阿迪达斯创造力广告片

donghuashizishipinsuishikan，shengdongyouqurongyilaoji；quanxinjiemian，genghaotiyan，dainitiyanbuyiyangdeliangshangongjiaoche。quanxindetiaozhan，jingxinshejideguanka，dengnilaitiaozhan，taquTOUCHyou5000wanyonghugongtongshiyong！ganzhirenwenmeixue，wanyichangshishangyishupati！zhinengyouhuaqiangdayouxixitong，wanmeiganshoubuyiyangdefangxueduizhantiyan；【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】中(zhong)遊(you)制(zhi)造(zao)業(ye)盈(ying)利(li)穩(wen)健(jian)，電(dian)廠(chang)日(ri)耗(hao)保(bao)持(chi)高(gao)位(wei)——行(xing)业景(jing)氣(qi)觀(guan)察(cha)（0828）

7月(yue)工(gong)业企(qi)业盈利出(chu)現(xian)小(xiao)幅(fu)反(fan)彈(dan)，而(er)庫(ku)存(cun)依(yi)然(ran)處(chu)於(yu)探(tan)底(di)中；資(zi)源(yuan)品(pin)盈利跌(die)幅略有(you)擴(kuo)大(da)，可(ke)選(xuan)消(xiao)費(fei)、TMT設(she)備(bei)制造等(deng)行业的(de)利潤(run)跌幅出现收(shou)窄(zhai)。北(bei)美(mei)半(ban)導(dao)體(ti)设备出貨(huo)額(e)延(yan)續(xu)修(xiu)復(fu)，挖(wa)掘(jue)機(ji)銷(xiao)量(liang)同(tong)比(bi)出现回(hui)暖(nuan)，數(shu)控(kong)机床(chuang)進(jin)口(kou)数量跌幅收窄。

? 【本(ben)周(zhou)關(guan)註(zhu)】7月工业企业盈利和(he)收入(ru)增(zeng)長(chang)均(jun)出现小幅反弹，略超(chao)出市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)。工业企业運(yun)行效(xiao)益(yi)提(ti)升(sheng)與(yu)之(zhi)前(qian)公(gong)布(bu)的7月工业增加(jia)值(zhi)、PPI等数據(ju)繼(ji)续下(xia)行存在(zai)壹(yi)定(ding)的背(bei)離(li)。工业企业库存依然处于向(xiang)下探底的過(guo)程(cheng)中，1-7月產(chan)成(cheng)品库存累(lei)計(ji)同比增速(su)已(yi)經(jing)回落(luo)至(zhi)2.3%，參(can)考(kao)基(ji)欽(qin)周期以(yi)及(ji)歷(li)次(ci)库存底部(bu)，工业企业可能(neng)將(jiang)持续主(zhu)動(dong)去(qu)库存。资源品盈利跌幅略有扩大，可选消费、TMT设备制造等行业的利润跌幅出现收窄，中游制造（电气机械(xie)）、必(bi)选消费和公用(yong)事(shi)业的利润絕(jue)對(dui)增速保持高位。

?【信(xin)息(xi)技(ji)術(shu)产业】7月4G移(yi)动互(hu)聯(lian)網(wang)接(jie)入流(liu)量翻(fan)倍(bei)增长；电信业務(wu)收入飽(bao)和，移动通(tong)信业务收入跌幅持续加深(shen)，固(gu)定通信业务收入增速維(wei)持下滑(hua)趨(qu)勢(shi)。上(shang)半年(nian)我(wo)國(guo)集(ji)成电路(lu)销售(shou)额同比增速小幅反弹，设计产业、制造貢(gong)獻(xian)較(jiao)大。7月我国集成电路出口金(jin)额增速明(ming)顯(xian)反弹，进口金额持续回落，貿(mao)易(yi)逆(ni)差(cha)同比持续下滑。7月北美半导体设备制造商出货额持续改(gai)善(shan)。

