炫酷升级！汽车装饰，装扮你的座驾

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炫酷升级！汽车装饰，装扮你的座驾

车是现代人的日常交通工具，除了方便快捷的出行，车也是体现个人品位和生活态度的标志。因此，让座驾更加炫酷是很多车主们的追求。在这篇文章中，我们将从四个方面介绍汽车装饰的相关知识，帮助车主们更好地装扮自己的座驾。

1. 内饰装饰

车内环境的舒适度和装饰风格直接影响车主的驾乘体验和心情。在车内装饰方面，我们可以从以下几个方面入手。

1.1 车内氛围灯

车内氛围灯是很火热的一种车内装饰，不仅可以提高车内空间的层次感，还可以打造独特的驾乘氛围，让驾驶者放松心情，增强驾驶乐趣。

在选择车内氛围灯时，要注意选择亮度和颜色可调的氛围灯，这样可以根据不同的情境和需求进行调整。此外，氛围灯的安装位置也需要考虑，比如可以设置在车座下面或车门旁边。

1.2 座椅包裹

座椅包裹是车内装饰的重要部分，不仅可以改善座椅的舒适度，还可以提高驾乘空间的美观度。在选择座椅包裹时，要注意材料的质量和舒适度，以及颜色和款式的搭配，这样才能确保装饰效果更好。

座椅包裹的安装也需要注意，要确保安装牢固，不影响座椅的正常使用，同时也需要注意清洁和保养。

2. 外观装饰

车的外观和颜色是车主展示个性和品味的重要方式之一，因此在车的外观装饰方面，我们可以从以下几个方面进行打造。

2.1 钢圈改装

轮圈是车辆外观装饰的重要部分之一，不仅可以增强车辆的运动感，还可以提升车辆的整体美感。钢圈的改装可以是升级车轮规格、改变造型、涂装等等，钢圈改装的选择需要根据车型、车辆品牌和个人喜好来决定。

2.2 车身贴纸

车身贴纸是车辆外观装饰的又一种选择，不仅可以提高车辆的视觉效果，还可以突出车主的个性和品味。车身贴纸可以选择花纹、图案和文字等，也可以根据个人喜好和需求来进行设计和制作，从而营造出独具特色的汽车外观。

3. 底盘改装

除了车身和内饰装饰外，底盘改装是提升汽车性能和驾驶感觉的重要途径之一，也是许多车主都喜欢进行的项目。

3.1 车身下降

车身下降是底盘改装中比较常见的一种方式，可以提升车辆的稳定性和操控性。车身下降既可以改变车身的姿态，也可以提高车辆的低重心，从而可以提高车辆的平稳性和操控性。

3.2 刹车系统升级

刹车系统的升级可以提高车辆的制动性能和安全性，也是底盘改装中比较重要的一种方式。刹车系统的升级可以包括更换刹车盘、升级刹车片、更换刹车油管等，从而保证刹车系统能够更好地发挥作用。

4. 功能升级

对于一些年代较长的老爷车，进行功能升级也是提升驾驶感受和实用性的重要途径。

4.1 转向助力

转向助力是提高老爷车操作感受的重要升级项目之一，可以让驾驶者更加轻松地转动方向盘，提升驾驶的舒适性和安全性。

4.2 音响升级

音响升级可以提高车内的娱乐体验和享受，可以选择内置音响或自行安装音响，也可以选择升级音响功率和音质等，从而提升驾驶的愉悦感和乐趣。

总结

汽车是车主生活中重要的一部分，如何打造出独具特色的座驾是许多车主的追求。通过内饰装饰、外观装饰、底盘改装和功能升级等多个方面的打造，可以让座驾更加炫酷和个性化。在选择装饰项目时，要根据车型、车辆品牌和个人需求来进行选择，希望本文能够为车主们在进行座驾装扮时提供一些有益的参考。

问答

1. 什么是汽车氛围灯？

汽车氛围灯是安装在车内的一种LED灯，可以发出多种颜色的光线，可以根据驾驶者的需求进行变化。汽车氛围灯可以提高车内环境的层次感和舒适度，也可以营造出独特的驾乘氛围。

