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yonghumenkeyikuaisulaizhakandaozhexiedingdan，xiangshoudaozhuanyedefuwu，weinitigonglegengduodebianli，jiejuedajiayudaodewenti。jinxingzhandouzhixuyaotigaonidejinengshuiping。zhexiedoushiyongjinqianpeiyangguanjunhuodede。jueduidelvseanquan，suishijinxingduijudoukeyi，wuxurenshoufanfuguizexianzhi。congmeigeyonghuzishendewentichufa，geiyonghutuijianzuishihedezhumianyinle。youzijieshoujibanxiazai南(nan)王(wang)科(ke)技(ji)自(zi)稱(cheng)位(wei)居(ju)行(xing)業(ye)前(qian)列(lie)，但(dan)披(pi)露(lu)的(de)財(cai)務(wu)數(shu)據(ju)真(zhen)實(shi)、準(zhun)確(que)嗎(ma)？

福(fu)建(jian)南王環(huan)保(bao)科技股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)（證(zheng)券(quan)簡(jian)称：南王科技；证券代(dai)碼(ma)：839276.NQ）是(shi)壹(yi)家(jia)以(yi)环保紙(zhi)袋(dai)及(ji)食(shi)品(pin)包(bao)裝(zhuang)等(deng)纸制(zhi)品包装的研(yan)發(fa)、制造(zao)和(he)銷(xiao)售(shou)為(wei)主(zhu)營(ying)业务的創(chuang)业板(ban)擬(ni)上(shang)市(shi)公司，公司曾(zeng)經(jing)在(zai)新(xin)三(san)板掛(gua)牌(pai)。

招(zhao)股書(shu)顯(xian)示(shi)，经長(chang)期(qi)发展(zhan)，南王科技已(yi)经成(cheng)长为國(guo)內(nei)纸制品包装行业位居前列的企(qi)业，具(ju)備(bei)突(tu)出(chu)的创新能(neng)力(li)和制造能力。公司的知(zhi)名(ming)終(zhong)端(duan)客(ke)戶(hu)包括(kuo)麥(mai)當(dang)勞(lao)、肯(ken)德(de)基(ji)、星(xing)巴(ba)克(ke)、華(hua)萊(lai)士(shi)、蜜(mi)雪(xue)冰(bing)城(cheng)、九(jiu)陽(yang)豆(dou)业、巴比(bi)食品、頭(tou)號(hao)粥(zhou)鋪(pu)和永(yong)和大(da)王等。

但经研究(jiu)我(wo)們(men)发現(xian)，南王科技招股书披露的關(guan)聯(lian)交(jiao)易(yi)数据與(yu)交易對(dui)方(fang)披露的信(xin)息(xi)存(cun)在明(ming)显差(cha)異(yi)，披露的無(wu)形(xing)資(zi)產(chan)原(yuan)值(zhi)、采(cai)購(gou)金(jin)額(e)和存貨(huo)等财务数据真实性(xing)或(huo)存疑(yi)問(wen)。

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与关联方披露的交易数据差异比較(jiao)明显

招股书在“关联自然(ran)人(ren)控(kong)制、具有重(zhong)大影(ying)響(xiang)或擔(dan)任(ren)董(dong)事(shi)、高(gao)管(guan)的其(qi)他(ta)企业”中(zhong)显示，福建省(sheng)华莱士食品股份有限公司（证券简称：华士食品；证券代码：836475.NQ；招股书简称：华莱士）为自然人黃(huang)燕(yan)飛(fei)（間(jian)接(jie)持(chi)有南王科技14.63%股份的股東(dong)）之(zhi)近(jin)親(qin)屬(shu)华懷(huai)余(yu)、淩(ling)淑(shu)冰实際(ji)控制的关联方。

招股书在“主要(yao)客户”中显示，2019年(nian)至(zhi)2021年，华士食品及其下(xia)属子(zi)公司始(shi)终为南王科技合(he)並(bing)口(kou)徑(jing)第(di)二(er)大客户，关联销售金额分(fen)別(bie)为1.05億(yi)元(yuan)、1.35亿元和1.88亿元。

华士食品2019年、2020年和2021年年報(bao)显示，报告(gao)期（2019年至2021年）内，該(gai)关联方向(xiang)南王科技母(mu)公司采购商(shang)品金额分别为9432.40萬(wan)元、1.33亿元和1.70亿元，向公司下属全(quan)资子公司珠(zhu)海(hai)市中粵(yue)纸杯(bei)容(rong)器(qi)有限公司（以下简称：珠海中粤）采购商品金额分别为2376.48万元、2450.59万元和4178.26万元。

兩(liang)者(zhe)相(xiang)加(jia)，那(na)麽(me)2019年至2021年，华士食品对南王科技合并範(fan)圍(wei)内企业的关联采购合計(ji)金额分别为1.18亿元、1.57亿元和2.11亿元。

两相比较，华士食品年报披露的关联采购额（1.18亿元、1.57亿元和2.11亿元），比招股书披露的关联销售额（1.05亿元、1.35亿元和1.88亿元），分别高了(le)1262.73万元、2181.88万元、2355.63万元，金额差异越(yue)来越大。

