，xueshuliang，renshuzi，zhengquexuexishuyuliang；chanpinquanmian，jiagetouming，lvyoudujiayangshenggezhongchanpinrennixuan。quanqiuzhanzhengbuju，jianlinidejiangufangxiannengrangnishouhunideyingdi，heqitawanjiaduikang。didangyuanyuanbuduandejingong·weiyonghutigonggaopinzhidechuxingfuwu，rangnindechuxingbiandegengbianjie。壹(yi)周(zhou)重(zhong)磅(bang)日(ri)程(cheng)：中(zhong)國(guo)5月(yue)經(jing)濟(ji)成(cheng)績(ji)單(dan)，MLF會(hui)否(fou)“降(jiang)息(xi)”？美(mei)聯(lian)儲(chu)Skip加(jia)息？

6月12日至(zhi)6月16日當(dang)周重磅財(cai)经事(shi)件(jian)一覽(lan)，以(yi)下(xia)均(jun)為(wei)北(bei)京(jing)時(shi)間(jian)：

下周市(shi)場(chang)看(kan)點(dian)頗(po)多(duo)，“超(chao)級(ji)央(yang)行(xing)周”重磅來(lai)襲(xi)，美联储、歐(ou)央行、日本(ben)央行將(jiang)集(ji)體(ti)登(deng)场。

美联储或(huo)按(an)兵(bing)不(bu)動(dong)，欧央行預(yu)計(ji)将加息25個(ge)基(ji)点，日本央行料(liao)繼(ji)續(xu)維(wei)持(chi)超寬(kuan)松(song)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)。

国內(nei)方(fang)面(mian)，5月经济數(shu)據(ju)、金(jin)融(rong)数据将“揭(jie)開(kai)面紗(sha)”，中金公(gong)司(si)预计5月经济数据可(ke)能(neng)總(zong)体仍(reng)然(ran)溫(wen)和(he)。

此(ci)外(wai)，值(zhi)得(de)一提(ti)的(de)是(shi)，2000億(yi)元(yuan)1年(nian)期(qi)MLF将在(zai)下周四(si)到(dao)期，申(shen)萬(wan)宏(hong)源(yuan)認(ren)为下周MLF“降息”概(gai)率(lv)較(jiao)低(di)，中信(xin)證(zheng)券(quan)則(ze)指(zhi)出(chu)目(mu)前(qian)降息的可能性(xing)擡(tai)升(sheng)。

“超级央行周”来袭：美联储、欧央行、日本央行集体登场

下周，由(you)美联储領(ling)銜(xian)的“超级央行周”重磅来袭，投(tou)資(zi)者(zhe)将迎(ying)来美联储、欧洲(zhou)央行與(yu)日本央行的最(zui)新(xin)加息決(jue)議(yi)。

继15个月前开啟(qi)加息抗(kang)通(tong)脹(zhang)行动以来，美联储或在6月议息会议上(shang)首(shou)次(ci)停(ting)下腳(jiao)步(bu)。

多位(wei)美联储高(gao)官(guan)公开支(zhi)持“跳(tiao)過(guo)”6月加息，市场也(ye)定(ding)價(jia)美联储将在6月议息会议上暫(zan)停加息。不过，後(hou)续加息路(lu)徑(jing)仍存(cun)爭(zheng)议，部(bu)分(fen)投资者认为6月“Skip”吹(chui)向(xiang)停止(zhi)加息的前奏(zou)，而(er)最新調(tiao)查(zha)指出今(jin)年至少(shao)還(hai)有(you)兩(liang)次25基点加息，高盛(sheng)则指出，美联储6月暂停加息，7月加息25基点，明(ming)年降息。

值得一提的是，美国勞(lao)工(gong)部将於(yu)下周二(er)公布(bu)5月CPI数据，近(jin)幾(ji)个月来，美国通胀水(shui)平(ping)有所(suo)回(hui)落(luo)，但(dan)一些(xie)决策者认为通胀比(bi)预期的更(geng)为頑(wan)固(gu)。市场预測(ce)，5月整(zheng)体CPI同(tong)比增(zeng)長(chang)4.1%，前值4.9%。不考(kao)慮(lv)能源和食(shi)品(pin)的核(he)心(xin)CPI環(huan)比增速(su)与前值一致(zhi)，为0.4%。

欧央行预计将加息25个基点，分析(xi)指出，即(ji)使(shi)通货膨(peng)胀呈(cheng)下降趨(qu)勢(shi)，欧洲央行也不会準(zhun)備(bei)暂停或逆(ni)轉(zhuan)加息。目前还沒(mei)有足(zu)夠(gou)的無(wu)可辯(bian)駁(bo)的证据表(biao)明核心通胀正(zheng)穩(wen)步下行，核心通胀率和总体通胀率仍高于2%的目標(biao)。下周五(wu)将公布5月CPI終(zhong)值，为欧央行加息路径提供(gong)更多的參(can)考。

