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shangzhandiguo，jishuangtiyanjiaoshikesuishixiangbanjijiachangtuisongzuoyetixing，ducujiachangjijijianduxueshengwanchengjiatingzuoye。anquanxingfeichanggao，haikeyirangzijideshoujishikebaochigengliuchangdezhuangtai。nixuyaojizhechongdaozhongdianxian，zhenggeyouxiguochengjinzhangeryouchongmanlequ。shushidecaozuoshougan，wanjiakeyiqingsongdiwanqilai掛(gua)牌(pai)30億(yi)，順(shun)鑫(xin)農(nong)業(ye)這(zhe)次(ci)真(zhen)要(yao)剝(bo)離(li)“拖(tuo)後(hou)腿(tui)”的(de)房(fang)地(di)產(chan)业務(wu)？

6月(yue)26日(ri)晚(wan)（000860.SZ）公(gong)告(gao)，擬(ni)通(tong)過(guo)在(zai)北(bei)京(jing)产權(quan)交(jiao)易(yi)所(suo)挂牌的方(fang)式(shi)公開(kai)轉(zhuan)讓(rang)地产子(zi)公司(si)北京顺鑫佳(jia)宇(yu)房地产开發(fa)有(you)限(xian)公司（簡(jian)稱(cheng)“顺鑫佳宇”）100%的股(gu)权，挂牌價(jia)為(wei)30.98亿元(yuan)，若(ruo)首(shou)次挂牌未(wei)能(neng)征(zheng)集(ji)到(dao)意(yi)向(xiang)方，公司將(jiang)依(yi)規(gui)下(xia)調(tiao)价格(ge)，如(ru)經(jing)多(duo)輪(lun)调价仍(reng)無(wu)買(mai)家(jia)，公司控(kong)股股東(dong)顺鑫控股或(huo)其(qi)關(guan)聯(lian)方将“兜(dou)底(di)”，以(yi)不(bu)低(di)於(yu)22.5亿元的价格參(can)與(yu)此(ci)次摘(zhai)牌。

從(cong)財(cai)务數(shu)據(ju)來(lai)看(kan)，凈(jing)利(li)潤(run)已(yi)連(lian)續(xu)3年(nian)下滑(hua)，去(qu)年更(geng)是(shi)錄(lu)得(de)25年来首次虧(kui)損(sun)，而(er)这与其房地产板(ban)塊(kuai)的拖累(lei)不无关系(xi)。事(shi)實(shi)上(shang)，其房地产子公司顺鑫佳宇已经连续7年處(chu)于亏损狀(zhuang)態(tai)之(zhi)中(zhong)，壹(yi)直(zhi)都(dou)是公司的一個(ge)“包(bao)袱(fu)”。截(jie)至(zhi)去年年末(mo)顺鑫佳宇净資(zi)产为-26.75亿元，深(shen)陷(xian)资不抵(di)債(zhai)泥(ni)潭(tan)。

2019年以来，就(jiu)多次表(biao)态要盡(jin)快(kuai)将顺鑫佳宇剥离並(bing)聚(ju)焦(jiao)主(zhu)业，但(dan)卻(que)遲(chi)迟沒(mei)有進(jin)展(zhan)。而今(jin)年公司为顺利剥离顺鑫佳宇，已兩(liang)度(du)为其进行(xing)“輸(shu)血(xue)”，并幫(bang)助(zhu)其实現(xian)净资产转正(zheng)，看来是下定(ding)決(jue)心(xin)要将此事落(luo)地。股价方面(mian)，今日收(shou)盤(pan)漲(zhang)停(ting)，顯(xian)示(shi)资本(ben)對(dui)其此次挂牌转让較(jiao)为看好(hao)。

