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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>鮮(xian)美(mei)來(lai)欲(yu)做(zuo)“水(shui)產(chan)預(yu)制(zhi)菜(cai)第(di)壹(yi)股(gu)”，受(shou)困(kun)口(kou)味(wei)單(dan)一，下(xia)決(jue)心(xin)做鱈(xue)魚(yu)提(ti)鲜

文(wen) | 鄭(zheng)賢(xian)

2021年(nian)，多(duo)家(jia)预制菜公(gong)司(si)實(shi)現(xian)上(shang)市(shi)，這(zhe)一賽(sai)道(dao)也(ye)逐(zhu)漸(jian)為(wei)人(ren)所(suo)熟(shu)知(zhi)。

近(jin)期(qi)，繼(ji)國(guo)聯(lian)水产、龍(long)大(da)肉(rou)食(shi)、惠(hui)發(fa)食品(pin)之(zhi)後(hou)，又(you)一家预制菜公司鲜美来正(zheng)謀(mou)求(qiu)上市。这家公司特(te)殊(shu)性(xing)在(zai)於(yu)，分(fen)屬(shu)预制菜水产領(ling)域(yu)。如(ru)果(guo)進(jin)展(zhan)順(shun)利(li)，其(qi)將(jiang)成(cheng)为“水产预制菜第一股”。

不(bu)過(guo)，由(you)于鲜美来品類(lei)較(jiao)为单一，毛(mao)利率(lv)處(chu)于低(di)水平(ping)，其上市前(qian)景(jing)也遭(zao)受外(wai)界(jie)質(zhi)疑(yi)。

對(dui)于这一短(duan)板(ban)，鲜美来並(bing)不否(fou)認(ren)。官(guan)方(fang)近期針(zhen)对外界雜(za)音(yin)也做出(chu)了(le)回(hui)應(ying)，表(biao)示(shi)計(ji)劃(hua)IPO的(de)原(yuan)因(yin)在于，发展过程(cheng)中(zhong)意(yi)識(shi)到(dao)融(rong)資(zi)渠(qu)道单一，资金(jin)成为进一步(bu)擴(kuo)張(zhang)的瓶(ping)頸(jing)。对于外界“依(yi)賴(lai)单一产品營(ying)收(shou)”的疑問(wen)，鲜美来也給(gei)出正面(mian)回应：将豐(feng)富(fu)品类，推(tui)出鳕鱼制品等(deng)即(ji)熱(re)类预制菜破(po)局(ju)。

一年多前就(jiu)谋划上市

根(gen)據(ju)资料(liao)介(jie)紹(shao)，鲜美来食品股份(fen)有(you)限(xian)公司主(zhu)营業(ye)務(wu)是(shi)水产品预制菜的研(yan)发、生(sheng)产和(he)銷(xiao)售(shou)，主要(yao)产品包(bao)括(kuo)以(yi)蝦(xia)滑(hua)等为主的即烹(peng)类预制菜，以虾仁(ren)、生鱼片(pian)等为主的即配(pei)类预制菜。

招(zhao)股書(shu)透(tou)露(lu)，公司在廣(guang)西(xi)北(bei)海(hai)、河(he)南(nan)郑州(zhou)建(jian)有现代(dai)化(hua)的研发、生产基(ji)地(di)，并在上海、广州、成都(dou)、郑州、武(wu)漢(han)、西安(an)等中心城(cheng)市設(she)立(li)了數(shu)10家分公司負(fu)責(ze)销售。目(mu)前已(yi)經(jing)建立起(qi)成體(ti)系(xi)、規(gui)模(mo)化的销售網(wang)絡(luo)。公司下遊(you)客(ke)戶(hu)包括沃(wo)爾(er)瑪(ma)、永(yong)輝(hui)、大潤(run)发等商(shang)超(chao)，京(jing)東(dong)、盒(he)馬(ma)等電(dian)商、新(xin)零(ling)售平臺(tai)，思(si)念(nian)、灣(wan)仔(zai)碼(ma)頭(tou)等食品加(jia)工(gong)企(qi)业，呷(xia)哺(bu)呷哺、鍋(guo)圈(quan)等連(lian)鎖(suo)餐(can)飲(yin)、食材(cai)企业，以及(ji)區(qu)域性的商貿(mao)流(liu)通(tong)商。