?【中游制造】7月挖掘机销量明显反弹，数控机床进口数量、进口金额跌幅明显收窄。新(xin)能源汽(qi)車(che)中上游产品中，电解(jie)液(ye)溶(rong)劑(ji)DMC價(jia)格(ge)和正(zheng)極(ji)材(cai)料(liao)电解鎳(nie)价格持续上漲(zhang)，鋰(li)材料氫(qing)氧(yang)化(hua)锂价格与上周持平(ping)，鈷(gu)材料价格延续上行趋势。光(guang)伏(fu)行业价格指(zhi)数与上周持平，矽(gui)料价格持续下滑，硅片(pian)价格稳定，多(duo)晶(jing)电池(chi)片价格回落，組(zu)件(jian)价格持续下行。航(hang)运指数延续上行態(tai)势。CCFI微(wei)涨，CCBFI持续上升，BDI明显上行，BDTI上涨。

?【消费需(xu)求(qiu)】自(zi)繁(fan)自養(yang)、外(wai)購(gou)仔(zai)豬(zhu)生(sheng)猪养殖(zhi)利润持续上行，猪糧(liang)比价和仔猪价格持续上行。肉(rou)雞(ji)养殖方(fang)面(mian)，肉鸡苗(miao)价格下行，鸡肉平均价微涨。蔬(shu)菜(cai)价格指数回落，棉(mian)花(hua)、玉(yu)米(mi)期货結(jie)算(suan)价格下行。白(bai)酒(jiu)价格指数回調(tiao)，生鮮(xian)乳(ru)价格上行。本周电影(ying)票(piao)房(fang)收入、观影人(ren)次回暖。

?【资源品】浮(fu)法(fa)玻(bo)璃(li)价格持续上行，浮法玻璃開(kai)工率(lv)较上周小幅提升，全(quan)国水(shui)泥(ni)平均价格微涨。工业金屬(shu)价格涨跌互现。銅(tong)、鋁(lv)、錫(xi)和钴价格有所(suo)回落，鋅(xin)、镍和鉛(qian)价格上涨。貴(gui)金属方面，黃(huang)金和白銀(yin)价格明显上涨。稀(xi)土(tu)綜(zong)合(he)价格指数延续回落，大多数稀土产品价格指数下滑。鋼(gang)材价格小幅回落，主钢材库存減(jian)少(shao)。电厂煤(mei)炭(tan)日耗量回升，动力(li)煤价格止(zhi)跌反弹。原(yuan)油(you)价格下跌，主要(yao)系(xi)中美贸易摩(mo)擦(ca)，石(shi)油需求前景的擔(dan)憂(you)始(shi)終(zhong)縈(ying)繞(rao)市场。化工品价格涨跌互现，硫(liu)酸(suan)、鈦(tai)白粉(fen)、甲(jia)醇(chun)、聚(ju)乙(yi)烯(xi)、聚丙(bing)烯、PVC和聚酯(zhi)切(qie)片价格下跌，醋(cu)酸、純(chun)苯(ben)、二(er)甲苯、辛(xin)醇、DOP、天(tian)然橡(xiang)膠(jiao)和燃(ran)料油价格上调；PTA价格不(bu)變(bian)。

?【金融(rong)地(di)产】货幣(bi)凈(jing)回籠(long)，美元(yuan)兌(dui)人民(min)币匯(hui)率延续上涨。货币市场本周恢(hui)复净回笼格局(ju)，美元兑人民币汇率上涨延续三(san)周，理(li)財(cai)产品年收益率整(zheng)体持续下跌。A股(gu)成交(jiao)额換(huan)手(shou)率持续提升，期限(xian)利差信用利差整体下跌。A股日成交额和换手率持续提升，兩(liang)融余(yu)额延续上涨，而期限利差和信用利差整体小幅下跌。7月保險(xian)公司(si)保费收入和保單(dan)数增幅下滑。土地成交溢(yi)价率成交数大幅下滑，商品房成交同比上升。100大中城(cheng)市土地成交溢价率和成交数下滑明显，30大中城市商品房成交面積(ji)有所反弹。

風(feng)险提示(shi)：产业扶(fu)持力度(du)不及预期，宏(hong)观经濟(ji)波(bo)动

目(mu)錄(lu)

01

本周行业景气度核(he)心(xin)变化總(zong)覽(lan)

1、工业企业：中游制造、必选消费、公用事业盈利韌(ren)性(xing)強(qiang)

7月工业企业盈利和收入增长均出现小幅反弹，略超出市场预期；1-7月工业企业營(ying)业收入累计同比增速反弹至4.9%，利润总额累计同比增速反弹至-1.7%，降(jiang)幅相(xiang)比1-6月收窄0.7個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)，7月利润总额同比實(shi)现正增长。工业企业运行效益提升与之前公布的7月工业增加值、PPI等数据继续下行存在一定的背离；国家(jia)統(tong)计局有提到(dao)统计口徑(jing)调整、執(zhi)法增强、剔(ti)除(chu)重(zhong)复数据等因(yin)素(su)影響(xiang)。

