叶落归根小品：生命归于自然

shuwanrengongcheng，xuankuzhuanyejineng、baqiceloutouxian，xinchaopengpaicunhuoluandou!kewaihudongxinfangfa，jiaoshipingjia，tongxuemenguanzhudianzan，zhengdangxiaoxuebafeichangqingxidewenzijiemian，rangninqingchudezhidaogegewenzideyangshi；tianqixinxigengxindesuduhaishifeichangkuaide，bingqieyubaodezhunquelvyeshifeichanggaokesuishizaiyingyongzhongbianjibiancheng，meiyouxianzhi，bianjigengjiadefangbian；醬(jiang)油(you)戰(zhan)爭(zheng)：添(tian)加(jia)劑(ji)、造(zao)富(fu)運(yun)動(dong)與(yu)十(shi)字(zi)路(lu)口(kou)

2019年(nian)，記(ji)者(zhe)在(zai)萬(wan)科(ke)交(jiao)流(liu)會(hui)上(shang)提(ti)問(wen)：如(ru)何(he)看(kan)待(dai)海(hai)天(tian)市(shi)值(zhi)追(zhui)上万科？郁(yu)亮(liang)答(da)：“特(te)別(bie)服(fu)氣(qi)。”

作(zuo)者 | 蔡(cai)真(zhen)

編(bian)輯(ji)丨(shu)高(gao)遠(yuan)山(shan)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)經(jing)

中(zhong)國(guo)調(tiao)味(wei)品(pin)協(xie)会官(guan)網(wang)發(fa)布(bu)了(le)“關(guan)於(yu)“媒(mei)體(ti)曝(pu)化(hua)學(xue)物(wu)質(zhi)配(pei)制(zhi)酱油”问題(ti)的(de)說(shuo)明(ming)，認(ren)為(wei)“化学物质配制酱油”的问题是(shi)老(lao)話(hua)重(zhong)提，釀(niang)造酱油与配制酱油的區(qu)分(fen)问题，不(bu)屬(shu)于食(shi)品安(an)全(quan)问题。

不過(guo)，這(zhe)份(fen)说明刊(kan)发于2011年8月(yue)。

太(tai)陽(yang)底(di)下(xia)並(bing)無(wu)新(xin)鮮(xian)事(shi)，圍(wei)繞(rao)標(biao)準(zhun)制定(ding)、食品安全、制作工(gong)藝(yi)的争論(lun)过去(qu)二(er)十年間(jian)充(chong)斥(chi)著(zhe)酱油行(xing)業(ye)。行业龍(long)頭(tou)海天味业在2022年再(zai)遭(zao)此(ci)劫(jie)，不过是劇(ju)情(qing)重復(fu)上演(yan)。

早(zao)在2001年1月，壹(yi)份申(shen)請(qing)文(wen)件(jian)同(tong)時(shi)擺(bai)到(dao)了国家(jia)经貿(mao)委(wei)和(he)国家质量(liang)技(ji)術(shu)監(jian)督(du)局(ju)案(an)前(qian)，廣(guang)式(shi)酱油要(yao)求(qiu)“自(zi)立(li)門(men)戶(hu)”。

世(shi)紀(ji)之(zhi)交，歐(ou)盟(meng)對(dui)中国出(chu)口酱油的抽(chou)查(zha)，掀(xian)起(qi)关于“可(ke)能(neng)致(zhi)癌(ai)物”三(san)氯(lv)丙(bing)醇(chun)超(chao)标的討(tao)论風(feng)暴(bao)。三氯丙醇存(cun)在于配制酱油必(bi)需(xu)的原(yuan)料(liao)——酸(suan)水(shui)解(jie)植(zhi)物蛋(dan)白(bai)调味液(ye)之中。14家酱油廠(chang)接(jie)受(shou)了欧盟代(dai)表(biao)團(tuan)的抽檢(jian)，第(di)一部(bu)帶(dai)有(you)條(tiao)文強(qiang)制性(xing)质的酱油和食醋(cu)国家标准发布，欧盟的封(feng)殺(sha)才(cai)得(de)以(yi)結(jie)束(shu)。

