娱乐星空

duobiandejichengrenxitong，wanjiaxuyaozaiheshideshijijishicelihuanghou，shelichujunzuidaxiandumonilishiqingjing。shixiaoguanlizuzhixuexiguanli，meikexueliankaosai，chengguozhuizong；fangbianyicaozuodecaozuoshoufa，suishisuididoukeyilaishangyiba！shoujijiasuyijianjiasushifangneicun，gaobiekadunxunzhaoshangjiahezuo，nenggoubangzhugongyingshangtigongshangji；【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】行(xing)業(ye)景(jing)氣(qi)觀(guan)察(cha)0923——多(duo)地(di)水(shui)泥(ni)價(jia)格(ge)持(chi)續(xu)上(shang)漲(zhang)，北(bei)美(mei)半(ban)導(dao)體(ti)設(she)備(bei)出(chu)貨(huo)加(jia)快(kuai)

TMT方(fang)面(mian)，8月(yue)北美、日(ri)本(ben)半导体设备制(zhi)造(zao)商出货額(e)同(tong)比(bi)增(zeng)速(su)繼(ji)续保(bao)持兩(liang)位(wei)數(shu)，9月份(fen)液(ye)晶(jing)面板(ban)价格继续全(quan)面上行，1-8月份電(dian)信(xin)主(zhu)營(ying)业務(wu)收(shou)入(ru)累(lei)計(ji)同比上行。中(zhong)遊(you)制造方面，部(bu)分(fen)鋰(li)原(yuan)材(cai)料(liao)价格继续上涨，8月包(bao)裝(zhuang)專(zhuan)用(yong)设备等(deng)產(chan)量(liang)回(hui)升(sheng)。消(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)方面，豬(zhu)肉(rou)价格周(zhou)環(huan)比下(xia)降(jiang)，7月民(min)航(hang)客(ke)座(zuo)率(lv)环比提(ti)升。資(zi)源(yuan)品(pin)方面，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)价格小(xiao)幅(fu)下降；焦(jiao)炭(tan)庫(ku)存(cun)上行；玻(bo)璃(li)价格下降，多数地區(qu)水泥价格上涨；有(you)機(ji)化(hua)工(gong)品期(qi)货价格持续弱(ruo)勢(shi)；國(guo)際(ji)原油(you)价格略有回升。金(jin)融(rong)地产方面，商品房(fang)成(cheng)交(jiao)面積(ji)周环比上行。公(gong)用事(shi)业方面，1-8月鐵(tie)路(lu)、倉(cang)儲(chu)等固(gu)定(ding)资产投(tou)资完(wan)成额累计同比上行。

?【本周關(guan)註(zhu)】本周全国及(ji)多地区水泥价格普(pu)遍(bian)上行，尤(you)其(qi)是(shi)華(hua)東(dong)和(he)長(chang)江(jiang)地区，自(zi)8月份以(yi)來(lai)水泥价格指(zhi)数分別(bie)增长了(le)12.63%和14.30%。壹(yi)方面部分省(sheng)市(shi)錯(cuo)峰(feng)停(ting)产使(shi)得(de)水泥供(gong)給(gei)偏(pian)緊(jin)，同時(shi)政(zheng)策層(ceng)面也(ye)一直(zhi)在(zai)推(tui)動(dong)水泥行业的(de)去(qu)库存和产能(neng)優(you)化；另(ling)一方面，疫(yi)情(qing)和洪(hong)澇(lao)災(zai)害(hai)後(hou)多数延(yan)期的項(xiang)目(mu)進(jin)入密(mi)集(ji)施(shi)工期，水泥需求向(xiang)好(hao)是拉(la)动水泥价格上行的重(zhong)要(yao)原因(yin)。 后续来看(kan)，地产、基(ji)建(jian)持续推进，同时天(tian)气好轉(zhuan)，施工进入密集期，預(yu)计將(jiang)對(dui)水泥的需求提供进一步(bu)的支(zhi)撐(cheng)。