工业企业库存依然处于向下探底的过程中，1-7月产成品库存累计同比增速已经回落至2.3%，参考基钦周期以及历次库存底部，工业企业可能将持续主动去库存。与此(ci)同時(shi)，企业的負(fu)債(zhai)同比出现一定的放(fang)緩(huan)，资产负债率小幅回落至56.8%。

资源品盈利跌幅略有扩大，可选消费、TMT等行业的利润跌幅出现收窄，中游制造、必选消费和公用事业的利润绝对增速保持高位。由(you)于黑(hei)色(se)金属礦(kuang)采(cai)选业及冶(ye)煉(lian)加工行业的拖(tuo)累，上游资源品的盈利跌幅出现进一步(bu)扩大；在房地产和基建(jian)投(tou)资相对受(shou)限的情(qing)況(kuang)下，上游资源品的生产积极性受到壓(ya)制，因此相應(ying)企业的盈利不容(rong)樂(le)观。1-7月中游制造业累计盈利增速為(wei)12.6%，相比1-6月收窄了(le)0.2个百分点，專(zhuan)用设备和鐵(tie)路船(chuan)舶(bo)等运輸(shu)设备制造的盈利增长乏(fa)力，电气机械及器(qi)材制造等保持良(liang)好(hao)的增势。必选消费的盈利表(biao)现依然遠(yuan)好于可选消费的表现，1-7月累计盈利增速分別(bie)为11.0%和-15.0%，可选消费跌幅略有收窄主要是(shi)受到汽车制造业的驅(qu)动，其(qi)他(ta)行业的盈利未(wei)出现明显的变化。计算机、通信和其他电子(zi)设备制造业的利润增速跌幅也(ye)收窄至-6.3%；公用事业利润总额累计同比增速小幅回暖至10.6%。

2、行业景气度核心变化总览

02

信息技术产业

1、2019H1集成电路销售额增速反弹

上半年我国集成电路销售额同比增速小幅反弹。根(gen)据中国半导体行业協(xie)會(hui)统计数据，2019Q1-Q2我国集成电路销售额累计同比增长11.8%，增幅较上个季(ji)度扩大1.3个百分点。從(cong)产业鏈(lian)細(xi)分領(ling)域(yu)來(lai)看(kan)，设计产业、制造贡献较大，集成电路设计销售额累计同比增长18.3%，增速比2019Q1扩大2个百分点；集成电路制造销售额累计同比增长11.9%，同比增速扩大1.7个百分点；集成电路測(ce)封(feng)销售额累计同比增长5.4%，较上个季度反弹0.3个百分点。

7月我国集成电路出口金额增速明显反弹，进口金额持续回落，贸易逆差同比持续下滑。根据海(hai)关总署(shu)统计数据，2019年7月，我国集成电路出口额達(da)92.38億(yi)美元，比去年同期增长31.72%，增速较上个月扩大18.6个百分点；集成电路进口金额为264.31亿美元，比去年同期减小7.17%。7月我国集成电路贸易逆差为171.91亿美元，同比回落19.88%。

2、 流量维持翻倍增长，电信业务收入饱和

7月4G移动电話(hua)用戶(hu)数增速小幅下滑。2019年7月，全国4G移动电话用户数为1244845萬(wan)户，较去年同期增长10.51%，增速较上个月回落0.43个百分点。

移动互联网接入流量翻倍增长。2019年1-7月，我国移动互联网接入流量累计值为6630000万GB，同比增长101.3%，增速较上个月收窄6个百分点。移动互联网接入月户均流量快(kuai)速增长。移动互联网接入月户均流量为8724.48MB，同比增长76%。手机上网流量占(zhan)移动互联网接入流量的比例(li)为99.6%，与上个月持平。

电信业务收入饱和，移动通信业务收入跌幅持续加深，固定通信业务收入增速维持下滑趋势。2019年1-7月，我国电信主营业务累计收入为7787亿元，同比小幅下滑0.15%。从细分结構(gou)上看，移动通信主营业务累计收入为5329亿元，累计同比减少4.1%，跌幅较上个月扩大0.1个百分点；固定通信主营业务业务累计收入为2458亿元，累计同比增长9.5%。