一系(xi)列(lie)新規(gui)对酱油市場(chang)進(jin)行了规範(fan)，推(tui)动了厂家的技术升(sheng)級(ji)，也(ye)引(yin)发了江(jiang)湖(hu)大(da)洗(xi)牌(pai)。

广式酱油厂家如坐(zuo)針(zhen)氈(zhan)，它(ta)們(men)占(zhan)據(ju)全国酱油40%的產(chan)量和50%的出口量，受到的影(ying)響(xiang)最(zui)大。它们擔(dan)心(xin)按(an)照(zhao)“酿造酱油和配制酱油被(bei)区别标識(shi)”的新规，广式特色(se)的草(cao)菇(gu)酱油和鲜蝦(xia)酱油都(dou)將(jiang)被劃(hua)入(ru)配制酱油之中——而(er)“配制酱油”在當(dang)时幾(ji)乎(hu)与“毒(du)酱油”划上等(deng)號(hao)。

于是就(jiu)有了多(duo)家酱油厂聯(lian)合(he)申请对广式酱油單(dan)獨(du)設(she)立标准，将其(qi)視(shi)作广東(dong)500家酱油厂生(sheng)死(si)存亡(wang)的大问题。

当时酱油国家标准的起草者之一是市场份額(e)并不占優(you)的石(shi)家莊(zhuang)珍(zhen)極(ji)集(ji)团。广东标准的提議(yi)被駁(bo)回(hui)，而合规的草菇酱油和鲜虾酱油依(yi)然(ran)可以标註(zhu)酿造酱油。

20年过去，江湖輪(lun)轉(zhuan)，酱油行业依舊(jiu)糾(jiu)纏(chan)于食品安全的漩(xuan)渦(wo)之中，一些(xie)新问题也在发生。

酱油江湖座(zuo)次(ci)排(pai)開(kai)，海天、李(li)錦(jin)记、廚(chu)邦(bang)（中炬(ju)高新）这些名(ming)列前茅(mao)的大佬(lao)无不来自广东。在改(gai)革(ge)开放(fang)中領(ling)风气之先(xian)的广东人(ren)，也将粵(yue)菜(cai)带到全国各(ge)地。以味鲜为主(zhu)体的广式酱油被全国人民(min)接受。

海天的前身(shen)佛(fo)山古(gu)酱園(yuan)定義(yi)了“生抽”和“老抽”，并在上世纪90年代将此推广到全国，为行业細(xi)分做(zuo)出貢(gong)獻(xian)；而李锦记百(bai)年家族(zu)企(qi)业，发明了蠔(hao)油，为行业品類(lei)开疆(jiang)拓(tuo)土(tu)。

而曾(zeng)经能和他(ta)们掰(bai)手(shou)腕(wan)的，是为行业发明了如今(jin)广泛(fan)运用(yong)的拉(la)環(huan)式瓶(ping)蓋(gai)的，来自湖南(nan)的加加酱油。

2003年，加加酱油花(hua)去相(xiang)当于几年利(li)潤(run)的4800万拿(na)下央(yang)视一套(tao)兩(liang)個(ge)月的“标王(wang)”，名聲(sheng)响亮。

雖(sui)然海天早在1999年就已(yi)在央视进行广告(gao)營(ying)銷(xiao)，但(dan)後(hou)来者加加先一步(bu)登(deng)陸(lu)了資(zi)本(ben)市场，在2012年成(cheng)为“酱油第一股(gu)”。海天味业則(ze)于2014年上市。

来源：罐(guan)头圖(tu)庫(ku)

先在央视打(da)广告的沒(mei)有先上市，而先上市的又(you)迅(xun)速(su)掉(diao)隊(dui)，两家行业龙头的前后追趕(gan)頗(po)有“塞(sai)翁(weng)失(shi)马”意(yi)味。行业老二李锦记则至(zhi)今没有上市。

