于毅个人资料

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>FOF也(ye)入(ru)局(ju)！ 6家(jia)基(ji)金(jin)管(guan)理(li)人(ren)官(guan)宣(xuan)新(xin)增(zeng)公(gong)募(mu)REITs為(wei)可(ke)投(tou)資(zi)範(fan)圍(wei)

隨(sui)著(zhu)(zhe)近(jin)日(ri)基金管理人密(mi)集(ji)官宣新增公募REITs为FOF的(de)可投资范围，公募REITs投资者(zhe)再(zai)迎(ying)擴(kuo)容(rong)。7月(yue)6日，國(guo)泰(tai)基金發(fa)布(bu)公告(gao)表(biao)示(shi)，旗(qi)下(xia)国泰民(min)享(xiang)穩(wen)健(jian)養(yang)老(lao)目(mu)標(biao)壹(yi)年(nian)持(chi)有(you)期(qi)混(hun)合(he)型(xing)发起(qi)式(shi)（FOF）明(ming)確(que)投资范围包(bao)含(han)公募REITs。值(zhi)得(de)一提(ti)的是(shi)，前(qian)一日，銀(yin)華(hua)基金、天(tian)弘(hong)基金、易(yi)方(fang)達(da)基金、南(nan)方基金、東(dong)方紅(hong)资產(chan)管理也相(xiang)繼(ji)发布類(lei)似(si)公告，其(qi)中(zhong)更(geng)不(bu)乏(fa)养老FOF的身(shen)影(ying)。不過(guo)，回(hui)顧(gu)年初(chu)以(yi)來(lai)公募REITs表現(xian)，則(ze)並(bing)不亮(liang)眼(yan)，多(duo)只(zhi)产品(pin)收(shou)益(yi)率(lv)悉(xi)數(shu)告負(fu)。在(zai)業(ye)內(nei)人士(shi)看(kan)来，部(bu)分(fen)FOF明确可投公募REITs，可能(neng)帶(dai)来潛(qian)在增量(liang)资金入場(chang)，這(zhe)也是當(dang)前公募REITs市(shi)场投资者所(suo)期待(dai)的。此(ci)外(wai)，建(jian)議(yi)投资者將(jiang)投资期限(xian)拉(la)長(chang)，理性(xing)看待当前下跌(die)。

公募REITs迎新投资者

近期，多家基金管理人齊(qi)发公告将公募REITs納(na)入旗下FOF投资范围。7月6日，国泰基金发布公告表示，旗下国泰民享稳健养老目标一年持有期混合型发起式（FOF）就(jiu)可參(can)與(yu)公募REITs投资事(shi)宜(yi)修(xiu)訂(ding)基金合同(tong)、托(tuo)管協(xie)议等(deng)法(fa)律(lv)文(wen)件(jian)，包括(kuo)明确投资范围包含公募REITs、增加(jia)公募REITs的投资策(ce)略(lve)等。

前一日，国泰基金也发布类似公告，宣布旗下国泰優(you)選(xuan)領(ling)航(hang)一年持有期混合（FOF）、国泰稳健收益一年持有期混合（FOF）2只产品增加公募 REITs 投资策略。公告中，国泰基金表示，上(shang)述(shu)基金可投资公募 REITs。基金将綜(zong)合考(kao)量宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)情(qing)況(kuang)、基金资产配(pei)置(zhi)策略、底(di)層(ceng)资产运營(ying)情况、流(liu)動(dong)性及(ji)估(gu)值水(shui)平(ping)等因(yin)素(su)，對(dui)公募 REITs 的投资價(jia)值進(jin)行深(shen)入研(yan)究(jiu)，精(jing)选公募 REITs 进行投资。基金根(gen)據(ju)投资策略需(xu)要(yao)或(huo)市场環(huan)境(jing)變(bian)化(hua)，可选擇(ze)将部分基金资产投资於(yu)公募 REITs，但(dan)并非(fei)必(bi)然(ran)投资公募REITs。

7月5日，除(chu)国泰基金外，银华基金、天弘基金、易方达基金、南方基金、东方红资产管理公5家基金管理人也均(jun)发布类似公告，表示旗下FOF可投资公募REITs，并同時(shi)做(zuo)出(chu)風(feng)險(xian)提示。

具(ju)體(ti)来看，易方达基金参与公募REITs投资的产品最(zui)多，涉(she)及9只FOF，包括易方达匯(hui)智(zhi)稳健养老目标一年持有期混合（FOF）、易方达优勢(shi)风华六(liu)個(ge)月持有期混合（FOF）等。此外，南方基金、天弘基金各(ge)有8只FOF，东方红资管、国泰基金、银华基金新增数量分別(bie)为4只、3只、2只FOF。

