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shejichulaidepingmuhenjingzhi，henyougexing。youhenduobeijingtukeyixuanze。zhegeshenmidedifang，yinguoguanxishikeyibeigaibiande，ershijiankeyiliuxianggegefangxiang。ninkeyisuishiqingsongzhakangezhongshujuneirong。nikeyiyijiangexinghua，zhijiesaomiao。xiufuhongshezhizhongdianjiyushedehonghouchuxiandeshantuiwentibaiwanxiongshiyixushidaifa，yiqilaizhengzhantianxia，daxiashuyuzijidejiangshan，zhuchengdajian，shachangdianbing；遺(yi)孀(shuang)許(xu)芬(fen)芬卸(xie)任(ren)遊(you)族(zu)董(dong)事(shi)長(chang)，林(lin)奇(qi)家(jia)族退(tui)出(chu)歷(li)史(shi)舞(wu)臺(tai)？

林奇遭(zao)毒(du)殺(sha)兩(liang)年(nian)半(ban)後(hou)，游族網(wang)絡(luo)有(you)了(le)新(xin)拐(guai)點(dian)？

作(zuo)者(zhe) | 張(zhang)凱(kai)旌(jing)

編(bian)輯(ji)丨(shu)武(wu)麗(li)娟(juan)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)經(jing)

游族网络（002174.SZ）正(zheng)在(zai)與(yu)創(chuang)始(shi)人(ren)林奇家族漸(jian)行(xing)渐遠(yuan)。

愛(ai)企(qi)查(zha)顯(xian)示(shi)，5月(yue)5日(ri)，游族网络發(fa)生(sheng)工(gong)商(shang)變(bian)更(geng)，公(gong)司(si)法(fa)定(ding)代(dai)表(biao)人、董事长均(jun)由(you)林奇遗孀许芬芬变為(wei)宛(wan)正，后者是(shi)目(mu)前(qian)游族大(da)股(gu)東(dong)上(shang)海(hai)加(jia)游的(de)實(shi)控(kong)人。

来源：爱企查

事实上，上述(shu)崗(gang)位(wei)变動(dong)早(zao)有跡(ji)象(xiang)。3月，上海加游已(yi)经通(tong)過(guo)協(xie)議(yi)轉(zhuan)讓(rang)的方(fang)式(shi)受(shou)让了原(yuan)实控人林奇的三(san)位繼(ji)承(cheng)人林小(xiao)溪(xi)、林芮(rui)璟(璟)、林漓(li)以(yi)及(ji)其(qi)法定監(jian)護(hu)人许芬芬持(chi)有的11.72%股份(fen)，並(bing)已完(wan)成(cheng)过戶(hu)手(shou)續(xu)；4月，公司董事會(hui)進(jin)行部(bu)分(fen)改(gai)選(xuan)，宛正借(jie)此(ci)上台。

至(zhi)此，林奇時(shi)代游族网络的董监高(gao)幾(ji)乎(hu)已经完成全(quan)面(mian)的換(huan)血(xue)。自(zi)林奇辭(ci)世(shi)后，已有多(duo)位高管(guan)申(shen)請(qing)辞職(zhi)，2020年年報(bao)中(zhong)任职的高管，拋(pao)開(kai)林奇的12人裏(li)，目前僅(jin)有鄭(zheng)家耀(yao)、陳(chen)芳(fang)和(he)张輝(hui)三人的名(ming)字(zi)，還(hai)留(liu)在新任高管名單(dan)中。

而(er)相(xiang)比(bi)於(yu)林奇时代，宛正手下(xia)的游族正面臨(lin)更多挑(tiao)戰(zhan)。年报显示，2022年游族營(ying)收(shou)同(tong)比下降(jiang)38.19%，凈(jing)虧(kui)損(sun)達(da)6.3億(yi)元(yuan)，是公司上市(shi)后亏损最(zui)多的壹(yi)(yi)年；至今(jin)年一季(ji)度(du)，游族的营收、净利(li)潤(run)仍(reng)在持续下滑(hua)。

但(dan)换帥(shuai)还是給(gei)資(zi)本(ben)市場(chang)帶(dai)来了期(qi)待(dai)。5月6日，公司新管理(li)層(ceng)就(jiu)经营情(qing)況(kuang)与包(bao)括(kuo)博(bo)时基(ji)金(jin)、富(fu)國(guo)基金、中信(xin)建(jian)投(tou)證(zheng)券(quan)等(deng)在內(nei)的65家機(ji)構(gou)进行了線(xian)上交(jiao)流(liu)；1月2日游族初(chu)次(ci)披(pi)露(lu)与上海加游股權(quan)转让事宜(yi)至5月8日，游族股價(jia)漲(zhang)幅(fu)达151.08%，抹(mo)平(ping)了林奇去(qu)世后的下跌(die)。

