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上(shang)半(ban)年(nian)太(tai)不(bu)容(rong)易(yi)。

3月(yue)矽(gui)谷(gu)銀(yin)行(xing)、瑞(rui)信(xin)银行的(de)連(lian)環(huan)暴(bao)雷(lei)讓(rang)全球(qiu)投(tou)資(zi)者(zhe)驚(jing)出(chu)壹(yi)身(shen)冷(leng)汗(han)，2008年金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)仍(reng)如(ru)影(ying)隨(sui)形(xing)。

好(hao)不容易堪(kan)堪控(kong)制(zhi)住(zhu)，5月國(guo)內(nei)又(you)在(zai)迅(xun)速(su)定(ding)價(jia)經(jing)濟(ji)的“強(qiang)預(yu)期(qi)”與(yu)“弱(ruo)現(xian)實(shi)”。

熬(ao)過(guo)“五(wu)窮(qiong)”還(hai)有(you)“六(liu)絕(jue)”，月末(mo)瓦(wa)格(ge)納(na)虛(xu)晃(huang)一槍(qiang)震(zhen)惊全球，最(zui)後(hou)五個(ge)交(jiao)易日(ri)，A股(gu)股民(min)还得(de)忍(ren)受(shou)AI板(ban)塊(kuai)的翻來(lai)不認(ren)人(ren)。

在這(zhe)種(zhong)惊濤(tao)駭(hai)浪(lang)的市场环境(jing)下(xia)，註(zhu)定了(le)今(jin)年上半年的A股跌(die)宕(dang)起(qi)伏(fu)。

年初(chu)滬(hu)指(zhi)一度(du)升(sheng)破(po)3400點(dian)，但(dan)進(jin)入(ru)二(er)季(ji)度，指數(shu)明(ming)顯(xian)回(hui)調(tiao)，沪指多(duo)次(ci)跌破年線(xian)，截(jie)至(zhi)上半年收(shou)漲(zhang)3.65%，創(chuang)業(ye)板指跌跌不休(xiu)创三(san)年新低(di)，上半年收跌5.6%。

結(jie)構(gou)性(xing)行情(qing)成(cheng)了最大(da)特(te)点，風(feng)格輪(lun)動(dong)加(jia)快(kuai)，以(yi)AI、“中(zhong)特估(gu)”為(wei)首(shou)的兩(liang)大主(zhu)线獨(du)領(ling)风騷(sao)，而(er)价值(zhi)藍(lan)籌(chou)股、新能(neng)源(yuan)賽(sai)道(dao)股大幅(fu)回撤(che)。

市场波(bo)动劇(ju)烈，投资難(nan)度更(geng)是(shi)極(ji)速攀(pan)升。踩(cai)對(dui)赛道雞(ji)犬(quan)升天(tian)，壓(ya)錯(cuo)寶(bao)就(jiu)是一棍(gun)悶(men)殺(sha)。

截至6月30日，權(quan)益(yi)類(lei)基(ji)金整(zheng)體(ti)斬(zhan)獲(huo)正(zheng)收益，其(qi)中主动权益基金整体收益-0.31%，表(biao)现好於(yu)沪深(shen)300、创业板指。具(ju)体来看(kan)，偏(pian)股混(hun)合(he)基金和(he)普(pu)通(tong)股票(piao)型(xing)基金，上半年平(ping)均(jun)收益率(lv)分(fen)別(bie)为-1.53%、0.03%。

相(xiang)比(bi)主动管(guan)理(li)的权益基金，被(bei)动指数基金成为表现最亮(liang)眼(yan)的权益类產(chan)品(pin)，截至6月30日，有1770只(zhi)主动权益基金取(qu)得正收益，占(zhan)比僅(jin)43.49%，華(hua)夏(xia)基金遊(you)戲(xi)ETF以93%的绝对優(you)勢(shi)霸(ba)榜全市场。

120只主动权益类基金收益率上半年超(chao)过20%，8只产品收益超50%。

这是老(lao)將(jiang)落(luo)寞(mo)的半年，市场甚(shen)至一度傳(chuan)出“资金圍(wei)剿(jiao)百(bai)億(yi)基金经理”的說(shuo)法(fa)，七(qi)成百亿明星(xing)基金上半年成負(fu)收益。

