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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>多(duo)家(jia)券(quan)商(shang)漲(zhang)停(ting)“炸(zha)板(ban)”！大(da)金(jin)融(rong)沖(chong)高(gao)回(hui)落(luo)，“牛(niu)市(shi)旗(qi)手(shou)”能(neng)信(xin)嗎(ma)？

壹(yi)番(fan)“狂(kuang)飆(biao)”後(hou)，“牛市旗手”券商在(zai)集(ji)體(ti)上(shang)涨中(zhong)迎(ying)來(lai)多股(gu)“炸板”。

5月(yue)9日(ri)早(zao)盤(pan)，同(tong)花(hua)順(shun)證(zheng)券板塊(kuai)指(zhi)數(shu)（881157）一度(du)涨超(chao)5%。其(qi)中，6家上市券商一度涨停，分(fen)別(bie)為(wei)光(guang)大证券（601788.SH）、中國(guo)銀(yin)河(he)（601881.SH）、中金公(gong)司(si)（601995.SH）、信達(da)证券（601059.SH）、首(shou)創(chuang)证券（601136.SH）、中银证券（601696.SH），但(dan)最(zui)終(zhong)僅(jin)有(you)中金公司封(feng)板成(cheng)功(gong)，其余(yu)均(jun)“炸板”。

盘中，上证指数一度超3400點(dian)，但午(wu)后中字(zi)頭(tou)、大金融板块紛(fen)纷跳(tiao)水(shui)，最终三(san)大股指均跌(die)，截(jie)至(zhi)5月9日收(shou)盘，上证指数、深(shen)圳(zhen)成指、创業(ye)板指分别下(xia)跌1.1%、0.9%及(ji)1.21%。

從(cong)整(zheng)体来看(kan)，证券板块仍(reng)是(shi)一片(pian)涨勢(shi)，最终收涨1.39%。其中中金公司涨停，收46.6元(yuan)/股，中国银河、首创证券、信达证券等(deng)跟(gen)涨。

時(shi)代(dai)周(zhou)報(bao)記(ji)者(zhe)關(guan)註(zhu)到(dao)，4月25日至5月9日的(de)8個(ge)交(jiao)易(yi)日內(nei)，同花顺证券板块指数連(lian)涨不(bu)斷(duan)，累(lei)計(ji)涨幅(fu)已(yi)达到9.85%。

有业内人(ren)士(shi)指出(chu)，券商此(ci)輪(lun)上涨受(shou)到业績(ji)、政(zheng)策(ce)等預(yu)期(qi)影(ying)響(xiang)，但長(chang)期来看能否(fou)持(chi)續(xu)，仍需(xu)謹(jin)慎(shen)看待(dai)，並(bing)不能簡(jian)單(dan)理(li)解(jie)为牛市“先(xian)聲(sheng)”，5月9日A股行(xing)情(qing)轮動(dong)及資(zi)金流(liu)向(xiang)，便(bian)是投(tou)资風(feng)險(xian)的充(chong)分体現(xian)。

头部(bu)券商領(ling)涨板块

截至5月9日收盘，除(chu)去(qu)涨停的中金公司，近(jin)9成上市券商概(gai)念(nian)股均股價(jia)上涨。其中，中国银河涨超9%，首创证券、信达证券涨超5%，光大证券、中银证券、中信建(jian)投（601066.SH）涨超4%。

从个股来看，近8个交易日内，中国银河涨幅达到47.46%，为券商股涨幅之(zhi)最，光大证券、中金公司涨幅則(ze)分别达到18.49%、17.09%。不難(nan)看出，头部券商在近期的上涨中占(zhan)據(ju)主(zhu)要(yao)部分。

獨(du)立(li)經(jing)濟(ji)研(yan)究(jiu)者張(zhang)竹(zhu)然(ran)指出，當(dang)前(qian)，头部券商上涨本(ben)身(shen)是主力(li)资金流向的一个信號(hao)，而(er)低(di)市值(zhi)的中小(xiao)券商更(geng)具(ju)彈(dan)性(xing)，得(de)到后续资金青(qing)睞(lai)后，很(hen)容(rong)易受行情提(ti)振(zhen)，因(yin)此涨跌幅的範(fan)圍(wei)更大，但這(zhe)或(huo)許(xu)要等到头部券商的行情尾(wei)声。