房地产板块3年亏损超(chao)17亿

的主營(ying)业务包括(kuo)白(bai)酒(jiu)、生(sheng)豬(zhu)以及(ji)房地产开发。去年公司实现营业收入(ru)116.78亿元，歸(gui)屬(shu)于上市(shi)公司股东的净利润﹣6.73亿元，净利润已连降(jiang)3年。分(fen)产品(pin)来看，公司白酒、猪肉(rou)业务营收分別(bie)占(zhan)比(bi)69.44%和(he)21.89%，房地产业务僅(jin)占8.67%。

早(zao)前(qian)，于2006年通过股权置(zhi)換(huan)的方式，从控股股东顺鑫控股集團(tuan)手(shou)裏(li)拿(na)下了(le)顺鑫佳宇80%的股权，正式进入房地产行业，隨(sui)后又(you)通过增(zeng)资和收購(gou)等(deng)方式在2013年完(wan)成(cheng)了对顺鑫佳宇100%的控股。

然(ran)而即(ji)便(bian)在房地产高(gao)速(su)发展的時(shi)期(qi)，顺鑫佳宇的业績(ji)也(ye)表现不佳，并且(qie)自(zi)2016年以来已连续7年亏损。2020年至2022年，其亏损分别達(da)到5.34亿元、3.81亿元和8.42亿元，3年就亏超17亿。

事实上，顺鑫农业2022年录得25年来首次亏损，其中一个主要原(yuan)因(yin)就是顺鑫佳宇計(ji)提(ti)大(da)額(e)资产減(jian)值(zhi)，其中开发成本计提存(cun)貨(huo)跌(die)价準(zhun)備(bei)4.96亿元、开发产品计提存货跌价准备8565.34萬(wan)元。

截至2022年末，顺鑫佳宇總(zong)资产为54.11亿元，总負(fu)债80.85亿元，净资产为-26.75亿元，处于资不抵债状态。也正因如此，近(jin)两年投(tou)资者(zhe)都在期盼(pan)公司剥离“拖后腿”的地产业务，公司也多次表态将剥离顺鑫佳宇回(hui)归主业。

本次也表示，交易符(fu)合(he)公司聚焦主业发展的戰(zhan)略(lve)规劃(hua)，收縮(suo)非(fei)主营业务，集中精(jing)力(li)做(zuo)強(qiang)做大主营业务，增强公司的可(ke)持(chi)续经营能力和盈(ying)利能力，提升(sheng)公司价值，維(wei)護(hu)中小(xiao)股东利益(yi)。

目(mu)前，现已形(xing)成了以白酒、猪肉为主的两大产业。白酒产业的主要产品以“牛(niu)欄(lan)山(shan)”和“寧(ning)誠(cheng)”为代(dai)表，“牛栏山”目前擁(yong)有“经典(dian)二(er)鍋(guo)頭(tou)”、“傳(chuan)統(tong)二锅头”、“百(bai)年牛栏山”、“珍(zhen)品牛栏山”、“陳(chen)釀(niang)牛栏山”五(wu)大系列(lie)产品。公司種(zhong)猪繁(fan)育(yu)、生猪養(yang)殖(zhi)、屠(tu)宰(zai)及肉制(zhi)品加(jia)工(gong)业务产品，主要包括“小店(dian)”牌种猪及商(shang)品猪、“鵬(peng)程(cheng)”牌生鮮(xian)及熟(shu)食(shi)制品。

值得註(zhu)意的是，去年公司白酒、猪肉产品的营收均(jun)大幅(fu)下降超20%。尤(you)其是核(he)心业务白酒方面，其高檔(dang)、低档酒营收都明(ming)显下滑，公司在年報(bao)中称，报告期內(nei)白酒消(xiao)費(fei)場(chang)景(jing)减少(shao)，尤其是对中低端(duan)白酒产品影(ying)響(xiang)甚(shen)巨(ju)，導(dao)致(zhi)白酒消费頻(pin)次被(bei)動(dong)减少。这也让市场擔(dan)憂(you)，剥离房地产后，公司的业绩就真能“起(qi)飛(fei)”了嗎(ma)？