?【信息(xi)技(ji)術(shu)】4GB 1600MHz DRAM存储器(qi)价格下行，32GB NAND flash存储器价格降幅較(jiao)大(da)。9月份液晶面板价格继续全面上行；8月份液晶顯(xian)示(shi)器面板出货量环比上行，同比增幅较大；8月北美、日本半导体设备制造商出货额同比增速继续保持两位数。8月移(yi)动互(hu)聯(lian)網(wang)接(jie)入流(liu)量增加。1-8月份电信主营业务收入累计同比继续上行，光(guang)纜(lan)产量累计同比增幅擴(kuo)大。

?【中游制造】本周部分锂原材料价格涨幅较大，电解(jie)鎳(nie)价格下降，电解錳(meng)价格上升。光伏(fu)行业綜(zong)合(he)价格指数維(wei)持不(bu)變(bian)，光伏产业鏈(lian)中矽(gui)料、組(zu)件(jian)現(xian)货价格上涨。CCFI上行，BDTI下行。1-8月包装专用设备产量累计同比增幅扩大；8月份金屬(shu)切(qie)削(xue)机床(chuang)产量维持两位数同比增速，金属成形(xing)机床产量同比增幅扩大；1-8月新(xin)接船(chuan)舶(bo)訂(ding)單(dan)量累计同比下行。

? 【消费需求】主产区生(sheng)鮮(xian)乳(ru)价格继续小幅上涨；仔(zai)猪、生猪和猪肉价格均(jun)下降；自繁(fan)自養(yang)生猪养殖(zhi)和外(wai)購(gou)仔猪养殖利(li)潤(run)持续下降。肉雞(ji)苗(miao)和鸡肉价格下行；蔬(shu)菜(cai)价格指数下降。电影(ying)票(piao)房收入周同比降幅收窄(zhai)。7月民航客座率环比继续提升。8月文(wen)化用紙(zhi)价格环比上行。

?【资源品】建築(zhu)钢材成交略有下降；螺纹钢和钢坯(pi)价格下降，铁礦(kuang)石(shi)库存上行，钢坯库存有所(suo)下降。焦煤(mei)和动力(li)煤期货結(jie)算(suan)价格均上行，焦炭期货结算价格下行；天津(jin)港(gang)焦炭库存上行幅度(du)较大。浮(fu)法(fa)玻璃均价回落(luo)，多数地区水泥价格指数上行。原油价格上涨，库存小幅回落。硫(liu)酸(suan)价格涨幅较大。有机化工品期货价格多数下跌(die)。本周工业金属中，銅(tong)、鋁(lv)、鋅(xin)、鈷(gu)、镍等价格回落，多数金属库存下降。黃(huang)金价格下行，白(bai)銀(yin)价格跌幅较大。

?【金融地产】货幣(bi)市場(chang)本周凈(jing)回籠(long)，SHIBOR隔(ge)夜(ye)利率上行。A股(gu)成交额下降，換(huan)手(shou)率略有回升。土(tu)地成交溢(yi)价率下行，商品房成交面积周环比上行。

? 【公用事业】我(wo)国天然(ran)气出廠(chang)价继续上行，英(ying)国天然气期货结算价小幅下行。1-8月铁路、仓储等固定资产投资完成额累计同比上行。

風(feng)險(xian)提示：产业扶(fu)持力度不及预期，宏(hong)观經(jing)濟(ji)波(bo)动

目錄(lu)

01

本周关注和核(he)心(xin)景气变化

1、本周关注：施工进入密集期，水泥需求向好

本周全国及多地区水泥价格普遍上行。截(jie)至(zhi)9月22日，全国水泥价格指数周环比上行1.42%至144.58點(dian)；分地区来看华北地区水泥价格指数周环比上行0.22%至138.92点；东北地区水泥价格指数周环比上行3.31%至113.24点；华东地区水泥价格指数周环比上行1.19%至151.98点；西(xi)南(nan)地区水泥价格指数周环比上行1.40%至127.24点；西北地区水泥价格指数周环比上行1.10%至139.38点；僅(jin)有长江和中南地区水泥价格指数略有下降，降幅分别為(wei)0.45%和0.74%。從(cong)月环比来看，仅有西南地区水泥价格指数有所降低(di)，其余(yu)地区水泥价格指数均有相(xiang)对较大幅度的上涨； 尤其是华东和长江地区，自8月份以来水泥价格指数分别增长了12.63%和14.30%。

