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交(jiao)易(yi)员已(yi)經(jing)完(wan)全(quan)消(xiao)化(hua)了(le)美联储將(jiang)於(yu)未(wei)來(lai)兩(liang)次會(hui)議(yi)分(fen)別(bie)加息25個(ge)基(ji)點(dian)，以(yi)及(ji)利(li)率(lv)峰(feng)值(zhi)会更(geng)高(gao)的预期。

在(zai)两位(wei)美联储官员在上(shang)周(zhou)四(si)重(zhong)新(xin)討(tao)論(lun)加息50个基点的话題(ti)後(hou)，市场對(dui)美联储是(shi)否(fou)会采(cai)取(qu)更激(ji)進(jin)的加息舉(ju)措(cuo)的擔(dan)憂(you)不(bu)斷(duan)升温。上周五(wu)，壹(yi)位美联储官员表(biao)示(shi)，他(ta)希(xi)望(wang)美联储未来能(neng)堅(jian)持(chi)小(xiao)幅(fu)加息。

裏(li)士(shi)滿(man)联储主(zhu)席(xi)巴(ba)爾(er)金(jin)对記(ji)者(zhe)表示，他喜(xi)歡(huan)加息25个基点，因(yin)為(wei)這(zhe)可(ke)以使(shi)美联储的貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)更加靈(ling)活(huo)。他說(shuo)：

“1月(yue)非(fei)農(nong)數(shu)據(ju)在一定(ding)程(cheng)度(du)上是季(ji)節(jie)性(xing)調(tiao)整(zheng)的結(jie)果(guo)，而(er)且(qie)企(qi)業(ye)在聖(sheng)誕(dan)季裁(cai)员的人(ren)数明(ming)顯(xian)少(shao)于通(tong)常(chang)情(qing)況(kuang)，美联储仍(reng)将需(xu)要(yao)加息，但(dan)可能会坚持較(jiao)慢(man)的25个基点的加息速(su)度，並(bing)在通脹(zhang)路(lu)徑(jing)變(bian)得(de)更加清(qing)晰(xi)時(shi)決(jue)定一个更高或(huo)更低(di)的終(zhong)端(duan)利率。我(wo)喜欢25个基点的加息步(bu)伐(fa)，因为我認(ren)为这給(gei)了我們(men)一定的灵活性。”

不過(guo)，值得註(zhu)意(yi)的是，巴尔金今年并沒(mei)有(you)投(tou)票(piao)權(quan)。在过去(qu)三次会议上，美联储穩(wen)步放(fang)緩(huan)加息步伐，從(cong)去年11月的加息75个基点，到(dao)12月的50个基点，再到本(ben)月早(zao)些(xie)时候(hou)的25个基点。

一些经濟(ji)學(xue)家(jia)表示，数据将说明一切(qie)。美联储将在下(xia)次议息会议之(zhi)前(qian)权衡(heng)2月份(fen)的就(jiu)业和(he)通胀報(bao)告(gao)。與(yu)此(ci)同(tong)时，美联储前理(li)事(shi)Richard Clarida表示，他建(jian)议美联储再进行(xing)两次25个基点的加息。

同日(ri)，美联储理事鮑(bao)曼(man)則(ze)表示，她(ta)对1月的通胀数据“非常失(shi)望”，并认为美联储需要繼(ji)續(xu)加息以壓(ya)制(zhi)通胀。她说：

“我认为我们没有看(kan)到我们需要看到的東(dong)西(xi)，我们将不得不继续提(ti)高联邦(bang)基金利率，直(zhi)到我们開(kai)始(shi)看到美联储在通胀方(fang)面(mian)取得更大(da)进展(zhan)。”

鲍曼的言(yan)论与其(qi)他美联储官员上周的看法(fa)相(xiang)呼(hu)應(ying)，他们表示，美联储可能需要比(bi)此前预期的加息幅度更大，以冷(leng)卻(que)持续的高通胀。

上周四公(gong)布(bu)的一份报告显示，1月份批(pi)發(fa)價(jia)格(ge)指(zhi)数的漲(zhang)幅为6月份以来最(zui)大。在此之前，本周早些时候公布的数据显示，上月消費(fei)者通胀仍處(chu)于高位。鲍曼说：

“無(wu)需置(zhi)疑(yi)，通胀太(tai)高了，我认为，我们在经济狀(zhuang)况中(zhong)看到了很(hen)多(duo)非常不一致(zhi)的数据。”

當(dang)被(bei)問(wen)及她需要看到什(shen)麽(me)才(cai)能支(zhi)持暫(zan)停(ting)緊(jin)縮(suo)政策时，鲍曼表示，需要看到通胀持续下降(jiang)，而證(zheng)据表明，迄(qi)今为止(zhi)的加息尚(shang)未使经济放缓，借(jie)貸(dai)成(cheng)本也(ye)尚未達(da)到足(zu)夠(gou)限(xian)制的水(shui)平(ping)。不过，鲍曼并没有说明她希望通胀率达到多高，也没有说明美联储是否应該(gai)采取更大幅度的加息措施(shi)来达到通胀目(mu)標(biao)。她表示：

“我们的加息进程没有结束(shu)。我们還(hai)没有戰(zhan)勝(sheng)通胀。”

不再“胡(hu)鬧(nao)” 市场正(zheng)紧隨(sui)美联储的步伐

鑒(jian)于数份超(chao)乎(hu)预期的数据以及美联储官员的讲话，華(hua)尔街(jie)交易员已经完全消化了美联储将于未来两次会议各(ge)加息25个基点，以及最终利率峰值会更高的预期。

上周，5月份隔(ge)夜(ye)指数掉(diao)期合(he)約(yue)利率升至(zhi)5.11%，比当前的联邦基金利率高出(chu)50个基点以上。市场还消化了所(suo)謂(wei)终端利率的上升，7月份的合约利率升至5.31%，反(fan)映(ying)出美联储在6月第(di)三次加息25个基点的可能性约为70%。

与此同时，美國(guo)国債(zhai)收(shou)益(yi)率升至今年最高水平，两年期美国国债收益率上周五盤(pan)中最高上涨7个基点，至4.71%，距(ju)離(li)去年11月創(chuang)下的多年高点僅(jin)不到10个基点。美盘尾(wei)盘，美国国债收益率回(hui)吐(tu)早盘涨幅，整體(ti)下跌(die)2-5个基点，对政策敏(min)感(gan)的两年期美国国债收益率上周大幅走(zou)高。

道(dao)明证券(quan)全球(qiu)利率策略(lve)主管(guan)Priya Misra表示：

“我確(que)實(shi)认为，两年期国债收益率可能再度觸(chu)及去年11月的高点。本周可能的一个催(cui)化劑(ji)是1月个人收入(ru)和支出数据，其中包(bao)括(kuo)美联储青(qing)睞(lai)的通胀指标。”

美国銀(yin)行和高盛(sheng)的经济学家也在上周四修(xiu)正了他们对美联储政策的预測(ce)，他们认为继3月和5月之后，美联储还将在6月继续加息。

摩(mo)根(gen)士丹(dan)利首(shou)席全球经济学家Seth Carpenter表示，如(ru)果进一步的数据显示，1月份的強(qiang)勁(jin)增(zeng)長(chang)“并非異(yi)常”，这将加大美联储加快(kuai)加息步伐的压力(li)。他表示，如果就业报告与上月相当，将促(cu)使政策制定者考(kao)慮(lv)恢(hui)復(fu)加息50个基点的做(zuo)法。

另(ling)外(wai)，交易员已将美联储年底(di)前降息25个基点的预期从峰值降至75%左(zuo)右(you)。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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