3、北美半导体设备出货额持续改善

臺(tai)积电等晶圓(yuan)制造龍(long)頭(tou)加速先(xian)进制程的量产，7月北美半导体设备制造商出货额持续改善。2019年7月，北美半导体设备制造商出货额为20.34亿美元，環(huan)比上个月增长1.07%，较去年同期减少14.5%，跌幅较上个月收窄3.9个百分点。

4、液晶电視(shi)面板(ban)价格持续下跌

面板厂商产能釋(shi)放，而下游面板需求持续疲(pi)弱(ruo)，供(gong)过于求导致(zhi)面案(an)价格持续下滑8月液晶电视面板价格持续下滑。2019年8月，55寸(cun)open cell液晶电视面板价格为106美元/片，环比上个月下跌10.92%，32寸open cell液晶电视面板价格为33美元/片，环比上个月下跌8.33%；43寸open cell液晶电视面板价格为75美元/片，环比上个月下跌2.6%。液晶显示器面板价格小幅波动。2019年8月，18.5寸LED液晶显示器面板价格为32.6美元，环比上个月下跌0.31%；21.5寸液晶显示器面板价格为41.7美元，环比上个月下滑0.71%。7寸平板电腦(nao)显示器价格連(lian)续10个月维持16.2美元。

在出货量方面，7月LCD电视面板出货量、LCD平板面板出货量跌幅收窄、LCD液晶显示器面板出货量跌幅扩大。2019年7月，LCD液晶电视面板出货量为2380万个，比去年同期下滑3.25%，跌幅较上个月收窄1.22个百分点；LCD平板电脑液晶显示器面板出货量为2340万个，同比减少0.85%，跌幅较上月有所减小；LCD液晶显示器面板出货量为1180万个，同比回落11.94%，跌幅较上个月扩大9.58个百分点。

5、DRAM价格持续回落、NAND flash价格震(zhen)蕩(dang)

本周DRAM价格持续回落，NAND flash小幅震荡。截(jie)至8月27日，4GB eTT DRAM价格为1.17美元，较上周下滑4.88%；4GB 1600MHz DRAM价格为1.64美元，环比上周下滑0.49%。截至8月27日，32GB NAND flash 价格为2.407美元，周跌0.58%；64GB NAND flash价格为2.473美元，周涨0.65%。

03

中游制造业

1、 挖掘机行业维持较高景气，数控机床进口反弹

在工程机械方面，7月挖掘机销量明显反弹。根据工程机械行业协会统计数据，2019年7月挖掘机销量为12346台，同比增长11%，同比增速明显高于6月的6.6%。挖掘机销量的反弹一方面是因为基建投资的提升，另(ling)一方面是由于挖掘机的换机需求增加。

在数控机床方面，数控机床进口数量、进口金额跌幅明显收窄。2019年7月，我国数控机床进口数量为986台，同比减少25.02%，跌幅较上个月收窄10.46个百分点，环比上个月增加173台。在进口金额方面，2019年7月，我国数控机床进口金额为29513.3万美元 ，去年同期减少2.98%，跌幅较上个月收窄21.6百分点。

2、新能源汽车：DMC价格持续上涨，钴价格延续上行态势

新能源汽车中上游产品中，电解液溶剂DMC价格和正极材料电解镍价格持续上涨，锂材料氢氧化锂价格与上周持平，钴材料价格延续上行。电解液方面，8月27日，电解液溶剂DMC价格持续上行，较上周上涨3.08%至6700元/噸(dun)，电解液溶質(zhi)六(liu)氟(fu)磷(lin)酸锂价格继续保持稳定。正极材料方面，8月27日，电解镍现货平均价延续上行态势，较上周上涨1.04%；电解錳(meng)市场平均价持续回落。锂原材料方面，8月27日，电池級(ji)碳(tan)酸锂现货价持续下滑，氢氧化锂价格止跌。钴材料方面，8月27日，钴粉、氧化钴和四(si)氧化三钴价格维持上涨趋势，分别周涨3.68%、6.87%和7.33%；电解钴现货平均价较上周微跌0.37%。

