莫焕晶核准执行死刑现场

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>祥(xiang)邦(bang)科(ke)技(ji)沖(chong)擊(ji)創(chuang)業(ye)板(ban)，聚(ju)焦(jiao)光(guang)伏(fu)封(feng)裝(zhuang)膠(jiao)膜(mo)，主(zhu)營(ying)业務(wu)毛(mao)利(li)率(lv)逐(zhu)年(nian)下(xia)滑(hua)

近(jin)日(ri)，浙(zhe)江(jiang)祥邦科技股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)（以(yi)下簡(jian)稱(cheng)“祥邦科技”）披(pi)露(lu)了(le)首(shou)次(ci)公開(kai)發(fa)行(xing)股票(piao)並(bing)在(zai)创业板上(shang)市(shi)招(zhao)股說(shuo)明(ming)書(shu)（申(shen)報(bao)稿(gao)），保(bao)薦(jian)人(ren)為(wei)廣(guang)发證(zheng)券(quan)。

祥邦科技是(shi)從(cong)事(shi)光伏封装胶膜研(yan)发、生(sheng)產(chan)和(he)銷(xiao)售(shou)的(de)高(gao)新(xin)技術(shu)企(qi)业。2022年，公司光伏胶膜销量(liang)達(da)到(dao)1.83億(yi)平(ping)方(fang)米(mi)，根(gen)據(ju)中(zhong)國(guo)光伏行业協(xie)會(hui)數(shu)据測(ce)算(suan)，整(zheng)體(ti)市場(chang)占(zhan)有率 6.42%，POE胶膜市场占有率为41.84%；根据Infolink数据测算，公司在N型(xing)組(zu)件(jian)領(ling)域(yu)的胶膜市场占有率为34.27%。

根据招股书，公司控(kong)股股東(dong)为曹(cao)祥來(lai)，實(shi)際(ji)控制(zhi)人为曹祥来和姚(yao)彥(yan)汐(xi)夫(fu)婦(fu)。

股權(quan)結(jie)構(gou)圖(tu)，图片(pian)来源(yuan)：招股书

本(ben)次IPO擬(ni)募(mu)資(zi)18亿元(yuan)，主要(yao)用(yong)於(yu)年产3亿平米胶膜建(jian)設(she)項(xiang)目(mu)、補(bu)充(chong)流(liu)動(dong)资金(jin)。

募资使(shi)用情(qing)況(kuang)，图片来源：招股书

主营业务毛利率逐年下滑

报告(gao)期(qi)內(nei)，祥邦科技实現(xian)营业收(shou)入(ru)分(fen)別(bie)为6.45亿元、10.17亿元、24.49亿元，扣(kou)除(chu)非(fei)經(jing)常(chang)性(xing)損(sun)益(yi)後(hou)歸(gui)屬(shu)于母(mu)公司所(suo)有者(zhe)的凈(jing)利潤(run)分别为6453.62萬(wan)元、8506.26万元、1.40亿元。

基(ji)本面(mian)情况，图片来源：招股书

具(ju)体来看(kan)，公司的主要产品(pin)包(bao)括(kuo)POE胶膜、EVA胶膜等(deng)。报告期内，POE胶膜营业收入占主营业务收入的比(bi)例(li)分别为82.01%、87.07%、73.01%。

公司主营收入产品结构情况，图片来源：招股书

报告期内，祥邦科技的主营业务毛利率分别为25.10%、24.03%、16.98%， 整体呈(cheng)现下降(jiang)趨(qu)勢(shi)。

公司主要原(yuan)材(cai)料(liao)为POE樹(shu)脂(zhi)和EVA树脂，占原材料采(cai)購(gou)總(zong)額(e)的比例在85%以上，其(qi)價(jia)格(ge)波(bo)动與(yu)供(gong)應(ying)情况對(dui)公司生产经营影(ying)響(xiang)較(jiao)大(da)。 报告期内，POE树脂与EVA树脂价格产生了较大波动。

此(ci)外(wai)，POE树脂与EVA树脂的采购价格直(zhi)接(jie)影响光伏胶膜的销售价格，若(ruo)POE树脂与 EVA树脂的相(xiang)对价格因(yin)供需(xu)關(guan)系(xi)變(bian)化(hua)、国产化進(jin)程(cheng)不(bu)同(tong)等产生顯(xian)著(zhu)变化，將(jiang)導(dao)致(zhi)POE 胶膜与EVA胶膜等其他(ta)胶膜产品的相对价格发生变化，影响相关产品的市场需求(qiu)与技术叠(die)代(dai)方向(xiang)。

