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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>“陷(xian)於(yu)”地(di)產(chan)，合(he)眾(zhong)人(ren)壽(shou)去(qu)年(nian)虧(kui)20.2億(yi)，償(chang)付(fu)能(neng)力(li)再(zai)承(cheng)壓(ya)

對(dui)合众人寿而(er)言(yan)，當(dang)務(wu)之(zhi)急(ji)是(shi)在(zai)消(xiao)化(hua)踩(cai)雷(lei)帶(dai)來(lai)損(sun)失(shi)的(de)同(tong)時(shi)，還(hai)要(yao)想(xiang)辦(ban)法(fa)提(ti)高(gao)偿付能力。

文(wen)/每(mei)日(ri)財(cai)報(bao) 程(cheng)意(yi)

作(zuo)為(wei)偿二(er)代(dai)二期(qi)工(gong)程落(luo)地實(shi)施(shi)後(hou)的首(shou)個(ge)完(wan)整(zheng)年度(du)，2022年保(bao)險(xian)業(ye)總(zong)體(ti)偿付能力情(qing)況(kuang)如(ru)何(he)，以(yi)及(ji)各(ge)家(jia)险企(qi)是否(fou)達(da)標(biao)成(cheng)为业界(jie)關(guan)註(zhu)的重(zhong)點(dian)。而那(na)些(xie)表(biao)現(xian)欠(qian)佳(jia)的险企，也(ye)又(you)壹(yi)次(ci)集(ji)中(zhong)走(zou)到(dao)了(le)聚(ju)光(guang)燈(deng)下(xia)。

從(cong)现已(yi)披(pi)露(lu)的险企偿付能力报告(gao)来看(kan)，有(you)13家险企的偿付能力不(bu)达标，其(qi)中最(zui)值(zhi)得(de)关注的是，合众人寿已連(lian)續(xu)8个季(ji)度風(feng)险綜(zong)合評(ping)級(ji)为C類(lei)。

其实早(zao)年間(jian)，合众人寿就(jiu)通(tong)過(guo)轉(zhuan)讓(rang)股(gu)權(quan)、信(xin)托(tuo)計(ji)劃(hua)等(deng)試(shi)圖(tu)回(hui)籠(long)資(zi)金(jin)；在2021年还曾(zeng)發(fa)債(zhai)20亿元(yuan)以“補(bu)血(xue)”，但(dan)仍(reng)于事(shi)無(wu)补。而其偿付能力不达标，有很(hen)大(da)一部(bu)分(fen)原(yuan)因(yin)就在于此(ci)前(qian)对房(fang)地产這(zhe)类不動(dong)产的过度投(tou)资，致(zhi)使(shi)资金吃(chi)緊(jin)。

在2022年，合众人寿就“踩雷”恒(heng)大，而受(shou)困(kun)于超(chao)百(bai)亿地产投资。繼(ji)而，由(you)于投资收(shou)益(yi)不及預(yu)期，在2022年合众人寿的亏损面(mian)有所(suo)擴(kuo)大，凈(jing)亏损大額(e)20.2亿元。基(ji)本(ben)面重压之際(ji)，2023年的合众人寿絕(jue)对不會(hui)輕(qing)松(song)。

偿付能力不达标，连续8季度评为C类

自(zi)偿二代（II）实施以来，险企偿付能力下滑(hua)已不足(zu)为奇(qi)。但偿付能力作为险企的“生(sheng)命(ming)線(xian)”，对未(wei)来的发展(zhan)運(yun)作依(yi)舊(jiu)至(zhi)关重要，各家险企也在拼(pin)盡(jin)全(quan)力守(shou)住(zhu)“底(di)线”。

據(ju)《每日财报》不完全統(tong)计，截(jie)至目(mu)前已有142余(yu)家险企披露了2022年第(di)四(si)季度偿付能力报告，其中有13家险企偿付能力“亮(liang)紅(hong)灯”，與(yu)2021年四季度相(xiang)比(bi)數(shu)量(liang)有所增(zeng)加(jia)。

