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xuankuwubidezhandoutexiao，xiangshoubairentongpingtongshishifangdazhaodailaidekanjiganba;meigetudimeitianyugugongxian5yuan，meigetusunmeitianyugugongxian0.3yuan。dierbu：jiangshoujidakai，shiliangjiaoqishuipingxianyuwutishuipingxianbaochipingxingsuoyiqinglianxibanzhuren！ruguobanzhurenwufajiejue，qingtongguobanzhurenzhijielianxixuexiao。jiyouzhiboke，yeyouluboke，jishiwufagenzhibo，yekeyitinglubo。歐(ou)洲(zhou)央(yang)行(xing)副(fu)行長(chang)：欧元(yuan)區(qu)的(de)價(jia)格(ge)壓(ya)力(li)開(kai)始(shi)“軟(ruan)化(hua)”

當(dang)地(di)時(shi)間(jian)7日(ri)，欧洲央行副行长德(de)金(jin)多(duo)斯(si)在(zai)英(ying)國(guo)倫(lun)敦(dun)就(jiu)“欧元区的通(tong)脹(zhang)前(qian)景(jing)和(he)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)”發(fa)表(biao)演(yan)講(jiang)，重(zhong)點(dian)關(guan)註(zhu)了(le)欧元区当前的通胀環(huan)境(jing)以(yi)及(ji)欧洲央行的货币政策應(ying)對(dui)措(cuo)施(shi)。

德金多斯表示(shi)，当前欧元区潛(qian)在价格压力依(yi)然(ran)強(qiang)勁(jin)，但(dan)已(yi)出(chu)現(xian)緩(huan)解(jie)跡(ji)象(xiang)。

德金多斯說(shuo)，近(jin)幾(ji)個(ge)季(ji)度(du)，欧元区經(jing)濟(ji)普(pu)遍(bian)陷(xian)於(yu)停(ting)滯(zhi)。高(gao)物(wu)价和融(rong)資(zi)條(tiao)件(jian)收(shou)緊(jin)拖(tuo)累(lei)了家(jia)庭(ting)支(zhi)出和私(si)人(ren)投(tou)资。制(zhi)造(zao)業(ye)受(shou)到(dao)的打(da)擊(ji)尤(you)其(qi)嚴(yan)重，但服(fu)務(wu)业和勞(lao)動(dong)力市(shi)場(chang)仍(reng)然活(huo)躍(yue)。據(ju)欧盟(meng)統(tong)計(ji)局(ju)的初(chu)步(bu)數(shu)据，雖(sui)然通胀率(lv)仍然過(guo)高，但已從(cong)去(qu)年(nian)10月(yue)的10.6%峰(feng)值(zhi)下(xia)降(jiang)至(zhi)6月的5.5%。不(bu)包(bao)括(kuo)能(neng)源(yuan)、食(shi)品(pin)和煙(yan)酒(jiu)价格核(he)心(xin)通胀率5月份(fen)下降至5.3%，但估(gu)计6月份略(lve)有(you)上(shang)升(sheng)至5.4%。

美(mei)国新(xin)聞(wen)網(wang)站(zhan)NewsBeezer報(bao)道(dao)截(jie)圖(tu)

德金多斯表示，為(wei)了应对通胀飆(biao)升，欧洲央行采(cai)取(qu)了多項(xiang)政策措施。去年7月开啟(qi)加(jia)息(xi)進(jin)程(cheng)，累计加息400个基(ji)点。

欧洲央行行长拉(la)加德日前則(ze)表示，欧洲央行7月可(ke)能會(hui)繼(ji)續(xu)加息，以应对欧元区居(ju)高不下的通胀。

中(zhong)国社(she)科(ke)院(yuan)欧洲所(suo)研(yan)究(jiu)員(yuan)孫(sun)彥(yan)紅(hong)接(jie)受中央廣(guang)播(bo)電(dian)視(shi)總(zong)臺(tai)环球(qiu)资訊(xun)广播記(ji)者(zhe)采訪(fang)时说，自(zi)2021年以來(lai)，欧洲的通胀经歷(li)了兩(liang)波(bo)高漲(zhang)期(qi)。虽然欧洲央行持(chi)续加息，但当前高通胀仍然是(shi)欧洲经济面(mian)臨(lin)的最(zui)棘(ji)手(shou)難(nan)題(ti)。