2. 底盘改装有哪些好处？

底盘改装可以提高车辆的性能和驾驶感觉，可以改善车辆的稳定性、操控性和制动性能。比如车身下降可以提高车辆的平稳性和操控性，刹车系统升级可以提高车辆的制动性能和安全性。

3. 怎样选择汽车贴纸？

选择汽车贴纸需要根据个人喜好和需求来进行选择，可以选择花纹、图案和文字等，也可以根据颜色和款式进行搭配。在选择贴纸时，需要注意材料的质量和耐用性，确保可以在长时间内保持美观和跟好的粘贴效果。

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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】三(san)季(ji)報(bao)持(chi)續(xu)披(pi)露(lu)，關(guan)註(zhu)業(ye)績(ji)高(gao)增(zeng)及(ji)超(chao)預(yu)期(qi)領(ling)域(yu)——2022年(nian)A股(gu)三季报业绩预告(gao)點(dian)評(ping)（1015）

目(mu)前(qian)約(yue)294家(jia)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)披露了(le)2022年三季报业绩预告/快(kuai)报/报告，业绩向(xiang)好(hao)率(lv)提(ti)升(sheng)至(zhi)89.8%，A股整(zheng)體(ti)盈(ying)利(li)增速(su)预計(ji)轉(zhuan)負(fu)。业绩改(gai)善(shan)且(qie)景(jing)氣(qi)度(du)向上的(de)細(xi)分(fen)领域集(ji)中(zhong)景气度持续高位(wei)的新(xin)能(neng)源(yuan)领域、受(shou)益(yi)於(yu)成(cheng)本(ben)壓(ya)力(li)下(xia)降(jiang)和(he)需(xu)求(qiu)提升的中下遊(you)高端(duan)裝(zhuang)備(bei)领域以(yi)及景气度邊(bian)際(ji)有(you)所(suo)改善的地(di)產(chan)鏈(lian)。此(ci)外(wai)壹(yi)些(xie)细分领域的景气度也(ye)出(chu)現(xian)明(ming)顯(xian)改善，如(ru)養(yang)殖(zhi)业（生(sheng)豬(zhu)價(jia)格(ge)上升）、航(hang)運(yun)港(gang)口(kou)（VLCC油(you)輪(lun)市場(chang)復(fu)蘇(su)）、醫(yi)療(liao)服(fu)務(wu)（訂(ding)單(dan)交(jiao)付(fu)及規(gui)模(mo)化(hua)效(xiao)應(ying)）等(deng)，推(tui)薦(jian)給(gei)予(yu)关注。

核(he)心(xin)觀(guan)点

? 截(jie)至10月(yue)15日(ri)上午(wu)，A股约有5.9%的公司披露了2022年三季报业绩预告/快报/报告，絕(jue)大(da)多(duo)數(shu)是(shi)以业绩预告的形(xing)式(shi)存(cun)在(zai)。主(zhu)板(ban)/創(chuang)业板/科(ke)创板/北(bei)證(zheng)业绩预告/快报/报告披露比(bi)例(li)分別(bie)為(wei)5.2%/7.3%/7.8%/4.3%。從(cong)业绩预告類(lei)型(xing)來(lai)看(kan)，目前已(yi)經(jing)披露业绩预告/快报/报告的上市公司预告向好率为89.8%，相(xiang)比二(er)季度向好率明显上行(xing)（业绩预告向好类型包(bao)含(han)续盈、略增、预增、扭(niu)虧(kui)等四(si)種(zhong)类型）。

? 根(gen)據(ju)目前披露樣(yang)本采(cai)用(yong)一致(zhi)可(ke)比口徑(jing)測(ce)算(suan)，全(quan)部(bu)A股/非(fei)金(jin)融(rong)A股2022年三季报凈(jing)利潤(run)累(lei)计同(tong)比增速测算值(zhi)为79.7%/81.3%。（注意(yi)：此處(chu)测算样本为目前已经公布(bu)2022年中报业绩预告/快报/报告的上市公司，由(you)于可得(de)样本有限(xian)，因(yin)此测算值與(yu)真(zhen)實(shi)值存在一定(ding)的偏(pian)差(cha)）。結(jie)合(he)工(gong)业企(qi)业盈利增速，预计A股2022年三季报盈利將(jiang)繼(ji)续底(di)部震(zhen)蕩(dang)。