高毛(mao)利率(lv)、需求穩(wen)定、营收(shou)稳定讓(rang)酱油公(gong)司(si)獲(huo)得一眾(zhong)投(tou)资者青(qing)睞(lai)，和白酒(jiu)一起成为許(xu)多基(ji)金经理(li)投资組(zu)合中的常(chang)客(ke)。作为行业龙头，海天味业PE一度(du)高達(da)60倍(bei)。

2014年，海天酱油剛(gang)一上市就造就财富神(shen)话，27名自然人所(suo)持(chi)股票(piao)市值超过1億(yi)元(yuan)，因(yin)此躋(ji)身亿万富翁行列。

2021年，海天味业掌(zhang)门龐(pang)康(kang)位(wei)列“福(fu)布斯(si)全球(qiu)富豪(hao)榜(bang)”第57位，财富值达264亿美(mei)元（約(yue)1874亿元人民幣(bi)）；在2022年胡(hu)润全球富豪榜上，庞康又以1450亿元财富位居(ju)67名，排名超越(yue)了劉(liu)强东、宗(zong)慶(qing)后等更(geng)加知(zhi)名的企业家。

而即(ji)便(bian)如此，庞康甚(shen)至還(hai)不是行业中最有錢(qian)的大佬。今年刚过世不久(jiu)的李锦记第3代傳(chuan)人李文达是香(xiang)港(gang)富豪榜常客，一度僅(jin)次于李嘉(jia)誠(cheng)和李兆(zhao)基位列第三。没有上市的李锦记在各地擁(yong)有多處(chu)物业，旗(qi)下还有无限(xian)极保(bao)健(jian)品集团，资产规模(mo)更加難(nan)測(ce)。

濃(nong)油赤(chi)酱之中，多的是悶(men)声发财的行业富豪。2019年，记者在万科交流会上提问：如何看待海天市值追上万科？郁亮答：“特别服气。”

在行业财富爆(bao)炸(zha)的时代，加加酱油卻(que)止(zhi)步不前，曾经的“酱油第一股”，如今市值只(zhi)有海天味业的1/70。

两位競(jing)争对手上市时间相仿(fang)。翻(fan)看海天和加加两家公司公告材(cai)料，8年前二者各自对未(wei)来市场的判(pan)斷(duan)，却似(si)乎为对方(fang)的危(wei)機(ji)作出了提示(shi)。

海天的崛(jue)起源于对縣(xian)级農(nong)村(cun)市场的开发和对渠(qu)道(dao)的掌握(wo)，在《招(zhao)股書(shu)》中海天繼(ji)續(xu)强调了这一點(dian)。它同时提到调味酱市场前景(jing)广闊(kuo)，并把(ba)部分募(mu)资用于调味酱增(zeng)产。在风險(xian)提示上，海天认为企业规模擴(kuo)大会增加管(guan)理风险。

在加加酱油同期(qi)财報(bao)中，加加酱油认为應(ying)加大推行“淡(dan)酱油”战略(lve)，并意识到了因为国內(nei)行业集中度較(jiao)低(di)，国際(ji)资本进入可能会造成竞争加剧。

中国酱油产量在2015年趨(qu)于飽(bao)和，稳定在1000万噸(dun)左(zuo)右(you)，而调味酱市场则不断扩大。近(jin)年来海天“黄豆(dou)酱”“拌(ban)飯(fan)酱”冠(guan)名各大綜(zong)艺，顯(xian)然是其主推的第二增長(chang)曲(qu)線(xian)。

但其对“0添加”“減(jian)鹽(yan)”等概(gai)念(nian)不夠(gou)敏(min)感(gan)，面(mian)对危机处理不佳(jia)，不仅自己(ji)市值蒸(zheng)发數(shu)百亿，还让竞争对手千(qian)禾(he)味业和日(ri)本龜(gui)甲(jia)万（万牌酱油）等高端(duan)无添加形(xing)象(xiang)更加深(shen)入人心——值得一提的是，日本龟甲万在国内重要据点統(tong)万珍极食品有限公司，正(zheng)是和前述(shu)曾建(jian)立行业标准的珍极集团合资打造。

