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erqiemanhuadeleixingyeshiduozhongduoyangde，erqieshifenleide。nikeyigenjubutongdeleibiejinxingshaixuan。dujiaxiyouyouxilibao；yuekaguanli：suishisuidi，yijianxufeipinqingnideduiyouyiqizhandou，yunidepengyouhezuo，xiangshoutongguandelequ。yijianfenxianggeihaoyou，zhichiweixinQQdengduozhongfangshiyinlexuanze。AMC拯(zheng)救(jiu)民(min)企(qi)

對(dui)於(yu)深(shen)陷(xian)流(liu)動(dong)危(wei)機(ji)的(de)民營(ying)房(fang)企來(lai)說(shuo)，還(hai)是(shi)有(you)好(hao)消(xiao)息(xi)。

6月(yue)30日(ri)晚(wan)，金(jin)科(ke)股(gu)份(fen)發(fa)布(bu)公(gong)告(gao)稱(cheng)，其(qi)與(yu)中(zhong)國(guo)長(chang)城(cheng)資(zi)產(chan)管(guan)理(li)股份有限(xian)公司(si)（以(yi)下(xia)簡(jian)称“长城资管”）的全(quan)资子(zi)公司长城国富(fu)置(zhi)業(ye)有限公司（简称“长城国富”）簽(qian)訂(ding)《戰(zhan)略(lve)投(tou)资框(kuang)架(jia)協(xie)議(yi)》，雙(shuang)方(fang)確(que)認(ren)，长城国富有意(yi)向(xiang)獨(du)立(li)或(huo)与其他(ta)合(he)作(zuo)方組(zu)成(cheng)投资聯(lian)合體(ti)，作為(wei)重(zhong)整(zheng)投资人(ren)參(can)与金科股份的預(yu)重整程(cheng)序(xu)。

公開(kai)信(xin)息顯(xian)示(shi)，长城资管是四(si)家(jia)国有金融(rong)资产管理公司（AMC）之(zhi)壹(yi)。长城资管圍(wei)繞(rao)中小(xiao)金融机構(gou)風(feng)險(xian)化(hua)解(jie)、重點(dian)受(shou)困(kun)房企风险化解、服(fu)務(wu)實(shi)体經(jing)濟(ji)三(san)大(da)方向，聚(ju)焦(jiao)中小銀(yin)行(xing)改(gai)革(ge)化险、实体经济紓(shu)困重组、资本(ben)市(shi)場(chang)风险化解、房地(di)产风险化解四大領(ling)域(yu)。

长城国富是中国长城资管旗(qi)下以房地产开发经营为主(zhu)业的投资運(yun)营平(ping)臺(tai)，是以房地产开发经营为主业的央(yang)企，主营实业投资、资产管理与经营、租(zu)賃(lin)、房地产开发与经营等(deng)业务，与華(hua)融资管擁(yong)有华融地产平台、信達(da)资管拥有信达地产上(shang)市平台類(lei)似(si)。

股權(quan)合作

據(ju)了(le)解，不(bu)同(tong)于部(bu)分(fen)出(chu)险房企与资管公司开展(zhan)的业务或項(xiang)目(mu)層(ceng)面(mian)的合作（含(han)战略性(xing)合作），本次(ci)金科股份与长城国富是股权层面的战略性合作。

自(zi)本协议签订後(hou)，双方將(jiang)共(gong)同成立工(gong)作小组，建(jian)立协調(tiao)联系(xi)机制(zhi)，推(tui)动本协议細(xi)化及(ji)具(ju)体实施(shi)，金科股份全面配(pei)合长城国富或投资联合体与相(xiang)關(guan)中介(jie)机构开展工作。双方力(li)爭(zheng)在(zai)符(fu)合各(ge)自監(jian)管政(zheng)策(ce)要(yao)求(qiu)的前(qian)提(ti)下，盡(jin)快(kuai)完(wan)成重整投资人身(shen)份的确定(ding)。