错峰停产导致(zhi)近(jin)期水泥供给收紧。六(liu)七(qi)月份受(shou)雨(yu)水影響(xiang)，水泥需求受限(xian)，水泥出货量和价格均有所下滑(hua)，部分省份開(kai)始(shi)错峰生产。8月25日至9月3日，山(shan)东省水泥企(qi)业的熟(shu)料生产線(xian)實(shi)施错峰生产10天，涉(she)及包括(kuo)海(hai)螺水泥等在內(nei)的六十(shi)幾(ji)家(jia)企业。9月26日至10月4日河(he)北水泥企业计劃(hua)错峰生产10天。根(gen)據(ju)数字(zi)水泥网数据显示，近期全国库容(rong)比均有所下降。

从政策层面来看，有关部門(men)一直在推动水泥行业的去库存和产能优化。9月16日工信部原材料司(si)建材處(chu)处长趙(zhao)輝(hui)在中国水泥行业50強(qiang)高(gao)层論(lun)壇(tan)上表(biao)示，工信部正(zheng)在研(yan)究(jiu)出臺(tai)《关於(yu)进一步做(zuo)好水泥常(chang)態(tai)化错峰生产的通(tong)知(zhi)》，计划精(jing)準(zhun)施策安(an)排(pai)好错峰生产。同时工信部正在研究修(xiu)订置(zhi)换辦(ban)法，擬(ni)将水泥行业大气汙(wu)染(ran)防(fang)治(zhi)重点区域(yu)的置换比率由(you)1.5：1提高到(dao)2：1，将其他(ta)区域的置换比率由1.25：1提高到1.5：1，对連(lian)续停产三(san)年(nian)及以上的水泥熟料生产线不进行置换。一系(xi)列(lie)政策有望(wang)进一步深(shen)化水泥行业的供给側(ce)结構(gou)性(xing)改(gai)革(ge)，促(cu)进水泥行业的持续健(jian)康(kang)發(fa)展(zhan)，也有望帶(dai)来水泥价格的提升。

疫情和洪涝灾害后多数延期的项目进入密集施工期，水泥需求向好是拉动水泥价格上行的重要原因。尤其进入9月之(zhi)后天气转好，前(qian)期的基建地产等项目密集开工，水泥厂商的发货量不斷(duan)上行。央(yang)視(shi)針(zhen)对水泥市场对浙(zhe)江的几家大型(xing)混(hun)泥土攪(jiao)拌(ban)站(zhan)进行調(tiao)研发现，部分搅拌站近期每(mei)天生产和運(yun)送(song)量都(dou)在明(ming)显增加。 同时，近期地产行业景气度提升，投资、施工、銷(xiao)售(shou)情況(kuang)均有所改善(shan)。1-8月份，全国房地产开发投资完成额8.85萬(wan)億(yi)元(yuan)，同比增长4.6%，增幅较1-7月份进一步扩大；房屋(wu)新开工面积累计13.99亿平(ping)方米(mi)，累计同比下降3.6%，降幅收窄0.9個(ge)百(bai)分点，环比上升16.57%；1-8月份商品房销售额累计9.69万亿，累计同比首(shou)次(ci)转正。此(ci)外，1-8月份基建投资完成额同比增长2.02%，增幅继续扩大，全部工业品PPI同比降幅持续收窄。 后续来看，地产、基建持续推进，同时天气好转，施工进入密集期，预计将对水泥的需求提供进一步的支撑。

2、行业景气度核心变化總(zong)覽(lan)