这一水产预制菜品牌(pai)除(chu)寫(xie)明(ming)已通过多項(xiang)食品安全(quan)管(guan)理(li)体系權(quan)威(wei)认證(zheng)外，還(hai)在招股书中特別(bie)強(qiang)調(tiao)稱(cheng)，原材料通过“水产養(yang)殖(zhi)管理委(wei)會(hui)”和“海洋(yang)管理委員(yuan)会”授(shou)权认证。

在公司獲(huo)得(de)的多项榮(rong)譽(yu)中，2019 年中国国際(ji)水产博(bo)覽(lan)会組(zu)委会頒(ban)发的“中国十(shi)大最(zui)具(ju)品牌影(ying)響(xiang)力(li)对虾企业”以及2021年中国烹飪(ren)協(xie)会颁发的“2020-2021 年度(du)中国烹饪协会火(huo)锅好(hao)产品供(gong)应商”，也跟(gen)这一“水产品赛道”密(mi)切(qie)相(xiang)關(guan)。

据企查(zha)查顯(xian)示：鲜美来食品股份有限公司註(zhu)冊(ce)资本(ben)6000萬(wan)元(yuan)人民(min)幣(bi)，成立于2006年1月(yue)。董(dong)事(shi)長(chang)兼(jian)總(zong)经理为郭(guo)海濱(bin)。郭海滨直(zhi)接(jie)和間(jian)接持(chi)有75.28%的股份；其子(zi)郭定(ding)棋(qi)为公司董事，直接持有6.16%的股份。

事实上，早(zao)在2020年7月20日(ri)，鲜美来便(bian)在谋求上市，但(dan)这项工作(zuo)在2021年7月15日終(zhong)止(zhi)。同(tong)年7月24日，光(guang)大证券(quan)接手(shou)輔(fu)導(dao)備(bei)案(an)登(deng)記(ji)，擬(ni)在上海证券交(jiao)易(yi)所上市。

对于近兩(liang)年開(kai)始(shi)谋划IPO的原因，鲜美来方面告(gao)訴(su)《新京報(bao)》，公司在持續(xu)做强以虾、鱼为主的水产品预制菜、不斷(duan)深(shen)入(ru)开拓(tuo)市場(chang)的过程中发现，由于公司融资渠道单一，业务发展所需(xu)要资金基本上通过自(zi)有资金解(jie)决，资金短缺(que)成为公司实施(shi)上述(shu)计划的最大障(zhang)礙(ai)，所以才(cai)决定进行(xing)IPO申(shen)报。

这表明，鲜美来已经认知到融资渠道单一的短板。而(er)这其中部(bu)分原因，恰(qia)恰是因经营品类单一造(zao)成的。

下廚(chu)信(xin)心都是预制菜给的

“预制菜”是指(zhi)经预加工而成的成品或(huo)半(ban)成品，也就是我(wo)們(men)常(chang)說(shuo)的“懶(lan)人料理包”。

两年前，餐饮界曾(zeng)有过一场关于“料理包”的論(lun)戰(zhan)。有人曾痛(tong)心疾(ji)首(shou)感(gan)嘆(tan)“料理包将摧(cui)毀(hui)中国餐饮业”。如今(jin)，“料理包”非(fei)但沒(mei)被(bei)打(da)入冷(leng)宮(gong)，升(sheng)級(ji)版(ban)的预制菜也开始大行其道。

艾(ai)媒(mei)咨(zi)詢(xun)数据佐(zuo)证了预制菜市场的火爆(bao)：2021年中国预制菜市场规模预估(gu)为3459億(yi)元，同比(bi)增(zeng)长18.1%，并将长期保(bao)持20%的增长率。

