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kegenjuzijixuqiudebutongjinxingtongxunluzhakan，linghuoshiyongzhinengshoujiwurenheguanggaodarao，wurenhexinxixielu，anxinpinganzhuanqianshoujiyanzhengzhuce，suoyigenganxingenganquanxuyaozijijinxingsududekongzhi，zaizhixianchujiasu，yudaoxiepodeshihoujiuyaojinshenxiaoxinyijianfenxiang。zhichijiangzuixihuandezhaopianfenxiangdaoshejiaowangluo；人(ren)民(min)幣(bi)兌(dui)美(mei)元(yuan)繼(ji)續(xu)走(zou)低(di)，外(wai)貿(mao)從(cong)業(ye)者(zhe)喜(xi)憂(you)參(can)半(ban)：像(xiang)撿(jian)到(dao)錢(qian)壹(yi)樣(yang)，但(dan)訂(ding)單(dan)少(shao)了(le)

人民币兑美元持(chi)续走低。

6月(yue)28日(ri)晚(wan)間(jian)，在(zai)岸(an)人民币跌(die)破(po)7.25關(guan)口(kou)，日內(nei)跌近(jin)400點(dian)；離(li)岸人民币跌破7.26关口，日内跌超(chao)400点，刷(shua)新(xin)逾(yu)半年(nian)低位(wei)。6月29日，人民币中(zhong)间價(jia)報(bao)7.2208，下(xia)調(tiao)107点，貶(bian)值(zhi)至(zhi)2022年11月10日以(yi)來(lai)最(zui)低。离岸人民币兑美元短(duan)線(xian)快(kuai)速(su)拉(la)升(sheng)报7.23，隨(sui)後(hou)下跌破7.25。

值得(de)註(zhu)意(yi)的(de)是(shi)，今(jin)年在岸和(he)离岸人民币兑美元匯(hui)率(lv)累(lei)計(ji)跌幅(fu)均(jun)已(yi)超過(guo)4.6%。

事(shi)實(shi)上(shang)，今年以来，人民币對(dui)美元汇率先(xian)漲(zhang)后跌。1月收(shou)復(fu)6.70关口后震(zhen)蕩(dang)回(hui)落(luo)，随后保(bao)持在6.8、6.9區(qu)间徘(pai)徊(huai)前(qian)行(xing)，但从5月至今出(chu)現(xian)了一波(bo)明(ming)顯(xian)跌勢(shi)，也(ye)使(shi)得人民币汇率再(zai)次(ci)落入(ru)7区间。

对於(yu)此(ci)次人民币“破7”，植(zhi)信(xin)投(tou)資(zi)首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)連(lian)平(ping)認(ren)為(wei)，這(zhe)主(zhu)要(yao)是由(you)中美兩(liang)國(guo)“截(jie)然(ran)相(xiang)反(fan)”的貨(huo)币政(zheng)策(ce)所(suo)引(yin)起(qi)，疊(die)加(jia)市(shi)場(chang)上对未(wei)来经济的增(zeng)長(chang)存(cun)在擔(dan)忧情(qing)緒(xu)，導(dao)致(zhi)人民币汇率短线贬值。

“但目(mu)前汇率波動(dong)仍(reng)屬(shu)合(he)理(li)範(fan)圍(wei)，跌幅尚(shang)未達(da)到去(qu)年極(ji)值，市场無(wu)需(xu)过度(du)恐(kong)慌(huang)。”连平進(jin)一步(bu)解(jie)釋(shi)道(dao)。

圖(tu)片(pian)来源(yuan)：图蟲(chong)創(chuang)意

出口利(li)好(hao)但依(yi)然承(cheng)壓(ya)

人民币兑美元汇率走低，对于从事了20年機(ji)械(xie)設(she)備(bei)出口的張(zhang)萍(ping)来講(jiang)，有(you)一種(zhong)“捡到钱的”喜悅(yue)，“出口的机械设备以美元結(jie)算(suan)，结算周(zhou)期(qi)长，人民币汇率的持续走低意味(wei)著(zhe)利潤(run)的平白(bai)增加。”

理論(lun)上，人民币贬值，短期看(kan)利好出口公(gong)司(si)，这意味着拿(na)到同(tong)样的外币，可(ke)兑成(cheng)的人民币更(geng)多(duo)了。