02

信息技术产业

1、NAND flash储存器价格下降

4GB 1600MHz DRAM存储器价格下行，32GB NAND flash存储器价格降幅较大。截至9月22日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比下跌1.15%至1.457美元，4GB eTT DRAM价格维持在1.215美元。32GB NAND flash价格周环比下行4.74%至2.008美元，64GB NAND flash价格周环比上行0.08%至2.467美元。

2、9月液晶面板价格继续上涨

9月份液晶面板价格继续全面上行。液晶电视面板方面，截至9月22日，32寸(cun)液晶电视面板价格为51.0美元/片(pian)，月环比上涨15.91%；43寸液晶电视面板价格为93.0美元/片，月环比上涨13.41%；55寸液晶电视面板价格为145.0美元/片，月环比上涨13.28%；截至9月21日，32"W液晶电视面板均价为50.0美元，较月初(chu)上涨8.70%。 液晶显示器面板中，18.5寸液晶显示器面板价格维持在32.3美元；21.5寸液晶显示器价格为44.2美元，月环比上涨1.61%；7寸平板电腦(nao)面板价格为16.6美元，环比上涨0.61%。

9月份，5.71寸手机面板价格为9.0美元/片，月环比上涨5.88%；6.22寸手机面板价格为12.0美元/片，月环比增长1.69%。

8月份液晶显示器面板出货量环比上行，同比增幅较大。8月份TV LCD出货量为24.6百万，同比增加2.93%，月环比增加3.80%；LCD液晶显示器面板出货量为15.2百万，同比增长21.6%，环比上涨5.56%；LCD平板电脑液晶显示器面板出货量为37.6百万，同比增长48.03%，月环比上涨3.58%。

3、8月北美半导体设备出货额同比增幅扩大

8月北美、日本半导体设备出货额同比增速继续保持两位数。2020年8月，北美半导体设备制造商出货额當(dang)月值(zhi)为2653.30百万美元，同比增长32.50%，涨幅较上月扩大5.80个百分点。根据日本半导体制造装置協(xie)會(hui)統(tong)计数据，2020年8月，日本半导体设备制造商出货额当月值为1884.07亿日元，同比增加17.27%，增速较上月降低5.33个百分点。

4、移动互联网接入流量增加，电信主营业务收入上行

8月移动互联网接入流量继续上行。根据工信部统计数据，2020年1-8月，我国移动互联网接入流量累计1039亿GB，较去年同期增长33.7%，增速较上月收窄0.4个百分点。8月份当月移动互联网接入流量150亿GB，同比增长31.58%。

7月份中国电信5G用戶(hu)数達(da)到0.49亿户，中国移动5G用户数0.84亿户。

8月份移动互联网接入月户均流量1.152万MB，月同比上行30.21%；手机上网流量占(zhan)移动互联网接入流量比重为96.5%，较上月下降0.1个百分点。

在电信运营方面，1-8月份电信主营业务收入累计同比继续上行；其中移动通信业务收入累计同比有所下降；固定通信业务收入累计同比维持较高增速。2020年1-8月，电信主营业务累计收入9153亿元，较去年同期增长3.1%，增速與(yu)7月份持平。分项来看，移动通信业务累计收入为6045亿元，同比下降0.8%，较上月跌幅扩大0.1个百分点；固定通信业务累计收入3108亿元，同比增长11.6%，较上月增速提高0.1个百分点。

1-8月光缆产量累计同比保持上行。1-8月份光缆累计产量为181.01百万芯(xin)千(qian)米，同比增加8.2%，涨幅较7月扩大2.2个百分点。

03

中游制造业

1、部分锂原材料价格继续上行

2、光伏行业价格指数维持不变，硅料和组件现货价格上涨

本周光伏行业综合价格指数维持不变。截至9月18日，光伏行业综合价格指数维持在32.52，多晶硅价格指数维持在63.47，电池(chi)片价格指数维持在17.16，硅片价格指数维持在31.25，组件价格指数维持在32.88。

