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haiyouhenduoqitadefuwu，biruzhaotoubiaoxinxi，hetongshenhe。xitonghuigenjunindeyuedulishizhinengtuisongleisixiaoshuo。zheshifeichangtitiede。meibuxiaoshuodeneirongdoumeiyoushanquyiqishanzhibofenxiangniwodereaibenchaodazikuban。shouluduodabawandanzi。qizhongnixuyaojianligezhongbutongdefangyucuoshiqujinxingzhandou，gezhongbutongdeshibingzhongleifeichangdefengfuduoyang。WeWork收(shou)到(dao)警(jing)告(gao)：不(bu)符(fu)合(he)上(shang)市(shi)標(biao)準(zhun)，軟(ruan)銀(yin)損(sun)失(shi)慘(can)重(zhong) 曾(zeng)估(gu)值(zhi)470億(yi)美(mei)元(yuan)

雷(lei)遞(di)網(wang) 雷建(jian)平(ping) 4月(yue)19日(ri)

曾經(jing)估值高(gao)達(da)470亿美元的(de)共(gong)享(xiang)辦(ban)公(gong)巨(ju)頭(tou)WeWork活(huo)成(cheng)了(le)壹(yi)個(ge)笑(xiao)話(hua)。

WeWork日前(qian)表(biao)示(shi)，公司(si)已(yi)收到紐(niu)約(yue)證(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)所(suo)發(fa)出(chu)的違(wei)規(gui)通(tong)知(zhi)，因(yin)為(wei)其(qi)股(gu)價(jia)連(lian)續(xu)30个交易日收於(yu)1美元以(yi)下(xia)。WeWork表示，該(gai)通知不會(hui)立(li)即(ji)導(dao)致(zhi)该公司退(tui)市，该公司將(jiang)有(you)六(liu)个月的時(shi)間(jian)恢(hui)復(fu)合规。

截(jie)至(zhi)今(jin)日收盤(pan)，WeWork股价为0.494美元，市值为3.51亿美元。這(zhe)意(yi)味(wei)著(zhe)，短(duan)短幾(ji)年(nian)时间，WeWork估值降(jiang)了99.25%。

年虧(kui)22.95亿美元

WeWork日前发布(bu)年報(bao)，年报顯(xian)示，WeWork在(zai)2022年營(ying)收为32.45亿美元，凈(jing)亏22.95亿美元；上年同(tong)期(qi)营收25.7亿美元，净亏损为44.39亿美元。

WeWork在2022年運(yun)营亏损为15.91亿美元，经調(tiao)整(zheng)EBITDA为-4.77亿美元。

其中(zhong)，WeWork在2022年第(di)四(si)季(ji)度(du)营收为8.48亿美元，較(jiao)上年同期增(zeng)長(chang)18%。基(ji)于WeWork預(yu)算(suan)匯(hui)率(lv)計(ji)算的营收为9.05亿美元，同比(bi)增长26%，高于公司预期的8.7亿美元至8.9亿美元。

WeWork在2022年第四季度的净亏损为5.27亿美元，净亏损包(bao)括(kuo)與(yu)非(fei)現(xian)金(jin)支(zhi)出相(xiang)關(guan)的约 3.48 亿美元。

WeWork在2022年第四季度Adjusted EBITDA为-2600萬(wan)美元。

WeWork正(zheng)与投(tou)資(zi)者(zhe)达成協(xie)議(yi)，削(xue)減(jian)约15亿美元債(zhai)務(wu)並(bing)延(yan)长部(bu)分(fen)债券到期日，以保(bao)留(liu)现金。自(zi)2021年上市以來(lai)，WeWork一直(zhi)在努(nu)力(li)實(shi)现季度盈(ying)利(li)。

被(bei)諷(feng)刺(ci)为软银養(yang)大(da)的巨嬰(ying)

WeWork成立于2010年，与新(xin)概(gai)念(nian)“共享办公”一同成长起(qi)来。其商(shang)業(ye)模(mo)式(shi)是(shi)长期租(zu)賃(lin)办公空(kong)间，并将其拆(chai)分成多(duo)个短租合约轉(zhuan)租給(gei)其他(ta)公司。

2019年1月，WeWork估值达470亿美元，被認(ren)为是繼(ji)Uber之(zhi)後(hou)的美股第二(er)大IPO。软银曾计劃(hua)以160亿美元的价格(ge)收購(gou)WeWork多數(shu)股份(fen)，但(dan)软银願(yuan)景(jing)基金重要(yao)投资者們(men)對(dui)这一交易持(chi)回(hui)避(bi)態(tai)度，不愿當(dang)冤(yuan)大头。