第(di)壹(yi)階(jie)段(duan)是2021年，受全(quan)球经济復(fu)蘇(su)过程中供(gong)需(xu)錯(cuo)配(pei)影(ying)響(xiang)，欧盟和欧元区通胀率突(tu)破(po)2%；第二(er)阶段，是烏(wu)克(ke)蘭(lan)危(wei)機(ji)爆(bao)发後(hou)，欧洲能源和糧(liang)食价格高涨推(tui)动通胀。 這(zhe)两波通胀高涨的共(gong)同(tong)特(te)点，是总供給(gei)受到較(jiao)大(da)沖(chong)击，因(yin)此(ci)通过收紧货币政策来抑(yi)制需求(qiu)，但效(xiao)果(guo)有限(xian)。特別(bie)是受到能源价格飛(fei)涨的影响，2022年10月，欧盟和欧元区的通胀率一度飙升至两位(wei)数。虽然自2022年11月起(qi)，由(you)于欧盟对天(tian)然氣(qi)實(shi)行限价，能源价格开始大幅(fu)回(hui)落(luo)，通胀也(ye)开始走(zou)低(di)，但由于此前能源和粮食价格猛(meng)涨的时间持续较长，已经形(xing)成(cheng)向(xiang)其他(ta)部(bu)門(men)和行业的傳(chuan)導(dao)机制。因此，剔(ti)除(chu)能源和非(fei)加工(gong)食品价格變(bian)化后的核心通胀率始終(zhong)在高位運(yun)行。 此外(wai)，在过去两年高通胀的背(bei)景下，欧洲的实際(ji)工资偏(pian)低。近期，隨(sui)著(zhu)(zhe)各(ge)国政府(fu)紛(fen)纷停发補(bu)貼(tie)，劳动者对实际工资的水(shui)平(ping)更(geng)加敏(min)感(gan)，在新的劳资談(tan)判(pan)中要(yao)求增(zeng)加工资的訴(su)求非常(chang)强烈(lie)。預(yu)计未(wei)来欧洲的工资水平將(jiang)出现较大幅度的上涨，而(er)这又(you)将对通胀形成助(zhu)推压力。

路(lu)透(tou)社报道截图

孙彦红分(fen)析(xi)指(zhi)出，決(jue)定(ding)未来欧洲央行货币政策走向的主(zhu)要因素(su)集(ji)中在四(si)个方(fang)面：

第一，是整(zheng)體(ti)通胀率和核心通胀率。欧洲央行货币政策的终極(ji)目(mu)標(biao)是将整体通胀率控(kong)制在2%以下，但当前仍然在5%以上，而核心通胀率的走勢(shi)又非常关鍵(jian)。如(ru)果核心通胀率不能进入(ru)可持续的下行通道，整体通胀率就不太(tai)可能回到2%以下。 第二，要看(kan)投资和消(xiao)費(fei)数据。欧洲央行自2022年7月以来已经加息8次(ci)，当前欧元区主要再(zai)融资利(li)率已经達(da)到4%的高水平，这个利率水平将如何(he)影响投资和消费、进而在多大程度上抑制经济增长，也是欧洲央行要密(mi)切(qie)关注的。 第三(san)，是衡(heng)量(liang)欧元区銀(yin)行体系(xi)韌(ren)性(xing)方面的数据。随着数次激(ji)进加息，欧元区企(qi)业借(jie)貸(dai)違(wei)約(yue)的風(feng)險(xian)增加了，也使(shi)得(de)银行壞(huai)賬(zhang)的风险增加了。极力避(bi)免(mian)出现银行业危机，是欧央行的关注点。 第四，随着利率大幅提(ti)高，欧元区外圍(wei)国家的国債(zhai)收益(yi)率开始顯(xian)著提升，这可能造成欧元区债务市场的动蕩(dang)。 总体上看，鑒(jian)于欧洲的核心通胀率仍然在高位，而遏(e)制通胀仍然是当前欧央行的首(shou)要任(ren)务，预计今(jin)年下半(ban)年欧央行還(hai)会適(shi)度加息。但考(kao)慮(lv)到继续加息可能对经济增长、对银行体系和对债务市场造成冲击，预计欧央行会更为謹(jin)慎(shen)行事(shi)，不太可能继续激进加息。

素材(cai)来源丨(shu)环球资讯广播《直(zhi)播世(shi)界(jie)》

总台记者丨康(kang)炘(炘)冬(dong) 楊(yang)卓(zhuo)英 董(dong)晶(jing)晶 印(yin)梅(mei)梅

編(bian)輯(ji)丨林(lin)維(wei) 李(li)皓(hao)

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