（圖(tu)源(yuan)：艾媒咨询）

那(na)麽(me)问題(ti)来了，为什(shen)么被打上“廉(lian)價(jia)”、“保质期长”、“速(su)食”標(biao)簽(qian)的预制菜，能(neng)夠(gou)逆(ni)風(feng)翻(fan)盤(pan)？

这當(dang)然(ran)跟中国餐饮业逐步崇(chong)尚(shang)“标準(zhun)化”息(xi)息相关。

事实上，大多数预制菜都是资质齊(qi)全的食品加工企业集(ji)中生产包裝(zhuang)制成，衛(wei)生狀(zhuang)況(kuang)遠(yuan)超蒼(cang)蠅(ying)館(guan)子。而预制菜從(cong)生产端(duan)到消(xiao)費(fei)端，全程冷鏈(lian)運(yun)輸(shu)。经殺(sha)菌(jun)消毒(du)后，無(wu)需防(fang)腐(fu)劑(ji)便能保存(cun)长達(da)一年，食材风味均(jun)得以保留(liu)。

而隨(sui)著(zhe)城市快(kuai)節(jie)奏(zou)生活(huo)加劇(ju)，无论B端还是C端，对预制菜需求都在逐步加大。特别是受疫(yi)情(qing)反(fan)復(fu)的影响，预制菜在C端受歡(huan)迎(ying)度也在加速。

（图源：艾媒咨询）

B端是预制菜的主要市场。由于人工成本上升及市场競(jing)爭(zheng)日趨(qu)激(ji)烈(lie)，促(cu)使(shi)多家知名(ming)餐饮企业更(geng)多地使用(yong)预制菜降(jiang)本增效(xiao)。在確(que)保预制菜品味和食安得到把(ba)控(kong)后，其也获得了部分连锁餐饮門(men)店(dian)的欢迎；而外賣(mai)訂(ding)单的高(gao)頻(pin)增长，也确立了预制菜B端销量(liang)规模。

消费者(zhe)同樣(yang)对预制菜持欢迎態(tai)度。作为“懒人食材”，预制菜省(sheng)去(qu)了清(qing)洗(xi)、配料等諸(zhu)多環(huan)节。購(gou)買(mai)者不必(bi)苦(ku)練(lian)厨藝(yi)便可(ke)做出美味佳(jia)肴(yao)。有网友(you)笑(xiao)称：“第一次(ci)下厨的信心都是预制菜给的。”

对于关注食物(wu)卡(ka)路(lu)裏(li)的減(jian)肥(fei)人群(qun)而言(yan)，预制菜标准化程度高，包装都会注明营养成分表，也便于计算(suan)每(mei)餐的营养和热量攝(she)取(qu)。

除了标准化，预制菜的“便捷(jie)性”，也受到C端追(zhui)捧(peng)。

我国居(ju)民近10年间对于食品消费觀(guan)念轉(zhuan)變(bian)趋勢(shi)的调查数据显示：有67.1%的人认为傳(chuan)統(tong)烹饪方式(shi)麻(ma)煩(fan)，90.1%的人可以接受速凍(dong)主食，18-30歲(sui)年齡(ling)段(duan)僅(jin)有8.8%的人表示享(xiang)受烹饪的樂(le)趣(qu)。于是，预制菜便滿(man)足(zu)了普(pu)通人对美味和便捷的需求。今年天(tian)貓(mao)雙(shuang)11期间，包括半成品菜、速食菜在內(nei)的预制菜销售火爆，成交額(e)同比增长約(yue)两倍(bei)。

看(kan)到这一广闊(kuo)的市场前景，更多企业湧(yong)入了这一赛道。截(jie)至(zhi)2021年1月，国内已有超过6.9万家“预制菜”相关企业。国内预制菜市场规模为3000亿元左(zuo)右(you)，占(zhan)食材总体的比重(zhong)不足10%。这也就意味着，国内预制菜赛道尚处于发展的前期階(jie)段，行业缺乏(fa)龙头企业，大量新興(xing)预制菜加工廠(chang)商則(ze)聞(wen)风而動(dong)，試(shi)图成为头部。而资本对这一领域则表达了热烈关切，造成竞争加剧。