這(zhe)家以手握(wo)《三體(ti)》IP而聞(wen)名的游戲(xi)公司，在新管理层治(zhi)下会交出怎(zen)樣(yang)的答(da)卷(juan)？

许芬芬退位，宛正接(jie)任

游族原实控人林奇撒(sa)手人寰(huan)后，其生前持有的游族23.99%股份经公证由未(wei)成年子(zi)女(nv)林小溪、林芮璟、林漓共(gong)同继承，而许芬芬作为法定监护人，得(de)以行使(shi)三位子女持有的股东权益(yi)，一度成为公司的新实控人、董事长。

不(bu)过，由于林奇手中不少(shao)股份已被(bei)質(zhi)押(ya)或(huo)凍(dong)結(jie)，三位子女并未獲(huo)得林奇生前持有游族股份的全部。截(jie)至2022年末(mo)，林小溪、林芮璟、林漓均持有游族4.11%股份，而林奇的持股比例(li)在數(shu)度被动減(jian)持后已降至7.76%。

在此背(bei)景(jing)下，今年3月，林小溪、林芮璟、林漓与许芬芬通过协议转让的方式將(jiang)持有的1.07亿股，占(zhan)上市公司總(zong)股本11.72%的股份转让给了上海加游，转让价格(ge)为10.2元/股，合(he)計(ji)10.95亿元。

上一次游族网络股价低(di)于10.2元/股，还是今年1月5日的事，此后便(bian)一路(lu)走(zou)高。截至5月8日，游族网络收盤(pan)价23.25元/股，上海加游这筆(bi)收購(gou)目前浮(fu)盈(ying)逾(yu)14亿元。

股权完成过户后，游族网络第(di)一大股东变为上海加游，公司無(wu)控股股东、实際(ji)控制(zhi)人。

值(zhi)得一提(ti)的是，林奇持有上市公司的股份中，仍有約(yue)95%處(chu)于质押或冻结狀(zhuang)態(tai)。游族网络证券部稱(cheng)，这部分股权仍在林奇名下，还需(xu)要(yao)完成继承才(cai)能(neng)处置(zhi)，但由于质押或冻结暫(zan)时沒(mei)有新进展(zhan)。

上海加游的背景并不簡(jian)单，其成立(li)于2022年5月，原股东包括上海远復(fu)、趙(zhao)宇(yu)堯(yao)和上海華(hua)標(biao)。其中，上海远复继续穿(chuan)透(tou)股权，背后浮現(xian)出宛正、馮(feng)濤(tao)和人民(min)网私(si)募(mu)的身(shen)影(ying)。

冯涛26歲(sui)与他(ta)人合夥(huo)创辦(ban)的艾(ai)豐(feng)豪(hao)投资集(ji)團(tuan)，曾(zeng)在1997年和华登(deng)国际一起(qi)投资了新浪(lang)，冯涛也(ye)成了新浪最早的海外(wai)董事。后来其还与軟(ruan)銀(yin)中国薛(xue)村(cun)禾(he)、紅(hong)杉(shan)资本沈(shen)南(nan)鵬(peng)一道(dao)被福(fu)布(bu)斯(si)中国列(lie)为“中国最佳(jia)创投人”榜(bang)单前三。而赵宇尧則(ze)疑(yi)似(si)曾擔(dan)任已退市的新三板(ban)游戏公司——心(xin)动网络的总经理。

但今年以来，冯涛、赵宇尧已经陸(lu)续退出了上海加游的股东行列。目前上海加游98.99%的股权，都(dou)掌(zhang)握在宛正一人手中。

来源：游族网络公告(gao)（秦(qin)涛的位置已被宛正替(ti)代）

宛正在游戏行業(ye)涉(she)獵(lie)頗(po)深(shen)。目前其担任高管的9家存(cun)续公司中，成立时間(jian)最长的是上海奧(ao)寧(ning)競(jing)技(ji)体育(yu)发展有限(xian)公司，而該(gai)公司運(yun)营的產(chan)品(pin)奥宁网络，则是一家以電(dian)子竞技为基礎(chu)，輻(fu)射(she)竞技類(lei)游戏产品开发、国内外游戏发行、直(zhi)播(bo)的电子竞技泛(fan)娛(yu)樂(le)平台。