日本央行料继续维持超宽松货币政策。大(da)多数经济學(xue)家(jia)预计這(zhe)次不会有任(ren)何(he)變(bian)化(hua)，有消(xiao)息稱(cheng)日本首相(xiang)岸(an)田(tian)文(wen)雄(xiong)正在考虑抓(zhua)住(zhu)经济復(fu)蘇(su)时機(ji)，提前大選(xuan)，日本央行将6月继续保(bao)持货币宽松政策刺(ci)激(ji)经济。

中国5月经济数据、金融数据“揭开面纱”

6月15日，国家統(tong)计局(ju)将公布5月工業(ye)增加值、固定资產(chan)投资、社(she)会消費(fei)品零(ling)售(shou)总額(e)等(deng)经济数据。

经歷(li)了(le)4月的增长放(fang)緩(huan)，中金公司预计5月数据可能总体仍然温和，其(qi)中内生(sheng)动能有邊(bian)際(ji)改(gai)善(shan)，包(bao)括(kuo)生产、消费、制(zhi)造(zao)业投资等量(liang)价数据或有回升。而政策和外需(xu)等外生力(li)量支撐(cheng)的部分，则有所走(zou)弱(ruo)，包括基建(jian)投资等。華(hua)創(chuang)证券预计5月工业增速或在3.5%左(zuo)右(you)。5月主(zhu)要(yao)工业品开工率环比延(yan)续下行，工业增加值环比可能维持負(fu)增，基数上行，工业增速可能進(jin)一步回落。

投资方面，讀(du)数可能下行至4.4%。制造业投资累(lei)计增速或在6.1%;基建投资(不含(han)電(dian)力)累计增速或在8.0%;房(fang)地(di)产投资累计增速或在-6.5%左右。社零方面，5月社零增速或在13.5%。餐(can)飲(yin)拉(la)动可能进一步走強(qiang)，同比或超过50%;而其他(ta)商(shang)品零售中，汽(qi)車(che)同比或放缓，網(wang)上商品零售增速也可能明顯(xian)回落，結(jie)構(gou)分化加劇(ju)。

按照(zhao)慣(guan)例(li)，5月金融数据将于9日—15日不定时發(fa)布，经过4月环比大幅(fu)回落后，綜(zong)合(he)多家机构的觀(guan)点，5月新增人(ren)民(min)币貸(dai)款(kuan)和社会融资規(gui)模(mo)可能依(yi)然偏(pian)弱。

新增贷款方面，市场傾(qing)向于认为，5月新增贷款可能出現(xian)同比少增。国泰(tai)君(jun)安(an)宏观團(tuan)隊(dui)认为，5月信贷新增规模約(yue)为1.4万亿元，且(qie)信贷结构或边际惡(e)化。浙(zhe)商证券首席(xi)经济学家李(li)超在研(yan)報(bao)中预计5月人民币贷款新增1.5万亿，同比少增约3900亿，增速回落0.3个百(bai)分点至11.5%。

在信贷偏弱的背(bei)景(jing)下，加之(zhi)政府(fu)債(zhai)的回落，市场预期5月社融也将同比大幅少增。招(zhao)商证券认为，年内社融增速已(yi)見(jian)頂(ding)，预计5月社融增量1.9万亿（2022年5月2.84万亿），同比大幅少增，少增主要来自(zi)信贷、政府债券及(ji)企(qi)业债券凈(jing)融资。

M1和M2在5月或将雙(shuang)双回落。興(xing)业研究(jiu)指出，5月30大中城(cheng)市商品房成交(jiao)面積(ji)同比已经縮(suo)窄(zhai)至16.4%，较4月环比下降6.1%，樓(lou)市銷(xiao)售冷(leng)淡(dan)拖(tuo)累M1，5月M1预计同比增长5.2%，较上月下降0.1个百分点；在季(ji)節(jie)性因(yin)素(su)影(ying)響(xiang)下，5月M2同比可能较上月下降0.4个百分点至12.0%。

