欧洲央行加息50个基点

今天（2022年7月21日），欧洲央行宣布将三大关键利率同时上调50个基点。这是11年来欧洲央行首次加息，而且还超出了先前市场普遍认可的加息25个基点的预期。同时，这也标志着欧洲央行告别了存款负利率的时代。

欧洲央行之所以一次强力加息50个基点，主要是因为欧元区6月的消费者价格指数（CPI）已经攀升至8.6%的高位。同时，俄乌冲突短期内并没有结束的迹象，由此带来的能源、粮食等大宗商品的价格将继续维持在高位，这势必将使得欧盟经济体的通货膨胀率也维持在高位。

为了抑制通货膨胀，欧洲央行采取的本次加息是必要的。但是，收紧货币政策也将抑制欧盟经济脆弱的复苏，甚至有导致欧盟经济滑向衰退的危险。

不过，相较美联储大刀阔斧加息的强硬政策，欧洲央行对于收紧货币政策还是采取了比较谨慎的态度。美联储今年3月就已经开始加息进程，而欧洲央行一直到现在（7月）才开始采取措施。笔者预计，欧洲央行未来在加息措施的推进中仍然将慎之又慎，以免导致欧盟经济的衰退。

正如笔者在先前文章中阐述过的，由于欧洲央行相对谨慎的态度，尤其是欧盟经济体与亚洲经济体之间存在广泛而深入的合作，未来欧盟经济从总体上不会陷入衰退，而是呈现温和扩张的状态。这使得欧元在触及与美元汇兑平价后逐步反弹。未来数年，欧盟经济将好于美国经济。

JerryZang

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