?大类行业三季报盈利增速強(qiang)弱(ruo)：医疗保(bao)健(jian)、資(zi)源品(pin)>消(xiao)費(fei)服务、信(xin)息(xi)科技(ji)> 中游制(zhi)造(zao)。考(kao)慮(lv)到(dao)利润可持续性(xing)、基(ji)数大小(xiao)等因素(su)，三季报盈利較(jiao)好的板塊(kuai)预计集中在医疗保健和资源品领域。

?业绩韌(ren)性较强且景气度向上的领域集中在：1. 景气度持续高位的新能源車(che)领域（新能源動(dong)力系(xi)統(tong)/汽(qi)车零(ling)部件(jian)/稀(xi)有金屬(shu)）； 2.受益于成本压力下降和需求旺(wang)盛(sheng)的中下游行业（如高端装备等）； 3. 景气度已经出现边际改善且未(wei)来改善空(kong)間(jian)大的领域（地产链消费如廚(chu)衛(wei)電(dian)器(qi)等）。一些细分领域的景气度也出现明显改善，如养殖业（生猪价格上升）、航运港口（VLCC油轮市场复苏）、医疗服务（订单交付及规模化效应）等行业盈利也具(ju)备提升空间。

?A股2022年部分行业盈利预测增速近(jin)期出现上調(tiao)，具体行业来看，上调幅(fu)度较大的主要(yao)有消费者(zhe)服务、農(nong)林(lin)牧(mu)漁(yu)、有色(se)金属、煤(mei)炭(tan)等，交通(tong)运輸(shu)、非銀(yin)金融、商貿(mao)零售(shou)、輕(qing)工制造、鋼(gang)鐵(tie)等板块有一定程(cheng)度的下调。年初(chu)以来，盈利上调较多的行业有商贸零售、煤炭、有色金属、电力設(she)备及新能源、石(shi)油石化、基礎(chu)化工等；盈利下调较多的有消费者服务、农林牧渔、房(fang)地产、傳(chuan)媒(mei)、轻工制造、钢铁、汽车、機(ji)械(xie)等。

? 根据wind一致盈利预期，全部A股歸(gui)母(mu)净利润增速2022E/2023E分别为8.2%/15.0%，對(dui)应估(gu)值为13.8X/12.0X，分别对应近十(shi)年来分位数为20.3%/2.5%。剔(ti)除(chu)金融後(hou)A股归母净利润增速2022E/2023E分别为16.4%/18.0%，对应估值为19.3X/16.3X，均(jun)处于近十年来较低(di)分位数。考虑2022年盈利之(zhi)后，A股整体估值处于相对略低水(shui)平(ping)。

从2022年估值和盈利匹(pi)配(pei)度来看， PEG<1行业集中在中游制造(电力设备及新能源、建(jian)築(zhu))，消费服务(商贸零售)，以及资源品（有色金属、基础化工、煤炭、石油石化等）等行业。詳(xiang)细测算可見(jian)正(zheng)文(wen)部分。

風(feng)險(xian)提示(shi)：产业扶(fu)持度不(bu)及预期，宏(hong)观经濟(ji)波(bo)动

目錄(lu)

预告進(jin)度：披露率不足(zu) 10%，向好率有所提升

截至10月15日上午，约有294家A股上市公司披露了2022年三季度业绩预告/快报/报告，占(zhan)全部A股的比例约为5.9%，其(qi)中绝大多数是以业绩预告的形式存在。

从业绩预告类型来看，目前已经披露三季度预告的上市公司预告向好率为89.8%，相比中报预告向好率显著(zhu)上行，在近13個(ge)季度预告的向好率中处于最(zui)高水平（业绩预告向好类型包含续盈、略增、预增、扭亏等四种类型）。主板/创业板/科创板/北证披露率分别为5.2%/7.3%/7.8%/4.3%。

截至10月15日，约5.9%的A股上市企业披露三季报预告类型，其中电子(zi)、基础化工企业披露数量(liang)最多，分别为40家与38家；其次(ci)披露率達(da)到10%以上的主要有煤炭、石油石化等行业。