不过，运营至今奥宁网络在游戏产品方面的进展似乎并不多。目前，上海奥宁共持有6個(ge)商标，均名为陆島(dao)軍(jun)团，但商标状态均为无效(xiao)；此外，公司还有7个软件(jian)著(zhu)作权，其中6个都是2016年批(pi)準(zhun)的VR游戏软件，但搜(sou)索(suo)引(yin)擎(qing)中相關(guan)信息(xi)寥(liao)寥无几；公司備(bei)案(an)过的5个历史网站(zhan)，也都是无法打(da)开的状态。

上海奥宁控股的另(ling)一家公司上海珀(po)斐(fei)，还有一个名为“Parfa”的項(xiang)目，定位是新生代家庭(ting)娱乐游戏公司，同样找(zhao)不到(dao)具(ju)体的产品信息。

上海加游替林奇家族“解(jie)套(tao)”？

林奇曾被視(shi)为游戏界(jie)的傳(chuan)奇人物(wu)。作为一名連(lian)续创业者，大學(xue)畢(bi)业10年后，林奇已经高居(ju)胡(hu)润百(bai)富榜80后富豪第三，身价超(chao)过50亿元，旗(qi)下游族网络也成功(gong)实现借殼(ke)上市。

正因(yin)如(ru)此，林奇去世后也给家人留下了丰厚(hou)的遗产，包括自己(ji)实控的上市公司股权、《三体》IP、价值数十(shi)亿的游族大廈(sha)，以及其他房(fang)产、收藏(zang)等。但同时，林奇也让家人背上了高額(e)的債(zhai)務(wu)。

種(zhong)种迹象表明(ming)，去世前的几年，林奇對(dui)资金的渴(ke)求(qiu)到达了頂(ding)峰(feng)。根(gen)據(ju)游族公告，林奇在世时累(lei)计将其所(suo)持有的公司总股本18.76%的股份进行质押，融(rong)资金额高达11.67亿元。

除(chu)此之(zhi)外，自2019年11月至2020年12月，林奇一共减持了18次，套现13.8亿元。截至2020年末，林奇还占用(yong)了上市公司多达8.02亿元的资金。时至今日，林奇所持5.73%股份仍处于被冻结的状态。

林奇套现出来的錢(qian)都去了哪(na)？有分析(xi)認(ren)为是流入(ru)了位于上海黃(huang)金地(di)段(duan)的游族大厦。据“乐居财经”报道，林奇喜(xi)歡(huan)在舒(shu)適(shi)的環(huan)境(jing)里工作，也希(xi)望(wang)把(ba)空(kong)间的美(mei)好(hao)带给更多員(yuan)工，就花(hua)了40亿去蓋(gai)一个新大樓(lou)，其中减持的钱就有部分用于盖楼；也有觀(guan)点认为是林奇高价買(mai)下《三体》版(ban)权后，一直沈(chen)湎(mian)于此，想(xiang)在游戏、动漫(man)、网劇(ju)、电影等方面全方位发力(li)，因此不得不從(cong)游族大量(liang)抽(chou)血。

如今林奇已经去世，詳(xiang)細(xi)情况不得而知(zhi)，但他的家人已经为此付(fu)出了代价。北(bei)京(jing)市漢(han)华律(lv)師(shi)事务所專(zhuan)职律师齊(qi)正表示：“三位孩(hai)子继承了林奇的财产，當(dang)然(ran)要继承债务，许芬芬个人不承担林奇遗留的债务，但她(ta)作为三位孩子的监护人需要在孩子继承的财产範(fan)圍(wei)内承担相應(ying)债务。”

为償(chang)还债务，林奇三名子女曾将过户的股份全数质押。截至2021年7月8日，林小溪、林芮璟、林漓累计的质押股份占其所持股份的97.22%；林奇去世不久(jiu)后，还传出了家屬(shu)将其上海古(gu)北壹號(hao)豪宅(zhai)掛(gua)牌(pai)售(shou)賣(mai)的消(xiao)息。

即(ji)便如此，林小溪、林芮璟、林漓所持股份还是曾全部被冻结；三人还被红塔(ta)证券起訴(su)。2022年11月，昆(kun)明市中級(ji)人民法院(yuan)一審(shen)判(pan)決(jue)林奇三子女向(xiang)红塔证券偿还股票(piao)质押式回(hui)购交易(yi)本金3780.67萬(wan)元，再(zai)加上利息和違(wei)约金。