其中劉(liu)格菘(song)、謝(xie)治(zhi)宇(yu)等(deng)明星基金经理旗(qi)下多只产品年内收益率为负。“雙(shuang)十(shi)”公(gong)募(mu)基金经理上半年更是跑(pao)不贏(ying)市沪深300指数，15位(wei)基金经理平均虧(kui)損(sun)2.72%。

聲(sheng)名(ming)鵲(que)起的是噴(pen)湧(yong)而来的后浪，新人憑(ping)借(jie)AI杀瘋(feng)了！

1新生代凭借AI屠榜

主动权益基金排(pai)名TOP20的产品中，耳(er)熟(shu)能詳(xiang)的名字(zi)並(bing)不多。

諾(nuo)德(de)基金周(zhou)建(jian)勝(sheng)海(hai)管理的诺德新生活(huo)，以绝对优势成为年内主动权益基金收益冠(guan)軍(jun)，今年以来回報(bao)達(da)75.07%。

東(dong)吳(wu)基金刘元(yuan)海管理的东吴移(yi)动互(hu)聯(lian)和东吴新趨(qu)势价值线，年内收益率分别为71.64%、66.41%，成为主动权益基金半年度业績(ji)亞(ya)军和季军。银华基金唐(tang)能管理的银华体育(yu)文(wen)化(hua)，上半年度回报也(ye)达到(dao)了64.21%。

值得一提(ti)的是，蔡(cai)嵩(song)松(song)執(zhi)掌(zhang)的诺安(an)積(ji)极回报年内收益高(gao)达42.39%，剛(gang)好擠(ji)进TOP20最后一名。

(本(ben)文内容为客(ke)觀(guan)数據(ju)信息(xi)羅(luo)列(lie)，不构成任(ren)何(he)投资建議(yi)）

從(cong)重(zhong)倉(cang)股的成分来看，业绩靠(kao)前(qian)的主动权益基金产品AI含(han)量(liang)滿(man)满。

截至一季度末，诺德新生活A重仓了海光(guang)信息、金山(shan)辦(ban)公、景(jing)嘉(jia)微(wei)、科(ke)大訊(xun)飛(fei)、拓(tuo)爾(er)思(si)、恒(heng)生電(dian)子(zi)、同(tong)花(hua)順(shun)、彩(cai)讯股份(fen)、軟(ruan)通动力(li)、寒(han)武(wu)紀(ji)，前十大持(chi)仓占比合計(ji)53.88%。

亚军东吴移动互联混合A的十大权重股更是一籃(lan)子熟悉(xi)的AI人氣(qi)股，如金山办公、海光信息、寒武纪、中際(ji)旭(xu)创、中科曙(shu)光、科大讯飞等，合计权重高达60.26%。

银华基金唐能管理的银华体育文化靈(ling)活配(pei)置(zhi)混合A的十大重仓股更是凭借上半年传媒(mei)主升浪行情披(pi)荊(jing)斩棘(ji)。

以半年度冠军基金经理周建胜为例(li)，从业時(shi)間(jian)来看，周建胜的公募基金经理生涯(ya)仅352天，连一年的时间都(dou)不到，去(qu)年7月開(kai)始(shi)与潘(pan)永(yong)昌(chang)共(gong)同管理诺德新生活混合。

走(zou)馬(ma)上任后，周建胜就大刀(dao)闊(kuo)斧(fu)开始调仓，从新能源调到计算(suan)机上。

调仓的原(yuan)因(yin)，他(ta)在三季报中表示(shi)，主要(yao)基于对风險(xian)收益比的測(ce)算和对相關(guan)产业基本面(mian)的预判(pan)，降(jiang)低了新能源仓位，增(zeng)加了半導(dao)体、数字经济仓位。

更值得关注的是，周建胜在今年4月正式(shi)單(dan)独管理诺德新生活混合产品后，业绩有了明显的上攻(gong)態(tai)势。

从該(gai)产品今年一季度的十大重仓股的表现来看，二季度前十大重仓股有6只明显下跌，基金业绩卻(que)在期内有了明显的上涨态势，显然(ran)周建胜在二季度又进行了调仓。至于是什(shen)麽(me)动作(zuo)，目(mu)前只能靜(jing)待(dai)二季报的公布(bu)。

