美国就业市场出现变坏迹象

美国就业市场出现变坏迹象

在刚过去的周五（9月2日），美国8月就业市场数据出炉。市场非常关心的8月非农就业人口为31.5万人，好于预期的30万人，但是远低于上个月的52.6万人。美国8月的失业率则从上个月的3.5%的低点升至3.7%。显然，美国就业市场已经开始显露出变坏的迹象。

笔者在先前文章中阐述过，就业市场数据经常会滞后于经济的发展。由于美联储从今年3月开始加息，同时俄乌冲突导致能源等大宗商品价格飙升，从推升了美国经济的通货膨胀率，因此美国经济出现了疲软的迹象。然而，前几个月的美国就业市场表现仍然强劲。但是，笔者认为，随着美国经济进一步放缓，今年下半年经济的趋缓将放映到就业市场的数据上。

不过，在不久前结束的杰克逊霍尔央行年会上，美联储主席鲍威尔已经非常明确的表示，美联储将不惜经济的放缓而继续强力收紧货币政策，从而达到抑制高通货膨胀的目的。另外，鲍威尔也指出，美联储很可能到2023年底都不会放松货币政策。由此可见，8月美国就业市场数据的变坏只是一个开始，未来美国就业市场的数据将继续恶化。按照鲍威尔的表述，这就是美联储紧缩货币政策必要的代价。

9月2日，市场开始由于非农就业数据略好于预期表现出积极迹象，美国股市三大股指都高开，并且盘中最高上涨都高于1%。然而，随着投资者意识到美联储将坚定地推进加息进程，最终美国股市三大股指都以下跌收盘。当日收盘，道琼斯指数下跌1.07%，纳斯达克指数下跌1.31%，标准普尔500指数下跌1.07%。

笔者预计，美国股市将延续近日的下跌趋势，而美元将继续走强，美国国债收益率将继续上升。

JerryZang

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