除(chu)了关联销售额与交易对方披露的关联采购额不(bu)匹(pi)配(pei)之外(wai)，招股书披露的关联應(ying)收(shou)賬(zhang)款(kuan)也(ye)不例(li)外。

招股书在“关联方应收应付(fu)款項(xiang)”中显示，截(jie)至2019年末(mo)，南王科技对华士食品的应收账款余额为2672.55万元。

但华士食品2019年显示，截至2019年末，华士食品对南王科技母公司的关联应付账款余额为2223.18万元，对珠海中粤的关联应付账款余额为78.08万元。两者相加，可(ke)以算(suan)出华士食品对南王科技合并范围的关联应付账款合计余额为2301.26万元。

两相比较，华士食品年报披露的关联应付账款余额（2301.26万元），比招股书披露的关联应收账款余额（2672.55万元），低(di)了371.29万元。

无形资产、采购金额和存货都(dou)存疑

招股书在“无形资产”中显示，截至2021年末，南王科技无形资产凈(jing)值为4716.28万元，同(tong)比上漲(zhang)2127.86万元。其中，截至2021年末，土(tu)地(di)使(shi)用(yong)權(quan)净值为4313.61万元，同比上涨1846.07万元。招股书称，上述(shu)土地使用权净值同比增(zeng)长主要系(xi)子公司唐(tang)山(shan)南王环保科技有限公司（以下简称：唐山南王）新取(qu)得(de)一宗(zong)土地使用权。

招股书在“唐山合益(yi)的基本(ben)情(qing)況(kuang)”中又(you)显示，2019年4月(yue)，南王科技收购合益包装（唐山）有限公司（系唐山南王前身(shen)，以下简称：唐山合益）100%股权。收购時(shi)，唐山合益拟购買(mai)位於(yu)唐山市玉(yu)田(tian)縣(xian)“河(he)北(bei)唐山国家農(nong)业科技園(yuan)區(qu)”60畝(mu)（約(yue)40000平(ping)米(mi)，即(ji)4公頃(qing)）土地使用权。

2021年3月15日(ri)，玉田县自然资源和規(gui)劃(hua)局(ju)发布(bu)国有土地使用权招拍(pai)挂出讓(rang)成交公示。该公告显示，在本次(ci)土地使用权出让過(guo)程(cheng)中，唐山南王拍得位于玉田县河北唐山国家农业科技区，土地面(mian)積(ji)为3.9713公顷的工(gong)业用地，成交價(jia)格(ge)为1340.30万元。

两相比较，上述招股书披露的2021年末南王科技的土地使用权净值同比增加值（1846.07万元），比土地使用权成交价格（1340.30万元），高了37.74%。

除了招股书披露的无形资产增值与拍入(ru)土地使用权成交价格差异明显之外，合并口径采购金额或也存在问題(ti)。

招股书在“主要供(gong)应商”中显示，2019年度(du)，金光(guang)纸业为南王科技合并口径第五(wu)大供应商，采购金额为2661.27万元。据“釋(shi)義(yi)”說(shuo)明，供应商“金光纸业”的合并范围包括金光纸业（廈(sha)門(men)）有限公司（以下简称：厦门金光）和上海金光纸业产品服(fu)务有限公司及其同一控制下的关联企业。換(huan)句(ju)話(hua)说，金光纸业不只(zhi)包括厦门金光。

但南王科技在新三板市場(chang)的2019年年报显示，当期厦门金光为公司第四(si)大供应商，采购金额为3247.55万元。

值得关註(zhu)的是，年报披露对單(dan)一供应商厦门金光的采购额（3247.55万元），竟(jing)比招股书披露对包括厦门金光在内多(duo)家企业的合并口径采购额（2661.27万元），還(hai)高了22.03%。

此(ci)外，南王科技2020年的存货数据也有可疑之處(chu)。

招股书在“主营业务收入分析(xi)”中显示，报告期内，南王科技只有环保纸袋和食品包装两大類(lei)产品。

招股书在“环保纸袋毛(mao)利(li)率(lv)變(bian)動(dong)分析”中显示，2020年度，环保纸袋的平均(jun)单位成本为36.74元/百(bai)個(ge)，同比下降(jiang)14.12%。“食品包装毛利率变动分析”又显示，2020年度，食品包装的平均单位成本为7.87元/百个，同比下降2.11%。也就(jiu)是说，2020年度，南王科技的主要产品单位成本都是同比下降的。

招股书还显示，2020年度，南王科技产品的产销率为101.53%。换句话说，当期南王科技的销量(liang)大于产量，庫(ku)存产成品（含(han)库存商品和发出商品）数量理(li)应同比下降。

如(ru)上所(suo)述，2020年度，南王科技库存产成品的数量和主要产品单位成本都出现下降，那么库存商品和发出商品存货的合计余额也应同比下降。

但招股书在“发行人各(ge)项存货的库齡(ling)情况及存货跌(die)价准备计提(ti)情况”中显示，截至2020年末，南王科技的库存商品和发出商品余额分别为7708.28万元和575.79万元，即南王科技产成品合计余额为8284.07万元，同比上涨了43.89%。

库存产成品的数量和单位成本都同比下降，为何(he)库存产成品余额反(fan)而(er)同比显著(zhu)上涨？需(xu)要南王科技給(gei)出合理解(jie)释。返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更(geng)多

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