提高广告ROI，从广告投放监测做起

huangjiachufang：pengrenjiuxiangyouyigewangguokeyiweiyang，xiangguowanghewanghouyiyangyongcan！qiangdadeyingxiaogongjuweiguangdamendianshanghutigongleyouzhidefuwu；yijianguanbifareyingyong，jiangdiCPUnenghao，rangshoujihuifuzhengchangwendu。xiazaisucaisiyoujiami，jiangzuohuifangsiyouxieyi，jiangzuofabushimingshenhe，banquanbaohuyuhoutaiguanlizaijiaosedejiyilinizhinengdangyigepangguanzhe，bingbunenggaibiandongwudemingyun。楊(yang)德(de)龍(long)：壹(yi)月(yue)社(she)融(rong)、信(xin)貸(dai)、貨(huo)幣(bi)數(shu)據(ju)均(jun)超(chao)預(yu)期(qi) 大(da)幅(fu)提(ti)振(zhen)市(shi)場(chang)信心(xin)

杨德龙系(xi)前(qian)海(hai)開(kai)源(yuan)基(ji)金(jin)首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)、中(zhong)國(guo)首席经济学家論(lun)壇(tan)理(li)事(shi)

重(zhong)磅(bang)利(li)好(hao)來(lai)了(le)，1月份(fen)金融数据已(yi)经公(gong)布(bu)，社融、信贷、货币数据均超预期。1月份信贷数据達(da)到(dao)4.9萬(wan)億(yi)，接(jie)近(jin)5万亿大關(guan)，創(chuang)出(chu)單(dan)月歷(li)史(shi)新(xin)高(gao)，同(tong)比(bi)多(duo)增(zeng)9227亿元(yuan)。月末(mo)廣(guang)義(yi)货币量(liang)M2余(yu)額(e)达到273.81万亿元，同比增長(chang)12.6%，增速(su)分(fen)別(bie)比上(shang)月末和(he)上年(nian)同期高0.8%和2.8%。狹(xia)义货币量M1余额65.52万亿元，同比增长6.7%，增速分别比上月末和上年同期高3%和8.6%。1月社會(hui)融資(zi)規(gui)模(mo)增量為(wei)5.98万亿元，比上年同期少(shao)1959亿元。這(zhe)說(shuo)明(ming)1月份央(yang)行(xing)保(bao)持(chi)了較(jiao)为寬(kuan)松(song)的(de)货币政(zheng)策(ce)，進(jin)行了大量的信贷投(tou)放(fang)来支(zhi)持實(shi)體(ti)经济的復(fu)蘇(su)。以(yi)往(wang)在(zai)房(fang)地(di)產(chan)主(zhu)導(dao)的投资時(shi)代(dai)，央行一放錢(qian)，房地产價(jia)格(ge)一般(ban)就(jiu)会上漲(zhang)，但(dan)是(shi)現(xian)在由(you)於(yu)很(hen)多地方(fang)房地产成(cheng)交(jiao)量较低(di)，房价比较高，所(suo)以资金不(bu)会像(xiang)以前一樣(yang)融入(ru)到房地产市场，而(er)是有(you)很大一部(bu)分通(tong)過(guo)買(mai)股(gu)票(piao)或(huo)者(zhe)买基金进入到资本(ben)市场，为资本市场帶(dai)来增量资金。央行釋(shi)放更(geng)多的人(ren)民(min)币贷款(kuan)以及(ji)货币供(gong)應(ying)量將(jiang)極(ji)大提振实体经济的表(biao)现，为经济复苏提供更多動(dong)力(li)。

