北京电梯广告计划

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>“貝(bei)殼(ke)的(de)“無(wu)奈(nai)”遠(yuan)不(bu)止(zhi)此(ci)

未(wei)來(lai)幾(ji)年(nian)贝壳找(zhao)房(fang)的前(qian)景(jing)：不確(que)定(ding)中(zhong)，謀(mou)求(qiu)轉(zhuan)型(xing)。

文(wen)/每(mei)日(ri)財(cai)報(bao) 呂(lv)明(ming)俠(xia)

“做(zuo)難(nan)而(er)正(zheng)确的事(shi)”，是(shi)贝壳找房（02423.HK；BEKE.US）創(chuang)始(shi)人(ren)之(zhi)前常(chang)說(shuo)的壹(yi)句(ju)話(hua)。但(dan)時(shi)至(zhi)今(jin)日，“正确的事”附(fu)帶(dai)的“困(kun)难”仍(reng)在(zai)考(kao)驗(yan)著(zhe)贝壳。

圍(wei)繞(rao)房地(di)產(chan)市(shi)場(chang)開(kai)展(zhan)業(ye)務(wu)，渠(qu)道(dao)和(he)內(nei)在規(gui)則(ze)就(jiu)像(xiang)是兩(liang)條(tiao)腿(tui)，贝壳找房就屬(shu)於(yu)跑(pao)得(de)比(bi)較(jiao)快(kuai)的那(na)一類(lei)，這(zhe)也(ye)讓(rang)它(ta)成(cheng)為(wei)了(le)互(hu)聯(lian)網(wang)房产行(xing)业中市值(zhi)、收(shou)入(ru)规模(mo)最(zui)高(gao)的企(qi)业。

如(ru)果(guo)按(an)照(zhao)交(jiao)易(yi)額(e)計(ji)算(suan)，贝壳找房是互联网行业的第(di)三(san)名(ming)，排(pai)在阿(e)裏(li)和京(jing)東(dong)之後(hou)。以(yi)2021年數(shu)據(ju)为準(zhun)，阿里和京东的GMV分(fen)別(bie)为7.5萬(wan)億(yi)元(yuan)、4.2万亿元，贝壳找房的總(zong)GTV（成交额）为3.85万亿元。

但也不能(neng)忽(hu)視(shi)，房产行业因(yin)万亿规模持(chi)續(xu)吸(xi)引(yin)着眾(zhong)多(duo)參(can)與(yu)者(zhe)，其(qi)實(shi)贝壳找房從(cong)成立(li)的那一刻(ke)起(qi)就不缺(que)少(shao)競(jing)爭(zheng)對(dui)手(shou)，甚(shen)至它的对手還(hai)變(bian)得越(yue)来越多。尤(you)其目(mu)前，房地产行业不比當(dang)年，相(xiang)關(guan)輻(fu)射(she)到(dao)的領(ling)域(yu)基(ji)本(ben)都(dou)陷(xian)入内卷(juan)，不是既(ji)往(wang)矛(mao)盾(dun)突(tu)出(chu)，就是都在試(shi)圖(tu)尋(xun)求突破(po)。

如此環(huan)境(jing)發(fa)展下(xia)，贝壳找房还能如過(guo)往“獨(du)善(shan)其身(shen)”嗎(ma)？

房企与中介(jie)矛盾再(zai)爆(bao)发

一直(zhi)以来，房企和中介的渠道之戰(zhan)就沒(mei)有(you)停(ting)歇(xie)过，贝壳找房身上(shang)也多次(ci)遇(yu)到此类事件(jian)。

近(jin)期(qi)，就有市场消(xiao)息(xi)稱(cheng)，鏈(lian)家(jia)与中海(hai)在北(bei)京鬧(nao)掰(bai)。事因北京中海拖(tuo)欠(qian)渠道費(fei)用(yong)，北京链家決(jue)定不再为其带客(ke)。

雖(sui)然(ran)雙(shuang)方(fang)均(jun)否(fou)認(ren)了停止合(he)作(zuo)的傳(chuan)言(yan)，但《每日财报》研(yan)究(jiu)員(yuan)在链家官(guan)网的北京“新(xin)房”版(ban)塊(kuai)搜(sou)索(suo)“中海”字(zi)樣(yang)，僅(jin)出現(xian)中海雲(yun)庭(ting)及(ji)中海學(xue)仕(shi)里两個(ge)項(xiang)目；在贝壳找房APP上虽顯(xian)示(shi)有多个樓(lou)盤(pan)，卻(que)在品(pin)牌(pai)房企引導(dao)頁(ye)已(yi)不見(jian)中海地产的品牌渠道。