具(ju)体来看，合众人寿、渤(bo)海(hai)人寿、三(san)峽(xia)人寿、華(hua)匯(hui)人寿、百年人寿、中韓(han)人寿这6家人身(shen)险公(gong)司(si)，以及渤海财险、前海财险、华安(an)财险、珠(zhu)峰(feng)保险、富(fu)德(de)产险这5家财产险公司在2022年第三季度的风险综合评级为C类，安心(xin)保险、都(dou)邦(bang)保险在最新(xin)一期风险综合评级为D类。

其中，合众人寿的风险综合评级自2020年第四季度起(qi)已连续8个季度评级为C类，这也說(shuo)明(ming)其在長(chang)达近(jin)兩(liang)年的时间裏(li)偿付能力均(jun)不达标。对此合众人寿僅(jin)表示(shi)，主(zhu)要系(xi)操(cao)作风险較(jiao)大所致。

公開(kai)资料(liao)顯(xian)示，合众人寿成立(li)于2005年1月(yue)，由北(bei)京(jing)永(yong)泰(tai)房地产开发有限(xian)責(ze)任(ren)公司等6家民(min)營(ying)企业发起設(she)立，截至目前，公司注冊(ce)资本42.83亿元，第一大股東(dong)为中发实业（集團(tuan)）有限公司。

过去幾(ji)年，伴(ban)隨(sui)著(zhe)业务規(gui)模(mo)增长，合众人寿的资本消耗(hao)较快(kuai)，偿付能力承压。wind数据显示，2018年末(mo)，合众人寿核(he)心和(he)综合偿付能力充(chong)足大幅(fu)提升(sheng)至152%和198.39%。

此后公司偿付能力持(chi)续走低(di)，截至2022年四季度末，合众人寿的核心偿付能力充足率(lv)仅为79.63%，较2021年四季度末下降(jiang)29.84个百分点；综合偿付能力充足率为159.26%，较2021年四季度末增长14.47个百分点。

最新报告中，公司也预測(ce)，在2023年第一季度偿付能力相关指(zhi)标还会继续下滑，逼(bi)近監(jian)管(guan)红线。

值得一提的是，险企的风险综合评级一旦(dan)被(bei)评为C或(huo)D，业务开展等方(fang)面則(ze)可(ke)能受到限制(zhi)，监管部門(men)会根(gen)据相关规定(ding)，对其采(cai)取(qu)針(zhen)对性(xing)监管措(cuo)施，如限制分红、补充资本、限制业务开展等，对未来的經(jing)营有所拘(ju)束(shu)。

去年净亏损20.2亿元

在應(ying)对偿付能力下滑方面，雖(sui)然(ran)合众人寿在多(duo)次报告中，都寬(kuan)泛(fan)地表示已针对相关問(wen)題(ti)，按(an)照(zhao)既(ji)定的方案(an)進(jin)行(xing)整改(gai)，但时至今(jin)日仍未見(jian)起色(se)，不禁(jin)让人产生質(zhi)疑(yi)。

据《每日财报》了解(jie)，2022年合众人寿並(bing)未啟(qi)动任何发债或增资计划。最近一次发债是在2021年，规模达20亿元，而最近一次增资则可追(zhui)溯(su)至2016年，彼(bi)时其注册资本才(cai)增至42.83亿元。

此前，合众人寿为回笼资金还多次转让股权、信托计划等。2019年，合众人寿曾先(xian)后转让所持合众科(ke)技(ji)服(fu)务有限公司和合众健(jian)康(kang)产业投资（濟(ji)南(nan)）有限公司的全部股权，同年12月以約(yue)6.67亿元转让“北京信托-潤(run)晟(sheng)财富008號(hao)集合资金信托计划”下的全部受益权。在2020年，合众人寿又以1.3亿元向(xiang)吉(ji)利(li)控(kong)股转让合众财险33.33%股权。

