瓶换新，骑遍全城！

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>通(tong)脹(zhang)是(shi)降(jiang)溫(wen)了(le) 但(dan)消(xiao)費(fei)者(zhe)的(de)痛(tong)苦(ku)卻(que)仍(reng)在(zai)“升(sheng)温”

即(ji)使(shi)價(jia)格(ge)增(zeng)長(chang)放(fang)緩(huan)，那(na)也(ye)還(hai)是增长，這(zhe)對(dui)目(mu)前(qian)的消费者來(lai)說(shuo)可(ke)能(neng)沒(mei)什(shen)麽(me)安(an)慰(wei)。

美(mei)國(guo)勞(lao)工(gong)統(tong)計(ji)局(ju)周(zhou)三(san)公(gong)布(bu)的數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，3月(yue)份(fen)總(zong)體(ti)CPI上(shang)漲(zhang)5%，低(di)於(yu)2月份的6%。為(wei)連(lian)續(xu)第(di)九(jiu)個(ge)月放缓，低于去(qu)年(nian)6月9%的高(gao)點(dian)。環(huan)比(bi)上涨0.1%，为去年7月以(yi)来的最(zui)低水(shui)平(ping)。

但这仍遠(yuan)高于美聯(lian)儲(chu)2%的目標(biao)。在价格仍然(ran)大(da)幅(fu)上涨的主(zhu)要(yao)類(lei)別(bie)中(zhong)，食(shi)品(pin)价格從(cong)2022年3月到(dao)2023年3月上涨了8.5%，租(zu)金(jin)上涨了8.3%，这是有(you)史(shi)以来最大的年度(du)涨幅。

因(yin)此(ci)，通胀降温不(bu)會(hui)給(gei)消费者帶(dai)来多(duo)大的安慰，他(ta)們(men)仍可能在壹(yi)段(duan)時(shi)間(jian)內(nei)感(gan)到錢(qian)包(bao)拮(jie)据。在这份数据出(chu)爐(lu)後(hou)，大多数投(tou)資(zi)者押(ya)註(zhu)美联储將(jiang)在5月3日(ri)的下(xia)次(ci)会議(yi)上再(zai)次加(jia)息(xi)25个基(ji)点。

分(fen)析(xi)人(ren)士(shi)表(biao)示，疫(yi)情(qing)后通胀飆(biao)升的一些(xie)主要驅(qu)動(dong)因素(su)正(zheng)在減(jian)弱(ruo)，比如(ru)供(gong)應(ying)鏈(lian)問(wen)題(ti)，以及(ji)部(bu)分由(you)俄(e)烏(wu)沖(chong)突(tu)引(yin)發(fa)的食品和(he)能源(yuan)价格上涨。然而(er)，仍然火(huo)熱(re)的就(jiu)業(ye)市(shi)場(chang)助(zhu)长了通胀的火焰(yan)，到2023年，就业市场已(yi)經(jing)增加了100萬(wan)个職(zhi)位(wei)。

这是一種(zhong)不幸(xing)的權(quan)衡(heng)：对自(zi)己(ji)的工作(zuo)有安全(quan)感的工人可以安心(xin)消费，这在经濟(ji)中創(chuang)造(zao)了需(xu)求(qiu)，从而推(tui)动价格飙升。而美联储則(ze)希(xi)望(wang)通過(guo)加息，提(ti)高企(qi)业的投资、借(jie)貸(dai)和最終(zhong)招(zhao)聘(pin)成(cheng)本(ben)。Bankrate高級(ji)副(fu)总裁(cai)兼(jian)首(shou)席(xi)金融(rong)分析師(shi)Greg McBride说：

“供需不平衡，現(xian)在这种不平衡仍然源于过高的需求水平。失(shi)业率(lv)處(chu)于50年来的最低水平，支(zhi)出相(xiang)當(dang)強(qiang)勁(jin)，美联储正打(da)算(suan)通过加息来解(jie)決(jue)这种需求。”

在最近(jin)给客(ke)戶(hu)的一份報(bao)告(gao)中，Principal Asset Management首席全球(qiu)策(ce)略(lve)师Seema Shah表示，預(yu)计今(jin)年美国通胀将進(jin)一步(bu)减速(su)，“但速度非(fei)常(chang)缓慢(man)”。他说：

