美国经济或面临长期滞涨局面

近来美国国债收益率曲线达到三年来最陡形态，在美联储开动印钞机狂买政府债券和其他资产之际，长期债券收益率不断攀升。收益率曲线陡峭的现象通常是增长前景改善的信号，预示股票等高风险资产肯定在上涨。的确，美国股市从前期低点快速反弹了40%，似乎由于新冠肺炎疫情的冲击带来的美国经济的悲剧已经落幕，好日子又要回来了。

事实真的如此吗？看看美国超过4000万的失业人口，再看看一波波的中小企业破产潮，还要看看不断攀升的企业债违约率，读者就能够知道，美国经济衰退的阴霾不是将要散去，而是刚刚开始。

美联储在短短的数月之内就将本已高达4万亿美元的资产负债表规模推升突破了7.2万亿美元。而强劲反弹的美国股市实际上是由于美联储释放的大量流动性才出现了“死猫跳”。依据美国股市过往百年的历史数据，重大突发事件而引发的熊市还远没有触底。同样，处于衰退中的美国经济也远未触底。实际上，陡峭的美国国债收益率曲线发出的另一个信号就是对通货膨胀的警示。毕竟，美联储短期内向市场投放了海量的流动性。由此，美国未来将很可能面对滞涨的局面。

笔者在先前的文章中就预判，美国经济将呈现螺旋型下滑，并将长期徘徊在衰退的底部，经济停滞和高通胀将长期并存，美元在今年底前还能够勉强坚挺，而明年美元将面临大幅贬值。美联储打开了QE的潘多拉魔盒，开弓没有回头箭，起初也许是海天盛筵，而后就是美国经济风光不再，颓势渐显，最后将是一个美利坚合众国时代的终结。

市场有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考。

JerryZang返回搜狐，查看更多

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