本周光伏产业链中硅料、组件现货价格上涨。在硅料方面，截至9月18日，国产多晶硅料价格为15.24美元/千克(ke)，较上周上涨1.18%；进口(kou)多晶硅料价格为15.09美元/千克，较上周上涨1.18%。 在硅片方面，截至9月22日，国内主流厂商多晶硅片平均出厂价维持在1.22元/片；国内主流厂商八(ba)寸单晶硅片平均出场价维持在2.59元/片。 在电池片方面，截至9月18日，156多晶电池片现货价较上周上涨1.10%至0.09美元/瓦(wa)；截至9月22日，156单晶硅电池片出厂价为0.86元/瓦，与上周持平。 在组件方面，截至9月16日，晶硅光伏组件价格较上周上涨1.18%至0.17美元/瓦；薄(bo)膜(mo)光伏组件价格较上周上涨0.47%至0.21美元/瓦。

3、CCFI上行，BDTI下行

本周中国出口集装箱(xiang)运价指数CCFI上行，中国沿(yan)海散(san)货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至9月18日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI上行3.79%至985.44点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行1.34%至1097.78点。 本周波羅(luo)的海幹(gan)散货指数BDI上行，原油运輸(shu)指数BDTI下行。在国际航运方面，截至9月22日，波罗的海干散货指数BDI为1364.0点，较上周上行5.82%；原油运输指数BDTI为433.0点，较上周下行4.42%。

4、8月包装专用设备等产量持续回升

1-8月包装专用设备产量累计同比增速扩大。1-8月份，包装专用设备产量累计值16.1万台，同比上涨3.7%，增幅较上月扩大0.7个百分点。

8月份金属切削机床产量维持两位数同比增速。8月金属切削机床当月产量为4万台，同比上涨11.8%，继续维持较高增速。

8月份金属成形机床产量同比增幅扩大。8月金属成形机床当月产量为1.9万台，同比上涨11.8%，增速较上月提高6.2个百分点。

1-8月新接船舶订单量累计同比下行。根据工业和信息化部统计数据，1-8月，我国新接船舶订单量累计值为1501.0万載(zai)重噸(dun)，比去年同期下降4.52%，降幅收窄0.3个百分点；1-8月手持船舶订单量累计值为7257.0万载重吨，同比下降8.24%，降幅扩大0.58个百分点。

04

消费需求景气观察

1、乳制品价格继续上涨

主产区生鲜乳价格继续小幅上涨。截至9月16日，主产区生鲜乳价格報(bao)3.86元/公斤(jin)，较上周增长0.26%，较去年同期继续上涨4.04%。8月乳制品当月产量252.5万吨，同比增长7.4%。

2、猪肉价格周环比下降

本周仔猪、生猪和猪肉价格均下降。根据国家发改委(wei)数据，截至9月18日，22个省市仔猪平均价格120.23元/千克，周环比下降1.0%；22个省市平均生猪价格35.33元/千克，周环比下降3.1%；22个省市平均猪肉价格51.50元/千克，周环比下降3.54%。 在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖和外购仔猪养殖利润周环比降幅较大。截至9月18日，自繁自养生猪养殖利润为2382.82元/頭(tou)，较上周下降4.54%；外购仔猪养殖利润为840.60元/头，较上周下降14.34%。

蔬菜价格指数下行，棉(mian)花(hua)期货价格上涨，玉(yu)米期货价格略有下降。截至9月21日，中国壽(shou)光蔬菜价格指数为133.44，较上周下降7.53%；棉花期货结算价格为65.24美分/磅(bang)，较上周下降2.07%；玉米期货结算价格为369.75美分/蒲(pu)式(shi)耳(er)，周环比上涨0.07%。

3、电影票房收入周同比降幅收窄

本周电影票房收入有所下降，截至9月20日，本周电影票房收入4.57亿元，周环比降低29.9%，同比下降-8.85%；观影人(ren)数1227万人，周环比減(jian)少(shao)30.4%，同比下降17.04%；电影上映(ying)194万场，周环比上升6.0%。