其中，由(you)政(zheng)府(fu)支持的沙(sha)特(te)阿(e)拉(la)伯(bo)和(he)迪(di)拜(bai)基金告知软银高管(guan)，他们对于软银要收购面(mian)臨(lin)亏损的WeWork多数股權(quan)交易表示擔(dan)憂(you)，最(zui)終(zhong)这一交易失敗(bai)。

WeWork在嘗(chang)試(shi)首(shou)次(ci)上市发行(xing)中，非常(chang)不順(shun)利。WeWork很(hen)多問(wen)題(ti)被曝(pu)光(guang)，包括諾(nuo)依(yi)曼(man)靠(kao)WeWork牟(mou)利。比如(ru)，诺依曼是許(xu)多房(fang)地(di)產(chan)的业主(zhu)，他的公司則(ze)是租戶(hu)。诺依曼還(hai)将“We”商标賣(mai)给WeWork，獲(huo)利590万美元。

诺依曼还利用(yong)自己(ji)的股票(piao)作(zuo)为抵(di)押(ya)品(pin)，從(cong)摩(mo)根(gen)大通等(deng)债主手(shou)中借(jie)入(ru)约3.8亿美元。诺依曼的妻(qi)子(zi)麗(li)貝(bei)卡(ka)(Rebekah)还是公司的首席(xi)品牌(pai)和影(ying)響(xiang)力官(guan)，一度是公司CEO接(jie)班(ban)人(ren)。

在WeWork的招(zhao)股書(shu)中，公司做(zuo)出新的规定(ding)，若(ruo)诺依曼去(qu)世(shi)，将丽贝卡(Rebekah)从接班人中移(yi)除(chu)，新的CEO由董(dong)事(shi)会決(jue)定。

诺依曼还被曝出曾计划讓(rang)自己的兒(er)子、孫(sun)子未(wei)来继续掌(zhang)控(kong)这家(jia)公司。诺依曼曾說(shuo)，雖(sui)然(ran)他和妻子丽贝卡·诺依曼共有的五(wu)个孩(hai)子“不必(bi)管理(li)公司”，但他们“必須(xu)保持公司的道(dao)德(de)指(zhi)南(nan)針(zhen)”。

隨(sui)着WeWork上市失败，金主爸(ba)爸软银当时再(zai)出手。

在2019年的救(jiu)助(zhu)协议中，软银承(cheng)诺向(xiang)WeWork提(ti)供(gong)50亿美元新融(rong)资，及(ji)向现有WeWork股東(dong)发起至多30亿美元的收购要约。此(ci)外(wai)，软银将加(jia)速(su)兌(dui)现15亿美元股权投资承诺，为WeWork提供了大量(liang)的流(liu)動(dong)资金，以幫(bang)助其執(zhi)行业务规划，加快(kuai)邁(mai)向自由现金流转正和盈利的目(mu)标。

在完(wan)成交易后，软银将获得(de)WeWork经過(guo)稀(xi)釋(shi)的80%股权。由于软银将不会在任(ren)何(he)股东大会或(huo)董事会会议上擁(yong)有多数表决权，且(qie)不会直接控制(zhi)该公司，WeWork不会成为软银的子公司，而(er)是继续成为软银的合作夥(huo)伴(ban)。

此次交易中，软银原(yuan)计划的30亿美元中有将近(jin)三(san)分之一将落(luo)入诺依曼手中。此外，诺依曼还将获得约1.85亿美元的咨(zi)詢(xun)服(fu)务費(fei)和5亿美元的信(xin)貸(dai)額(e)度以及任命(ming)兩(liang)名(ming)董事成員(yuan)的权利。作为交換(huan)，诺依曼辭(ci)去董事长一職(zhi)。

但软银慷(kang)慨(kai)的離(li)职提议激(ji)怒(nu)WeWork的许多员工(gong)，尤(you)其是几周(zhou)后WeWork解(jie)雇(gu)数千(qian)名员工时。

2020年，全(quan)球(qiu)受(shou)疫(yi)情(qing)影响，聯(lian)合办公市場(chang)備(bei)受打(da)擊(ji)。

2020年4月，软银撤(che)回了对WeWork的收购要约，理由是，雙(shuang)方(fang)在2019年10月达成协议后，出现了新的重大刑(xing)事和民(min)事调查(zha)，软银还提到各(ge)國(guo)为控制冠(guan)狀(zhuang)病(bing)毒(du)疫情而实施(shi)的限(xian)制措(cuo)施，这些(xie)措施正在影响WeWork的运营。