孤(gu)軍(jun)深入被质疑包圍(wei)

在食品产业分析(xi)師(shi)朱(zhu)丹(dan)蓬(peng)看来，预制菜赛道未(wei)来存在一定成长性。而今行业内的竞争，关鍵(jian)是看誰(shui)能够最先(xian)、最快建立起品牌效应和规模效应。“鲜美来在整(zheng)体行业擁(yong)擠(ji)度还不是非常高的情况下，先展开IPO布(bu)局，有一定先見(jian)之明。拥有资本加持后，企业品牌效应、规模效应成长，可能会得到更好的价值(zhi)体现。”

盡(jin)管处于风口，但任(ren)何(he)一個(ge)预制菜玩(wan)家都不敢(gan)打包票(piao)可以輕(qing)松(song)突(tu)围。于是便有企业展开了差(cha)異(yi)化竞争。鲜美来便選(xuan)擇(ze)从水产品预制菜这一細(xi)分领域切入，试图从这一小(xiao)股赛道破局。

相比其它(ta)品类的预制菜，水产品预制菜的優(you)势在于营养丰富，獨(du)特的口味也容(rong)易促成回头客形(xing)成复购。

今年11月召(zhao)开的2021中国水产品大会论壇(tan)上，多位(wei)專(zhuan)家看好水产品预制菜的发展潛(qian)力。事实上，中国水产品产量已经连续32年穩(wen)居世(shi)界第一，是世界上唯(wei)一一个养殖产量超过捕(bu)撈(lao)产量的主要漁(yu)业国。2020年中国水产品总产量达到6549万噸(dun)，水产品人均占有量达到46千(qian)克(ke)，是世界人均水平的两倍。

在快节奏的生活中，水产预制菜有着天然的“食客緣(yuan)”。由于传统水产菜品制作工序(xu)比较复杂，烹饪一道水产菜品会令(ling)許(xu)多人失(shi)去耐(nai)心。而预制菜的出现，则较好地解决了水产菜品烹饪難(nan)、耗(hao)時(shi)耗力的痛點(dian)。如果躺(tang)在家里突然想(xiang)吃(chi)小龙虾、酸(suan)菜鱼、粉(fen)絲(si)蒸(zheng)虾，只(zhi)需幾(ji)分鐘(zhong)炒(chao)制加热，厨房(fang)小白(bai)也能成功(gong)出爐(lu)菜品风光招待(dai)客人。

而对于B端而言，由于购物中心餐廳(ting)后厨普遍(bian)面積(ji)不大，对烹饪步驟(zhou)繁(fan)杂的水产品难以施展拳(quan)腳(jiao)，因此(ci)一些(xie)将门店开在购物中心的商家，也对水产预制菜情有独钟，大量采(cai)购。

然而，从行业角(jiao)度考(kao)量，由于口味难以保存、冷链运输困难等一系列(lie)客观因素(su)限制，水产品预制菜的发展速度其实是落(luo)后于预制菜整体增速的，仍(reng)处于摸(mo)索(suo)阶段。相比其它预制菜品类，水产品品类需要考慮(lv)的问题显然要更多一些。

首先，水产品预制菜在口味方面可能損(sun)失较大。在“老(lao)食客”看来，“鲜”是水产品的靈(ling)魂(hun)，追求的“现杀现吃”。而水产品自身(shen)特点决定了经过儲(chu)藏(zang)后口味会“去鲜”。即便是经过冷链运输处理，也难以将本味固(gu)存。

其次，水产品预制菜对企业跨(kua)地域运转的能力提出了很(hen)高要求。眾(zhong)所周(zhou)知，大部分水产品不易长期貯(zhu)存。经加工后雖(sui)有改(gai)善(shan)，但除了虾幹(gan)等少(shao)数品类外，其余(yu)保鲜期较短。对于鲜美来这样一家純(chun)加工企业而言，物流运输是巨(ju)大挑(tiao)战，如果不能在保存完(wan)善“鲜美”上下功夫(fu)，前行恐(kong)将乏力。