4、7月民航客座率环比继续提升

7月份民航正班(ban)客座率74.8%，相比6月份提升了4.5个百分点；民航正班客座率当月同比下降8.8%，相比6月份降幅收窄4.1个百分点。

8月份民航旅(lv)客周转量当月值为652.55亿人公裏(li)，当月同比下降40.1%，降幅较7月份进一步收窄7.2个百分点，月环比增加17.31%。8月份民航货郵(you)周转量当月同比为19.09亿吨公里，当月同比下降12.7%，环比下降3.85%。

5、文化用纸价格月环比上行

8月文化用纸价格环比上行。8月华夏(xia)太(tai)陽(yang)（华南）雙(shuang)膠(jiao)纸平均价为5800.0元/吨，与上月持平；华夏太阳（华南）铜版(ban)纸平均价为5725.0元/吨，同比下降8.03%，环比上涨3.15%。

本周白卡(ka)纸价格维持不变。截至9月18日，白卡纸价格指数为107.23，与上周持平；万国纸业（华南）白卡纸出厂价维持在6050.0元/吨，亞(ya)太森(sen)博(bo)（华南）白卡纸出厂价维持在6050.0元/吨。

05

资源品高頻(pin)跟(gen)蹤(zong)

1、螺纹钢价格下降，钢坯库存下行

建筑钢材成交量略有下降。根据Mysteel Data，9月22日主流貿(mao)易(yi)商全国建筑钢材成交量为22.84万吨，周环比上行22.39%；从過(guo)去十日移动均值情况来看，全国建筑钢材成交量略有降低，截至9月22日，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为21.78万吨，十日均值周环比降低1.9%。但(dan)仍(reng)高于过去几年同期水平。

本周螺纹钢和钢坯价格下降，铁矿石库存上行，钢坯库存有所下降。价格方面，截至9月22日，螺纹钢价格为3768.0元/吨，较上周下行1.44%；钢坯价格3356.0元/吨，相比上周下降1.81%。 库存方面，截至9月17日，国内港口铁矿石库存量为11493.0万吨，周环比上行0.31%；唐(tang)山钢坯库存量为72.79万吨，较上周下行3.47%；截至9月18日，主要钢材品種(zhong)库存下行0.48%至1567.59万吨。

2、动力煤期货价格上涨，焦炭库存上行

价格方面，秦(qin)皇(huang)島(dao)山西优混动力煤价格上涨，焦煤和动力煤期货结算价格均上行，焦炭期货结算价格下行。截至9月21日，秦皇岛山西混优动力煤价格报583元/吨，较上周继续上行3.37%；截至9月22日，京(jing)唐港山西主焦煤库提价报1410.0元/吨，与上周持平。截至9月22日，动力煤期货结算价上行0.54%至597.4元/吨；焦炭期货结算价收于1948.5元/吨，较上周下行2.43%；焦煤期货结算价收于1269.5元/吨，较上周上行0.67%。

库存方面，本周秦皇岛港煤炭库存有所上升，京津唐港煉(lian)焦煤库存维持不变，天津港焦炭库存上行幅度较大。截至9月22日，秦皇岛港煤炭库存较上周上行1.30%至506.0万吨；截至9月18日，京唐港炼焦煤库存维持在150.0万吨；天津港焦炭库存报24.0万吨，较上周上行4.35%。

3、玻璃价格小幅回落，多地区水泥价格指数上涨

本周浮法玻璃均价回落，库存小幅回升。在价格方面，截至9月22日，全国主要城(cheng)市浮法玻璃现货均价较上周下行0.29%至1875.06元/吨。 在库存方面，截至9月18日，浮法玻璃生产线库存较上周上行1.48%至3909万重量箱；白玻璃库存较上周上行1.24%至3589万重量箱；彩(cai)玻璃库存维持在244万重量箱。 在生产端(duan)，截至9月18日，浮法玻璃生产线开工率小幅提升至62.92%，产能利用率提高1.06个百分点至68.10%。