软银撤回30亿美元的股票收购计划，导致WeWork其他股东损失惨重，其中，诺依曼将损失向软银出售(shou)自己持有的9.7亿美元股份的機(ji)会，其个人身(shen)价在一年时间縮(suo)水(shui)了97%。被软银一手养大的“巨婴”WeWork，还对软银发起了攻(gong)击，上演(yan)了现实版(ban)的農(nong)夫(fu)与蛇(she)的故(gu)事。

孙正義(yi)损失超(chao)百(bai)亿美元

直到2021年2月，软银和诺伊(yi)曼才(cai)达成和解。根據(ju)协议，诺伊曼将放(fang)棄(qi)在他帮助創(chuang)建的这家共同工作公司的董事会中任职一年，同时向软银出售价值约4.8亿美元的WeWork股权。此外，软银将向诺伊曼支付(fu)5000万美元以支付律(lv)師(shi)费，并向诺伊曼支付另(ling)外5000万美元，作为他此前承诺的非競(jing)爭(zheng)性(xing)费用一部分，并将诺伊曼欠(qian)下日本(ben)投资者的4.3亿美元贷款(kuan)延期5年。

诺伊曼可(ke)以要求(qiu)以觀(guan)察(cha)员的身份返(fan)回董事会，也(ye)可以指定一个人代(dai)替(ti)他，但这两个請(qing)求都(dou)需(xu)要软银的批(pi)准。

2021年10月，WeWork通过与空白(bai)支票公司BowX Acquisition Corp合并的方式上市，包括债务在內(nei)，这筆(bi)交易为WeWork估值约90亿美元。

这項(xiang)交易为WeWork提供约13亿美元的现金。

其中，这项交易以BowX的4.83亿美元现金提供资金，此外包括Insight Partners牽(qian)头的以每(mei)股10美元的价格全面承诺的8亿美元私(si)募(mu)投资，由喜(xi)达屋(wu)资本集(ji)團(tuan)，富(fu)达管理与研(yan)究(jiu)公司有限責(ze)任公司，Centaurus Capital管理的资金，以及由贝萊(lai)德管理的资金和帳(zhang)户。

交易完成后，新公司资产負(fu)债表上有大约19亿美元的现金，總(zong)流动性为24亿美元，其中包括5.5亿美元的高級(ji)有担保票据融资由软银集团提供。

截至2023年3月20日，软银旗(qi)下SBGA拥有48.9%的A類(lei)股，旗下SBIA UK有12.7%的A类股，Wework创始(shi)人Adam Neumann持有8.8%的A类股，及99.8%的B类股，FMR LLC有9.1%的A类股。

孙正义前后为Wework投入超过上百亿美元，这笔投资至少(shao)给软银帶(dai)来的损失超过百亿美元，可謂(wei)是孙正义的滑(hua)鐵(tie)盧(lu)。

2022年以来，随着全球科(ke)技(ji)股暴(bao)跌(die)与日元貶(bian)值，愿景基金投资收益(yi)惡(e)化(hua)，尤其是投Wework、加密(mi)初(chu)创公司FTX等企(qi)业遭(zao)遇(yu)滑铁卢，软银在錄(lu)得公司成立以来最大幅(fu)度單(dan)季亏损后，流动性訴(su)求高漲(zhang)，開(kai)始大规模出售旗下各类资产。

软银越(yue)来越多地利用预付遠(yuan)期合约这種(zhong)衍(yan)生(sheng)品来籌(chou)集可立即支付的现金。这些合约不等于正式出售股票，因为它(ta)保留了以后回购股票的選(xuan)擇(ze)权。但软银此前曾提前結(jie)算过这种合约，放弃了保留这些股份的选择权。

2022年，为滿(man)足(zu)流动性需求，软银集团出售9%的阿裏(li)股票。2023年2月，阿里发布公告稱(cheng)，软银持有的阿里股份已低(di)于提名该公司董事所需的15%門(men)檻(kan)，从而失去了阿里董事会席位(wei)。

近期，美国证券交易委(wei)员会的監(jian)管申(shen)报文(wen)件(jian)显示，软银已通过预付远期合约出售价值约72亿美元(约495亿元)的阿里股票，这将导致软银在阿里的持股最终降至只(zhi)剩(sheng)3.8%。而软银曾持有阿里巴(ba)巴超过30%的股权，是软银创始人孙正义最引(yin)以为豪(hao)的投资案(an)例(li)。

软银正尋(xun)求从一系(xi)列(lie)失败的投资和前所未有的损失中恢复。

软银称，“我(wo)们正通过融资来增加手头流动性，从而鞏(gong)固(gu)我们的財(cai)务穩(wen)定性”。目前，孙正义还就(jiu)Arm的上市计划达成初步(bu)协议，Arm的IPO最早(zao)将在2023年秋(qiu)季发生，并计划于美国上市。

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