细分来看煤炭板块披露公司6家，向好率为100%，冀(ji)中能源、山(shan)西(xi)焦(jiao)煤、盤(pan)江(jiang)股份(fen)、永(yong)泰(tai)能源均等漲(zhang)超100%；有色金属板块披露公司为11家，业绩向好率为100%，天(tian)齊(qi)鋰(li)业、融捷(jie)股份、中礦(kuang)资源、贛(gan)鋒(feng)锂业等增長(chang)显著；基础化工板块披露公司38家，向好率达97%；此外家电、建筑等板块均有较高的向好率。

整体业绩：增速预计持续底部震荡

根据一致可比口径测算，（即(ji)2022年三季报盈利测算值的样本为目前已经公布盈利情(qing)況(kuang)的上市公司），全部A股/非金融A股2022年三季报净利润累计同比增速测算值为79.7%/81.3%。（注意：此处测算样本为目前已经公布2022年三季报业绩报告/预告/快报的上市公司，由于可得样本有限，因此测算值与真实值存在一定的偏差）。

预计A股2022年三季报盈利将继续底部震荡。參(can)考工业企业盈利指(zhi)標(biao)，规模以上工业企业2021年及22年中报利润呈(cheng)现“高位回(hui)落(luo)”的走(zou)勢(shi)，22年2、5、8月披露数据显示，工业企业利润總(zong)額(e)當(dang)季同比增速分别为5%、-0.91%和-6.82%，其中7、8月当月同比增速分别为-13.44%和-9.2%。

由于工业企业和非金融类上市公司的成分股具备有一定的重(zhong)合度，且二者利润增速歷(li)史(shi)值幾(ji)乎(hu)保持相似(si)的變(bian)动趨(qu)势。去(qu)年以来工业企业利润整体呈现出下降趋势，三季度增速进一步(bu)转负。结合历史数据，预计三季度非金融A股盈利将到达本轮盈利周(zhou)期的底部。

大类行业：医疗保健、资源品>消费服务、信息科技>中游制造

大类行业三季报预计盈利增速强弱：医疗保健、资源品>消费服务、信息科技> 中游制造

由于当前僅(jin)有5.9%的公司披露业绩预告/快报/报告，数量相对较少(shao)，计算结果(guo)可能具有较大偏差。结合分析(xi)師(shi)一致盈利预测，预计绝对增速方(fang)面(mian)高低依(yi)次为：医疗保健>资源品>消费服务>信息科技>中游制造>公用事(shi)业>金融地产。

考虑到利润可持续性、基数大小等因素，22年三季报盈利较好的板块预计集中在医疗保健和资源品等板块。预计资源品业绩增速进一步放(fang)緩(huan)，但(dan)相比其他(ta)板块仍(reng)然(ran)有较高的增速，尤(you)其煤炭、石油石化等盈利維(wei)持较高水平；中游制造领域光(guang)伏(fu)、新能源等高景气賽(sai)道(dao)维持较高增速，传统制造业板块继续低位震荡，考虑到挖(wa)掘(jue)机、装載(zai)机等銷(xiao)量三季度末(mo)有所改善，预计业绩環(huan)比向好；消费领域出行以及可選(xuan)消费受疫(yi)情影(ying)響(xiang)可能仍处于底部區(qu)域，必(bi)选消费以及养殖、汽车等受自(zi)身(shen)行业周期和政(zheng)策等方面的影响，预计有望(wang)改善；信息技術(shu)板块通信领域受益于运營(ying)商的穩(wen)健增长业绩有较高的確(que)定性，但消费电子等由于市场疲(pi)軟(ruan)，业绩预计承(cheng)压；金融地产，受益于稳增长、券(quan)商业务环比改善以及保险行业拐(guai)点等三季度业绩有望改善；医疗保健板块，生物(wu)特(te)色原(yuan)料(liao)藥(yao)、疫苗(miao)以及其他医药化工产品等销售收(shou)入(ru)较去年同期实现较好增长，三季度业绩预计向好。