聚(ju)焦(jiao)MLF会否“降息”？

下周四，2000亿元1年期中期借(jie)贷便(bian)利(li)（MLF）到期和20亿元7天(tian)期逆回購(gou)到期，MLF利率会否有所变动？

申万宏源认为，下周MLF“降息”概率较低，源于商业銀(yin)行净息差(cha)扭(niu)转仍需时日，匯(hui)率尚(shang)未(wei)完(wan)全(quan)稳定、居(ju)民购房偏好(hao)仍不稳，並(bing)非(fei)好的降息时间窗(chuang)口(kou)。若(ruo)央行选擇(ze)降息，短(duan)期可提振(zhen)市场信心，但目前居民部門(men)加杠(gang)桿(gan)动机偏弱并非源于利率，而是购房偏好磨(mo)底(di)，目前降息對(dui)于稳定實(shi)体经济的必(bi)要性和效(xiao)果(guo)可能并不直(zhi)接(jie)。

中信证券则指出，目前降息的可能性抬升。进入(ru)6月，下半(ban)年稳增长的重要窗口期正式(shi)到来，疊(die)加近期部分经济金融数据和市场情(qing)緒(xu)来看，降息的必要性明显抬升。6月一年期MLF利率或将下调5-10bps。除(chu)此以外，银行也存在进一步下调存款产品利率的空(kong)间，如(ru)果降息落地，预计将帶(dai)动10年期国债到期收(shou)益(yi)率进一步下行。

其他重要数据、会议及事件

2023年工业互(hu)联网大会在苏州(zhou)舉(ju)行

6月14至16日，2023工业互联网大会将在苏州开幕(mu)，本次大会以“数实融合数智(zhi)賦(fu)能——高質(zhi)量推(tui)进新型(xing)工业化”为主題(ti)，大力推进工业互联网规模化應(ying)用(yong)和高质量发展(zhan)。

第(di)九(jiu)屆(jie)上交会举辦(ban)

第九届中国(上海(hai))国际技(ji)術(shu)进出口交易(yi)会将于6月15日至17日在上海世(shi)博(bo)展览館(guan)举办。本届上交会設(she)置(zhi)主题馆、能源低碳(tan)技术、数字(zi)技术、生物(wu)醫(yi)藥(yao)、创新生態(tai)及服(fu)務(wu)五大展區(qu)。主题馆展区将展示(shi)主賓(bin)城(省(sheng))的前沿(yan)科(ke)技和创新成果，并汇聚全国各(ge)省区市“一带一路”技术创新合作(zuo)成果。

华为人工智能框(kuang)架(jia)生态峰(feng)会

人工智能框架生态峰会2023将于6月16日在上海举行。本届峰会由上海臨(lin)港(gang)经济发展（集团）有限(xian)公司、上海人工智能研究院(yuan)、昇(sheng)思(si)MindSpore开源社区联合举办，大会汇聚国内外AI领域(yu)领軍(jun)院士(shi)、开源社区领袖(xiu)、商业精(jing)英(ying)以及技术大咖(ka)等各方，共(gong)同探(tan)討(tao)AI技术发展趋势与产业机遇(yu)。

AMD数据中心和人工智能技术首映(ying)式活(huo)动举办

AMD将于2023年6月13日举办名(ming)为“AMD数据中心和人工智能技术首映式”的活动，通过现场和直播(bo)的方式展示公司的发展戰(zhan)略(lve)，以及不斷(duan)擴(kuo)大的数据中心和人工智能产品組(zu)合和能力。AMD似(si)乎(hu)希(xi)望(wang)通过加速人工智能业务的发展，緊(jin)隨(sui)英偉(wei)達(da)的脚步，在蓬(peng)勃(bo)发展的人工智能领域獲(huo)得更多收益。

打(da)新机会

下周A股(gu)将有10只(zhi)新股进行申购。其中，6月12日致欧科技、国科军工进行申购；6月13日安凱(kai)微(wei)、廣(guang)康(kang)生化、溯(su)联股份(fen)进行申购；6月14日錫(xi)南(nan)科技、华豐(feng)科技进行申购；6月15日萊(lai)斯(si)信息、美碩(shuo)科技进行申购；6月16日时创能源进行申购。

此外，还有5只新股上市，南王(wang)科技将登陸(lu)创业板(ban)；港交所上市的有两只新股，分別(bie)是巨(ju)星(xing)傳(chuan)奇(qi)、科笛(di)-B；Branch Out Food Inc和Cava Group Inc将于周四登陆納(na)斯达克(ke)。

下周共计12只（A類(lei)与C类合并统计）新基金发行，其中债券型基金3只；偏债混(hun)合型基金1只；偏股混合型基金2只；指数基金4只；QDII基金2只。

本文不构成个人投资建议，不代(dai)表平臺(tai)观点，市场有風(feng)險(xian)，投资需謹(jin)慎(shen)，請(qing)獨(du)立(li)判(pan)断和决策。

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