事實(shi)上，公募基金旗下FOF爭(zheng)相布局公募REITs投资与監(jian)管的支(zhi)持不無(wu)關(guan)系(xi)。就在7月6日，證(zheng)监會(hui)債(zhai)券(quan)监管部主(zhu)任(ren)周(zhou)小(xiao)舟(zhou)在“民生(sheng)、消(xiao)費(fei)、产业 REITs发展(zhan)峰(feng)会”開(kai)幕(mu)式发表致(zhi)辭(ci)时就指(zhi)出，证监会正(zheng)着力(li)推(tui)动REITs市场常(chang)態(tai)化发行，完(wan)善(shan)基礎(chu)制(zhi)度(du)、加強(qiang)市场监管，推动公募FOF基金配置REITs等。

有望(wang)带来增量资金

細(xi)化产品来看，上述新增可投资公募REITs产品中有不少(shao)养老FOF的身影。其中，天弘基金旗下养老FOF最多，包括天弘养老目标日期2045五(wu)年持有期混合（FOF）、天弘永(yong)豐(feng)平衡(heng)养老目标三(san)年持有期混合型发起式（FOF）等7只产品，在其全(quan)部参与产品中占(zhan)比(bi)超(chao)八(ba)成(cheng)。

就FOF布局公募REITs投资的原(yuan)因，北(bei)京(jing)商(shang)報(bao)記(ji)者发文采(cai)訪(fang)上述部分基金公司(si)，但截(jie)至(zhi)发稿(gao)暫(zan)未(wei)收到(dao)回復(fu)。在三盛(sheng)资本(ben)投资總(zong)监李(li)超看来，FOF将公募REITs加入投资范围是与国際(ji)接(jie)軌(gui)的一个动作(zuo)。在海(hai)外市场，以养老资金、保(bao)险资金为代(dai)表的长線(xian)资金已(yi)经是REITs的主要投资者。公募REITs收益相对稳定(ding)、流动性高(gao)等特(te)點(dian)与险资、养老FOF要求(qiu)的低(di)波(bo)动、稳定回报特性吻(wen)合。当前公募旗下FOF布局公募REITs投资可能也出于这一考慮(lv)。

监管也早(zao)已关註(zhu)到配置型长期機(ji)構(gou)投资者在公募REITs中的角(jiao)色(se)。3月7日，证监会发布的《关于进一步(bu)推进基础設(she)施(shi)领域(yu)不动产投资信(xin)托基金（REITs）常态化发行相关工(gong)作的通(tong)知(zhi)》中，曾(zeng)明确推动社(she)保基金、养老金、企(qi)业年金等配置型长期机构投资者参与投资，積(ji)極(ji)培(pei)育(yu)專(zhuan)业化REITs投资者群(qun)体，助(zhu)力市场平稳运行。

不过，雖(sui)然当前公募REITs受(shou)到火(huo)熱(re)布局，但若(ruo)回顾其上半(ban)年表现来看则并不出色。东方財(cai)富(fu)Choice数据顯(xian)示，截至7月6日，全市场28只公募REITs中，除4只2023年上市产品外，24只公募REITs自(zi)年初以来悉数告负，其中10只产品跌超20%。

而(er)從(cong)反(fan)映(ying)滬(hu)深市场上市REITs整(zheng)体表现的中证REITs指数来看，截至7月6日，中证REITs指数近一年已跌21.74%，近一个月也跌19.3%。

对此，李超总結(jie)稱(cheng)，年初以来由(you)于受到住(zhu)宅(zhai)板(ban)塊(kuai)部分公司负面(mian)消息(xi)影響(xiang)以及部分園(yuan)區(qu)租(zu)戶(hu)倒(dao)閉(bi)影响，公募REITs二(er)級(ji)市场价格(ge)有所下行，甚(shen)至有跌破(po)发行价的情况发生，但根据海外市场的情况看，长期而言(yan)，美(mei)国REITs收益率跑(pao)贏(ying)美国相当一部分股(gu)指收益率。因此，长期来看，決(jue)定投资者收益的還(hai)是整体经济发展趨(qu)势，建议投资者将投资期限拉长，理性看待目前下跌。

中信证券首(shou)席(xi)经济學(xue)家明明也指出，盡(jin)管当前市场仍(reng)然表现低迷(mi)，但其中不乏积极因素。对于此次(ci)部分FOF基金明确可投公募REITs，一方面，潜在增量资金的入场是当前公募REITs市场投资者所期待的，虽然实际投资規(gui)模(mo)尚(shang)不确定，但事件本身或能扭(niu)轉(zhuan)存(cun)量资金持續(xu)的做空(kong)情緒(xu)。此外，公募REITs的估值處(chu)于歷(li)史(shi)低位(wei)，增量资金的入场或更快(kuai)更积极，以抓(zhua)住当下市场偏(pian)離(li)基本面的超跌所带来的底部机会。另(ling)一方面，过去(qu)当公募REITs上市滿(man)一年臨(lin)近解(jie)禁(jin)时点时，市场的做空情绪往(wang)往較(jiao)为集中，而FOF基金的入场或将显著緩(huan)和(he)公募REITs解禁前後(hou)面临的利(li)空环境，甚至可能扭转为利多。

北京商报记者 劉(liu)宇(yu)陽(yang) 郝(hao)彥(yan)返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

責(ze)任編(bian)輯(ji)：