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催(cui)中国恒大還(hai)錢(qian)，成(cheng)了(le)全筑股份填(tian)補(bu)虧(kui)損(sun)的(de)重(zhong)要(yao)舉(ju)措(cuo)。

作(zuo)者(zhe) | 盧(lu)泳(yong)誌(zhi)

編(bian)輯(ji)丨(shu)高(gao)巖(yan)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)經(jing)

自(zi)從(cong)中国恒大（3333.HK）出(chu)險(xian)以(yi)来，作為(wei)地(di)產(chan)上下(xia)遊(you)企(qi)業(ye)的家(jia)装企业深(shen)受(shou)其(qi)苦(ku)，其中就(jiu)包(bao)括(kuo)全筑股份，而(er)最(zui)直(zhi)接(jie)的體(ti)現(xian)就是(shi)連(lian)續(xu)亏损。

10月(yue)30日(ri)，全筑股份（603030.SH）發(fa)布(bu)三(san)季(ji)度(du)业績(ji)公(gong)告(gao)稱(cheng)，2022年(nian)前(qian)三季度凈(jing)亏损7.1億(yi)元(yuan)，延(yan)续了去(qu)年以来的亏损狀(zhuang)態(tai)。

来源：全筑股份财報(bao)

數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，2022年1-9月，全筑股份實(shi)现營(ying)业收(shou)入(ru)13.92亿元，同(tong)比(bi)下降(jiang)57.55%；净利(li)潤(run)亏损約(yue)7.1亿元，亏损同比擴(kuo)大310.44%。

全筑股份表(biao)示，业绩變(bian)動(dong)主(zhu)要系(xi)受行(xing)业及(ji)第(di)壹(yi)大客(ke)戶(hu)影(ying)響(xiang)，业務(wu)縮(suo)減(jian)；公司(si)根(gen)据自身(shen)情(qing)況(kuang)選(xuan)擇(ze)性(xing)承(cheng)接业务；受疫(yi)情影响各(ge)地工(gong)程(cheng)推(tui)進(jin)受阻(zu)；讓(rang)利銷(xiao)售(shou)加(jia)快(kuai)資(zi)金(jin)回(hui)籠(long)。

諸(zhu)葛(ge)找(zhao)房(fang)数据研(yan)究(jiu)中心(xin)分(fen)析(xi)師(shi)梁(liang)楠(nan)分析指(zhi)出，为加強(qiang)销售，家装企业选择和(he)龙头房企捆(kun)綁(bang)合(he)作，一旦(dan)房企资金承壓(ya)，不(bu)能(neng)如(ru)期(qi)兌(dui)付(fu)商(shang)票(piao)或(huo)大額(e)應(ying)付賬(zhang)款(kuan)，與(yu)其合作的家装企业不能及時(shi)回款，就會(hui)出现业绩亏损的情况。

受地产所(suo)累(lei)连续亏损

2015年，全筑股份在(zai)上交(jiao)所掛(gua)牌(pai)，成为上海市(shi)装饰行业第一家滬(hu)市主板(ban)上市公司，经营业务包括住(zhu)宅(zhai)全装修(xiu)、公共(gong)建(jian)筑装饰、家装施(shi)工、設(she)計(ji)、家具(ju)和軟(ruan)装等(deng)。

上市後(hou)，全国多(duo)地全装修政(zheng)策(ce)相(xiang)繼(ji)出臺(tai)，借(jie)助(zhu)政策東(dong)風(feng)，全筑股份快速(su)发展(zhan)，业务遍(bian)布全国並(bing)拓(tuo)展到(dao)海外(wai)。

在此(ci)期間(jian)，其业绩一路(lu)上漲(zhang)。从收入表现看(kan)，全筑股份的营业收入从2015年的21.85亿元上涨至(zhi)2020年的54.24亿元。

身處(chu)地产产业鏈(lian)中的一環(huan)，全筑股份的发展自然(ran)離(li)不開(kai)与地产企业的合作。作为曾(zeng)经的龙头房企，中国恒大与全筑股份的合作頗(po)为頻(pin)繁(fan)。