业绩韧性较强且景气向上：新能源领域/传统能源类/高端装备/公用事业/养殖/医疗服务

值得关注的业绩韧性较强且景气向上的领域。考虑A股三季报业绩预告、近期行业景气度变化以及上市公司面臨(lin)的一些变量，可以关注未来景气度得以维持以及利润具备边际改善空间的行业： 1.景气度持续高位的新能源车领域（新能源动力系统/汽车零部件/稀有金属）。目前新能源汽车滲(shen)透(tou)率仍在持续上行，新能源销量保持及快速增长，同時(shi)出口端表(biao)现也较为不錯(cuo)，三季报预告显示上游锂矿及材(cai)料、电池(chi)、汽车零部件等领域业绩表现较好，预计這(zhe)一趋势将會(hui)持续。 2.受益于成本压力下降和需求旺盛的中下游行业（如高端装备等）。一方面，上游原材料价格成回落趋势，中游制造业和下游消费服务行业的成本压力得以缓解(jie)，毛(mao)利率具备增厚(hou)的空间；另(ling)一方面，高端装备类如光伏装备、儲(chu)能装备、航天装备、專(zhuan)用机械等板块需求较为旺盛，新增订单持续增长且充(chong)足，预计行业收入和利润端具有较强的保障(zhang)。 3.景气度已经出现边际改善且未来改善空间大的领域（地产链消费如厨卫电器等）。从高頻(pin)数据来看，國(guo)內(nei)商品房成交已经出现回暖(nuan)趋势，同时8月地产竣(jun)工跌(die)幅也迅(xun)速收窄(zhai)，预计未来地产行业业绩进一步下探(tan)空间有限。竣工端回暖将会帶(dai)动地产链消费如家电、家居(ju)、装修(xiu)建材等板块需求回升，疊(die)加(jia)成本压力釋(shi)放，从而(er)带动相应行业业绩出现修复；本次三季报业绩预告显示，厨卫电器盈利已经出现小幅回暖。除此之外，一些细分领域的景气度也出现明显改善，如养殖业（生猪价格上升）、航运港口（VLCC油轮市场复苏）、医疗服务（订单交付及规模化效应）等行业盈利也具备提升空间。

? 新能源领域：受益于新能源汽车渗透率提升光伏储能行业發(fa)展(zhan)，新能源景气度保持在相对高位

电池相关行业（新能源动力系统/其他化學(xue)制品/稀有金属）。由于国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业市场持续增长。上游材料如锂離(li)子电池材料（锂鹽(yan)）电解液(ye)及正極(ji)材料（如三元(yuan)材料）产品销量与价格同比均有较大幅度增长，同时公司新产能持续投(tou)放，隨(sui)著(zhe)产品原材料自产率不斷(duan)提升，上游原材料行业整体盈利能力明显提高。雖(sui)然面临一定的上游原材料价格持续上涨压力，但龍(long)頭(tou)电池企业盈利修复能力较强，並(bing)且伴(ban)随着前期投放的产能进入量产階(jie)段(duan)，公司的出貨(huo)规模增长迅速，从而实现盈利规模的擴(kuo)張(zhang)。

汽车零部件。受益于新能源汽车销量高增以及乘(cheng)用车需求改善，汽车零部件公司订单量明显增加，如沖(chong)焊(han)零部件、冲压模具等交付量稳步增长。

电源设备。在高溫(wen)限电背(bei)景下，高純(chun)晶(jing)矽(gui)产品市场需求持续旺盛，价格同比上涨，叠加新产能快速爬(pa)坡(po)达产，实现收入和盈利大幅提升；組(zu)件、电池片(pian)等价格也有不同程度提升，光伏板块盈利增速仍保持在相对高位。风电板块則(ze)是受益于产品销量增加，业绩也保持较快增长。除此之外，便(bian)攜(xie)储能行业市场规模快速增长带来产品渗透率提升，因此相关企业盈利增长不错。

? 传统能源类：煤炭和石油石化业绩增速较高但环比略有弱化

煤炭開(kai)采，煤炭企业全力增产增供(gong)保障能源供给，且煤炭产品价格高位运行，前三季度盈利增速保持在较高水平，第(di)三季度盈利增速相比上半(ban)年有所弱化。石油石化，产品价格如成品油、LNG等价格高位运行，对于企业业绩带来较强支(zhi)撐(cheng)。

