麦迪娜个人资料

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>疫(yi)苗(miao)再(zai)入(ru)快(kuai)車(che)道(dao)

我(wo)國(guo)疫苗行(xing)業(ye)正(zheng)處(chu)於(yu)快速(su)發(fa)展(zhan)期(qi)，高(gao)端(duan)化(hua)、国產(chan)化、国際(ji)化將(jiang)造(zao)就(jiu)壹(yi)批(pi)具(ju)有(you)国际競(jing)爭(zheng)力(li)的(de)優(you)質(zhi)疫苗龍(long)頭(tou)型(xing)企(qi)业。

文(wen)/每(mei)日(ri)財(cai)報(bao) 蘇(su)鋒(feng)

近(jin)年(nian)來(lai)，我国陸(lu)續(xu)頒(ban)布(bu)出(chu)臺(tai)了(le)《疫苗管(guan)理(li)法(fa)》等(deng)一系(xi)列(lie)相(xiang)關(guan)法律(lv)法規(gui)，實(shi)行高于藥(yao)品(pin)之(zhi)上(shang)的最(zui)嚴(yan)管理，在(zai)強(qiang)監(jian)管背(bei)景(jing)下(xia)，我国疫苗行业持(chi)续健(jian)康(kang)规範(fan)发展。2019 年，我国非(fei)免(mian)疫规劃(hua)苗市(shi)場(chang)规模(mo)達(da)到(dao)425億(yi)元(yuan)，預(yu)計(ji)未(wei)来十(shi)年将实現(xian) 12.2%的復(fu)合(he)增(zeng)長(chang)，于2030年达到1320亿元。

當(dang)前(qian)我国疫苗行业正处于产品升(sheng)級(ji)和(he)国产替(ti)代(dai)的雙(shuang)輪(lun)驅(qu)動(dong)階(jie)段(duan)，多(duo)聯(lian)多價(jia)及(ji)质量(liang)更(geng)高的优质苗有望(wang)逐(zhu)步(bu)取(qu)代單(dan)苗及普(pu)通(tong)疫苗；同(tong)時(shi)，隨(sui)著(zhu)(zhe)肺(fei)炎(yan)疫苗、宮(gong)頸(jing)癌(ai)疫苗等領(ling)域(yu)陆续有本(ben)土(tu)产品上市，国內(nei)疫苗产品有望對(dui)進(jin)口(kou)产品实现良(liang)好(hao)替代。

高效(xiao)益(yi)，高壁(bi)壘(lei)

疫苗接(jie)種(zhong)作(zuo)為(wei)控(kong)制(zhi)疾(ji)病(bing)的重(zhong)要(yao)途(tu)徑(jing)，是(shi)回(hui)报率(lv)最高的公(gong)共(gong)衛(wei)生(sheng)投(tou)入之一。據(ju)統(tong)计，我国流(liu)感(gan)病例(li)門(men)診(zhen)的平(ping)均(jun)費(fei)用(yong)为736元，而(er)接种流感的平均费用不(bu)到 200 元，尤(you)其(qi)是对兒(er)童(tong)、醫(yi)務(wu)人(ren)員(yuan)及其他(ta)高危(wei)人群(qun)開(kai)展流感疫苗接种，成(cheng)本效益更明(ming)顯(xian)。

以(yi)乙(yi)肝(gan)疫苗为例，有研(yan)究(jiu)評(ping)估(gu)了我国 1992-2005年实施(shi)新(xin)生儿乙肝疫苗免疫预防(fang)策(ce)略(lve)的經(jing)濟(ji)效果(guo)。研究結(jie)果显示(shi)，14年間(jian)新生儿乙肝免疫投入總(zong)成本为 53.48 亿元，共避(bi)免发生乙肝病毒(du)感染(ran) 6523萬(wan)人，因(yin)接种乙肝疫苗所(suo)避免感染乙肝病毒的经济負(fu)擔(dan)（总效益）为2728.27亿元。

因此(ci)，乙肝疫苗免疫策略的凈(jing)效益（总效益-总成本）为2674.79亿元，效益成本比(bi)（总效益/总成本）为50：1，這(zhe)意(yi)味(wei)着每投入1元能(neng)得(de)到50元的收(shou)益。

为保(bao)證(zheng)疫苗的安(an)全(quan)性(xing)和有效性，疫苗臨(lin)床(chuang)試(shi)驗(yan)入組(zu)人數(shu)更多，安全性评价周(zhou)期更长，疫苗的研发周期更长、研发费用也(ye)相應(ying)更高。通常(chang)情(qing)況(kuang)下，一款(kuan)疫苗從(cong)研发到上市往(wang)往需(xu)要 10-15 年甚(shen)至(zhi) 20-30 年的时间。正是由(you)于疫苗研发周期长、投入大(da)、壁垒高等諸(zhu)多因素(su)，該(gai)行业进入者(zhe)相对較(jiao)少(shao)，疫苗产业的技(ji)術(shu)发展與(yu)更叠(die)也相对緩(huan)慢(man)。

据 Evaluate Pharma 数据显示，2015-2019年间，全球(qiu)疫苗市场維(wei)持增长態(tai)勢(shi)，2019年市场规模約(yue)为326亿美(mei)元，同比增长6.9%。预计到2025年全球疫苗市场规模将达到 476亿美元，2020-2025年间复合增速预计为6.8%。