再(zai)者，水产品预制菜对上游供应链的需求也较大。而来自国外的水产品，更是可以幫(bang)助(zhu)企业建立扩充(chong)品类的護(hu)城河。有媒体以A股上市的国联水产为例(li)，证实了水产领域同样需要高築(zhu)护城河。国联水产的主要产品包括南美白对虾、小龙虾、羅(luo)非鱼、海鱸(lu)鱼等，通过引(yin)进海外水产品，确保了品类的丰富性。此前，国联水产只涉(she)及海产品初(chu)加工，但由于预制菜毛利率高，市场空(kong)间大，于是近年来着力向(xiang)预制菜领域跨界。

除了自有食材以外，海外布局便是国联水产在预制菜领域的勝(sheng)负手之一。同样是以国联水产为例，其在全球(qiu)範(fan)围采购，巧(qiao)妙(miao)抑(yi)制了季(ji)节性波(bo)动，确保了食材稳定供应。

相比国联水产这样打法(fa)已经趋于成熟的玩家，鲜美来只能算是一个初出茅(mao)廬(lu)的小型(xing)玩家——不仅不涉及食材、运输等方面，产品品类也比较少，能否打开上游供应渠道市场尚有待观察(cha)。

招股书显示，鲜美来主要产品只有虾滑、虾仁和生鱼片，而且(qie)这三(san)大类产品常年保持9成左右的营收占比。而且不得不说的是，鲜美来的经营规模也比较小，2018-2020三年间，其营收分别为7.68亿元、9.11亿元和8.49亿元，营业利润分别为6482万元、9500万元和9793万元。

招股书中也对“单一产品依赖”的风險(xian)心知肚(du)明：报告期内公司主要收入来源于虾滑、虾仁和生鱼片三大类产品，其收入占主营业务收入的比例分别为89.13%、91.13%、91.51%和 90.13%。公司的业务经营对虾类产品及其原材料的依赖程度较高，若(ruo)未来消费者偏(pian)好或市场供需出现重大不利变化，公司未能积極(ji)采取有效措(cuo)施予(yu)以应对，则会对公司的持续经营能力造成不利影响。

基于此，鲜美来在回复媒体时也提出，要提供鳕鱼制品等即热类预制菜破局。

事实上，其在招股书中也表达了这一决心，“未来三年，在继续深耕(geng)虾滑、虾仁等优势单品的基礎(chu)上，適(shi)度拓展海鲜水餃(jiao)等协同性较高的预制菜和加工程度更高的即热类预制菜。”

在产品維(wei)度，公司希(xi)望(wang)“不断优化公司存量 SKU 種(zhong)类（如鳕鱼滑的开发等）及研发出更貼(tie)近市场需求的 SKU （如虾饺等）”。此外，公司希望“进一步研发例如烤(kao)鱼、鳕鱼制品等即热类预制菜”；而在渠道维度，公司也试图“下沈(chen)至三四(si)線(xian)城市及更多城鎮(zhen)”。

在外界看来：鲜美来在物流运输方面没有强有力的支(zhi)撐(cheng)，在上游食材也没有难以撼(han)动的成本优势。对于“面对大型企业跨界而来时没有太(tai)多还手余力，从中突围的機(ji)会也比较小”的质疑论调，鲜美来未来三年内需要拿(na)出具有说服(fu)力的表现。

公司显然注意到了外界的悲(bei)观论调，其在招股书中展示了做大做强的决心，“整体策(ce)略(lve)上，公司始终秉(bing)持以虾类产品为核(he)心产品，通过当前公司虾滑、虾仁等预制菜在国内市场上积累(lei)的品牌美誉度與(yu)市场认可度，进一步打开下游消费渠道与终端应用场景，同时結(jie)合(he)公司上述 SKU 的优化、研发以及区域性市场的打开，不断提升公司产品在市场的占有量。”

至于鲜美来最终能否突围，只有等待预制菜市场充分角力过后，交由时间做答(da)了。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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