美国购物季消费初显疲态

自11月25日，美国的传统节假日购物季拉开帷幕。不过，根据标普全球市场情报的数据，预计今年美国节假日购物季剔除了通货膨胀因素后的零售总额将下降1.2%。

美国个人消费者的消费能力出现疲态的主要原因是通货膨胀维持在高位，导致物价持续上涨，而美国家庭的债务水平却持续升高。根据纽约联储的数据，今年第三季度美国家庭债务增加了3510亿美元，其中信用卡债务余额同比去年同期增长15%，创下20年来的最高增速。

众所周知，消费支撑了美国经济增长的70%。美国经济的繁荣有赖于消费者的旺盛消费力。然而，今年以来物价持续攀升，叠加收入增长的放缓，抑制了消费的增长。这势必将导致美国经济增长的乏力。美国经济在第一、二季度连续出现了环比负增长，这正是经济增长放缓的表现。

虽然在第三季度，美国经济环比增长恢复为正，但是众多经济学家对于美国经济是否能够维持这样的正增长表示怀疑。笔者认为，由于美国经济通货膨胀率未来一段时间内仍然将维持在高位，导致美联储收紧货币政策的时间将拉长，从而对经济带来持续的负面影响，因此明年美国经济陷入衰退将是大概率事件。经济陷入衰退将抑制作为美国经济的重要支柱的消费，从而进一步抑制经济的复苏，形成恶性循环。

笔者认为，美国经济未来将面对的衰退将是一个漫长的过程，时间长度很可能将超过其历史上的历次衰退，这将加速美国经济从全球总量第一的滑落。

JerryZang

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