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ruguonibuzhidaotanlianaideshihouliaoshenmehuati，keyizaizhegepingtaixuexi。xianduandechengxianyimuleran，gengjiafangbian。paobuzhishiqigenzong“bujingenzong”yingyandingwei，zhunquejisuanbushu，wanmeijilupaobuzhedelichenghesudujianlimoxingyumoxingshangseanquanbaozhangdefuwu半(ban)年(nian)股(gu)價(jia)漲(zhang)了(le)超(chao)265%！千(qian)億(yi)零(ling)食(shi)販(fan)售(shou)市(shi)場(chang)中(zhong)，隱(yin)藏(zang)著(zhe)壹(yi)家(jia)絕(jue)對(dui)寡(gua)頭(tou)？

量(liang)贩零食品(pin)牌(pai)又(you)登(deng)上(shang)熱(re)搜(sou)，但(dan)這(zhe)次(ci)是(shi)因(yin)為(wei)有(you)倒(dao)閉(bi)的(de)傳(chuan)言(yan)。

近(jin)日(ri)，華(hua)東(dong)地(di)區(qu)量贩零食的头部(bu)品牌老(lao)婆(po)大(da)人(ren)因“倒闭”、“不(bu)能(neng)用(yong)充(chong)值(zhi)卡(ka)”的消(xiao)息(xi)沖(chong)上热搜。老婆大人隨(sui)即(ji)在(zai)回(hui)應(ying)中否(fou)認(ren)了“倒闭”的传聞(wen)，並(bing)稱(cheng)將(jiang)盡(jin)快(kuai)恢(hui)復(fu)個(ge)別(bie)門(men)店(dian)的正(zheng)常(chang)營(ying)業(ye)。但有坊(fang)間(jian)传闻，老婆大人部分(fen)门店會(hui)員(yuan)卡停(ting)用是因为大股东內(nei)鬥(dou)，并称老婆大人已(yi)經(jing)被(bei)另(ling)一贩售零食品牌好(hao)想(xiang)來(lai)收(shou)購(gou)。

相(xiang)传收购老婆大人的好想来，其(qi)主(zhu)體(ti)公(gong)司(si)泰(tai)州(zhou)好想来企(qi)业管(guan)理(li)咨(zi)詢(xun)有限(xian)公司與(yu)A股上市公司萬(wan)辰(chen)生(sheng)物(wu)（300973.SZ）有着千絲(si)万縷(lv)的聯(lian)系(xi)。

尽管万辰生物及(ji)其大股东并不直(zhi)接(jie)或(huo)间接持(chi)股好想来，但其股东興(xing)化(hua)系与南(nan)京(jing)万兴成(cheng)立(li)了子(zi)公司南京万好存(cun)在股權(quan)交(jiao)叉(cha)。华西(xi)證(zheng)券(quan)研(yan)報(bao)透(tou)露(lu)，南京万好成立時(shi)設(she)有特(te)别協(xie)議(yi)，南京万好或其指(zhi)定(ding)方(fang)成立後(hou)将收购泰州好想来及其子公司部分資(zi)產(chan)，未(wei)来三(san)年内，如(ru)南京万好经营业績(ji)良(liang)好，南京万兴或其關(guan)联方有权收购其他(ta)方持有的南京万好49%的股权。

5月(yue)26日，时代(dai)周(zhou)报記(ji)者(zhe)致(zhi)電(dian)万辰生物证券辦(ban)公室(shi)询問(wen)好想来是否有收购老婆大人的意(yi)願(yuan)，相关人士(shi)表(biao)示(shi)对此(ci)并不知(zhi)情(qing)。

万辰生物5月16日在回答(da)投(tou)资者提(ti)问时表示，“目(mu)前(qian)公司暫(zan)無(wu)并购計(ji)劃(hua)，如有相关计划，公司将嚴(yan)格(ge)按(an)照(zhao)相关法(fa)律(lv)法規(gui)的要(yao)求(qiu)履(lv)行(xing)披(pi)露義(yi)務(wu)。”

量贩零食賽(sai)道(dao)中隐藏的上市公司

万辰生物是集(ji)食用菌(jun)研發(fa)、工(gong)廠(chang)化培(pei)育(yu)、銷(xiao)售位(wei)一体的全(quan)产业鏈(lian)現(xian)代化企业，主要工厂化生产金(jin)針(zhen)菇(gu)、蟹(xie)味(wei)菇、白(bai)玉(yu)菇、海(hai)鮮(xian)菇等(deng)食用菌鲜品。2022年8月，万辰生物通(tong)過(guo)子公司南京万兴創(chuang)立了量贩零食品牌“陸(lu)小(xiao)饞(chan)”，正式(shi)從(cong)食用菌生产销售外(wai)延(yan)轉(zhuan)型(xing)量贩零食，也(ye)成为了中國(guo)量贩零食的唯(wei)一上市公司。

根(gen)據(ju)华西证券研报，2022年12月，万辰生物又加(jia)註(zhu)量贩零食赛道，旗(qi)下(xia)合(he)资公司南京万好、南京万品与“好想来”和(he)“来優(you)品”品牌團(tuan)隊(dui)合作(zuo)開(kai)展(zhan)量贩零食零售业务，形(xing)成了“陆小馋”、“好想来”和“来优品”三大品牌矩(ju)陣(zhen)，旗下量贩零食门店數(shu)達(da)到(dao)了2000家，也被其称为量贩零食的稀(xi)缺(que)標(biao)的。2023年3月，万辰生物发布(bu)股权激(ji)勵(li)草(cao)案(an)，再(zai)次明(ming)確(que)大力(li)布局(ju)量贩零食赛道。