“缺(que)錢(qian)”的另(ling)一邊(bian)，是公司业績(ji)的起伏(fu)不定。早在2017年，合众人寿保費(fei)收入(ru)首度突(tu)破(po)200亿元，达到238亿元，但在次年其保费收入就縮(suo)減(jian)超三成，降至153.43亿元。直(zhi)至2021年其保费收入才重新跨(kua)越(yue)200亿元大关，达到280.86亿元。

然好(hao)景(jing)不长，在2022年合众人寿仅实现保费收入189.04亿元，较2021年下降32.7%。与此同时，合众人寿的亏损面进一步(bu)扩大，在2022年净亏损额达到20.2亿元。

被地产投资“拉(la)扯(che)”

那麽(me)，到底是何原因致使合众人寿拉不起业绩，总處(chu)于“钱上(shang)紧”的狀(zhuang)態(tai)呢(ne)？就近两年来看，据《每日财报》了解，与其偏(pian)愛(ai)房地产行业投资，又“时运不佳”有关。

数据显示，截至2021年末，合众人寿与恒大地产相关的投资項(xiang)目余额就高达141.6亿元（含(han)股权投资），通过收購(gou)股权和设立有限合夥(huo)企业等方式(shi)直接(jie)或间接投资恒大地产相关子(zi)公司以及设立子公司购買(mai)恒大地产相关物(wu)业，投资形(xing)成的资产賬(zhang)面余额为122.3亿元。而合众人寿2021年公司口(kou)徑(jing)下的资产总计不过1451.14亿元。

这些投资的主要项目包(bao)括(kuo)天(tian)津(jin)龍(long)馬(ma)領(ling)恒股权投资基金、湖(hu)州(zhou)龙漳(zhang)股权投资基金、湖州龙重股权投资基金等，资产穿(chuan)透(tou)后的最終(zhong)交(jiao)易(yi)对手(shou)均为恒大地产。而鑒(jian)于恒大地产出(chu)现资金流(liu)动性困難(nan)，整体风险较高，合众人寿对上述(shu)资产確(que)認(ren)了估(gu)值损失16.53亿元（其中公允(yun)價(jia)值變(bian)动损失10亿元）。

此外(wai)，在布(bu)局(ju)養(yang)老(lao)产业后，合众人寿更(geng)是多次向地产项目“輸(shu)血”。而养老产业又具有前期投入大、投资回报周(zhou)期长等特(te)点，对于险企的投融(rong)资能力、运营管理(li)能力等具有较高的要求(qiu)。

聚焦(jiao)其养老产业的效(xiao)益方面，也不禁让人擔(dan)憂(you)。目前，合众人寿建(jian)成并运营的仅有武(wu)漢(han)、沈(shen)陽(yang)和南寧(ning)这三个养老社(she)區(qu)，并沒(mei)有达成其在2013年所提出的“10年建设千(qian)亿规模养老社区”目标。

就行业背(bei)景分析(xi)，随着我(wo)國(guo)老齡(ling)化程度的加劇(ju)，养老市(shi)場(chang)确实会迎(ying)来黃(huang)金期。据测算(suan)，在2022年我国养老产业规模达9萬(wan)亿元，在2025年其预测养老产业规模將(jiang)突破12万亿元。所以，在国內(nei)政(zheng)策(ce)持续利好的大環(huan)境(jing)下，养老产业也随之成为保险业的必(bi)爭(zheng)之地。

相对而言，近年来在涉(she)足养老产业的一众险企中，泰康集团的成绩是业内有目共(gong)睹(du)的。目前泰康集团已布局全国24城(cheng)、共27家养老社区。与泰康集团相比，合众人寿的发展步伐(fa)则显得十(shi)分落后。而且(qie)预期未来，随着各大险企的入局，合众人寿仅存(cun)的先发優(you)勢(shi)也恐(kong)不復(fu)存在。

对于如今的合众人寿来说，在談(tan)及遠(yuan)期之前，还是更要立足于腳(jiao)下，畢(bi)竟(jing)目前面臨(lin)的风险管控压力不小(xiao)。当务之急，在消化踩雷带来损失的同时，亦(yi)要想办法提高偿付能力。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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