水泥价格方面，本周全国水泥价格指数上行，多地区水泥价格指数上涨，东北、华东等地区涨幅较大。东北、华北、华东、西北和西南地区水泥价格指数均上行，长江和中南地区水泥价格指数下降。截至9月22日，全国水泥价格指数为144.58点，较上周上行1.42%；东北地区水泥价格指数为113.24点，较上周上行3.31%；华北地区水泥价格指数为138.92点，较上周上行0.22%；华东地区水泥价格指数为151.98点，较上周上行1.19%；西北地区水泥价格指为139.38点，较上周上行1.10%；西南地区水泥价格指数为127.24点，较上周上行1.40%；长江地区水泥价格指数为154.10点，较上周下行0.45%；中南地区水泥价格指数为152.11点，较上周下行0.74%。

4、国际原油价格回升，化工品价格持续弱势

原油价格上涨，库存小幅回落。截至9月22日，Brent原油现货价格上行4.90%至41.34美元/桶(tong)，WTI原油价格上行3.97%至39.80美元/桶。 在供给方面，截至9月18日，美国鉆(zuan)机数量当周值为255部，较上周增加1部；截至9月11日，全美商业原油库存量周环比下跌0.88%至4.96亿桶。

無(wu)机化工品价格中，醋(cu)酸、純(chun)堿(jian)、硫酸价格均上行，其中硫酸价格上涨幅度较大。截至9月20日，醋酸市场均价2591.0元/吨，较上周上行0.97%。截至9月23日，纯碱期货结算价周涨3.59%至1731.0元/吨；鈦(tai)白粉(fen)价格维持在12680.0元/吨。截至9月10日，硫酸全国市场价格周涨8.95%至114.4元/吨。

有机化工品期货价格多数下跌，甲(jia)醇(chun)、LLPDE、燃(ran)料油、聚(ju)丙(bing)烯(xi)、瀝(li)青(qing)、PTA和天然橡(xiang)胶价格均有所下降，PVC价格上涨。截至9月23日，甲醇期货结算价格为2012.0元/吨，较上周下行3.41%；LLDPE期货结算价7230.0元/吨，较上周下行1.77%；燃料油期货结算价格较上周下跌2.65%至1800.0元/吨；聚丙烯期货结算价7629.0元/吨，较上周下行1.10%；沥青期货结算价格较上周下行3.24%至2342.0元/吨；PTA期货结算价3548.0元/吨，较上周下行2.90%；天然橡胶期货结算价周环比下跌0.28%至12365.0元/吨；PVC期货结算价周涨1.22%至6650.0元/吨。

截至9月23日，纯苯(ben)价格维持在3433.33元/吨；乙(yi)醇价格周涨0.48%至6330.0元/吨；苯乙烯价格报5354.17元/吨，较上周上涨0.58%；辛(xin)醇价格周环比上涨1.87%至7392.86元/吨，甲苯价格报3412.5元/吨，较上周下行0.61%，二(er)甲苯价格下降0.59%至3550元/吨。

5、工业金属价格多数回落

本周黄金价格下行，白银价格跌幅较大。截至9月22日，倫(lun)敦(dun)黄金现货价格为1906.00美元/盎(ang)司，周跌2.22%； 伦敦白银现货价格收于24.30美元/盎司，较上周下行11.78%。截至9月22日，COMEX黄金期货收盤(pan)价报1904.30美元/盎司，较上周下行2.94%；COMEX白银期货收盘价下行10.35%至24.52美元/盎司。

06

金融与地产行业

1、货币市场本周净回笼，SHIBOR隔夜利率上行

本周货币市场净回笼，隔夜/2周SHIBOR利率上行，一周SHIBOR利率下行。截至9月23日，隔夜SHIBOR较上周上行48bps至1.88%，1周SHIBOR较上周下行4bps至2.15%，2周SHIBOR较上周上行60bps至2.75%。截至9月22日，1天银行間(jian)同业拆(chai)借(jie)利率较上周上行56bps至2.33%，7天银行间同业拆借利率较上周上升43bps至2.82%，14天银行间同业拆借利率上行28bps至2.62%。在货币市场方面，截至9月18日，上周货币市场投放(fang)4800亿元，货币市场回笼6200亿元，货币市场净回笼1400亿元。在匯(hui)率方面，截至9月23日，美元对人民币中间价下降0.02至6.7986。

