新债王冈拉克坚信美国严重通货膨胀就在不远处

在最近的数次公开讲话中，美联储主席鲍威尔反复强调，未来相当长的一段时间内美国经济的通货膨胀将是短暂的，且程度不会太高，是可控的。这一判断普遍被认为是美联储对于市场的安慰。很多业内人士认为，美国严重的通货膨胀就在未来不远处，这其中就包括“新债王”冈拉克。

在最近的讲话中，双线资本CEO冈拉克再次重申了他对不久的将来美国出现严重通货膨胀的担忧。市场中充斥着美元流动性、大宗商品价格节节攀升、接近零的利率水平等等，在冈拉克看来，这些市场状态最终都将导致不可避免的通货膨胀，以及美元的大幅贬值。为此，冈拉克已经开始出售美元资产，将投资方向转移到美国以外的市场。

其实，美国凭借美元霸权操控汇率以至于美元大幅贬值已经不是第一次了。这样的操作不仅可以将美国国内经济危机的压力输出到其他国家，还能够降低美国自身的债务负担，打击竞争对手的国际市场竞争力，可谓一箭多雕。

不过，世界上没有不散的宴席。今天的戏码与以前有了很大的不同。其中最重要的差别就是，以前山姆大叔在大肆发债时都是其他国家来买单，而现在国外美国国债持有者的持有量并没有增加很多，美国国内的企业、金融机构等买家也没有增加过多的美国国债持有量，只有美联储在不断买入美国国债，即所谓的“财政赤字的货币化”。这势必将透支美国经济未来的发展动力，也必将降低美元的信用，进而威胁美元霸权，蚕食美国霸权。

笔者基本赞同冈拉克先生对于美国经济形势的判断。未来等待美国的很可能是较长时间的滞涨。从更长远来看，美国经济将经历一个为期30年的由慢及快，由量变到质变的衰落过程。

JerryZang

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