耐克平面广告案例分析

耐克平面广告案例分析

耐克是一家世界知名的运动品牌,在中国市场也有着广泛的受众群体。耐克的平面广告一直以来都很有创意和特色,吸引了大量消费者的目光和关注。在这篇文章中,我们将围绕着耐克平面广告案例进行分析,探讨耐克的广告创意和策略。

耐克广告

耐克广告的创意一直都很出色,他们经常选择一些鲜明的主题和形象来吸引消费者的注意。例如,耐克曾经发布过一系列的“Just Do It”广告,这些广告的主题都是鼓励人们去追求自己的梦想和挑战自己的极限。这些广告不仅仅是卖产品,更是在销售一种理念和一种态度。

Just Do It 广告

除了创意外,耐克的广告策略也很值得我们学习和借鉴。他们的广告经常选择一些人物或者名人来代言,从而吸引更多的关注和热度。例如,耐克曾经选择了NBA球星科比·布莱恩特作为他们的代言人,这不仅仅是因为科比的篮球实力,更是因为他所代表的那种不屈不挠,追求成功的精神。

科比·布莱恩特代言广告

结论

通过对耐克平面广告案例的分析,我们不难发现,一个成功的广告需要具备独特的创意和巧妙的策略。耐克的广告就是一个很好的例子,他们的广告不仅仅是在卖产品,更是在塑造品牌形象和销售一种理念和态度。希望今后我们也可以借鉴耐克的经验,打造出更加出色的广告作品。

耐克平面广告案例分析特色

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耐克平面广告案例分析亮点

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市场都(dou)在(zai)押(ya)註(zhu)美联储降息,但(dan)是(shi)以史为鉴,美联储降息對(dui)市场来說(shuo)恐(kong)又(you)是壹(yi)场浩劫!

RIA Advisors的(de)投(tou)資(zi)分(fen)析(xi)師(shi)和(he)投资組(zu)合(he)經(jing)理(li)羅(luo)伯(bo)維(wei)茲(zi)(Michael Lebowitz)撰(zhuan)文(wen)表(biao)示(shi):

“美联储降息并不(bu)代(dai)表牛(niu)市来了(le)。”

罗伯维兹稱(cheng),押注美联储調(tiao)整(zheng)政(zheng)策(ce)的股(gu)票(piao)投资者(zhe)可(ke)能(neng)需(xu)要(yao)重(zhong)新(xin)思(si)考(kao)他(ta)們(men)的邏(luo)輯(ji)。

美國(guo)史上(shang)第(di)二(er)大(da)銀(yin)行(xing)倒(dao)閉(bi)案(an)以及(ji)瑞(rui)士(shi)信(xin)貸(dai)大幅(fu)折(zhe)價(jia)緊(jin)急(ji)出(chu)售(shou),令(ling)投资者押注美联储将轉(zhuan)向(xiang)。他们似(si)乎(hu)并不關(guan)心(xin)通(tong)脹(zhang)的熱(re)度(du)和粘(zhan)性(xing),而(er)盡(jin)管(guan)危(wei)機(ji)不斷(duan)發(fa)展(zhan),美联储仍(reng)然(ran)決(jue)心将利(li)率(lv)“更(geng)長(chang)時(shi)間(jian)地(di)保(bao)持(chi)在較(jiao)高(gao)水(shui)平(ping)”。

就(jiu)像(xiang)巴(ba)甫(fu)洛(luo)夫(fu)的狗(gou)一樣(yang),投资者在聽(ting)到(dao)关鍵(jian)时刻(ke)的鈴(ling)聲(sheng)时買(mai)入(ru)。如(ru)果(guo)以史为鉴,投资者的條(tiao)件(jian)反(fan)射(she)可能是有(you)害(hai)的。

降息總(zong)是“哀(ai)鴻(hong)遍(bian)野(ye)”

自(zi)1970年(nian)以来,美联储曾(zeng)9次(ci)大幅下(xia)调联邦(bang)基(ji)金(jin)利率。標(biao)普(pu)500指(zhi)數(shu)從(cong)每(mei)個(ge)降息周(zhou)期(qi)開(kai)始(shi)到市场低(di)谷(gu)的平均(jun)最(zui)大回(hui)撤(che)为27.25%。

最近(jin)三(san)次的跌(die)幅都超(chao)過(guo)了平均水平,而在其(qi)他六(liu)次经歷(li)中(zhong),只(zhi)有1974-1977年那(na)次出現(xian)了比(bi)平均水平更糟(zao)的下降。

那麽(me),为什(shen)么最近幾(ji)次的回撤都比1990年以前(qian)更嚴(yan)重呢(ne)?因(yin)为在1990年之(zhi)前,美联储更为活(huo)躍(yue)。因此(ci),他们不允(yun)許(xu)利率大幅高於(yu)或(huo)低于经濟(ji)的自然增(zeng)速(su)。例(li)外(wai)就是,上世(shi)紀(ji)70年代和80年代初(chu)的高通胀曾迫(po)使(shi)美联储保持警(jing)惕(ti)。不管是什么原(yuan)因,高利率有助(zhu)于抑(yi)制(zhi)投机泡(pao)沫(mo)。

