奥迪广告的特点

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>上(shang)交(jiao)所(suo)六(liu)問(wen)華(hua)嶸(rong)控(kong)股(gu)再(zai)跨(kua)界(jie)

多(duo)次(ci)籌(chou)劃(hua)跨界收(shou)購(gou)的(de)华嵘控股（600421），如(ru)今(jin)被(bei)監(jian)管(guan)層(ceng)盯(ding)上了(le)。7月(yue)4日(ri)，华嵘控股披(pi)露(lu)公(gong)告(gao)稱(cheng)，公司(si)擬(ni)购南(nan)京(jing)開(kai)拓(tuo)光(guang)電(dian)科(ke)技(ji)有(you)限(xian)公司(以(yi)下(xia)簡(jian)称“开拓光电”)100%股權(quan)壹(yi)事(shi)收到(dao)了上交所下發(fa)的问詢(xun)函(han)，其(qi)中(zhong)對(dui)標(biao)的公司盈(ying)利(li)能(neng)力(li)、估(gu)值(zhi)，以及(ji)公司多次筹划跨界收购等(deng)六大(da)事項(xiang)進(jin)行(xing)了问询。

标的盈利能力是(shi)否(fou)存(cun)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)

今年(nian)6月，华嵘控股的一紙(zhi)收购公告引(yin)起(qi)了市(shi)場(chang)極(ji)大關(guan)註(zhu)，公司正(zheng)在(zai)筹划通(tong)過(guo)发行股份(fen)及支(zhi)付(fu)現(xian)金(jin)的方(fang)式(shi)收购开拓光电100%股权。

資(zi)料(liao)顯(xian)示(shi)，标的开拓光电成(cheng)立(li)於(yu)2016年8月，注冊(ce)资本(ben)1172.85萬(wan)元(yuan)，主(zhu)要(yao)從(cong)事光纖(xian)敏(min)感(gan)環(huan)組(zu)件(jian)、能量(liang)光纤器(qi)件、光纤傳(chuan)感器等特(te)種(zhong)光纤器件、传感组件及系(xi)統(tong)的研(yan)制(zhi)、生(sheng)產(chan)和(he)技術(shu)服(fu)務(wu)。而(er)华嵘控股2022年年報(bao)显示，公司所處(chu)裝(zhuang)配(pei)式建(jian)築(zhu)行業(ye)，此(ci)次收购構(gou)成跨界。

在问询函中，标的的盈利能力是上交所追(zhui)问的第(di)一個(ge)大问題(ti)。

數(shu)據(ju)显示，2021年，开拓光电未(wei)實(shi)现營(ying)业收入(ru)，2022年和2023年1-5月实现营业收入分(fen)別(bie)為(wei)346.49万元和1378.74万元，經(jing)营活(huo)動(dong)产生的现金流(liu)量凈(jing)額(e)分别为-557.88万元和-633.92万元，投(tou)资活动产生的现金流量净额为-1324.83万元和-181.71万元。

另(ling)外(wai)，2021-2022年以及2023年1-5月，开拓光电实现净利潤(run)分别为-5.4万元、-625.65万元和-1016.19万元。

对此，上交所要求(qiu)华嵘控股說(shuo)明(ming)开拓光电自(zi)成立以來(lai)的经营及財(cai)务狀(zhuang)況(kuang)，是否处于正常(chang)经营状態(tai)；2021-2022年以及2023年1-5月，开拓光电营业收入較(jiao)低(di)，业績(ji)持(chi)續(xu)虧(kui)損(sun)的具(ju)體(ti)原(yuan)因(yin)，盈利能力是否存在不确定性；結(jie)合(he)开拓光电经营和投资情(qing)况，分析(xi)说明相(xiang)关现金流持续为負(fu)的具体原因。

另外，上交所還(hai)要求华嵘控股结合上述(shu)情况，说明公司收购長(chang)期(qi)亏损标的资产的具体原因及合理(li)性，本次交易(yi)是否有利于增(zeng)強(qiang)上市公司持续经营能力，是否符(fu)合《上市公司重(zhong)大资产重组辦(ban)法(fa)》的相关要求。

为何(he)向(xiang)标的提(ti)供(gong)3000万财务资助(zhu)

值得(de)一提的是，此次收购尚(shang)在筹划过程(cheng)中，华嵘控股就(jiu)已(yi)向开拓光电提供了3000万元财务资助，這(zhe)其中的原因遭(zao)到了上交所追问。