2014年，在全筑股份的业绩中，中国恒大销售占(zhan)比達(da)44.58%。直到2021年上半(ban)年，中国恒大仍(reng)为全筑股份第一大客户。

不過(guo)，在2018年，因(yin)频繁交易(yi)往(wang)来，且(qie)交易大多以应收账款计入，全筑股份收到上海證(zheng)券(quan)交易所問(wen)詢(xun)函(han)要求(qiu)核(he)查(zha)是否(fou)与恒大有(you)關(guan)聯(lian)关系或其他(ta)利益(yi)安(an)排(pai)。

去年4月，中国恒大帶(dai)来的风险开始(shi)显现。當(dang)时，全筑股份陸(lu)续出现商票逾(yu)期無(wu)法(fa)兑付情形(xing)，为規(gui)避(bi)风险，公司开始暫(zan)停(ting)与中国恒大新(xin)簽(qian)合同。

截(jie)至2021年6月，全筑股份仍持(chi)有中国恒大逾期商票约1.1亿元，涉(she)及应收款項(xiang)25.25亿元。为追回债务，全筑股份於(yu)去年11月公开起(qi)訴(su)中国恒大及其相关成員(yuan)企业。

来源：Wind

受困(kun)于此，全筑股份业绩开始下行，并在2021年出现大额亏损。财报显示，2021年全筑股份净利润亏损12.93亿元。

這(zhe)種(zhong)亏损一直延续至今(jin)年。上半年，全筑股份净利润亏损6.52亿元，同比下滑(hua)274.29%；整(zheng)個(ge)前三季度，全筑股份净利润亏损进一步(bu)扩大至7.1亿元。

對(dui)于业绩亏损，全筑股份在半年报表示，净利润为負(fu)的主要原(yuan)因系进一步对恒大地产及其相关成员企业的各類(lei)应收款项，及尚(shang)未(wei)結(jie)算(suan)的存(cun)貨(huo)工程款计提(ti)减值(zhi)所致(zhi)。

全筑股份“追债”恒大

受累于中国恒大，全筑股份1亿元募(mu)集(ji)资金出现逾期。

今年5月，全筑股份公告称，用(yong)于暂时补充(chong)流(liu)动资金的1亿元募集资金尚未歸(gui)还至募集资金專(zhuan)户。截至归还资金前夕(xi)，全筑股份发布公告違(wei)约。

全筑股份解(jie)釋(shi)称，由(you)于公司客户恒大集團(tuan)出现流动性问題(ti)，導(dao)致公司持有恒大及其相关成员企业的各类应收款项回款受到影响，为公司营運(yun)资金带来了較(jiao)大压力(li)，公司资金流动性面(mian)臨(lin)重大挑(tiao)戰(zhan)。

来源：全筑股份公告

截至2021年底(di)，全筑股份对中国恒大的应收账款和合同资产金额为24.64亿元，应收票据金额为13.85亿元，尚未结算的存货工程款2.09亿元。2021年末(mo)，公司合计计提减值金额为8.56亿元。

进入2022年，全筑股份亏损进一步扩大，其主要原因系进一步对中国恒大及其相关成员企业的各类应收款项及尚未结算的存货工程款计提减值所致。

截至2022年6月30日，全筑股份对恒大的应收款项约为32.89亿元，计提减值金额为4.58亿元。2021年初(chu)至2022年年中，公司累计计提减值金额为13.13亿元。

另(ling)外，截至2022年6月14日，全筑股份及全筑装饰向(xiang)中国恒大发起的诉訟(song)案(an)件(jian)涉案金额總(zong)计6.09亿元。

来源：全筑股份公告

10月30日，全筑股份发布公告称，公司590起案件处于審(shen)理(li)階(jie)段(duan)，自前次(ci)披(pi)露(lu)的累计诉讼与仲(zhong)裁(cai)的公告至今，公司及控(kong)股子(zi)公司累计诉讼与仲裁新增(zeng)金额合计约2.81亿元。

面对投(tou)资者的提问：預(yu)计幾(ji)年內(nei)能解決(jue)恒大暴(bao)雷(lei)带来的问题？10月26日，全筑股份回应表示，目(mu)前正(zheng)在加大对恒大应收款项的催收力度，通(tong)过三方(fang)抵(di)账抵消(xiao)应付恒大款项、选取(qu)優(you)質(zhi)房源抵償(chang)、诉讼主張(zhang)优先(xian)受偿權(quan)、财产保(bao)全、与在建项目所在地政府(fu)溝(gou)通开展復(fu)工談(tan)判(pan)等多种方式(shi)并举来解决问题。