事实上，两者的矛盾拉(la)扯(che)已經(jing)足(zu)有三年时間(jian)。2019年年底(di)，由(you)于綠(lv)城(cheng)旗(qi)下一项目同(tong)时找了其他(ta)带客團(tuan)隊(dui)，贝壳找房向(xiang)其发布(bu)通(tong)知(zhi)，要(yao)求停客解(jie)約(yue)，否则停止合作。該(gai)通知字里行间，措(cuo)辭(ci)強(qiang)硬(ying)。彼(bi)时，关于“渠道綁(bang)架(jia)房企”的討(tao)論(lun)沸(fei)沸揚(yang)扬，还一度(du)迫(po)使(shi)贝壳找房创始人左(zuo)暉(hui)在深(shen)夜(ye)回(hui)應(ying)輿(yu)论。

而不願(yuan)被(bei)渠道绑架的开发商(shang)們(men)则也在嘗(chang)试自(zi)建(jian)銷(xiao)售(shou)渠道，比如線(xian)上直播(bo)賣(mai)房、全(quan)民(min)经紀(ji)人等(deng)等，客觀(guan)上也影(ying)響(xiang)到了贝壳的业务。

要知道，贝壳是链家在2018年推(tui)出的針(zhen)对其房产经纪业务的线上版本，換(huan)言之也可(ke)以簡(jian)單(dan)理(li)解为，链家門(men)店(dian)是针对线下业务的品牌，而贝壳则是链家针对线上业务所(suo)推出的“链家线上版”。

其实回歸(gui)现实因素(su)，对于此事演(yan)变的背(bei)景，就是楼市持续下行、现金(jin)流(liu)出现狀(zhuang)況(kuang)的房企增(zeng)多，不同城市又(you)分化(hua)明显，房企与渠道商的既有問(wen)題(ti)才(cai)會(hui)被激(ji)发。

有业内人士(shi)表(biao)示，自行业調(tiao)整(zheng)周(zhou)期以来，自渠就成了房企裁(cai)员優(you)化的第一梯(ti)队，实際(ji)上大(da)部(bu)分公(gong)司(si)自渠都是編(bian)外(wai)，也叫(jiao)“小(xiao)蜜(mi)蜂(feng)”，但是分销比、客戶(hu)来源(yuan)等能力(li)都比不上渠道商，因此裁掉(diao)自渠雇(gu)傭(yong)外渠又开始興(xing)起。

略(lve)显骨(gu)感(gan)的基本面(mian)

贝壳誕(dan)生(sheng)于國(guo)内地产高歌(ge)猛(meng)進(jin)的風(feng)口(kou)。

2001年，链家第一家门店于北京开业。3年之后，链家已擁(yong)有30个门店。2015年，链家合並(bing)了11家房产中介，彼时还是典(dian)型的重(zhong)資(zi)产企业。2018年，贝壳脫(tuo)胎(tai)于链家，定位(wei)于技(ji)術(shu)驅(qu)動(dong)的品質(zhi)居(ju)住(zhu)服(fu)务平(ping)臺(tai)。

2020年8月(yue)14日，在紐(niu)交所掛(gua)牌上市是贝壳的高光(guang)时刻，此后市值一度突破600亿美(mei)金。原(yuan)本意(yi)氣(qi)风发，希(xi)望(wang)在疫(yi)情(qing)形(xing)勢(shi)下走(zou)出一条逆(ni)风飛(fei)扬的路(lu)线，但进入2021年，先(xian)是创始人左晖年中病(bing)逝(shi)，后是年底突遭(zao)渾(hun)水(shui)做空(kong)，与各(ge)类事件伴(ban)生的，是国内房地产市场进入了低(di)潮(chao)期。由此，贝壳在美股(gu)的表现才“一落(luo)千(qian)丈(zhang)”。

就业績(ji)来看(kan)，2019年-2021年，贝壳凈(jing)利(li)潤(run)分别为-21.8亿、27.78亿和-5.25亿元，经歷(li)由虧(kui)转盈(ying)再转亏的过程(cheng)，2022年三季(ji)度，贝壳又扭(niu)亏为盈，当季净利润達(da)到7.16亿元，似(si)乎(hu)暫(zan)未踏(ta)上穩(wen)定盈利的道路。