从疫苗产品銷(xiao)售(shou)額(e)看(kan)，全球疫苗市场呈(cheng)寡(gua)头壟(long)斷(duan)特(te)點(dian)，葛(ge)蘭(lan)素史(shi)克(ke)（GSK）、賽(sai)諾(nuo)菲(fei)、默(mo)沙(sha)東(dong)和輝(hui)瑞(rui)四(si)家(jia)公司(si)的疫苗产品占(zhan)据 80%以上的市场份(fen)额。从疫苗产品销量看，印(yin)度(du)血(xue)清(qing)研究所为全球最大的疫苗供(gong)应商(shang)，其以低(di)价疫苗作为主(zhu)要产品，主要面(mian)向(xiang)中(zhong)低收入国家和地(di)區(qu)。

国产疫苗黃(huang)金(jin)期

从供需关系看，国内使(shi)用的大多数疫苗产品由本土企业供应，进口产品比例僅(jin)在5%左(zuo)右(you)。从批簽(qian)发量看，2015-2020年间，我国疫苗批签发量呈波(bo)动态势；2016年山(shan)东疫苗事(shi)件(jian)和 2018年长生生物(wu)假(jia)疫苗事件对行业整(zheng)體(ti)造成较大影(ying)響(xiang)，也影响到疫苗的批签发情况；2020年，国内疫苗批签发量逐步恢(hui)复，全年实现疫苗批签发6.51亿支(zhi)。

据海(hai)关总署(shu)数据统计，2020 年之前，我国疫苗出口数量在 10万千(qian)克量级，出口金额在2亿美元以下；2021年受(shou)益于新冠(guan)疫苗增量，我国疫苗出口量达到 500万千克，出口金额驟(zhou)增至 157亿美元。

目(mu)前 A股(gu)医药生物板(ban)塊(kuai)共有11家上市公司生产销售人用疫苗。从營(ying)收规模看，剔(ti)除(chu)其他业务和非自(zi)主生产疫苗产品之外(wai)，2021年自主研发疫苗产品营收规模最高的四家上市公司分(fen)別(bie)为智(zhi)飛(fei)生物、康希(xi)诺、康泰(tai)生物和沃(wo)森(sen)生物。

从产品管線(xian)看，除了智飞生物具有默沙东 HPV 疫苗、五(wu)价轮狀(zhuang)疫苗等代理产品之外，其他公司的所有产品均为自主研发生产。从已(yi)上市且(qie)近幾(ji)年獲(huo)得批签发的疫苗产品来看，沃森生物、智飞生物和康泰生物产品种類(lei)较为豐(feng)富(fu)，其他公司产品较少且部(bu)分呈单品獨(du)大的特点，例如(ru)万泰生物的HPV2、成大生物和康華(hua)生物的狂(kuang)犬(quan)疫苗、华兰生物和金迪(di)克的流感疫苗等；康希诺的MCV2和MCV4 分别于 2021年年中和年末(mo)获批上市，目前暫(zan)未貢(gong)獻(xian)收入。

总体来看，除去(qu)新冠疫苗的影响，国内疫苗上市公司整体规模不大，除了沃森生物、智飞生物和康泰生物三(san)家具有较为丰富的疫苗品种之外，其他疫苗公司尚(shang)处于依(yi)賴(lai)单品发展的阶段。

智飞生物产品管线主要由自营产品和代理产品兩(liang)部分構(gou)成；2021 年之前，代理产品营收占比较大；2021 年由于公司的新冠疫苗获批緊(jin)急(ji)使用，拉(la)动自主产品的营收占比提(ti)升，贡献了较大的业績(ji)增量。公司为默沙东在中国的独家代理企业；四价 HPV、九(jiu)价HPV、五价轮状等产品均为大品种，並(bing)且目前国内暂無(wu)同类产品上市，具備(bei)良好先(xian)发优势。从在研管线上看，公司在研产品种类丰富，共有15項(xiang)产品处于临床研究及生产註(zhu)冊(ce)阶段；其中有8项在研产品处于Ⅲ期临床及以後(hou)阶段，其中包(bao)括(kuo)肺炎、狂犬、流感等大品种。

沃森生物目前共有8 款疫苗产品上市。已上市产品中，13价肺炎疫苗于 2019 年底(di)获批上市，为首(shou)個(ge)国产13价肺炎结合疫苗，受益于13价肺炎结合疫苗的快速放(fang)量，2020年公司营业收入同比大增，2021年也持续良好增长态势。2022 年5月(yue)，沃森的13价肺炎结合疫苗成功(gong)出口100万劑(ji)至摩(mo)洛(luo)哥(ge)，標(biao)誌(zhi)着公司产品正式(shi)开啟(qi)了国际化进程(cheng)，未来依靠(kao)产品出口有望进一步打(da)开成长空(kong)间。2022 年3月，公司的二(er)价HPV疫苗获批上市，成为万泰生物之后，第(di)二家上市国产二价HPV疫苗产品，有望享(xiang)受国内HPV疫苗滲(shen)透(tou)率提升帶(dai)来的放量增长。

康泰生物目前有7款疫苗产品在售，其中四联苗为公司独家产品，上市以来维持良好增长态势。2021年康泰生物的 13价肺炎结合疫苗成功获批上市，成为第二款国产 13价肺炎结合疫苗，有望实现快速放量。

从大局(ju)来看，我国疫苗行业正处于快速发展期，行业增速显著高于全球平均水(shui)平，高端化、国产化、国际化将造就一批具有国际竞争力的优质疫苗龙头型企业。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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