“经济活(huo)动放缓和劳动力(li)市场寬(kuan)松(song)很(hen)可能意(yi)味(wei)著(zhu)(zhe)失业率必(bi)須(xu)要高于目前的3.5%，这将是缓解这些壓(ya)力的必要條(tiao)件(jian)。”

食物(wu)和住(zhu)房(fang)成本仍是“最大貢(gong)獻(xian)者”

目前，食品和租金仍是价格涨幅最大的类别之(zhi)一。2月份，食品价格同(tong)比上涨了約(yue)10%，延(yan)续了自去年5月份以来连续12个月的兩(liang)位数涨幅。

房租价格同比上涨8.2%，创下了有記(ji)錄(lu)以来的最大單(dan)月涨幅。不过，租金数据被(bei)認(ren)为是一个“滯(zhi)后”指(zhi)标，因为大多数租约至(zhi)少(shao)长達(da)12个月。Realtor.com的其(qi)他数据显示，租金增长已在2021-22年冬(dong)季(ji)左(zuo)右(you)达到峰(feng)值(zhi)。

事(shi)實(shi)上，其他经济領(ling)域(yu)的价格也在大幅降温。雖(sui)然汽(qi)油(you)价格在过去一个月裏(li)上涨了13美分以上，达到每(mei)加侖(lun)3.61美元(yuan)，但仍低于一年前4美元的水平。

工资增长正在放缓

與(yu)此同时，工资增长在经歷(li)疫情期(qi)间的大幅增长后，已開(kai)始(shi)出现显著下降。根(gen)据高盛(sheng)发布的数据，工人的收(shou)入(ru)每季度增长不到5%，低于2021年高达8%的水平。以休(xiu)閑(xian)和酒(jiu)店(dian)行(xing)业为代(dai)表的低收入工人的工资增长已降至不到6%，而在2021-22年冬季曾(zeng)飙升至18%左右。高盛经济學(xue)家(jia)David Mericle上周五(wu)在给客户的一份报告中寫(xie)道(dao)：

“我(wo)们认为工资增长放缓和失业率进一步下降支持(chi)了我们长期以来的觀(guan)点，即工资增长峰值的大部分是由臨(lin)时因素驱动的——主要是与疫情相關(guan)的原(yuan)因，如刺(ci)激(ji)支票(piao)、劳动力供应减少和能源价格飙升，導(dao)致(zhi)工人要求更(geng)高的工资。”

Mericle繼(ji)续说：

“所(suo)有这些因素都(dou)已经完(wan)全或(huo)部分自行消退(tui)，似(si)乎(hu)已经解决了将工资增长降低到3.5%的大部分问题，我们估(gu)计这将与2%的通胀相適(shi)应。”

他说，这樣(yang)一来，美联储继续大幅加息的緊(jin)迫(po)性(xing)就降低了。

但Bankrate的 McBride表示，即使通胀继续放缓，其也不会完全逆(ni)轉(zhuan)。他的基線(xian)是，价格上涨已成为新(xin)冠(guan)疫情后美国经济的一个标誌(zhi)，这种情況(kuang)将持续下去。他说：

“人们所希望的通胀放缓並(bing)不意味着价格会下降。这只(zhi)是意味着它(ta)们上升得(de)没有那么快(kuai)。我们过去幾(ji)年看(kan)到的通胀增加了家庭(ting)开支，这实際(ji)上建(jian)立(li)了一个新的’基礎(chu)‘，这些开支不会全面(mian)下降。只是上涨的速度可能没有那么快。”

貝(bei)萊(lai)德(de)的CEO拉(la)里·芬(fen)克(ke)（Larry Fink）认为，盡(jin)管(guan)美国通胀已经显示出放缓跡(ji)象(xiang)，但短(duan)期内可能不会低于4%。他说：

“我认为通胀将持续更长时间。生(sheng)產(chan)率下降是过去几年通胀上升的主要原因之一，而生产率下降的一个重(zhong)要原因是：远程(cheng)工作不起(qi)作用(yong)。公司(si)不得不雇(gu)傭(yong)更多的人来做(zuo)同样数量(liang)的工作，导致生产率下降。”返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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