不过，隨(sui)著(zhe)上海加游的入股，林奇家人目前已经基本解套。截至5月4日，林芮璟手中仅剩(sheng)的0.62%股份也已经解除质押。

来源：游族网络公告

《三体》IP还是未来嗎(ma)？

此前游族曾与包括阿(e)里、字節(jie)跳(tiao)动、B站、快(kuai)手等在内的多家互(hu)聯(lian)网大廠(chang)传出緋(fei)闻。其中最接近(jin)的是新浪。2021年10月，有知情人士(shi)称，许芬芬已接受新浪集团收购股份的定金，但该报道很(hen)快被游族方面辟(pi)謠(yao)。

作为一家游戏公司，游族近年来的业績(ji)并不乐观。林奇去世当年，游族出现了上市以来首(shou)亏；2021年，盡(jin)管公司成功扭(niu)亏，但其净利润仍为上市以来第二(er)低，仅高于亏损的2020年，同时营收也同比下降31.87%。

2022年，游族营收更是同比降38.19%，净利润由盈转亏，同比暴(bao)跌480.73%。6.3亿元的净亏损，也创下了上市以来的新紀(ji)錄(lu)。

在此背景下，游族被多方爭(zheng)搶(qiang)的核(he)心，是其擁(yong)有的《三体》游戏开发版权。游族网络证券部表示，三体游戏最早将在明年上线。

产业时評(ping)人张書(shu)乐认为，游族通过三体游戏重(zhong)新收获高光(guang)时刻(ke)的難(nan)度極(ji)大，是世界级的。主(zhu)要在于：其一，三体的剧情很难让人有期待感(gan)，改动会带来口(kou)碑(bei)的不可(ke)測(ce)，复刻小說(shuo)又(you)难以在宏(hong)大敘(xu)事下实现完美，口碑必(bi)然两极化(hua)；其二，线性(xing)叙事的《三体》，要变成网状剧情结构的游戏，难度极大；其三，长期以来影游互动或影视改编游戏，都没有特(te)別(bie)成功的范例，三体游戏如果(guo)没有突(tu)破(po)性创新，也难免(mian)俗(su)。因此，要想盘活(huo)这一IP，可以在更多衍(yan)生品領(ling)域(yu)去进行授(shou)权，获得更多的盈利场景。

“游戏才是游族的根本，IP从来不可能拯(zheng)救(jiu)一个游戏公司，尤(you)其是这个IP如果从没变成过爆(bao)款(kuan)游戏的話(hua)。”张书乐表示。

事实上，除了《三体》外，游族也还存在其他的开发潛(qian)能。公司在5月6日的投资者网络調(tiao)研(yan)中表示，目前内部耕(geng)耘(yun)的高勢(shi)能IP有“2+2+1”，第一个“2”是“三体”和“少年”系(xi)列；第二个“2”是《权力的游戏》和《盜(dao)墓(mu)笔記(ji)》，最后一个“1”是自创的《山(shan)海鏡(jing)花》。

来源：游族网络官(guan)网

除了开发IP潜能外，游族发展的另外两个关鍵(jian)詞(ci)是“跨(kua)平台”和“AI化”。前者指(zhi)在手游增(zeng)长趨(qu)势放(fang)緩(huan)后，对老(lao)游戏的跨平台改造(zao)；后者则是借助(zhu)AI提效、降低門(men)檻(kan)，比如4月，公司2D美術(shu)外包成本已经降低约25%。

此外，2022年年报显示，游族海外地區(qu)收入占总收入的64.06%。将大部分业务放在海外，主攻(gong)日韓(han)等国家和地区，会在一定程(cheng)度上降低公司受版号限制的影響(xiang)。

但游族缺(que)少持续性爆款也是一个难以忽(hu)略(lve)的問(wen)題(ti)，这让公司很难像(xiang)巨(ju)人网络的《征(zheng)途(tu)》、吉(ji)比特的《问道》、多益网络的《神(shen)武》等一样获得长期穩(wen)定的收益。

值得註(zhu)意(yi)的是，游族在失(shi)去林奇这个主心骨(gu)后，管理层曾一度陷(xian)入空心化。而宛正到来后，目前已经針(zhen)对公司业务架(jia)构进行了改变，将原本隸(li)属不同部门的运营和研发合二为一，改为以工作室(shi)为单位，放在同一个体系中。

一系列变化，也是机构願(yuan)意加倉(cang)的原因之一。截至今年一季度，游族前十大股东已经多了中信证券、中歐(ou)互联网投资基金、如意2号资管产品的身影，香(xiang)港(gang)中央(yang)结算(suan)公司也进行了增持。接下来就看(kan)游族的业绩，能否(fou)撐(cheng)得起资本市场的期待了。

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