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feichangjianjiezhuangzhongdejiemiansheji，feichanghelidegongnengfenpei，keyibangzhuyonghugengjiafangbiandishiyongruanjian，tigaoduiruanjiandemanyidu。【jiaomeimeirenjiqinghaoxiaohun】bijiaokaoyanwanjiadekongjianxiangxiangnengli，renheyidianbushihesuipiandoubuhuijinrudaotuxingzhongjianqu。【shipinanquanbeifen】yijianbeifenshipin，zaiyebuyongdanxinshipinzhanyongshoujikongjian，buyongjingchangqingliwenjianle；“nishibushixihuantaya？”每(mei)經(jing)熱(re)評(ping)｜董(dong)事(shi)長(chang)再(zai)陷(xian)行(xing)賄(hui)醜(chou)聞(wen) 衛(wei)寧(ning)健(jian)康(kang)董事會(hui)當(dang)因(yin)事制(zhi)宜(yi)

每经评論(lun)員(yuan) 杜(du)恒(heng)峰(feng)

近(jin)日(ri)，卫宁健康（SZ300253，股(gu)價(jia)7.73元(yuan)，市(shi)值(zhi)166.0億(yi)元）公(gong)告(gao)，於(yu)7月(yue)5日收(shou)到(dao)茂(mao)名(ming)市監(jian)察(cha)委(wei)员会的(de)《立(li)案(an)通(tong)知(zhi)書(shu)》和(he)《留(liu)置(zhi)通知书》，公司(si)實(shi)際(ji)控(kong)制人(ren)、董事长周(zhou)煒(wei)因涉(she)嫌(xian)行贿罪(zui)被(bei)立案調(tiao)查(zha)及(ji)实施(shi)留置。在(zai)這(zhe)起(qi)行贿丑闻之(zhi)前(qian)，裁(cai)判(pan)文(wen)书網(wang)公布(bu)的壹(yi)份(fen)文书顯(xian)示(shi)，2009年(nian)8月~2012年8月擔(dan)任(ren)證(zheng)监会創(chuang)業(ye)板(ban)發(fa)審(shen)委委员的孫(sun)小(xiao)波(bo)接(jie)受(shou)了(le)多(duo)起贿賂(lu)，周炜即(ji)是(shi)行贿人之一。

有(you)媒(mei)體(ti)關(guan)註(zhu)到，此(ci)次(ci)实施留置的监察委在廣(guang)東(dong)茂名，雖(sui)然(ran)卫宁健康華(hua)南(nan)市場(chang)占(zhan)收入(ru)的比(bi)例(li)並(bing)不(bu)高(gao)，但(dan)該(gai)地(di)區(qu)卻(que)是其(qi)业務(wu)增(zeng)速(su)最(zui)快(kuai)的地区，2020年以(yi)來(lai)公司多次中(zhong)標(biao)广东省(sheng)醫(yi)療(liao)機(ji)構(gou)信(xin)息(xi)化(hua)項(xiang)目(mu)，其中有不少(shao)项目是在茂名。今(jin)年广东医疗反(fan)腐(fu)力(li)度(du)大(da)，據(ju)不完(wan)全(quan)統(tong)計(ji)，年內(nei)广东一批(pi)地級(ji)市医院(yuan)及区縣(xian)级医院相(xiang)繼(ji)有院长落(luo)馬(ma)，總(zong)计不下(xia)14人。

作(zuo)為(wei)实控人、董事长，周炜被留置已(yi)经對(dui)公司產(chan)生(sheng)了显著(zhu)影(ying)響(xiang)。公司股价連(lian)續(xu)兩(liang)天(tian)（7月3~4日）大跌(die)，導(dao)致(zhi)公司市值縮(suo)水(shui)60亿元；同(tong)時(shi)，公司召(zhao)開(kai)臨(lin)时董事会并決(jue)定(ding)，由(you)副(fu)董事长劉(liu)宁代(dai)为履(lv)行公司董事长、法(fa)代職(zhi)务，以及代为履行公司董事会相关委员会成(cheng)员的职責(ze)，同时授(shou)權(quan)副董事长代表(biao)公司对外(wai)簽(qian)署(shu)相关文件(jian)。鑒(jian)于行贿丑闻再次发生，同时結(jie)合(he)公司股权结构，從(cong)更(geng)合理(li)的公司治(zhi)理角(jiao)度出(chu)发，卫宁健康董事会在作出临时應(ying)急(ji)處(chu)置的同时，也(ye)应当因事制宜，为董事会作出更长遠(yuan)的安(an)排(pai)。

卫宁健康股权較(jiao)为分(fen)散(san)，股东总數(shu)超(chao)過(guo)7.8萬(wan)人，周炜及其家(jia)人、與(yu)之结成一致行動(dong)关系(xi)的10個(ge)私(si)募(mu)产品(pin)持(chi)股比例总和也不到20%。作为创始(shi)人和第(di)一大股东，周炜家族(zu)的个人財(cai)富(fu)和卫宁健康的业績(ji)、市值高度相关，出任董事长能(neng)夠(gou)最大化其个人激(ji)勵(li)，实現(xian)和其他(ta)所(suo)有股东的激励相容(rong)。但这種(zhong)激励若(ruo)不受約(yue)束(shu)，可(ke)能變(bian)成冒(mao)進(jin)甚(shen)至(zhi)是突(tu)破(po)法律(lv)底(di)線(xian)行为。按(an)照(zhao)分工(gong)，董事长应当是“管(guan)資(zi)本(ben)”，代表股东利(li)益(yi)对上(shang)市公司管理層(ceng)实施监督(du)，涉及具(ju)体经營(ying)业务，理应交(jiao)給(gei)总经理等(deng)高管執(zhi)行。行贿涉及利益交換(huan)，董事长親(qin)自(zi)下场插(cha)手(shou)所謂(wei)的具体经营本就(jiu)是内部(bu)治理不完備(bei)的表现。若是总经理完全掌(zhang)控日常(chang)经营，其行贿的动机相比实控人要(yao)弱(ruo)得(de)多，因为职业经理人的主(zhu)要收入来自薪(xin)资，即便(bian)有股权激励，其激励金(jin)額(e)也和实控人的财富波动不可同日而(er)語(yu)。

当然，周炜涉嫌行贿也可能与上市公司無(wu)关，上市公司却因此受累(lei)，这更不是一个其他股东願(yuan)意(yi)看(kan)到的结果(guo)。若与上市公司有关，因为其职位(wei)身(shen)份，周炜涉嫌行贿的行为還(hai)可能连累上市公司，比如(ru)在未(wei)来招(zhao)标、接受特(te)定訂(ding)單(dan)方(fang)面(mian)可能受到不利影响。对卫宁健康而言(yan)，董事会的改(gai)組(zu)应当予(yu)以認(ren)真(zhen)考(kao)慮(lv)，即实控人未必(bi)一定是董事长，董事长同樣(yang)可以由第三(san)方的职业经理人来担任，实控人通过自己(ji)的投(tou)票(piao)权仍(reng)可以对公司发展(zhan)方向(xiang)施加(jia)巨(ju)大影响，并实现自己的目标。獨(du)立的董事长能够从更广大股东的角度，管好(hao)更广泛(fan)的资本，虽然这会产生一定的代理成本問(wen)題(ti)，但也規(gui)避(bi)了实控人过于冒进、对经营影响过大的風(feng)險(xian)。

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