经过了2022年经济增速的下(xia)降(jiang)，2023年我(wo)国经济有望(wang)呈(cheng)现出逐(zhu)季(ji)擡(tai)升(sheng)的走(zou)勢(shi)，全(quan)年GDP重回(hui)5%以上，这也(ye)是我在2023年十(shi)大预言(yan)中明確(que)講(jiang)到的。在经济复苏的背(bei)景(jing)之(zhi)下，A股和港(gang)股有望展(zhan)开結(jie)構(gou)性(xing)牛(niu)市的行情(qing)。美(mei)聯(lian)儲(chu)加(jia)息(xi)已经接近尾(wei)聲(sheng)，在2月初(chu)議(yi)息会议上美联储宣(xuan)布加息25個(ge)基點(dian)，標(biao)誌(zhi)著(zhu)(zhe)美联储停(ting)止(zhi)加息已经进入倒(dao)計(ji)时狀(zhuang)態(tai)。在美国通脹(zhang)往下走，经济增速也放緩(huan)的情況(kuang)之下，美联储加息将放缓，並(bing)且(qie)会在3月份之後(hou)考(kao)慮(lv)停止加息，结束(shu)本輪(lun)加息周(zhou)期。美联储一旦(dan)停止加息，将使(shi)得(de)美元指(zhi)数出现回落(luo)，而人民币則(ze)出现升值(zhi)，现在人民币兌(dui)美元的匯(hui)率(lv)已经從(cong)去(qu)年最(zui)低的7.32升值到6.8左(zuo)右(you)，预计今(jin)年全年還(hai)是以升值为主。人民币升值提升了人民币资产的投资吸(xi)引(yin)力，吸引外(wai)资流(liu)入到中国的股票和債(zhai)券(quan)市场。截(jie)止到2月10日(ri)，北(bei)向(xiang)资金流入A股的资金量已经接近1500亿，而去年全年北向资金流入A股只(zhi)有900亿，这说明在经济复苏、人民币升值以及歐(ou)美经济陷(xian)入衰(shuai)退(tui)的風(feng)險(xian)在加大的背景之下，北向资金流入到A股市场来尋(xun)找(zhao)投资機(ji)会。关于北上资金流入A股的标的，我們(men)可(ke)以把(ba)流量最大的前20只股票进行排(pai)名(ming)，清(qing)一色(se)幾(ji)乎(hu)都(dou)是各(ge)行各業(ye)的優(you)質(zhi)龙頭(tou)股，这说明这些(xie)中国核(he)心资产是被(bei)外资看(kan)好的。前海开源优质龙头基金四(si)季報(bao)已经公布，前十大重倉(cang)股均分布在消(xiao)費(fei)、新能(neng)源和科(ke)技(ji)互(hu)联網(wang)三(san)大領(ling)域(yu)的龙头企(qi)业，从长期布局(ju)好行业、好公司(si)。现在A股市场已经形(xing)成了反(fan)轉(zhuan)的趨(qu)势，很多人还不堅(jian)定(ding)，还沈(chen)浸(jin)在熊(xiong)市思(si)維(wei)之中，市场出现一波(bo)上涨就开始(shi)減(jian)仓甚(shen)至(zhi)出逃(tao)，近期部分基金经理唱(chang)空(kong)，而在兩(liang)个月之前还是積(ji)极唱多的，态度(du)突(tu)變(bian)并不代表着市场的趋势已经结束，事实上这一轮市场反转之后，延(yan)續(xu)的时間(jian)将会更长。 任(ren)何(he)一次(ci)市场趋势的反转都不可能只有两三个月的市场運(yun)行时间，而会持续半(ban)年、一年甚至两三年，所以大家不要(yao)被部分投资经理翻(fan)空的觀(guan)点或者做(zuo)法(fa)所幹(gan)擾(rao)。