公开资料(liao)显示，周建胜是上海交大微电子碩(shuo)士(shi)，有豐(feng)富(fu)的手(shou)机软件(jian)从业经驗(yan)，2009年3月-2014年12月，分别在SIMCOM、华为擔(dan)任软件工(gong)程(cheng)師(shi)。

之(zhi)后，他在两家(jia)私(si)募任研(yan)究(jiu)員(yuan)，2019年7月加入诺德基金，任TMT研究员，2022年7月开始管基金。

在新生代凭借AI魚(yu)躍(yue)龍(long)門(men)时，深耕(geng)基本面的老将显得十分落寞。与此(ci)同时，今年上半年不斷(duan)有经理離(li)任消(xiao)息传出。

2基金经理离職(zhi)潮(chao)与基金發(fa)行遇(yu)冷

截至目前，我(wo)国公募基金公司(si)及(ji)资管机构已(yi)有184家，基金经理数量在上半年更是超过3000位。

近(jin)幾(ji)年来基金经理离职一直(zhi)居(ju)高不下，今年上半年离职基金经理多达146位，涉(she)及79家基金公司，其中嘉实基金、安信基金分别有5位基金经理离职，博(bo)时基金、工银瑞信基金和金鷹(ying)基金均有4位基金经理离职。

今年6月，首家外(wai)资公募中国區(qu)“掌门人”，貝(bei)萊(lai)德中国区负責(ze)人、贝莱德基金管理有限(xian)公司董(dong)事(shi)長(chang)湯(tang)曉(xiao)东离职的消息更是引(yin)起市场极大的关注。

基金经理离职的原因可(ke)能与业绩压力、跳(tiao)槽(cao)机會(hui)、監(jian)管規(gui)定等因素(su)有关，因此可以看到今年4月是基金经理的离职高峰(feng)期，随后离职速度放(fang)緩(huan)。

值得一提的是，部(bu)分中小(xiao)基金公司人才(cai)流(liu)失(shi)嚴(yan)重，益民基金、瑞达基金、明亚基金旗下基金经理仅余(yu)1位。

与离职潮背(bei)后相对應(ying)的是今年新基发行明显遇冷，且(qie)规模(mo)集(ji)中在頭(tou)部基金公司。

Wind統(tong)计显示，截至6月30日，年内新成立(li)基金达617只，不及去年同期的663只。

其中，有119家公募持牌(pai)机构參(can)与了基金新发，有78家机构沒(mei)有发行新基金，主要集中在头部机构，如易方(fang)达、华夏、匯(hui)添(tian)富、南(nan)方等公募基金。

显然，头部基金公司正在承(cheng)担上證(zheng)报今年6月初提出的“担负起自(zi)身的责任”。且6月以来，基金经理百萬(wan)自購(gou)现象(xiang)頻(pin)现。

3基金经理百万自购频现

5月30日，南方基金发布公告(gao)稱(cheng)，基于对资本市场长期健(jian)康(kang)穩(wen)定发展(zhan)的信心(xin)，基金经理王(wang)博、駱(luo)帥(shuai)、張(zhang)延(yan)閩(min)、李(li)錦(jin)文申(shen)购了所(suo)管基金产品，4位基金经理分别申购100万元。

同时，汇添富基金也称,旗下优势行业一年定期开放混合基金的基金经理徐(xu)誌(zhi)华出资100万元申购该基金。另(ling)外，华夏基金新能源車(che)龙头基金经理楊(yang)宇也自购华夏新能源车龙头基金100万元。

6月，万民遠(yuan)、趙(zhao)詣(yi)、骆帅等知(zhi)名基金经理紛(fen)纷公告自购100万旗下在管产品，用(yong)真(zhen)金白(bai)银为市场注入信心。

展望(wang)下半年的行情，近期基金公司密(mi)集召(zhao)开的中期策(ce)略(lve)会上，基金经理的观点明显較(jiao)上半年更樂(le)观。

A股當(dang)前已经具備(bei)戰(zhan)略反(fan)擊(ji)條(tiao)件成为了大多数基金经理的共識(shi)，但认为具体方向(xiang)歧(qi)仍然较大，博弈(yi)依(yi)舊(jiu)激(ji)烈。

因此，对结构性行情的把(ba)握(wo)依然是下半年投资的胜负手。而怎(zen)樣(yang)通过自下而上選(xuan)股穿(chuan)越(yue)波动，則(ze)将成为收益的“加分項(xiang)”。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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