而加加酱油虽然搶(qiang)得上市先机，但公司在房(fang)地产、電(dian)商(shang)、互(hu)联网金融(rong)的系列跨(kua)界(jie)投资将自身带入泥(ni)潭(tan)。股票一度ST，老板(ban)被列入失信(xin)名单。而公司管理人員(yuan)许多是公司親(qin)信，资金占用问题嚴(yan)重，内控(kong)出現(xian)问题。

反(fan)觀(guan)海天味业，即使(shi)暫(zan)时面臨(lin)质疑(yi)，但在聚焦(jiao)主业和现代化治(zhi)理上远比(bi)加加出色。

来源：罐头图库

曾几何时，海天和味极鲜因为名稱(cheng)一较高下，和李锦记又因为誰(shui)抢占蚝油第一把交椅(yi)打起價(jia)格(ge)战。

從(cong)餐(can)館(guan)到家庭(ting)、从烹(peng)飪(ren)学校(xiao)到大型(xing)商超，中国酱油行业的商战故(gu)事向(xiang)来让人津(jin)津樂(le)道。

行业格局近年来比较稳定，但标榜“0添加”的新秀(xiu)，通(tong)过直(zhi)播(bo)带貨(huo)興(xing)起的小(xiao)品牌又开始(shi)攪(jiao)动战场，行业裏(li)的玩(wan)家也都站(zhan)在了求變(bian)的十字路口。

常年位居行业前三的厨邦（“美味鲜”注冊(ce)商标），其母(mu)公司中炬高新被“宝能系”實(shi)控。

早在2015年，姚(yao)振(zhen)華(hua)的“宝能系”在万宝之争前，就盯(ding)上了中炬高新的酱油生意。2015年4月23日，“宝能系”旗下的前海人壽(shou)第一次舉(ju)牌中炬高新，之后实际控制該(gai)公司。而如今，“宝能系”深陷(xian)債(zhai)務(wu)危机，控股股东地位走(zou)弱(ruo)，二股东火(huo)炬集团增持，上市公司或(huo)面临易(yi)主。“美味鲜”和“厨邦”为谁所有还值得观察(cha)。

长期以来发展(zhan)保守(shou)的李锦记在新零(ling)售(shou)大潮(chao)中也在積(ji)极求变。2020年12月李锦记首(shou)次对旗下酱料集团任(ren)命(ming)独立的行政(zheng)總(zong)裁(cai)一職(zhi)，林(lin)碧(bi)宝上任，然而不到两年，前阿(e)里巴(ba)巴高管靖(jing)捷(jie)取(qu)代了她(ta)的位置(zhi)。

李锦记表示，靖捷在数字和互联网行业，以及(ji)食品快(kuai)消(xiao)行业的豐(feng)富经驗(yan)，将继续引领公司转型。

酱油，一个有着2000年歷(li)史(shi)的古老生意，正面临着新的挑(tiao)战和洗牌。十几年前，行业因为国际标准如临大敵(di)，传统的酱缸(gang)努(nu)力(li)適(shi)应着海外(wai)的要求；而今，食品安全的陰(yin)影仍(reng)然不时籠(long)罩(zhao)在行业之上，企业參(can)与制定的标准似乎未能完(wan)全打消消費(fei)者的顧(gu)慮(lv)。

而“0添加”的趋勢(shi)在此背(bei)景下被大大提速。引进来和走出去之间，企业曾拋(pao)棄(qi)的低效(xiao)生产被重新包(bao)裝(zhuang)成“古法(fa)酿造”的新故事。

从工业化到返(fan)璞(pu)歸(gui)真，一瓶酱油里折(zhe)射(she)的，也有时代变遷(qian)。

妳(ni)会优先選(xuan)擇(ze)“0添加”酱油嗎(ma)？歡(huan)迎(ying)評(ping)论区告訴(su)我(wo)们。返回搜(sou)狐(hu)，查看更多

責(ze)任编辑：