在过去(qu)20年裏(li),美联储主(zhu)導(dao)了低利率環(huan)境(jing)。下圖(tu)顯(xian)示,實(shi)際(ji)收(shou)益(yi)率(名(ming)義(yi)收益率減(jian)去通胀預(yu)期)40年来一直(zhi)呈(cheng)下降趨(qu)勢(shi)。从疫(yi)情(qing)到美联储于2022年3月(yue)开始加(jia)息,10年期实际收益率经常(chang)为負(fu)数。

當(dang)利率處(chu)于可预見(jian)的低水平时,投机活動(dong)往(wang)往盛(sheng)行。正(zheng)如我(wo)们所(suo)看(kan)到的,美联储在2020年和2021年的寬(kuan)松(song)政策所產(chan)生(sheng)的投机行为,导致(zhi)保守(shou)的银行家(jia)和激(ji)進(jin)的对沖(chong)基金承(cheng)擔(dan)了巨(ju)大的風(feng)險(xian)。因为如果不投资风险更高的产品(pin),他们就必(bi)須(xu)接(jie)受(shou)负的实际回報(bao),這(zhe)对利潤(run)不利。

美联储降息恐引(yin)发下一輪(lun)暴(bao)跌

鉴于市场在2022年3月开始的加息周期中经历了相(xiang)当大的下跌,與(yu)降息相关的大部(bu)分回撤是否(fou)已(yi)经发生了呢?

下图显示了标普500指数从加息周期开始的最大回撤,加息周期的平均降幅为11.50%,但在本(ben)轮周期中卻(que)下跌了近25%。

在判(pan)断美联储下一次转向會(hui)如何(he)影(ying)響(xiang)股市预期时,還(hai)有兩(liang)个需要考慮(lv)的因素(su)。

首(shou)先(xian),下图显示了降息期间的最大回撤以及降息結(jie)束(shu)後(hou)的一年回报率。从2020年5月到2021年5月,也(ye)就是上次降息后的一年时间里,标普500指数上漲(zhang)了50%以上。这一比例是前8个周期平均回报率16%的三倍(bei)。因此,当前加息周期的最大降幅大于平均水平也就不足(zu)为奇(qi)了。

其次,估(gu)值(zhi)有助于解(jie)釋(shi)为什么最近几次在美联储政策转向期间的股市下跌比互(hu)联網(wang)泡沫破(po)裂(lie)前的更严重。下图显示,最近三次降息都是在CAPE10估值高于历史平均水平时开始的,相比之下,此前的例子(zi)都发生在低于平均估值的情況(kuang)下。

注:CAPE(周期性调整市盈(ying)率)又称希(xi)勒(le)市盈率(Shiller P/E)或P/E 10比率,是一種(zhong)通常用(yong)于美国标普500指数股市的估值指标。它(ta)的定(ding)义是价格(ge)除(chu)以经过通貨(huo)膨(peng)胀调整的10年平均收入(移(yi)动平均)。

目(mu)前的CAPE估值雖(sui)然沒(mei)有2021年底(di)那么高,但比平均水平高出約(yue)50%。尽管市场已经进行了一些(xie)调整,但估值仍可能回到平均水平或低于平均水平,就像2003年和2009年那样。罗伯维兹称:

“很(hen)難(nan)对2020年的回撤做(zuo)出结論(lun)。史無(wu)前例的財(cai)政和货幣(bi)政策在提(ti)振(zhen)股市方(fang)面(mian)发揮(hui)了突(tu)出作(zuo)用。考虑到通胀和政治(zhi)分歧(qi),我们認(ren)为,现在就算(suan)市场出现更严重的下跌,美联储成(cheng)員(yuan)或政界(jie)人(ren)士都不太(tai)可能加大财政和货币政策的刺(ci)激。”

市场对降息的预期并不现实

美联储上周仍直言(yan)不諱(hui)地表示,希望(wang)通胀率回到2%的目标。如果他们要像市场预測(ce)的那样迅(xun)速且(qie)大幅降息,那一定是出了問(wen)題(ti)。目前,只有在银行業(ye)危机或经济迅速惡(e)化(hua)的严重不利形(xing)势下,才(cai)有理由(you)采(cai)取(qu)市场暗(an)示的那种降息。請(qing)注意(yi),无论是危机还是衰(shuai)退(tui),对公(gong)司(si)收益和股价来说都不是好事。

关于美联储的政策转向,还有一點(dian)值得(de)考虑。如果美联储降息,收益率曲(qu)線(xian)可能会恢(hui)復(fu)正常。从历史上看,收益率曲线的倒掛(gua)只是衰退的警告(gao)。

下图显示了两条備(bei)受关注的美国国債(zhai)收益率曲线。在上述(shu)四(si)种情况(即(ji)回撤幅度大于平均水平)和1990年之前的其他情况中,两条曲线變(bian)陡(dou)都伴(ban)隨(sui)著(zhe)经济衰退。而过去两周,2-10年期美债收益率曲线变陡了60个基点。

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发布于:广东揭阳惠来县