“人民币走低对于出口企(qi)业来讲肯(ken)定(ding)是好事情。”福(fu)州(zhou)一长期从事戶(hu)外運(yun)动品(pin)出口的企业負(fu)責(ze)人6月28日告(gao)訴(su)時(shi)代(dai)財(cai)经，但今年公司海(hai)外订单不(bu)及(ji)預(yu)期，積(ji)极参加的各(ge)類(lei)线下展(zhan)會(hui)其(qi)效(xiao)果(guo)也不如(ru)往(wang)年。

武(wu)漢(han)市蔡(cai)甸(dian)区商(shang)務(wu)局(ju)的相关工(gong)作(zuo)人員(yuan)也向(xiang)时代财经表(biao)示(shi)，今年以来，商务局积极鼓(gu)勵(li)区内外贸企业走出，现階(jie)段(duan)企业所獲(huo)订单數(shu)量(liang)仍在持续跟(gen)蹤(zong)統(tong)计中，但總(zong)體(ti)形(xing)势並(bing)不及预期。

根(gen)據(ju)中国海关总署(shu)6月7日公布(bu)的数据显示，今年5月份(fen)，我(wo)国进出口3.45萬(wan)億(yi)元，增长0.5%。其中，出口1.95万亿元，下降(jiang)0.8%；进口1.5万亿元，增长2.3%。以人民币计，这是今年出口增速自(zi)2月轉(zhuan)正(zheng)并持续回暖(nuan)以来，首次回落至负值。叠加人民币近期大(da)幅贬值的因(yin)素(su)，以美元计的出口降幅更加明显。

按(an)美元计价，5月份我国进出口5011.9亿美元，下降6.2%。其中，出口2835亿美元，下降7.5%；进口2176.9亿美元，下降4.5%；贸易(yi)順(shun)差(cha)658.1亿美元，收窄(zhai)16.1%。

对此，连平认为，世(shi)界(jie)各主要经济体的需求(qiu)仍處(chu)于收縮(suo)阶段，这对我国今年的出口也会造(zao)成不小(xiao)压力(li)。

“从贸易角(jiao)度看，货币贬值利好出口，主要集(ji)中在勞(lao)动密(mi)集性(xing)產(chan)品上，目前我国出口已度过了追(zhui)求数量的阶段，现阶段更多的是要推(tui)动结構(gou)的转型(xing)升級(ji)。”连平表示，出口方(fang)面(mian)的適(shi)當(dang)压力有利于推动出口产品由低端(duan)向中高(gao)端转型。

海关总署發(fa)布的数据显示，前5個(ge)月，我国一些(xie)高技(ji)術(shu)、高附(fu)加值的产品出口保持較(jiao)快增长。出口机電(dian)产品5.11万亿元，增长7%，占(zhan)出口总值的57.2%。其中，汽(qi)車(che)1190.5亿元，增长57.6%。

除(chu)了进出口外，本(ben)輪(lun)人民币汇率的持续走低還(hai)对我国金(jin)融(rong)资本产生(sheng)不小影(ying)響(xiang)。

“从外国投资者角度看来，为規(gui)避(bi)風(feng)險(xian)，必(bi)然会拋(pao)售(shou)资产。”连平指(zhi)出，人民币贬值，以人民币標(biao)价的资产价值也会同步下跌，股(gu)市首当其沖(chong)。

6月28日A股開(kai)盤(pan)探(tan)底(di)，并再次登(deng)上微(wei)博(bo)熱(re)搜(sou)。总体来看，今日滬(hu)深(shen)两市开盘继续震荡调整(zheng)，午(wu)后迎(ying)来小幅回升，超2800只(zhi)个股下跌，2100多只上涨。截至收盘，沪指收平报3189.38点，深成指跌0.47%，创业板(ban)指跌0.44%。6月29日，A股三(san)大股指小幅低开，两市超2600股下跌。

美聯(lian)儲(chu)加息(xi)进程(cheng)尚未结束(shu)

当地(di)时间6月28日，美联储主席鮑(bao)威(wei)爾(er)在葡(pu)萄(tao)牙(ya)辛(xin)特(te)拉舉(ju)行的歐(ou)洲(zhou)央(yang)行研(yan)討(tao)会上表示，预计会出现更多的緊(jin)缩力量。鲍威尔重(zhong)申(shen)，多数決(jue)策者预计今年將(jiang)再加息两次，不排(pai)除连续加息的可能(neng)性。