光伏行业技术迭代速(su)度(du)较快(kuai)，产业鏈(lian)各(ge)環(huan)節(jie)均(jun)不斷(duan)湧(yong)现新技术和新工(gong)藝(yi)。公司主要产品为光伏封装胶膜，需根据下遊(you)光伏组件的技术发展(zhan)与市场需求变化对产品进行研发升(sheng)級(ji)。报告期内，公司研发費(fei)用金额分别为1457.13万元、1921万元、4154.51万元，研发费用率低(di)于同行。

公司与同行业可(ke)比公司研发费用率情况，图片来源：招股书

客(ke)戶(hu)集(ji)中度高

报告期内，祥邦科技向前(qian)五(wu)大供应商(shang)采购原材料的金额占當(dang)期原材料采购总额的比例分别为65.53%、83.25%、78.87%。公司POE树脂主要由(you)三(san)井(jing)化學(xue)、LG化学、陶(tao)氏(shi)化学等海(hai)外化工企业供应，EVA树脂主要由聯(lian)泓(hong)新科、浙石(shi)化、韓(han)華(hua)道(dao)达爾(er)等国内与海外化工企业供应。

同時(shi)，公司主要客户为大型光伏组件企业，包括晶(jing)科能(neng)源、东方日升、TCL中环等。2020年至(zhi)2022年，公司对前五大客户实现收入金额占公司主营业务收入的比例分别为 89.04%、92.14%、88.86%，占比较高。

事实上，报告期内，公司与3M进行品牌(pai)授(shou)权合(he)作(zuo)，公司光伏胶膜产品可使用3M商標(biao)对外销售。2020年和2021年，公司光伏胶膜产品根据与3M的协議(yi)約(yue)定(ding)使用3M商标对外销售。2021年底(di)，公司与3M修(xiu)訂(ding)了合作协议，壹(yi)方面将品牌授权合作期限延(yan)長(chang)至2030年，并明確(que)了分期支(zhi)付(fu)补償(chang)金的金额合計(ji)为2370万美(mei)元，另(ling)一方面3M允(yun)許(xu)公司生产和销售自(zi)主品牌产品。2022年开始(shi)，公司产品销售執(zhi)行包括3M品牌与自主品牌在内的雙(shuang)品牌戰(zhan)略(lve)。

若公司与3M发生糾(jiu)紛(fen)，导致品牌授权合作模(mo)式(shi)发生变动，将对公司产品销售及(ji)经营业績(ji)产生不利影响。同时，公司未(wei)来需向3M支付大额美元款(kuan)项，若人民(min)幣(bi)匯(hui)率产生大幅(fu)波动，产生的汇兌(dui)损益将对其业绩产生影响。

主营业务收入分區(qu)域构成(cheng)，图片来源：招股书

此外，光伏胶膜行业下游客户主要为大型光伏组件企业，信(xin)用期一般(ban)为30天(tian)至90天，貨(huo)款以票据结算的比例较高，销售回(hui)款周(zhou)期相对较长；上游化工原料供应商主要以美元信用证、现款或(huo)預(yu)付款结算，采购付款周期较短(duan)，上下游付款周期和结算模式的差(cha)異(yi)导致了胶膜行业营運(yun)资金占用規(gui)模较大。

隨(sui)著(zhe)祥邦科技的经营规模穩(wen)步(bu)提(ti)升，营运资金占用规模相应提升，2020年至2022 年，公司经营活(huo)动现金流量净额分别为-2023.90万元、-1.85亿元、-7.86亿元。

结語(yu)

目前来说，祥邦科技需要进一步提升自主创新能力(li)，增(zeng)強(qiang)公司核(he)心(xin)競(jing)爭(zheng)力，不断研究(jiu)开发新产品，推(tui)动光伏封装胶膜在组件提質(zhi)、增效(xiao)和降本等方面的增益作用，确保公司的光伏封装胶膜产品具備(bei)领先(xian)的市场竞争力和盈(ying)利水(shui)平。同时，公司也(ye)要繼(ji)續(xu)鞏(gong)固(gu)与重(zhong)要客户的长期合作夥(huo)伴(ban)关系，同时提高光伏组件行业内頭(tou)部(bu)企业的滲(shen)透(tou)率，拓(tuo)展公司的销售渠(qu)道，充分发揮(hui)差异化产品的竞争優(you)势，提高品牌知(zhi)名(ming)度和影响力。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更(geng)多(duo)

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