黄金一百秒

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>化(hua)妝(zhuang)品(pin)原(yuan)副(fu)董(dong)事(shi)長(chang)等(deng)多(duo)名(ming)高(gao)管(guan)被(bei)查(zha)，片(pian)仔(zai)癀(huang)多元(yuan)化波(bo)折(zhe)

隨(sui)著(zhe)“神(shen)藥(yao)”泡(pao)沫(mo)逐(zhu)漸(jian)被戳(chuo)破(po)，高管接(jie)連(lian)被查，處(chu)於(yu)多元化轉(zhuan)型(xing)中(zhong)的(de)片仔癀，要(yao)想(xiang)尋(xun)求(qiu)新(xin)的增(zeng)长曲(qu)線(xian)顯(xian)然(ran)還(hai)需(xu)要付(fu)出(chu)更(geng)多的努(nu)力(li)。

文(wen)/每(mei)日(ri)財(cai)報(bao) 呂(lv)明(ming)俠(xia)

壹(yi)套(tao)組(zu)合(he)拳(quan)，片仔癀再(zai)度(du)站(zhan)上(shang)輿(yu)論(lun)風(feng)口(kou)。

近(jin)日，漳(zhang)州(zhou)紀(ji)委(wei)監(jian)委官(guan)網(wang)公(gong)布(bu)的一則(ze)調(tiao)查結(jie)果(guo)引(yin)發(fa)醫(yi)药圈(quan)人(ren)士(shi)關(guan)註(zhu)，通(tong)报显示(shi)，福(fu)建(jian)片仔癀化妆品有(you)限(xian)公司(si)（下(xia)稱(cheng)“片仔癀化妆品”）原副董事长楊(yang)浦(pu)權(quan)嚴(yan)重(zhong)違(wei)反(fan)黨(dang)的廉(lian)潔(jie)纪律(lv)、生(sheng)活(huo)纪律，構(gou)成(cheng)严重職(zhi)務(wu)违法(fa)並(bing)涉(she)嫌(xian)受(shou)賄(hui)犯(fan)罪(zui)。

值(zhi)得(de)注意(yi)的是(shi)，今(jin)年(nian)5月(yue)11日，片仔癀前(qian)任(ren)董事长與(yu)現(xian)任副總(zong)兩(liang)人同(tong)日“落(luo)馬(ma)”，也(ye)引发外(wai)界(jie)廣(guang)泛(fan)关注。而(er)再往(wang)前幾(ji)天(tian)（5月5日），“中药茅(mao)”的片仔癀（600436.SH）才(cai)剛(gang)刚再度提(ti)價(jia)，股(gu)价也随之(zhi)漲(zhang)停(ting)。

可(ke)以(yi)說(shuo)，接连发生的几件(jian)事，給(gei)投(tou)資(zi)者(zhe)留(liu)下了(le)巨(ju)大(da)遐(xia)想的空(kong)間(jian)。

分(fen)拆(chai)上市(shi)在(zai)即(ji)，高管接连被查

说起(qi)片仔癀化妆品，其(qi)誕(dan)生还是源(yuan)于公司想要改(gai)變(bian)對(dui)大單(dan)品依(yi)賴(lai)的經(jing)營(ying)背(bei)景(jing)。

2014年，片仔癀提出了“一核(he)两翼(yi)”（以医药制(zhi)造(zao)生產(chan)為(wei)核心(xin)，以化妆品、日化产品及(ji)保(bao)健(jian)品、保健食(shi)品为两翼）的发展(zhan)戰(zhan)略(lve)。

2020年10月，片仔癀发布公告(gao)称，擬(ni)分拆控(kong)股子(zi)公司福建片仔癀化妆品有限公司獨(du)立(li)上市，推(tui)出 “片仔癀”“皇(huang)後(hou)”等多個(ge)化妆品品牌(pai)，同時(shi)还布局(ju)了中高端(duan)牙(ya)膏(gao)市場(chang)，推出口腔(qiang)護(hu)理(li)解(jie)決(jue)方(fang)案(an)。

相(xiang)比(bi)之下，布局牙膏的方向(xiang)显得并不(bu)順(shun)利(li)。畢(bi)竟(jing)，同为“國(guo)家(jia)級(ji)絕(jue)密(mi)配(pei)方”的雲(yun)南(nan)白(bai)药，在牙膏業(ye)务上风生水(shui)起，該(gai)公司在年报中透(tou)露(lu)：云南白药牙膏市场累(lei)計(ji)份(fen)額(e)穩(wen)居(ju)行(xing)业第(di)一。而相形(xing)見(jian)絀(chu)的是，1月17日、1月19日国家药监局两次(ci)點(dian)名通报，片仔癀上海(hai)家化的片仔癀深(shen)抗(kang)敏(min)專(zhuan)效(xiao)牙膏不符(fu)合規(gui)定(ding)，菌(jun)落总數(shu)超(chao)標(biao)14.4倍(bei)。

业績(ji)方面(mian)，根(gen)據(ju)2022年的年报显示，片仔癀化妆品营收(shou)已(yi)连續(xu)两年下降(jiang)，2022年为6.34億(yi)元，同比下降24.61%，跌(die)回(hui)2019年水平(ping)，毛(mao)利率(lv)为60.6%，同比下降9.95%。