“如果妳(ni)看一下美国上个季(ji)度的经济数据，你会发现增长強(qiang)于预期，劳动力市场的紧俏(qiao)程度高于预期，而(er)通(tong)脹(zhang)也高于预期。”鲍威尔說(shuo)，“这告诉我們(men)，政策雖(sui)然是限(xian)制(zhi)性的，但其限制性还不夠(gou)，而且(qie)限制的时间还不够长。”

美国劳工部(bu)6月13日发布数据显示，美国5月份消(xiao)費(fei)者价格(ge)指数(CPI)同比(bi)上涨4.0%，環(huan)比上涨0.1%。这是美国CPI数据自2021年3月以来的最小同比涨幅。

对此，美联社(she)分(fen)析(xi)稱(cheng)，盡(jin)管(guan)5月CPI数据出现一些“积极跡(ji)象(xiang)”，但仍不足(zu)以讓(rang)美联储的政策制定者相信，困(kun)擾(rao)美国两年多的高通胀已接(jie)近尾(wei)聲(sheng)。

“目前美联储的货币政策属于紧缩阶段，而我国货币政策目前比较寬(kuan)松(song)，除了商业銀(yin)行的存款(kuan)利率下调外，多种帶(dai)有政策性的利率都(dou)出现了小幅度下调，这导致了中美利差进一步倒(dao)掛(gua)，給(gei)市场带来了一定的贬值预期。”在解释本轮人民币贬值原(yuan)因时，连平如此说道。

此前，中国人民银行副(fu)行长、国家外汇管理局局长潘(pan)功(gong)勝(sheng)在6月8日举行的第(di)十(shi)四(si)屆(jie)陸(lu)家嘴(zui)论壇(tan)上表示，中国的金融周期相对穩(wen)健(jian)。背(bei)后是中国长期堅(jian)持稳健的货币政策。我国货币政策坚持以我为主，坚持跨(kua)周期和内外平衡(heng)导向，不跟随美联储“大放(fang)大收”，不搞(gao)競(jing)爭(zheng)性的零(ling)利率或(huo)量化(hua)宽松政策。

談(tan)及近期人民币汇率的走低，潘功胜表示，4月中旬(xun)以来，人民币汇率在内外部多重因素影响下出现一些波动，但外汇市场的汇率预期和跨境(jing)资金流(liu)动保持相对稳定。

事实上，自2015年811汇改(gai)以来，离岸人民币曾(zeng)3次破“7”，时间上分別(bie)是2019年8月、2020年2月、2022年9月。其中前两次用(yong)了5个月时间将汇率长期稳定在“7”下方，去年則(ze)用了3个月。

这一次会怎(zen)麽(me)走？

连平告诉时代财经，随着一攬(lan)子(zi)稳经济政策措(cuo)施(shi)落地見(jian)效，第三季度中国的经济企稳回升可能性大，届时市场对人民币贬值的预期也会有所改觀(guan)，人民币将进一步的走强。

東(dong)吳(wu)證(zheng)券(quan)研报指出，綜(zong)合基(ji)本面和情绪面的判(pan)斷(duan)，我们认为人民币震荡偏(pian)弱(ruo)的行情仍将持续一段时间。10bp降息的效果可能有限，而政策出臺(tai)越(yue)緩(huan)，很(hen)可能意味着后续降準(zhun)、降息的压力和幅度会越大，汇率潛(qian)在调整的压力也会越大，除此之(zhi)外，恐慌情绪的释放往往也是汇率见底的重要标誌(zhi)。因此我们认为人民币汇率的拐(guai)点可能在第三季度出现（稳经济政策+美联储加息臨(lin)近结束），低点的位置(zhi)有賴(lai)于央行是否(fou)会出手(shou)幹(gan)预。

華(hua)西(xi)证券研报持相同观点，认为近期美联储頻(pin)频释放鷹(ying)派(pai)信號(hao)使得美元指数再度转强，人民币汇率承压贬值，市场避险情绪升溫(wen)，全(quan)球(qiu)主要股指普(pu)遍(bian)调整。往后看，国内流动性环境将延(yan)续宽松，稳经济一揽子政策也将陆续出台，A股结构性机会仍多。三季度而言(yan)，待(dai)美联储结束加息周期和国内政策效果逐(zhu)步显现，人民币汇率也有望(wang)企稳回升返(fan)回搜狐(hu)，查(zha)看更多

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