首(shou)先(xian)，在推進(jin)资产盤(pan)活(huo)方面，长城国富充(chong)分发揮(hui)房地产领域的资源(yuan)和(he)能(neng)力優(you)勢(shi)，提供(gong)必(bi)要资金支(zhi)持(chi)，依(yi)托(tuo)金科地产开发、运营、工程管理等專(zhuan)长，推动符合條(tiao)件(jian)且(qie)甲(jia)方或投资联合体认可(ke)的项目公司运营盘活、價(jia)值(zhi)提升(sheng)，維(wei)護(hu)各方利(li)益(yi)。

其次，推进重整工作，长城国富有意向参与金科股份的预重整程序。在长城国富或投资联合体被(bei)确认为重整投资人、金科重整計(ji)劃(hua)被相关监管机构批(pi)準(zhun)並(bing)经人民法(fa)院(yuan)裁(cai)定批准后，长城国富或投资联合体将執(zhi)行重整投资协议和重整计划。

再(zai)者(zhe)，推进战略整合，长城国富通(tong)過(guo)司法重整成为金科股東(dong)后，双方将整合相关产业鏈(lian)资源，打(da)通并深耕(geng)产业生(sheng)態(tai)链，在民生地产开发、智(zhi)慧(hui)物(wu)业服务、科技(ji)产业地产投资运营、文(wen)商(shang)旅(lv)康(kang)養(yang)地产投资运营、城市更(geng)新(xin)及保(bao)障(zhang)性租赁住(zhu)房、多(duo)元(yuan)創(chuang)新代(dai)建及产业和商业运营等輕(qing)资产业务发展、社(she)會(hui)不良(liang)资产化解等各方面开展全面的战略合作，形(xing)成协同发展的战略格(ge)局(ju)，同時(shi)積(ji)極(ji)轉(zhuan)變(bian)发展方式(shi)，打造(zao)轻重并舉(ju)、租購(gou)并重的高(gao)質(zhi)量(liang)发展新模(mo)式，并积极探(tan)索(suo)新的发展賽(sai)道(dao)，双方致(zhi)力于将金科打造成为国內(nei)一流的美(mei)好生活服务企业集(ji)團(tuan)。

在金科股份年(nian)度(du)股东大会上，实際(ji)控(kong)制人黃(huang)紅(hong)雲(yun)曾(zeng)表(biao)示：“在這(zhe)关鍵(jian)时刻(ke)，我(wo)将不遺(yi)余(yu)力协调各类资源来幫(bang)助(zhu)公司发展，支持公司尽快走(zou)出困境(jing)，全力维护公司全体股东的利益。不管是引(yin)进国有企业战略投资人成为公司大股东及重要股东，还是債(zhai)务重组重整，任(ren)何(he)有利于公司化解流动性困境、回(hui)歸(gui)平穩(wen)健(jian)康发展的工作我都(dou)会全力支持。”

其同时表示，金科引进战略投资人主要考(kao)慮(lv)三個(ge)方面，一是央国企背(bei)景(jing)，二(er)是产业协同性股东，三是战略性投资人。引入(ru)长城国富似乎(hu)剛(gang)好滿(man)足(zu)了黄红云提出的三个条件。

金科股份称，受宏(hong)觀(guan)環(huan)境、市场等多重因(yin)素(su)疊(die)加(jia)影(ying)響(xiang)，公司出現(xian)流动性困難(nan)，被债权人申(shen)請(qing)重整，擬(ni)通过预重整程序化解经营和债务問(wen)題(ti)，并引入战略投资人，利于帮助公司徹(che)底(di)走出困境，实现良性循(xun)环发展。长城国富有意向参与金科股份的预重整投资，在有关法律(lv)法規(gui)、规範(fan)性文件、自律规則(ze)、上市公司、国有资产管理等监管政策的框架下，依法支持金科股份开展预重整、重整工作。