顺鑫佳宇難(nan)出(chu)手，公司今年两度为其“鋪(pu)路(lu)”

房地产业务變(bian)成“燙(tang)手的山芋(yu)”已经不是一天(tian)两天，也早已表示要剥离此业务，但却迟迟未見(jian)进展。

早在2019年，就在年报中表示，房地产开发业务作(zuo)为公司拟退(tui)出业务，在地产调控和需(xu)求(qiu)不足(zu)的雙(shuang)重(zhong)挑(tiao)战下，公司堅(jian)持存量(liang)房产去化(hua)和項(xiang)目整(zheng)體(ti)处置同(tong)步(bu)推(tui)进的思(si)路，加快资金(jin)回籠(long)。

在2021年4月份(fen)公告的投资者关系活(huo)动記(ji)录表中，称，退出地产业务的决心不变。當(dang)年12月，公司還(hai)曾(zeng)嘗(chang)試(shi)在北京产权交易所預(yu)挂牌征集受(shou)让方，彼(bi)时市场以为期待(dai)已久(jiu)的业务剥离終(zhong)于进入实質(zhi)階(jie)段(duan)，然而之后又没了下文(wen)。

这也导致本次部(bu)分投资者仍对公司本次交易信(xin)心不足。有投资者表示，“每(mei)年剥离一次？”“都多少次挂牌了，老(lao)套(tao)路了”。

不过就目前来看，这次这次似(si)乎(hu)是下定决心要将此事落地了。公司在公告中称，若公开挂牌期間(jian)未能征集到意向受让方，将按(an)照(zhao)法(fa)律(lv)、法规等相(xiang)关规定调整价格后再(zai)次挂牌，经过多轮价格调整仍未能征集到意向受让方，控股股东北京顺鑫控股集团有限公司（简称“顺鑫控股”）或其指(zhi)定关联方，将以不低于22.5亿元的价格参与此次摘牌。也就是說(shuo)，由(you)控股股东兜底，无論(lun)如何(he)也要把(ba)顺鑫佳宇剥离出上市公司。

有市场觀(guan)點(dian)認(ren)为，此前无人(ren)敢(gan)接(jie)手顺鑫佳宇是由于其财务数据太(tai)难看，并且已经嚴(yan)重资不抵债。因此，为顺利剥离顺鑫佳宇，公司今年已两次为其“输血”。

今年4月，公司以自有现金約(yue)20亿元购买顺鑫佳宇持有的位(wei)于北京市顺義(yi)區(qu)的两棟(dong)樓(lou)。顺鑫农业表示，此舉(ju)主要是为了優(you)化顺鑫佳宇资产负债結(jie)構(gou)，同时也滿(man)足公司自有辦(ban)公场地的持有需求。

仅一个月后，顺興(xing)农业又对顺鑫佳宇进行增资，将應(ying)收顺鑫佳宇的49.74亿元债权进行“债转股”，以帮助其擺(bai)脫(tuo)负资产状态。公告显示，截止(zhi)至2023年4月30日，公司对顺鑫佳宇的债权总金额为49.74亿元。为便于转让相关的流(liu)程推进，公司拟将前述(shu)全(quan)部债权转为对顺鑫佳宇的長(chang)期股权投资，全部计入顺鑫佳宇的资本公積(ji)。

数据来源(yuan)：公司公告

目前看来，在公司今年两度为本次转让进行“铺路”后，目前顺鑫佳宇的净资产已实现转正，截至今年5月31日达26.43亿元。同时，其净利润也实现转正，达到3.44亿元。从二級(ji)市场来看，今日顺鑫农业今日截至收盘报34.24元，涨幅9.99%，总市值253.98亿元，显示资本对于本次交易较为看好。（本文首发于鈦(tai)媒(mei)体APP，作者|翟(zhai)碧(bi)月 ）返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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