值得一提的是，4月底(di)，券商2023年(nian)一季(ji)度財(cai)报出盡(jin)，整体业绩大幅回暖(nuan)。2023年一季度，截至4月29日，41家券商整体錄(lu)得營(ying)收1333.67億(yi)元，同比(bi)上升(sheng)38.5%；凈(jing)利(li)潤(run)425.78亿元，同比上升85.8%。相(xiang)比年初(chu)，券商行业杠(gang)桿(gan)率(lv)由(you)3.71提升至3.85。

“券商行情整体来說(shuo)具有周期性，與(yu)资本市場(chang)火(huo)熱(re)程(cheng)度聯(lian)系(xi)密(mi)切(qie)。”张竹然告(gao)訴(su)时代周报记者，A股当前连续23个交易日成交額(e)突(tu)破(po)1萬(wan)亿元，本身是對(dui)券商的極(ji)大利好(hao)，上涨隱(yin)含(han)著(zhu)(zhe)人們(men)对资本市场火热的预期。

入(ru)场“追(zhui)高”需谨慎

近期，多份(fen)賣(mai)方(fang)研报均力挺(ting)券商，但投资策略(lve)仍需參(can)考(kao)当前股市主線(xian)。

信达证券指出，券商自(zi)营业務(wu)反(fan)轉(zhuan)对整体业绩提振明(ming)顯(xian)，一季度自营业务收入为487.58亿元，同比增(zeng)加(jia)508.61亿元。一季报已兌(dui)现“拐(guai)点”，投资邏(luo)輯(ji)繼(ji)续由估(gu)值修(xiu)復(fu)转向基(ji)本面(mian)驅(qu)动。

“季报只(zhi)是催(cui)化(hua)劑(ji)。”国泰(tai)君(jun)安(an)非(fei)银劉(liu)欣(xin)琦(qi)團(tuan)隊(dui)認(ren)为，五(wu)一假(jia)期后兩(liang)个交易日，非银板块整体表(biao)现遠(yuan)好於(yu)指数。券商政策端(duan)的超预期是推(tui)动板块上涨的本質(zhi)原(yuan)因，继续推薦(jian)受益(yi)注冊(ce)制(zhi)改(gai)革(ge)的券商股。

全(quan)面注册制等利好政策同樣(yang)使(shi)得券商行业估值提升。東(dong)吳(wu)证券表示(shi)，当前券商板块估值處(chu)在歷(li)史(shi)底部，配(pei)置(zhi)价值显著。截至4月28日，证券Ⅱ指数PB估值为1.22倍(bei)，历史分位(wei)数为3.7%。

值得注意(yi)的是，当下入场券商“追高”不乏(fa)风险，多份研报均指出券商行情受到股市波(bo)动影响的可(ke)能性。因此，参考近期股市主线是更为可取(qu)的投资策略。

天(tian)风证券最新(xin)研报建議(yi)，券商板块投资應(ying)該(gai)把(ba)握(wo)“中特(te)估”行情、AI相关標(biao)的，可以(yi)关注兼(jian)具国企(qi)背(bei)景(jing)、低估值特征(zheng)的券商股，以及数字化程度领先的券商股。此外(wai)，公募(mu)子(zi)利润貢(gong)獻(xian)度高的券商股或將(jiang)獲(huo)得更多资金青睐，同样值得关注。

张竹然稱(cheng)，并不看好此轮券商行情持续时間(jian)，建议投资者“見(jian)好就(jiu)收”。从股市来看，今(jin)年A股主題(ti)集中在“中特估”与“AI”，結(jie)構(gou)性牛市可能會(hui)持续很长一段(duan)时间，期间面臨(lin)热点不断切換(huan)，在短(duan)期牛市行情之后，大金融板块容易被(bei)“套(tao)牢(lao)”，仍可能面对长期低迷(mi)。

“文(wen)旅(lv)部門(men)統(tong)计，今年五一人均旅遊(you)消(xiao)費(fei)恢(hui)复至約(yue)2019年同期的85%，1季度居(ju)民(min)消费傾(qing)向有所(suo)上行，但也(ye)尚(shang)未(wei)修复至疫(yi)情前水平(ping)。”他(ta)表示，近期国内消费回暖，国内经济狀(zhuang)況(kuang)有所緩(huan)和(he)，但地(di)方企业、政府(fu)存(cun)量(liang)債(zhai)务壓(ya)力仍然存在，各(ge)行业盈(ying)利仍待修复，短期或许难以对股市、券商造(zao)成显著利好。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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