除此之外，部分化学原料或(huo)者精(jing)细化工品价格业绩表现也相对不错。由于大宗(zong)原料和能源价格波动上行的影响，部分精细化工品价格得到调升，包括(kuo)（硝(xiao)酸(suan)銨(an)、复合肥(fei)、消费类特种化学品等）。农用化工品草(cao)甘(gan)膦(lin)、磷(lin)矿石、黃(huang)磷等产品销售价格较去年同期大幅增长，相应企业盈利能力明显增强。

? 中游装备：新能源相关（光伏装备/储能设备等）以及高端装备（航天装备等）需求旺盛

一方面，以光伏设备为代(dai)表的新能源类装备类企业业绩普(pu)遍(bian)不错，由于下游硅片企业扩产項(xiang)目順(shun)利推进，光伏切(qie)割(ge)设备、充电樁(zhuang)设备、光伏逆(ni)变器等订单保持较快增长。另一方面，专用机械、航天装备等高端装备需求也较为不错，比如高端装备类（如环保智(zhi)能焦爐(lu)机械产品）需求旺盛，新增订单持续增长且较为充足；航天装备类合同執(zhi)行率符(fu)合预期，同时收入端具有较强的保障。

除此之外，以下领域表现也相对不错：

公用事业/发电及电網(wang)。电力企业为缓解煤炭价格上涨带来的成本压力，采用了结算电价上涨的应对方式，因此盈利能力得以增强。

养殖业。生猪价格于3月份探底后开始(shi)回暖，部分龙头企业在第三季度业绩扭亏为盈，生猪养殖业务产生盈利，进一步带动飼(si)料需求明显提升。

航运港口。国际集装箱(xiang)运输供求关系较为緊(jin)张，主幹(gan)航線(xian)出口运价总体保持高位运行，同时干散(san)货航运市场也保持了较高的景气度；三季度VLCC油轮市场出现复苏，八(ba)月和九(jiu)月市场运价加速上行，预计三季度VLCC盈利将会有明显改善。

医疗服务。龙头企业第三季度盈利同比进一步提升，持续强化獨(du)特的一体化CRDMO等业务模式，订单交付以及规模效应进一步显现。

计算机服务/ IT服务。受到下游行业信息化升級(ji)与数字(zi)化转型背景下，IT服务类企业拓(tuo)展多元化业务，并不断提升产品和服务能力，且与部分客(ke)戶(hu)的合作(zuo)具有良(liang)好的持续性和成长性，因此公司业绩不断增长。部分领域如智慧(hui)交通电子收费业务边际好转，随着经济恢(hui)复带动高速公路(lu)通行量提升、ETC发行销售、智慧交通运营管(guan)理(li)系统等各(ge)项业务恢复正常(chang)增长，盈利能力出现边际改善。

考虑到目前上市公司面临的一些变量，第一，区域疫情反(fan)复出现的情况下，部分企业可能会面临开工率不足和物流(liu)不暢(chang)的困(kun)境(jing)，进而影响日常生产经营。第二，三季度人(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率明显走弱，对于海(hai)外营收比例较高的企业而言(yan)，貶(bian)值则可以在一定程度上刺(ci)激(ji)我(wo)国产品出口，从而扩大其海外营收规模，从而在一定程度上对冲海外需求回落所带来的负面影响。第三，三季度以来大宗商品价格回落趋势较为明显，不排(pai)除四季度工业品PPI回落至0值附(fu)近的可能，企业成本端压力得以缓解。

綜(zong)合考虑A股三季报业绩预告、近期行业景气度变化以及上市公司面临的一些变量，可以关注未来景气度得以维持以及利润具备边际改善空间的行业：

? 景气度持续高位的新能源车领域。目前新能源汽车渗透率仍在持续上行，新能源销量保持及快速增长，同时出口端表现也较为不错，三季报预告显示上游锂矿及材料、电池、汽车零部件等领域业绩表现较好，预计这一趋势将会持续

? 受益于成本压力下降和需求旺盛的中下游行业（如高端装备等）。一方面，上游原材料价格成回落趋势，中游制造业和下游消费服务行业的成本压力得以缓解，毛利率具备增厚的空间；另一方面，高端装备类如光伏装备、储能装备、航天装备、专用机械等板块需求较为旺盛，新增订单持续增长且充足，预计行业收入和利润端具有较强的保障。