（制(zhi)图：每日财报）

毛(mao)利方面，2019至2021年，贝壳找房的毛利润分别为112.68亿、168.60亿和158.19亿元；毛利率(lv)为24.49%、23.92%和19.59%。2022年前三季度，其毛利润为48亿元，毛利率为27%。

据《每日财报》观察(cha)，贝壳的2022年前三季度业绩再度为盈，或(huo)主(zhu)要来自于“緊(jin)衣(yi)縮(suo)食(shi)”。贝壳執(zhi)行董(dong)事兼(jian)首(shou)席(xi)财务官徐(xu)濤(tao)也对此业绩表示，“这是实施(shi)一系(xi)列(lie)风險(xian)控(kong)制、成本管(guan)理及效(xiao)率提(ti)升(sheng)措施的結(jie)果。”

实际上，早(zao)在2021年10月，贝壳就被传將(jiang)上海分布的研发、金融(rong)、品牌等部门进行优化；进入2022年，又传出针对二(er)手和新房交易服务事业群(qun)员工(gong)优化10%；以及“啟(qi)动新一輪(lun)裁员”等消息。

但凡(fan)事有利弊(bi)，缩減(jian)之下，截(jie)至2022年9月30日，贝壳旗下门店数量(liang)为41398家，同比减少23.3%；活(huo)躍(yue)门店数量为39713家，同比减少19.7%。旗下经纪人量402630名，同比减少21.9%；活跃经纪人量372718名，同比减少20.4%。

由此也可預(yu)期，若(ruo)一旦(dan)贝壳重启擴(kuo)張(zhang)，净利怎(zen)麽(me)走尤未可知。况且(qie)，缩减开支(zhi)很(hen)可能将不利于企业長(chang)远战略布局(ju)、可持续发展。

正在谋求转型

盡(jin)管在2022年11月底，地产政(zheng)策(ce)迎(ying)来“第三支箭(jian)”，疫情管控政策的放(fang)开也对地产行业形成利好(hao)，但就整个四(si)季度乃(nai)至今年来说，市场反(fan)应或还需(xu)要时间。

就目前的地产市场而言，还是可以用尷(gan)尬(ga)来形容(rong)。一方面，人口紅(hong)利不再，市场已经由增量时代(dai)进入了存(cun)量房的时代。另(ling)一方面，隨(sui)着人民生活水平的提高，居民也不再滿(man)足于简单的居住环境，而是对优质生活的向往与日俱(ju)增，这使得裝(zhuang)飾(shi)装修(xiu)、家具(ju)配(pei)套(tao)等相关行业，进入全新的发展时代。

因以房屋(wu)買(mai)卖为主业，也就意味(wei)着贝壳未来的成交额仍要受(shou)到市场情势左右(you)，一旦未来楼市再波(bo)动，贝壳的业绩稳定性(xing)仍有较大风险。而且说白(bai)了，上述(shu)与房企之间的矛盾也来自于此。所以，贝壳找房很有必(bi)要寻找新的业务开拓(tuo)方向。

《每日财报》关註(zhu)到，贝壳管理層(ceng)其实已经意識(shi)到了这一點(dian)，公司董事长兼CEO彭(peng)永(yong)东此前就反復(fu)提到“一體(ti)两翼(yi)”，作为相关应对。

具体来说，“一体”指(zhi)的是贝壳的业务核(he)心(xin)——二手房交易服务业务，而“两翼”分别为整装大家居事业群与普(pu)惠(hui)居住事业群，这有点像此前部分房企在多元化布局时提出的“三駕(jia)馬(ma)車(che)”“一基两翼一龍(long)頭(tou)”的模式(shi)，意味着贝壳已经着手拓展賽(sai)道。

不过，新赛道的角(jiao)逐(zhu)似乎并不容易。畢(bi)竟(jing)，家装领域的玩(wan)家不斷(duan)湧(yong)现，除(chu)了原有传統(tong)品牌红星(xing)美凱(kai)龙、居然之家等，拼(pin)多多、字節(jie)跳(tiao)动、美团点評(ping)等企业也相繼(ji)跨(kua)界(jie)涌入，整个赛道正变得越来越拥擠(ji)。

至此也可以见得，作为国内最大的地产中介公司，贝壳的陣(zhen)痛(tong)或許(xu)还要持续几年。但话说回来，以如今的行业背景来看，早转型早尝试对其未必是一件壞(huai)事。接(jie)下来，在不确定性的业绩之余(yu)，贝壳更(geng)需要在未来的存量市场里，趁(chen)早找到自己(ji)的位置(zhi)。返(fan)回搜狐(hu)，查(zha)看更多

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