3、 光伏行业价格指数稳定，硅料和组件价格延续下行

光伏行业价格指数与上周持平。截至8月23日，光伏行业综合价格指数维持在34.63，保持上周同期水平。光伏产业链中，多晶硅、硅片、电池片和组件价格指数均与上周持平。

硅料价格持续下滑，硅片价格稳定，多晶电池片价格回落，组件价格延续下行。硅料方面，截至8月23日，国产多晶硅料和进口多晶硅料价格延续下滑。硅片方面，8月20日，8寸单晶硅片主流厂商出厂均价继续保持稳定；多晶硅片主流厂商出厂均价与上周持平。电池片方面，8月23日156多晶电池片现货价较上周下跌0.83%至0.120美元/瓦(wa)；8月27日156单晶硅电池片国內(nei)主流厂商均价维持在0.865元/瓦。组件方面，8月21日，晶硅光伏组件和薄(bo)膜(mo)光伏组件价格分别周跌0.49%和0.41%。

4、CCBFI持续上涨，BDI明显上行

航运指数延续上行态势。8月23日，中国出口集裝(zhuang)箱(xiang)运价综合指数CCFI为833.56，环比微涨0.41%；中国沿(yan)海散(san)货运价综合指数CCBFI報(bao)1069.89，环比上周上涨4.77%。截至8月28日，波羅(luo)的海幹(gan)散货指数BDI较上周明显上涨7.48%至2213；8月23日，原油运输指数BDTI为662，周环比上升2.00%。

04

消费需求景气观察

1、白酒价格指数回调，生鲜乳价格上行

白酒价格指数回调、生鲜乳价格上行。根据一號(hao)店(dian)多種(zhong)白酒终端(duan)单价，最(zui)新数据显示，白酒价格指数为1088.8，环比下调2.25%。截止8月14日，生鲜乳价格周环比上调0.6%至3.64元/千(qian)克(ke)。

2、生猪板塊(kuai)维持较高景气，鸡肉平均价微涨

在生猪养殖利润方面，自繁自养、外购仔猪生猪养殖利润持续上行。截至8月23日，自繁自养生猪养殖利润为1212.68元/头，较上周上涨28.43%；外购仔猪生猪养殖利润为962.44元/头，较上周上涨40.78%。在养殖成本方面，猪粮比价和仔猪价格持续上行。截至8月23日，22个省(sheng)市猪粮比价为12.22元/千克，较上周上涨8.43%；22个省市仔猪价格为62.07元/千克，较上周上涨1.69%。在猪肉销售价格方面，生猪销售价格与猪肉价格持续上涨。8月23日，22个省市猪肉平均价格为32.99元/千克，较上周上涨5.6%；22个省市生猪平均价格为24.68元/千克，较上周上涨7.35%。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，鸡肉平均价微涨。截至8月23日，主产區(qu)肉鸡苗平均价格为7.00元/羽(yu),较上周下跌3.18%；截止8月20日，36个城市鸡肉平均零(ling)售价格为12.48元/500克，较上周上涨0.65%。

蔬菜价格指数回落，棉花、玉米期货结算价格下行。8月26日，中国壽(shou)光蔬菜价格指数为111.35，较上周下跌9.08%；截至8月27日，棉花期货结算价格为57.92美分/磅(bang)，较上周下跌2.06%；玉米期货结算价格为366.25美分/蒲(pu)式(shi)耳(er)，较上周微跌0.68%。

3、电影票房收入、观影人次回暖

本周电影票房收入、观影人次回暖。截至8月25日，电影票房當(dang)周收入为14.61亿元，环比上周上调5%，观影人次为4147万人次，周环比上调5.01%；当周电影放映(ying)场次为256.94万次，环比上周下调3.37%。

05

资源品高頻(pin)跟(gen)蹤(zong)

1、钢材价格下行，主钢材库存继续减少

钢材价格小幅回落，主钢材库存减少。价格方面，截至8月27日，钢坯(pi)、螺(luo)紋(wen)钢价格均有所回落，钢坯周跌3.5%报3312元/吨，螺纹钢周跌1.44%报3755元/吨。产能方面，唐(tang)山(shan)高爐(lu)开工率和唐山钢厂产能利用率相对上周呈(cheng)现出不同程度下滑，全国高炉开工率有所上调。库存方面，截至8月23日，主要钢材库存存量为1277.81万吨，周环比减少0.83%。截至8月23日，国内铁矿石港(gang)口库存量11997万吨，环比上调3.3个点；截止8月23日，唐山钢坯库存为为35.91万吨，上调23.15%。

