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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>華(hua)爾(er)街(jie)毛(mao)骨(gu)悚(song)然(ran)：美(mei)國(guo)數(shu)千(qian)家(jia)銀(yin)行(xing)恐(kong)資(zi)不(bu)抵(di)債(zhai)？

美聯(lian)儲(chu)連(lian)續(xu)10次(ci)加(jia)息(xi)後(hou)，滯(zhi)后效(xiao)應(ying)正(zheng)在(zai)顯(xian)現(xian)：美国银行资產(chan)的(de)市(shi)值(zhi)比(bi)賬(zhang)面(mian)價(jia)值低(di)約(yue)2萬(wan)億(yi)美元(yuan)，壹(yi)半(ban)银行恐將(jiang)资不抵债！

在第(di)一共(gong)和(he)银行和另(ling)外(wai)三(san)家银行倒(dao)閉(bi)，以(yi)及(ji)美联储為(wei)抑(yi)制(zhi)通(tong)脹(zhang)而(er)连续第十(shi)次加息之(zhi)后，斯(si)坦(tan)福(fu)大(da)學(xue)商(shang)学院(yuan)金(jin)融(rong)学教(jiao)授(shou)阿(e)米(mi)特(te)·塞(sai)魯(lu)（Amit Seru）發(fa)出(chu)了(le)一個(ge)嚴(yan)峻(jun)的警(jing)告(gao)，稱(cheng)地(di)區(qu)银行業(ye)的多(duo)米諾(nuo)骨牌(pai)正在倒下(xia)。塞鲁表(biao)示(shi)：

“這(zhe)就(jiu)是(shi)幾(ji)家知(zhi)名(ming)银行的脆(cui)弱(ruo)和崩(beng)潰(kui)很(hen)可(ke)能(neng)不是一个孤(gu)立(li)的现象(xiang)的原(yuan)因(yin)。快(kuai)速(su)上(shang)升(sheng)的利(li)率(lv)、工(gong)作(zuo)模(mo)式(shi)的重(zhong)大變(bian)化(hua)，以及潛(qian)在的經(jing)濟(ji)衰(shuai)退(tui)，这些(xie)破(po)壞(huai)性(xing)的組(zu)合(he)可能引(yin)发2008年(nian)金融危(wei)機(ji)以來(lai)從(cong)未(wei)見(jian)過(guo)的信(xin)貸(dai)緊(jin)縮(suo)。”

就在过去(qu)几个月(yue)，矽(gui)谷(gu)银行、簽(qian)名银行和第一共和银行相(xiang)繼(ji)倒闭。这3家银行的總(zong)资产超(chao)过了在金融危机最(zui)严重時(shi)期(qi)倒闭的25家银行（经通胀調(tiao)整(zheng)后）。

雖(sui)然一些專(zhuan)家和政(zheng)策(ce)制定(ding)者(zhe)認(ren)为，摩(mo)根(gen)大通對(dui)第一共和银行的交(jiao)易(yi)表明(ming)银行业的動(dong)蕩(dang)即(ji)将結(jie)束(shu)，但(dan)塞鲁认为，这一结論(lun)可能为时过早(zao)。上周(zhou)，隨(sui)著(zhe)投(tou)资者擔(dan)憂(you)情(qing)緒(xu)的蔓(man)延(yan)，西(xi)太(tai)平(ping)洋(yang)银行和阿萊(lai)恩(en)斯西部(bu)银行的股(gu)价紛(fen)纷重挫(cuo)。塞鲁称：

“不利的環(huan)境(jing)大大削(xue)弱了許(xu)多银行抵禦(yu)另一場(chang)信贷沖(chong)擊(ji)的能力(li)。很明显，一场大冲击可能已(yi)经在路(lu)上了。快速上升的利率給(gei)银行創(chuang)造(zao)了危險(xian)的环境，因为一个基(ji)本(ben)原則(ze)是，投资期限(xian)越(yue)長(chang)，对利率变化就越敏(min)感(gan)。當(dang)利率上升时，银行为獲(huo)得(de)投资回(hui)報(bao)而持(chi)有(you)的资产就會(hui)貶(bian)值。而且(qie)由(you)於(yu)银行的負(fu)债（即客(ke)戶(hu)可以随时提(ti)取(qu)的存(cun)款(kuan)），期限通常(chang)較(jiao)短(duan)，因此(ci)其(qi)贬值幅(fu)度(du)较小(xiao)。因此，利率的上升可能会耗(hao)盡(jin)银行的股本，並(bing)可能使(shi)其资不抵债。”

在当前(qian)的环境中(zhong)，美国银行體(ti)系(xi)资产的市场价值比其账面价值低约2万亿美元一點(dian)也(ye)不令(ling)人(ren)意(yi)外。当对美国总共约4800家银行進(jin)行调查(zha)时，中小型(xing)银行股本价值的降(jiang)幅最为明显，表明它(ta)們(men)持有的长期资产更(geng)多。

塞鲁对耗尽资本緩(huan)冲并资不抵债的银行数量(liang)的估(gu)計(ji)令人震(zhen)驚(jing)。他(ta)认为，美国4800家银行中几乎(hu)有一半银行可能资不抵债。他表示：

“数以千计的银行资不抵债，这令人毛骨悚然。別(bie)再(zai)假(jia)裝(zhuang)这只(zhi)是硅谷银行和第一共和银行的問(wen)題(ti)了，美国银行体系中有很多银行都(dou)有可能资不抵债。”

由于貨(huo)幣(bi)紧缩的作用(yong)滞后时間(jian)可能长達(da)9-12个月，去年的许多加息尚(shang)未滲(shen)透(tou)到(dao)實(shi)体经济中。未来几个季(ji)度，美国银行体系将面臨(lin)迄(qi)今(jin)最严峻的挑(tiao)戰(zhan)，因为收(shou)紧贷款標(biao)準(zhun)可能引发更多破产。塞鲁還(hai)指(zhi)出：

“还有一个領(ling)域(yu)可能引发恐慌(huang)，那(na)就是商业房(fang)地产领域。”

他表示，在美国，商业房地产贷款价值2.7万亿美元，约占(zhan)银行平均(jun)资产的四(si)分(fen)之一。这些贷款中有许多将在未来几年內(nei)到期，以更高(gao)的利率再融资自(zi)然会增(zeng)加違(wei)约風(feng)险。利率上升也壓(ya)低了商业地产的价值，尤(you)其是那些长期租(zu)賃(lin)和有漲(zhang)租限制條(tiao)款的商业地产，这也增加了业主(zhu)违约的可能性。例(li)如(ru)，在大蕭(xiao)条时期，随着利率的上升，违约率从1%左(zuo)右(you)上升到9%左右。

美国银行（BofA）策略(lve)師(shi)哈(ha)特内特（Michael Hartnett）在最新(xin)报告中也強(qiang)调：

“美联储每(mei)次收紧周期都以危机告終(zhong)，这次輪(lun)到美国地区银行。”

不过，知名金融博(bo)客“零(ling)对冲”称，银行体系最为“世(shi)界(jie)末(mo)日(ri)般(ban)”的警告来自摩根大通首(shou)席(xi)執(zhi)行官(guan)傑(jie)米?戴(dai)蒙(meng)，他此前表示“这个体系非(fei)常、非常健(jian)全(quan)。”返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看(kan)更多

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