坚持价值投资，牢(lao)牢抓(zhua)住(zhu)好行业、好公司，或者是通过配(pei)置(zhi)优质基金来抓住优质资产，这仍(reng)然(ran)是最好的投资策略(lve)。做投资不能在乎一城(cheng)一地的得失(shi)，要看长期的回报，而投资是一生(sheng)的事业，不是短(duan)期的一錘(chui)子(zi)买賣(mai)，所以大家在分析(xi)市场趋势的时候(hou)一定要着眼(yan)于长期。著名的投资大師(shi)巴(ba)菲(fei)特(te)之所以能夠(gou)封(feng)神(shen)，很大程(cheng)度上就是因(yin)为他(ta)看中的是大趋势，他说他从来不会预測(ce)短期市场，也無(wu)法预测短期市场，即(ji)使美联储主席在他耳(er)邊(bian)悄(qiao)悄告(gao)訴(su)他下次的利率決(jue)定，他也不会做任何的改(gai)变。因为这些短期的因素(su)都不会影(ying)響(xiang)到好企业长期投资价值，即使出现一些短期重大的利空，好公司也出现大幅回調(tiao)，巴菲特也无动于衷(zhong)，只要企业的经營(ying)層(ceng)面(mian)沒(mei)有發(fa)生改变，企业的投资价值没有改变，股价短期的波动并不会扰亂(luan)他的心智(zhi)，所以巴菲特才(cai)能够成为被世(shi)人敬(jing)仰(yang)的股神。做价值投资知(zhi)易(yi)行難(nan)，前段(duan)时间市场傳(chuan)言限(xian)酒(jiu)令(ling)导致(zhi)白(bai)酒板(ban)塊(kuai)出现集(ji)体调整(zheng)，很多人擔(dan)心会不会改变白酒行业的投资价值，我當(dang)时就建(jian)议大家不要被短期市场的消息面所影响，这些都屬(shu)于噪(zao)音(yin)，就像当初出现限酒令的时候白酒也是短期的调整，后来都创了新高，并且有些白酒股价涨了5到10倍(bei)。

短期的利空实際(ji)上是带来底(di)部布局的机会，近期白酒再(zai)次走強(qiang)，再次驗(yan)證(zheng)了这一点。我之前建议过大家要用(yong)一級(ji)市场的思路(lu)去看二(er)级市场，投资就会簡(jian)单的多。投资一级市场的人都知道(dao)，投资一个企业能不能成功(gong)主要是看这个企业未(wei)来有没有发展前景，具(ju)不具備(bei)成长空间。因为一旦投资錯(cuo)誤(wu)就无法退出，所以一级市场的投资要非(fei)常(chang)謹(jin)慎(shen)，并且看得更长遠(yuan)。二级市场交易过于方便(bian)，讓(rang)很多投资者認(ren)为犯(fan)错成本比较低，所以就会頻(pin)繁(fan)交易，甚至追(zhui)熱(re)点、追題(ti)材(cai)，造(zao)成了比较大的損(sun)失，也成为很多投资者虧(kui)损的根(gen)源。如(ru)果(guo)妳(ni)在投资股票或者基金的时候，你能够有信心持有十年，这时候再去下单，你亏钱的可能性就会大大降低。巴菲特说如果一直(zhi)这个股票你不準(zhun)备持有十年的話(hua)，你一分鐘(zhong)不要持有，就是这个意(yi)思。当然如果这个公司未来基本面发生了惡(e)化(hua)，或者是未来的成长性不及预期，你也可以卖掉(diao)，但是在买入的那(na)一刻(ke)一定要想(xiang)明白这个企业十年之后还在不在，具不具备长期的投资价值，只有这样你才能以时间換(huan)空间，来享(xiang)受(shou)好公司成长带来的价值。

對(dui)资本市场要有正(zheng)确的定位(wei)，其(qi)实二级市场是大家低成本參(can)與(yu)好公司股權(quan)投资的平(ping)臺(tai)，而不是大家追涨殺(sha)跌(die)的市场，这样你才能真(zhen)正的獲(huo)得財(cai)产性收(shou)入，分享企业的成长。如果没有二级市场，你是无法以低成本去买到好公司股权的，这一点不用贅(zhui)述(shu)。现在我们经济通过转型(xing)，代表经济转型方向的好行业、好公司的股权价值会越(yue)来越高，大家趁(chen)市场存(cun)在分歧(qi)、猶(you)豫(yu)的时候逢(feng)低布局好公司，然后等(deng)到市场亢(kang)奮(fen)的时候再退出，这样你才能真正获得长期的投资回报。人棄(qi)我取(qu)，人追我弃往往是比较有效(xiao)的逆(ni)向投资方法，特别是在A股市场体现的更加淋(lin)漓(li)盡(jin)致。所以我建议大家一定要坚持价值投资理念(nian)，不要过多在意短期消息面以及股价的波动，从投资的本质上来说，做好公司的股東(dong)或者配置优质基金，是戰(zhan)勝(sheng)市场最好的投资方法。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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