华西证券分析(xi)師(shi)认为，万辰生物布局量贩零食业务并非(fei)空(kong)虛(xu)来風(feng)。一方面(mian)，其早(zao)期(qi)的供(gong)应链角(jiao)色(se)不僅(jin)有助(zhu)於(yu)積(ji)累(lei)豐(feng)富(fu)的行业经驗(yan)；另一方面，公司目前在選(xuan)品、品控(kong)和渠(qu)道端(duan)等探(tan)索(suo)出(chu)的管理制(zhi)度(du)也会对其量贩零食全链路(lu)供应链体系的完(wan)整(zheng)性(xing)也有所(suo)助益(yi)。

根据2022年財(cai)报，万辰生物营业收入(ru)为5.49亿元(yuan)，歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)为4777万元，而(er)量贩零食从去(qu)年8月到12月就(jiu)帶(dai)来了6657万的收入，約(yue)占(zhan)整体收入的12.12%。

风口(kou)上的量贩零食給(gei)万辰生物的业绩带来了迅(xun)速(su)的提升(sheng)。根据东方财富Choice数据，2023年第(di)一季(ji)度，万辰生物的营业收入暴(bao)增(zeng)至(zhi)7.619亿，同(tong)比(bi)增加了553.22%，環(huan)比增加300.58%。

向(xiang)量贩零食的转向也带動(dong)了万辰生物在二(er)級(ji)市场的股价。半年内，万辰生物的股价涨幅(fu)超过了265%，有股民(min)甚(shen)至在股吧(ba)称万辰生物为量贩零食赛道中的“绝对寡头”。

快速发展的量贩零食正在等待(dai)头部品牌出现

量贩零食因为“多(duo)快好省(sheng)”的优勢(shi)，正在打(da)动更(geng)多的消費(fei)者。

华安(an)证券分析师根据Frost & Sullivan的数据測(ce)算(suan)，中国休(xiu)閑(xian)零食行业市场在2022-2024年的年复合增長(chang)率(lv)大概(gai)在6%上下，而量贩零食市场同期的年复合增长有望(wang)达到61%。

资料(liao)来源(yuan)：华安证券研报

量贩零食市场巨(ju)大的潛(qian)力也吸(xi)引(yin)了资本(ben)的目光(guang)。

据时代周报记者的不完全統(tong)计，自(zi)2021年起(qi)，量贩零食品牌的投融(rong)资次数已超过十(shi)次。

其中，头部品牌零食很(hen)忙(mang)吸引到紅(hong)杉(shan)中国、高(gao)榕(rong)资本等明星(xing)機(ji)構(gou)等2.4亿的注资；零食有鳴(ming)則(ze)在不到兩(liang)年的时间裏(li)實(shi)现了5次融资。此外，电商(shang)零食品牌良品鋪(pu)子（603719.SH）和黑(hei)蟻(yi)资本共(gong)同投资了趙(zhao)一鸣，这不仅被看(kan)作是良品铺子对量贩零食业务的布局，也被业界(jie)視(shi)为不同品類(lei)中零食品牌們(men)的联盟(meng)。

有业内人士表示，中国量贩零食的未来市场格局或許(xu)是“二超三強(qiang)”的形势。

“二超”指的是上市公司万辰生物和“资本寵(chong)兒(er)”零食很忙，目前二者的门店数目都(dou)在2000家上下，被看好的“三超”则是赵一鸣、零食有鸣和暂未有机构入资的糖(tang)巢(chao)零食，三者均(jun)在向千店发力。

华安证券分析师指出，尽管目前量贩零食品牌還(hai)在持續(xu)擴(kuo)張(zhang)，但大多未能冲破(po)品牌发源地。零食很忙深(shen)耕(geng)湖(hu)南市场，超2200家的门店中有超1500家位于湖南，在成都起步(bu)的零食有鸣目前的市场以(yi)川(chuan)渝(yu)貴(gui)区域(yu)为主導(dao)，四(si)川的门店比例(li)约在60%上下。

引发爭(zheng)议的老婆大人的门店主要集中在浙(zhe)江(jiang)，浙江门店的比例接近80%，传言收购老婆大人的好想来则有半成左(zuo)右(you)的门店位于基(ji)地市场江蘇(su)。

资料来源：华安证券研报

終(zhong)端门店始(shi)终是量贩零食品牌的经营核(he)心(xin)之(zhi)一。量贩零食得(de)以“多快好省”就是基于硬(ying)折(zhe)扣(kou)的生意本質(zhi)，将行业原(yuan)有通路体系下高达50%的渠道毛(mao)利率壓(ya)縮(suo)至30%甚至以下。因而对量贩零食而言，他们的选址(zhi)与店铺资源、选品与供应商资源、供应链基礎(chu)设施(shi)建(jian)设、降(jiang)本增效(xiao)的能力等因素(su)都会影(ying)響(xiang)到品牌的销售规模(mo)和周转率，進(jin)而影响到品牌的营业狀(zhuang)況(kuang)。

对这些(xie)量贩零食品牌而言，他们仍(reng)舊(jiu)處(chu)于“跑(pao)馬(ma)圈(quan)地”的階(jie)段(duan)。稍(shao)早些时候(hou)，万辰生物也表示，目前公司计划在鞏(gong)固(gu)和发展现有优势市场的基础上，不斷(duan)向江苏周邊(bian)包(bao)括(kuo)安徽(hui)省、山(shan)东省、河(he)南省等地区进行扩张，增强公司的品牌影响力和市场占有率。返(fan)回搜狐(hu)，查(zha)看更多

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