2、 电厂煤炭日耗量回升，动力煤价格止跌反弹

电厂煤炭日耗量回升、库存回落，动力煤价格微涨。截至8月27日，秦(qin)皇(huang)島(dao)山西(xi)優(you)混(hun)动力煤价环比上周涨0.84%，收于579.00元/吨，主要系前期市场煤价持续回落刺(ci)激(ji)部分采购需求，导致周市场煤价格小幅反弹；焦(jiao)炭和焦煤的期货价格小幅下行。供給(gei)方面，电厂煤炭库存回落，截至8月28日，全国六大發(fa)电集團(tuan)煤炭库存达1640.64万吨，环比上周下滑0.62%。六大发电集团煤炭库存可用天数为21.21天，与上周相比减少1.3%。六大发电集团日均耗煤量为77.36万吨，与上周相比上调5.48%。

3、玻璃价格持续上行，水泥价格微涨

浮法玻璃价格持续上行。截至8月27日，全国主要城市浮法玻璃现货均价为1545.45元/吨，环比上周上涨0.26%。截至8月23日，浮法玻璃开工率为63.10%，较上周小幅提升。浮法玻璃生产線(xian)存货为3840万重量箱，较上周减少1.61%；白玻璃库存为3448万重量箱，较上周减少1.85%；彩(cai)玻璃库存为296万重量箱，库存与上周持平。

全国水泥平均价格微涨。截至8月23日，全国水泥均价为437元/吨，较上周同期微涨0.23%。華(hua)東(dong)和东北地区水泥价格较上周分别上涨0.45%和0.35%，华北和中南(nan)地区价格分别周跌0.45%和0.69%，西南和西北地区价格与上周持平。

4、 原油价格下跌，化工品价格涨跌互现

本周Brent原油价格下跌1.7%，WTI原油价格下跌2.5%。8月27日Brent原油价格为58.56美元/桶(tong)，WTI原油价格为54.93美元/桶，美国商品油库存较上周减少0.62%，月同比减少1.63%。中国在关稅(shui)問(wen)題(ti)方面提出明確(que)的反制措(cuo)施(shi)，且(qie)市场预期中美两国在贸易摩擦问题上難(nan)以进一步达成共(gong)識(shi)，石油需求前景的担忧始终萦绕市场。

本周化工品价格涨跌互现。截至8月20日，硫酸价格为210.7元/吨，较8月10日下跌6.4%。钛白粉价格微跌0.3%；醋酸价格上涨7.7%至3470.0元/吨，月涨幅达15.1%。大部分有机化工原料价格上行，甲醇价格周环比下调0.1%，PTA价格不变，纯苯价格周涨1.9%，辛醇价格周涨2.5%，二甲苯价格本周涨幅达2%。塑(su)料原料和产品方面，聚乙烯、聚丙烯价格、PVC和聚酯切片价格下跌；DOP价格上调2%。天然橡胶价格上调1.1%；本周燃料油价格上调0.4%，瀝(li)青(qing)价格下跌3%。

部分维生素产品价格下跌。维生素A价格较上周下跌1.35%；维生素D3价格较上周下跌10.64%；维生素E价格下跌1.01%；泛(fan)酸鈣(gai)、维生素B2价格较上周持平。

5、 工业金属价格涨跌互现，贵金属价格明显上行

工业金属价格涨跌互现。铜、铝、锡和钴价格有所回落，锌、镍和铅价格上涨。截至8月27日，铜和铝价格较上周分别小幅下行0.60%和0.76%，锡价格周跌0.56%至132000元/吨。钴价格出现回落，较上周下跌1.31%。库存方面，锡库存明显增加，铝、锌和铅库存有所减少。截至8月27日，锡库存较上周明显增加6.97%，铜和镍库存分别周涨1.17%和0.53%，铝、锌和铅价格有所减少。

贵金属方面，黄金和白银价格明显上涨。截至8月27日，COMEX黄金价格收于1552.40美元/盎(ang)司，较上周上涨2.31%；倫(lun)敦(dun)黄金现货价格收于1532.95美元/盎司，较上周上涨1.89%。COMEX白银寬(kuan)幅上涨6.77%，收于18.31美元/盎司；伦敦白银现货较上周上行4.73%至17.73美元/盎司。