重组預(yu)案(an)显示，华嵘控股與(yu)开拓光电在2023年6月16日簽(qian)署(shu)《借(jie)款(kuan)協(xie)議(yi)》，拟向开拓光电提供不超(chao)过3000万元流动资金支持，用(yong)于其日常经营所需(xu)。在重组方案暫(zan)不提請(qing)股東(dong)大會(hui)審(shen)议情况下，前(qian)述对外提供财务资助议案已提请股东大会审议。

而根(gen)据2023年一季(ji)报，华嵘控股賬(zhang)上貨(huo)幣(bi)资金余(yu)额僅(jin)为467.42万元。

上交所要求华嵘控股補(bu)充(chong)披露在重组方案未实質(zhi)推(tui)进之(zhi)前，即(ji)向开拓光电提供财务资助的原因及考(kao)慮(lv)；结合當(dang)前公司货币资金余额等财务状况，说明向开拓光电提供财务资助的资金来源(yuan)。

另外，根据预案披露，筹划收购的同(tong)時(shi)，华嵘控股还拟募(mu)资，募集(ji)配套(tao)资金部(bu)分用于支付本次交易的现金对價(jia)，如募集配套资金未獲(huo)準(zhun)实施(shi)或(huo)雖(sui)获准实施但(dan)不足(zu)以支付本次交易的现金对价，則(ze)不足部分由(you)公司以自筹资金支付。

在货币资金余额较低的情况下，上交所要求华嵘控股说明如募集配套资金未获准实施或虽获准实施但不足以支付本次交易的现金对价，公司拟自筹支付的相关安(an)排(pai)。

多次筹划跨界收购的必(bi)要性

实際(ji)上，此次並(bing)非(fei)华嵘控股近(jin)年来首(shou)次謀(mou)求跨界，公司曾(zeng)在2021年兩(liang)度(du)筹划跨界醫(yi)療(liao)領(ling)域(yu)，但均(jun)未能成功(gong)。

2021年7月，华嵘控股筹划重组事项，拟购無(wu)錫(xi)市申(shen)瑞(rui)生物(wu)制品(pin)有限公司80%股权，交易總(zong)金额不超过2.7億(yi)元。然(ran)而筹划数月，华嵘控股表(biao)示，由于公司与交易对方就本次重组的估值分歧(qi)较大，核(he)心(xin)條(tiao)款无法達(da)成一致(zhi)，決(jue)定終(zhong)止(zhi)重组。

虽然上述重组宣(xuan)布(bu)告敗(bai)，不过，华嵘控股跨界医疗的夢(meng)想(xiang)并未破(po)滅(mie)，并迅(xun)速(su)找(zhao)到了下一个重组标的，当年披露称，拟购上海(hai)芯(xin)超生物科技有限公司100%股权，但也(ye)未能成行。

在问询函中，上交所要求华嵘控股说明公司多次筹划收购与主营业务明显不存在协同效(xiao)應(ying)标的资产的具体原因，充分論(lun)證(zheng)收购的必要性；结合公司所处行业、目(mu)前从事的主营业务、人(ren)才(cai)儲(chu)備(bei)、相关制度保(bao)障(zhang)及标的公司决策(ce)機(ji)制等情况，分析说明若(ruo)收购完(wan)成後(hou)，是否具备足夠(gou)管控标的公司的能力。

此外，根据《上市公司重大资产重组管理办法》第四(si)十(shi)三(san)条，上交所要求华嵘控股相关方进一步(bu)核实并补充披露本次交易后，上市公司经营发展(zhan)戰(zhan)略(lve)和业务管理模(mo)式，以及业务轉(zhuan)型(xing)可(ke)能面(mian)臨(lin)的風(feng)險(xian)及应对措(cuo)施。

投融(rong)资專(zhuan)家(jia)許(xu)小(xiao)恒(heng)对北(bei)京商(shang)报記(ji)者(zhe)表示，跨界并购通常会存在很(hen)多不确定风险，上市公司进入关聯(lian)度不高(gao)的行业，管理、人才、技术、知(zhi)識(shi)等將(jiang)成为企(qi)业发展的短(duan)板(ban)，实际经营中存在的问题会比(bi)预想的要多。針(zhen)对相关问题，北京商报记者致电华嵘控股董(dong)秘(mi)办公室(shi)进行采(cai)訪(fang)，不过未能获得回(hui)应。

北京商报记者 馬(ma)換(huan)换返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更(geng)多

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