《每日财报》关注到(dao)，今年一季(ji)度表(biao)现慘(can)淡(dan)，片仔癀的化妆品业务营收僅(jin)为1.09亿元，同比減(jian)少(shao)42.78%，毛利率为60.67%，同比减少8.42个百(bai)分点。

值得提及的是，片仔癀董事會(hui)前几个月才審(shen)議(yi)通過(guo)了《关于籌(chou)劃(hua)控股子公司分拆上市的议案》，正(zheng)式(shi)啟(qi)動(dong)对片仔癀化妆品业务分拆上市的筹備(bei)。

沒(mei)承(cheng)想公司管理層(ceng)被查，再有此(ci)前漳州市九(jiu)龍(long)江(jiang)集(ji)團(tuan)有限公司党委書(shu)記(ji)、董事长潘(pan)傑(jie)，片仔癀药业党委委員(yuan)、副总经理劉(liu)叢(cong)盛(sheng)，涉嫌严重违纪违法，正接受漳州市纪委监委纪律审查和(he)监察(cha)调查，而漳州市九龙江集团有限公司为片仔癀药业第一大股東(dong)。

随后，詔(zhao)安(an)縣(xian)纪委监委对片仔癀化妆品原副董事长杨浦权严重违纪违法問(wen)題(ti)進(jin)行了立案审查调查。

业绩“拉(la)胯(kua)”疊(die)加(jia)管理层的更叠(die)，由(you)此，不免(mian)给分拆上市在即的片仔癀化妆品公司增添(tian)巨大的不確(que)定性(xing)。

涨价恐(kong)難(nan)解业绩之困(kun)

片仔癀1999年12月由原漳州制药廠(chang)改制創(chuang)立，是中華(hua)老(lao)字(zi)號(hao)企(qi)业，主(zhu)要业务包(bao)括(kuo)中成药制造、医药流(liu)通，2003年在上海主板(ban)上市。其中，核心产品为片仔癀系(xi)列(lie)，包括片仔癀、片仔癀膠(jiao)囊(nang)、復(fu)方片仔癀含(han)片等片仔癀系列产品。

片仔癀的主要成分为天然牛(niu)黃(huang)、蛇(she)膽(dan)、天然麝(she)香(xiang)和田(tian)七(qi)，其中天然牛黄和麝香是两味(wei)名貴(gui)中药。因(yin)为保肝(gan)的功(gong)能(neng)性，被市场熱(re)炒(chao)。

片仔癀与云南白药是唯(wei)二(er)的国家绝密配方，這(zhe)早(zao)已是个公開(kai)的秘(mi)密。但(dan)片仔癀是独家产品，容(rong)易(yi)形成壟(long)斷(duan)，也更容易引发惡(e)意炒作(zuo)。作为稀(xi)缺(que)品種(zhong)，片仔癀出现供(gong)不應(ying)求时，就(jiu)会披(pi)上投资的金(jin)融(rong)屬(shu)性，价格(ge)就会越(yue)炒越高，越高越炒，出现投资“羊(yang)群(qun)效应”。

过去(qu)20年间，片仔癀多次提价。据西(xi)南證(zheng)券(quan)不完(wan)全(quan)統(tong)计，2004年至(zhi)2020年，片仔癀錠(ding)劑(ji)产品一共(gong)提价19次，零(ling)售(shou)价從(cong)325元/粒(li)升(sheng)至590元/粒，提价幅(fu)度81.54%。

通过涨价促(cu)营收，是片仔癀百試(shi)不爽(shuang)的“殺(sha)手(shou)鐧(jian)”。自(zi)2003年以來(lai)，片仔癀对主導(dao)产品进行了20次提价，平均(jun)每1-3年就会有所(suo)行动，每一次都(dou)能帶(dai)来业绩的增长。

最(zui)后一次提价在5月5日，片仔癀公告表示，將(jiang)片仔癀锭剂的国內(nei)市场零售价由590元上调至760元一粒，同比涨幅近三(san)成，这也是片仔癀上市以来，多次提价中涨幅最大的一次。

有分析(xi)称，这次涨价主要还是为了对沖(chong)上市公司的业绩失(shi)速(su)。年报显示，片仔癀2022年营收86.94亿元，同比增幅8.38%；歸(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)24.72亿元，同比增幅仅为1.66%。

需要指(zhi)出的是，當(dang)业绩增长进入(ru)瓶(ping)頸(jing)期(qi)，提价这种簡(jian)单粗(cu)暴(bao)的手段(duan)将是一把(ba)雙(shuang)刃(ren)劍(jian)。就像(xiang)愛(ai)马仕(shi)的包壞(huai)了还能再買(mai)，30年的茅臺(tai)喝(he)一瓶少一瓶。片仔癀的涨价邏(luo)輯(ji)也与茅台不謀(mou)而合，但相比供不应求的茅台，片仔癀属于药品，且(qie)存(cun)在保質(zhi)期的使(shi)用(yong)限制。

公司掌(zhang)握(wo)定价权，可以将价格转嫁(jia)给消(xiao)費(fei)者。但有限的用戶(hu)群體(ti)，能否(fou)撐(cheng)起涨价野(ye)心，仍(reng)舊(jiu)存疑(yi)，像东阿(e)阿胶就是最好(hao)的教(jiao)訓(xun)。

随着“神药”泡沫逐渐被戳破，高管接连被查，处于多元化转型中的片仔癀，要想寻求新的增长曲线，显然还需要付出更多的努力。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看(kan)更多

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