本周稀土综合价格指数延续回落，大多数稀土产品价格指数下滑。截至8月27日，稀土综合价格指数较上周下跌0.23%，氧化銪(you)和氧化鈥(huo)价格指数环比上周分别下跌5.86%和3.54%。

06

金融地产行业

1、货币净回笼，理财产品收益率持续下跌

货币净回笼，美元兑人民币汇率延续上涨。8月27日，隔(ge)夜(ye)/1周SHIBOR较上周上升，2周SHIBOR较上周下跌5bps，而1天/14天银行間(jian)同业拆(chai)借(jie)利率周上升，7天银行同业拆解利率則(ze)较上周下跌7bps，受上周改革(ge)後(hou)首(shou)次LPR发布影响明显。上周公开市场货币投放2700亿元，货币回笼3000亿元，货币净回笼300亿元，本周再(zai)次重回8月货币回笼的格局；美元兑人民币汇率中间价7.0835，较上周收盤(pan)价7.0433大幅上升0.0402，汇率上涨延续三周。

理财产品预期年收益率整体持续下跌。除卻(que)1个月理财收益率较上周小幅上升外，1周/1个月/6个月理财产品收益率较上个月下跌，其中1个月/6个月理财产品收益率下跌8bps/7bps，上周上海银保監(jian)会单日发出11項(xiang)行政(zheng)处罰(fa)，嚴(yan)监管(guan)令(ling)银行业持续承(cheng)压。

2、A股成交额换手率持续提升，期限利差信用利差整体下跌

A股日成交额和换手率持续提升，两融余额延续上涨。8月27日，A股日总成交金额549,781百万元，周同比上升6.74%，A股日换手率回升0.60%，而滬(hu)深两市两融余额本周上升至9215.99亿元，较上周同期增加117.44亿元，市场熱(re)度受上周證(zheng)监会就(jiu)《上市公司分拆所属子公司境(jing)内上市試(shi)点若(ruo)干規(gui)定》公开征(zheng)求意(yi)見(jian)以及发布《科(ke)創(chuang)板上市公司重大资产重组特(te)别规定》等改革政策不斷(duan)落地而有所提升。

期限利差和信用利差整体小幅下跌。8月27日，国债到期收益率涨跌出现分化，6个月国债到期收益率较上周上升11bps，而3年国债到期收益率较上周下跌1bps。另一方面，期限利差和信用利差整体延续下跌，5年期限利差周下跌1bps，而1年/10年信用利差周下跌2bps/1bps。

3、7月保险公司保费收入和保单数增幅下滑

保险公司保费收入和保单数增幅下滑。1-7月保险公司累计保费收入达到280860亿元，同比增加13.85%,其中7月保费收入25490亿元，单月环比下跌30.79%；与此同时，1-7月保险公司累计保单数为230.68亿件，环比增加23.51%，其中7月保单数合计43.90亿件，单月环比增加3.30%，受银保监会傭(yong)金统一结算改革影响，银保渠(qu)道(dao)业务持续压縮(suo)。

4、土地成交溢价率成交数大幅下滑，商品房成交反弹

商品房成交面积小幅反弹，土地成交面积维持下滑趋势，100大中城市土地成交溢价率。本周30大城市商品房成交为327.85万平方米，比去年同期减少0.41%，但(dan)跌幅较上周收窄23.05个百分点；100大中城市土地成交面积为291.5万方面米，较上周减少311.82万平方米；上周100大中城市土地成交溢价率跌至4.43%，较上周溢价率8.82%下滑明显。

07

公用事业

1、天然气出厂价和期货价快速下跌，7月贸易逆差小幅上升

天然气出厂价和期货价本周急(ji)跌。8月27日，中国LNG天然气出厂价格全国指数下跌至3225元/吨，较上周下跌42元/吨；期货市场上，英(ying)国天然气期货收盘价大幅下跌至30.69便(bian)士(shi)/色姆(mu)，较上周收盘价下跌13.61便士/色姆，下滑趋势延续三周。

7月天然气进口金额上涨。7月中国LNG液化天然气进口金额212,288.30万美元，进口数量488万吨，月环比上升4.06%。近(jin)日发改委(wei)强调确保今(jin)东明春(chun)天然气供应或(huo)将令贸天然气进口进一步拉(la)闊(kuo)。

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