至于能否能獲(huo)得(de)恒大汽(qi)車(che)的部(bu)分股权作为賠(pei)偿，全筑股份表示，“取决于恒大债务还款计劃(hua)或重組(zu)计划。”

出售“核心资产”能否自救(jiu)？

踩(cai)雷中国恒大导致资金流动性承压，全筑股份决定(ding)出售旗(qi)下核心资产。

9月13日，全筑股份公告称，擬(ni)向叢(cong)中笑(xiao)出售控股子公司全筑建筑装饰工程有限(xian)公司（簡(jian)称：全筑装饰）81.5%股权，交易完(wan)成后，公司將(jiang)不再(zai)持有其股权。

本(ben)次交易方式为協(xie)議(yi)轉(zhuan)让，丛中笑以现金方式支(zhi)付全部交易对價(jia)。雖(sui)然交易价格(ge)尚未最終(zhong)確(que)定，但(dan)预计占上市公司相应财务数据的比例(li)将达到重大资产重组標(biao)準(zhun)。

全筑装饰成立(li)于2017年4月21日，由全筑股份持股81.5%，上海国盛(sheng)海通股权投资基(ji)金合夥(huo)企业（有限合伙）持股18.5%。

来源：Wind

据Wind显示，丛中笑为全筑股份第一屆(jie)至第四(si)届董(dong)事(shi)会董事，截至2021年三季度末，丛中笑持有全筑股份3.04%股份，为第四大股东。

作为最重要的子公司，全筑装饰2021年营收28.1亿元，占全筑股份营收的69.3%。今年上半年，在全筑股份9.6亿元的营收中，全筑装饰貢(gong)獻(xian)4.3亿元。

不过，由于全筑装饰主要承擔(dan)了全筑股份与中国恒大的业务来往，让其在经营风险方面首(shou)当其沖(chong)。全筑股份曾表示，自2021年以来，因公司第一大客户出现流动性问题，公装施工业务受到较大影响。

数据显示，2020年-2022年上半年，全筑装饰营收分別(bie)为43.33亿元、28.11亿元和4.31亿元，净利润分别为8163.12萬(wan)元、-9.8亿元和-5.07亿元。

全筑股份表示，全筑装饰面临著(zhe)业绩大额亏损、经营压力加大、资金流动性緊(jin)张的困境(jing)，并已(yi)出现净资产为负的财务状况，且目前未見(jian)改(gai)善(shan)跡(ji)象(xiang)。

不过，以全筑装饰的现状来看，交易仍然存在一定的风险。资料(liao)显示，全筑股份目前为失(shi)信(xin)被(bei)執(zhi)行人(ren)，若(ruo)全筑装饰的股权被凍(dong)结，則(ze)本次交易存在无法交割(ge)标的资产的风险。

来源：天(tian)眼(yan)查

值得一提的是，在此之(zhi)前，全筑装饰进行了一輪(lun)管(guan)理層(ceng)的轮換(huan)。8月24日，其法定代(dai)表人由陳(chen)文(wen)变更(geng)为周(zhou)愛(ai)兵(bing)。

与此同时，陈文退(tui)出董事長(chang)兼(jian)总经理職(zhi)务，王(wang)劍(jian)浩(hao)退出董事，朱(zhu)小(xiao)傑(jie)退出監(jian)事职务；另新增周爱兵任(ren)执行董事，计敏(min)雲(yun)任总经理，許(xu)波(bo)担任监事职务。

全筑股份表示，本次交易实施完成后，公司将实现全筑装饰的出表，降低(di)公司的经营压力，提升(sheng)公司的持续经营能力。未来公司将以剩(sheng)余(yu)业务为基礎(chu)，多渠(qu)道(dao)持续疏(shu)解和改善目前在经营、财务等方面面临的困境。

您(nin)覺(jiao)得全筑股份出售全筑装饰能順(shun)利完成嗎(ma)？中国恒大何(he)时才(cai)能还上欠(qian)的债？歡(huan)迎(ying)留(liu)言(yan)評(ping)論(lun)！返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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