? 景气度已经出现边际改善的领域（地产、地产链消费如厨卫电器等）。从高频数据来看，国内商品房成交已经出现回暖趋势，同时8月地产竣工跌幅也迅速收窄，预计未来地产行业业绩进一步下探空间有限。竣工端回暖将会带动地产链消费如家电、家居、装修建材等板块需求回升，叠加成本压力释放，从而带动相应行业业绩出现修复。本次三季报业绩预告显示，厨卫电器盈利已经出现小幅回暖。

除此之外，一些细分领域的景气度也出现明显改善，如养殖业（生猪价格上升）、航运港口（VLCC油轮市场复苏）、医疗服务（订单交付及规模化效应）等行业盈利也具备提升空间。

一致盈利预期变化

? 整体方面

根据wind一致盈利预测来看，近五(wu)周全A/金融/非金融22年盈利增速均有一定程度的上调，全A/金融/非金融 23年盈利增速有轻微(wei)的下调。

22年盈利增速方面，全A/非金融/金融盈利增速分别由7.1%/14.6%/-2.0%上调至8.2%/16.4%/-1.7%。

23年盈利增速方面，全A/非金融/金融盈利增速分别由15.1%/18.3%/10.5%调整至15.0%/18.0%/10.7%。

? 行业方面

近一个月以来，A股2022年部分行业盈利预测增速出现上调，30个中信一级行业中有10个行业出现上调，一定程度上反映(ying)了市场对部分行业情緒(xu)的好转。其中，消费者服务的盈利增速上调最为明显，由43.3%上调至50.6%；此外农林牧渔、有色金属、煤炭等板块22年业绩均有较大程度上调。交通运输、非银金融、商贸零售、轻工制造、钢铁等板块均有一定程度的下调

年初以来有7个行业上调22年盈利预期。根据Wind一致盈利预期计算，年初以来盈利上调幅度较多的行业分别是商贸零售、煤炭、有色金属、电力设备及新能源、石油石化、基础化工，上调幅度分别为330.1%，54.7%，44.0%，31.6%、28.6%和12.4%。

盈利预测相比年初下调最多的分别是消费者服务、农林牧渔、房地产、传媒、轻工制造、钢铁、汽车、机械。下调幅度分别为-223.1%、-106.8%、 -105.3%、-48.9%、-47.6%、-46.0%、-40.8%和-39.6%。

估值盈利匹配度

近期A股盈利预期增速相比去年略有放缓。结合工业企业盈利和Wind一致盈利预期以及已经批(pi)露业绩的个股来看，22年企业盈利预计进一步放缓。受全球(qiu)经济疲软、海外流动性收紧、以及国内疫情反复等多因素影响，三季度A股的估值出现一定程度的下行。截至2022年10月15日，全部A股和非金融A股的估值分别为16.62X和25.49X，对应的十年期分位数32.2%和33.6%。

根据wind一致盈利预期以及已经披露业绩的个股，采用自下而上和整体法(fa)进行计算，全部A股归母净利润增速2022E/2023E分别为8.2%/15.0%，对应估值为13.8X/12.0X，分别对应近十年来分位数为20.3%/2.5%。剔除金融后A股归母净利润增速2022E/2023E分别为16.4%/18.0%，对应估值为19.3X/16.3X，均处于近十年来较低分位数。考虑2022年盈利之后，A股整体估值处于相对略低水平。

本文对于重要指数的盈利和估值情况进行测算，统计显示2022年滬(hu)深(shen)300、中证500、中证1000指数盈利增速依次提升；考虑到2022年盈利后，中证500处于估值近十年来较低分位，沪深300和中证1000估值处于近十年来中等偏低水平。龙头指数方面，消费龙头和医药龙头2022年预计5.3%和-2.8%的盈利增速，目前消费和医药龙头指数估值分位数回落至近十年的41.1%和26.1%，建議(yi)保持关注；科技龙头指数22年盈利增速预计为-18.5%，估值分位数目前已经回落至近十年的1.6%，具有价高的估值性价比。

一级行业方面，从2022年估值和盈利匹配度来看，部分行业PEG<1，它(ta)們(men)集中在中游制造(电力设备及新能源、建筑)，消费服务(商贸零售)，以及资源品（有色金属、基础化工、煤炭、石油石化等），即处在下圖(tu)45°线以下的行业。

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