此(ci)外(wai)，金科股份还披(pi)露(lu)了公司的债务情(qing)況(kuang)。

截(jie)至(zhi)目前，公司累(lei)计完成321.20億(yi)元有息負(fu)债的期(qi)限调整工作,其中包(bao)括(kuo)公开市场债务12筆(bi)，涉(she)及本金119.95亿元，金科股份在交(jiao)易(yi)所(suo)发行的公开市场债券(quan)已(yi)全部完成展期工作。截至2023年6月末(mo)，公司各區(qu)域公司已累计獲(huo)批国家及地方政府(fu)专项借(jie)款(kuan)资金額(e)度超(chao)36亿元，其中超过31亿元可用(yong)资金已撥(bo)付(fu)至项目公司，一定程度上緩(huan)解了项目层面的短(duan)期资金流动性壓(ya)力。

AMC化身“白(bai)武(wu)士(shi)”

对于出险房企来说，一旦(dan)引战成功(gong)，就(jiu)能提振(zhen)市场信心(xin)，为后續(xu)的重组与发展留(liu)出更多空(kong)間(jian)。

据了解，早(zao)在2022年1月，金融监管部門(men)就曾召(zhao)集5大AMC机构开会，研(yan)究(jiu)资产管理公司按(an)照(zhao)市场化、法治(zhi)化原(yuan)则，参与风险房地产企业的资产處(chu)置、项目并购及相关金融中介服务。

出险房企引入AMC不是个例(li)，但(dan)与金科此次不同的是，大多數(shu)合作还是停(ting)留在项目层面，股权层面的战略性合作寥(liao)寥可数。

去(qu)年4月2日，佳(jia)兆(zhao)业与招(zhao)商蛇(she)口(kou)、长城资产在深圳(zhen)签署(shu)战略合作协议，約(yue)定以佳兆业在深圳、廣(guang)州(zhou)、东莞(guan)、佛(fo)山(shan)等粵(yue)港(gang)澳(ao)大灣(wan)区的城市更新为基(ji)礎(chu)，設(she)立三方合作平台共同开发。除(chu)此以外，各方还约定推动存(cun)量商住开发、商业綜(zong)合体，以及文旅、郵(you)輪(lun)等层面的合作。

实际上，佳兆业与长城资产的合作也(ye)不是嚴(yan)格意義(yi)上的战投，依然(ran)更傾(qing)向项目合作，体现了介入方的謹(jin)慎(shen)性。

按照约定，三方適(shi)时探討(tao)建立合资公司等合作載(zai)体，显示对出险企业纾困偏(pian)向项目层面合作。彼(bi)时包括招商蛇口、华潤(run)置地都提过对收(shou)并购方式的選(xuan)擇(ze)標(biao)准，比(bi)如(ru)招商蛇口优先选择项目合作，其次是股权合作；华润方面则明(ming)确，不会考虑公司平台股权端(duan)的收并购。

2022年5月，中南(nan)建设发布公告表示，与华融资产、南通政府單(dan)位(wei)签了战略合作协议。根(gen)据有关协议，华融资产拟和南通市保障房建设投资有限公司通过有限合夥(huo)、基金等形式设立合作主体，針(zhen)对中南建设及中南控股其他主体在建工程復(fu)工复产、优质项目并购、社会与资本合作项目盘活等开展业务，共同支持中南控股转型(xing)发展。有关支持项目總(zong)规模不超过50亿元，也可引入其他投资机构。

2022年8月5日，中国华融宣(xuan)布与陽(yang)光(guang)集团签署《纾困重组框架协议》，市场人士认为，华融与阳光城的合作可参考佳兆业和长城资产合作模式。

“AMC主要是追(zhui)求项目收益最(zui)大化或者风险最小化。在纾困中主要是先进入啟(qi)动项目，后续是要依靠(kao)盘活项目、滾(gun)动开发，最終(zhong)從(cong)项目收回资金。受制于自身资源问题，其註(zhu)资出险房企的规模不会太(tai)大。”有业内人士指(zhi)出，与单純(chun)引入AMC援(yuan)助项目，或者单纯引入国资战投，金科股份与国资AMC的股权似乎更具想(xiang)象(xiang)空间。 返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更多

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