1个月/6个月理(li)財(cai)产品预期收益(yi)率均下行。截至9月20日，1个月理财产品预期收益率为3.42%，较上周下降38个bps；6个月理财产品预期收益率为3.68%，较上周下降12个bps。

2、A股成交额下降，换手率略有回升

A股成交额下降，换手率略有回升。截至9月22日，上證(zheng)A股换手率上升0.04个百分点至0.62%；滬(hu)深两市日总成交额下降，截至9月22日两市日成交总额为6781.18亿元人民币，较上周下降了3.88%。

在債(zhai)券(quan)收益率方面，6个月/3年国债到期收益率继续下行，1年期国债到期收益率小幅上涨。截至9月22日，6个月国债到期收益率较上周下行1bp至2.56%，1年国债到期收益率上升2bps至2.61%，3年期国债到期收益率较上周下行3bps至2.81%。5年期债券期限利差(cha)较上周下行8bps至0.33%，10年期债券期限利差较上周下行4bps至0.48%。1年AAA债券信用利差较上周下行6bps至0.58%，10年期AAA級(ji)债券信用利差较上周上行2bps至1.12%。

3、土地成交溢价率下行，商品房成交面积周环比上行

本周土地成交溢价率下行，30大中城市商品房成交面积当周值同比下降，环比上行。截至9月20日，100大中城市土地成交溢价率下行至15.88%，较上周下行6.35个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为398.48万平方米，较上周上行9.13%，同比下降2.54%，是6月底(di)以来首次出现負(fu)值。

07

公用事业

1、 天然气出厂价上行

我国天然气出厂价继续上行，英国天然气期货结算价小幅下降。截至9月22日，我国天然气出厂价报2618.0元/吨，较上周上行1.04%；英国天然气期货结算价收于35.78便(bian)士(shi)/色(se)姆(mu)，周环比下行0.36%。

供给方面，美国天然气供给有所增加。截至9月18日，美国天然气钻机数量为73部，较上周增加2部；截至9月11日，美国48个州(zhou)合计可(ke)用天然气库存36140.0亿立(li)方英尺(chi)，周环比增加2.52%。

2、1-8月铁路、仓储等固定资产投资完成额累计同比上行

1-8月份，全国铁路固定资产投资完成额累计值为4539.0亿元，累计同比增长0.96%，相比7月份增幅收窄0.63个百分点。仓储业固定资产投资完成额累计同比增长2.80%，增速今(jin)年以来首次转正；水利、环境(jing)和公共(gong)设施管(guan)理业固定资产投资完成额累计同比下降-2.90%，降幅较上月收窄0.90个百分点。

1-8月全国累计货运量283.05亿吨，累计同比下降4.6%，较7月份降幅收窄1.5个百分点。 8月铁路货运量继续上行，当月货运量为3.84亿吨，同比增长6.50%；1-8月铁路货运量累计值28.81亿吨，累计同比增长3.1%，增幅扩大0.45个百分点。

重 要 聲(sheng) 明

完整(zheng)的投资观点應(ying)以招商证券研究所发布(bu)的完整报告(gao)为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆(jie)被(bei)招商证券認(ren)为可靠(kao)，但招商证券不对其准確(que)性或(huo)完整性做出任(ren)何(he)保证，报告内容亦(yi)仅供參(can)考(kao)。

本微(wei)信號(hao)及其推送内容的版權(quan)歸(gui)招商证券所有，招商证券对本微信号及其推送内容保留(liu)一切法律(lv)权利。未(wei)经招商证券事先(xian)書(shu)面許(xu)可，任何机构或个人不得以任何形式翻(fan)版、復(fu)制、刊(kan)登(deng)、转载和引(yin)用，否(fou)則(ze)由此造成的一切不良(liang)后果(guo)及法律責(ze)任由私(si)自翻版、复制、刊登、转载和引用者(zhe)承(cheng)擔(dan)。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更(geng)多

责任編(bian)輯(ji)：